Генеральный директор TON Strategy отвергает опасения пузыря вокруг крипто-казначейств

В ближайшем будущем Капустина прогнозирует Консолидацию, а не крах. Дэвид Дуонг из Coinbase также объяснил на Token2049, что слияния, поглощения и крипто-нативные стратегии доходности будут определять следующую фазу, поскольку компании конкурируют за доминирование токенов. Несмотря на скептицизм по поводу выкупа акций, DAT продолжают накапливать огромные запасы Биктоин и Ethereum.

Крипто-казначейства выглядят как Период разогрева, а не пузырь

На конференции Token2049 в Сингапуре генеральный директор TON Strategy Вероника Капустина поделилась своим взглядом на бурно развивающийся сектор корпоративных цифровых казначейств активов (DAT), который быстро стал одним из самых горячих трендов как в крипто, так и в традиционных финансах. Капустина признала, что всплеск DAT имеет все признаки пузыря, но также отметила, что он отличается от предыдущих финансовых пузырей, поскольку представляет собой совершенно новый сегмент финансовой системы. 

Она объяснила, что цифровые казначейства активов стали "сделкой лета", привлекая быстрые деньги и спекулятивных инвесторов, но теперь рынок созревает с более опытными участниками, тщательно отделяющими качественные проекты от неустойчивых.

Капустина описала цифровые казначейства активов как мост между традиционными финансами и крипто-экономикой, с долгосрочным потенциалом, который выходит далеко за рамки цикла хайпа. Хотя она не ожидает краха, она ожидает период Консолидации, поскольку многие недавно запущенные казначейства борются за достижение своих амбициозных целей. Этот естественный период охлаждения, по ее мнению, проложит путь для притока средне- и долгосрочного капитала. Это создаст более устойчивую основу для сектора.

Капустина также отдала должное Strategy Майкла Сейлора, которая стала пионером модели DAT, приняв Биктоин в качестве корпоративного казначейского актива. С тех пор модель расширилась, включив другие ведущие криптовалюты, такие как Ethereum, Solana и Toncoin, нативный Токен The Open Network. 

Капустина считает, что эта эволюция доказывает, что концепция работает в нескольких блокчейн-экосистемах, и она обрисовала возможные будущие пути для DAT, включая предоставление финансовой инфраструктуры, получение банковских лицензий, обеспечение слияний и поглощений, а также выполнение роли технологических мостов между цепями.

Несмотря на опасения по поводу перегретых оценок, корпоративные крипто-казначейства продолжали агрессивно накапливать активы в течение года. Данные показывают, что более 1,3 миллиона Биктоин, стоимостью почти 158 миллиардов $, в настоящее время хранятся в корпоративных казначействах. 

BTC в казначействах (Источник: BitcoinTreasuries.NET)

Аналогично, казначейства Ethereum обеспечили около 5,5 миллионов ETH стоимостью 24 миллиарда $, что составляет 4,5% от его Общего предложения. Капустина считает, что в долгосрочной перспективе инвесторы признают истинную ценность DAT не только как моста между традиционными финансами и крипто, но и за их роль в обеспечении безопасности сетей и поддержке полезности блокчейна.

Цифровые казначейства активов вступают в следующую фазу

Сектор цифровых казначейств активов вступает в новую стадию зрелости. Об этом заявил руководитель инвестиционных исследований Coinbase Дэвид Дуонг. На Token2049 Дуонг предположил, что слияния и поглощения могут стать доминирующей темой, поскольку компании ищут способы выделиться и обеспечить доверие инвесторов. Он указал на недавнюю сделку с оплатой акциями, в которой казначейская фирма Биктоин Strive приобрела другое цифровое казначейство активов Semler Scientific, как на ранний признак этой тенденции.

Дуонг объяснил, что хотя многие DAT изначально фокусировались на стратегиях цены акций, рынок сейчас видит толчок к более крипто-нативным подходам, таким как стейкинг и DeFi-лупинг, где активы многократно заимствуются и перепозиционируются для максимизации Доходности (связанной с торговлей/инвестициями). Однако он также отметил, что долгосрочная траектория сектора будет сильно зависеть от регуляторной ясности, условий Ликвидности и рыночных сил. 

Standard Chartered предсказал в середине сентября, что не все казначейства выживут, что заставит более слабых игроков либо адаптироваться, либо исчезнуть. Конкурентный характер рынка уже подтолкнул DAT к тому, что Дуонг описал как фазу игрок-против-игрока, где компании пытаются доминировать в отдельных токенах. 

Это привело к агрессивному выкупу акций, направленному на повышение цен на акции и сигнализирование о силе инвесторам. Некоторые из недавних шагов включали связанный с Трампом-младшим Thumzup, увеличивший свою программу выкупа с 1 миллиона $ до 10 миллионов $, и ориентированную на Solana DeFi Development Corp, расширившую свой план с 1 миллиона $ до 100 миллионов $. Дуонг предположил, что основная мотивация заключается в убеждении, что только горстка казначейств в конечном итоге станет лидерами для каждого основного токена, будь то Биктоин, Ethereum или Solana.

Тем не менее, выкуп акций не всегда давал желаемый эффект. Дуонг предупредил, что эти программы сильно зависят от настроений и могут восприниматься как оборонительный маневр, а не демонстрация силы. Например, TON Strategy Company, ранее Verb Technology, объявила о выкупе в сентябре. После этого ее акции упали на 7,5%, поскольку инвесторы поставили под сомнение долгосрочную стратегию компании.

Несмотря на эти проблемы, цифровые казначейства активов продолжают накапливать запасы.