Акции United Microelectronics (UMC) падают на 6%, несмотря на превышение выручки во втором квартале

Кратко

• UMC сообщила о выручке за 2 квартал 2026 года в размере 69 млрд тайваньских долларов, что на 13% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 17% больше в годовом исчислении, превысив прогнозы примерно на 1,8%
• Ежемесячные продажи в июне достигли 23,1 млрд тайваньских долларов, увеличившись на 23% в годовом исчислении
• Wedbush сохранил рейтинг «Нейтрально» с целевой ценой 80 тайваньских долларов; Bernstein подтвердил рейтинг «Ниже рынка» с целевой ценой 7,40 доллара США
• Ожидается рост средних цен продаж (ASP) в 3 квартале 2026 года после повышения цен в этом месяце
• Акции UMC упали примерно на 6% на премаркете на фоне широких продаж акций чиповых компаний

---

United Microelectronics (UMC) сообщила о выручке за 2 квартал 2026 года, превысившей ожидания, однако акции все равно упали примерно на 6% на премаркете в понедельник из-за распродаж более широкого сектора чипов и компаний, связанных с ИИ.

United Microelectronics Corporation, UMC

Тайваньский производитель чипов сообщил о ежемесячных продажах в июне на сумму 23,12 млрд тайваньских долларов, что на 22,85% больше, чем год назад. За весь второй квартал выручка составила 69 млрд тайваньских долларов — рост на 13% по сравнению с предыдущим кварталом и на 17% в годовом исчислении, превысив консенсус-прогнозы примерно на 1,8%.

Общая выручка за первую половину 2026 года достигла 129,7 млрд тайваньских долларов, увеличившись на 11,28% в годовом исчислении.

Wedbush сохранил рейтинг «Нейтрально» и целевую цену 80 тайваньских долларов для UMC по итогам отчетности. Аналитики под руководством Мэтта Брайсона заявили, что превышение продаж — достигнутое даже до повышения цен — указывает на реальное улучшение основного бизнеса UMC.

Команда Брайсона выделила два основных драйвера: продолжающийся рост спроса на центры обработки данных и меньшее, чем ожидалось, снижение спроса на потребительскую электронику. Они также отметили, что маржа должна выиграть от улучшения коэффициентов использования мощностей по сравнению с предыдущим кварталом.

Ценовая сила придет в 3 квартале

В этом месяце UMC начала повышать цены на части своего портфеля продуктов. Wedbush заявил, что 3 квартал должен выиграть от более высоких средних цен продаж, и отметил, что их текущая модель, вероятно, не полностью учитывает этот потенциал роста — особенно учитывая более сильную базу выручки за 2 квартал, на которой строится компания.

Bernstein придерживался иного мнения. Фирма подтвердила рейтинг «Ниже рынка» и сохранила целевую цену 7,40 доллара США. Bernstein указал на оценку UMC как на причину для беспокойства — акции сейчас торгуются с коэффициентом цена/балансовая стоимость 5,3x по сравнению со средним докризисным значением 0,8x. Компания также имеет P/E 42,85 и коэффициент PEG 3,29.

В технологическом плане разработка 12-нанометрового процесса UMC идет по графику. Поставка PDK запланирована на 2026 год, тестовое производство — на 2027 год, а начало серийного производства — на конец 2027 года. Ожидается, что ранние применения будут связаны с цифровым телевидением, подключением Wi-Fi и продуктами высокоскоростных интерфейсов.

Позитивный сигнал для конкурентов

Wedbush заявил, что результаты UMC имеют положительные последствия для конкурентов в сегменте зрелых_foundry, включая Vanguard International Semiconductor, GlobalFoundries (GFS) и Tower Semiconductor (TSEM).

Однако Брайсон отметил, что GlobalFoundries и Tower имеют меньшую экспозицию к более товарным конечным рынкам, что ограничивает их выгоду от краткосрочных благоприятных тенденций спроса/предложения.

Ранее в этом году UMC превзошла прогнозы по EPS за 1 квартал, показав 0,20 доллара США при ожиданиях 0,13 доллара США — сюрприз по прибыли составил 53,85%. При этом выручка за 1 квартал в размере 1,93 млрд доллара США оказалась немного ниже прогноза в 1,96 млрд доллара США.

Отгрузки пластин за 2 квартал, согласно прогнозам, вырастут на высокий однозначный процент по сравнению с предыдущим кварталом, поддерживаемые потребительскими приложениями и восстановлением в секторе коммуникаций.

Для 1 квартала прогноз средних цен продаж UMC предполагал ограниченное сопоставимое повышение цен в первой половине 2026 года — что делает теперь подтвержденные изменения цен во второй половине потенциальной точкой разворота для маржи.

Акции UMC упали примерно на 6% на премаркете в понедельник, 7 июля 2026 года.

Статья «Акции United Microelectronics (UMC) падают на 6%, несмотря на превышение выручки за 2 квартал» впервые появилась на CoinCentral.