Grayscale говорит, что справедливая стоимость AAVE может достичь $175 за один год

Grayscale Research заявил, что AAVE «выглядит недооценённым» на текущих уровнях, используя модель денежных потоков, обычно применяемую к традиционным финансовым компаниям.

Краткое содержание

• Grayscale Investments оценивает AAVE в $80–$100, исходя из прогнозируемой выручки протокола по кредитованию в 2026 году.
• Сценарий на $175 зависит от более быстрого перетока токенизированных активов на мировые рынки кредитования DeFi（Децентрализованные финансы）.
• Рост RWA у Aave и планы DAO по выручке поддерживают более широкую дискуссию об оценке на основе денежных потоков для DeFi（Децентрализованные финансы）.

Компания оценила выручку Aave в 2026 году примерно в $60 миллионов и определила текущую справедливую стоимость AAVE в диапазоне $80–$100.

В отчёте использовался мультипликатор прибыли финтех-компаний на уровне 20x–25x для обоснования этого диапазона. Grayscale Investments заявил, что AAVE может достичь справедливой стоимости около $175 в течение года, если регуляторная определённость ускорит вход токенизированных активов на рынки кредитования DeFi（Децентрализованные финансы）. Оценка основана на модели и не является гарантированным ценовым ориентиром. Также она ставит правовую ясность в центр любого прогноза роста для Aave.

Денежный поток определяет оценку

Grayscale Investments выделил AAVE из числа криптоактивов, торгующихся скорее как сырьевые товары, например Bitcoin. AAVE, UNI и SKY были отнесены к группе токенов с более чёткими связями с доходами протокола, комиссиями и будущим денежным потоком. Эта группа может привлечь инвесторов, ищущих криптоактивы с измеримой деловой активностью.

Такой подход важен, поскольку многие криптоактивы не имеют прямых потоков дохода. Aave отличается тем, что управляет протоколом кредитования, зарабатывающим комиссии на займах и других операциях. Отчёт рассматривает эти комиссии как основу для оценки токена, отмечая при этом, что модель зависит от роста и рыночных условий.

Токенизированные активы формируют оптимистичный сценарий

Оценка в $175 зависит от притока большего числа токенизированных активов в кредитование DeFi（Децентрализованные финансы）. Токенизированные активы могут включать казначейские продукты, частный кредит, фонды денежного рынка и другие активы реального мира, выпущенные на блокчейнах. Если эти активы станут распространённым залоговым обеспечением, кредитные платформы могут увидеть больше депозитов, займов и комиссий. Это делает поток токенизированных активов ключевым для оптимистичного сценария оценки, а не второстепенным рынком.

Как ранее сообщал crypto.news, депозиты реальных активов Aave Horizon превысили $1 миллиард в феврале, демонстрируя ранний институциональный спрос. Ранее crypto.news сообщал, что Standard Chartered прогнозирует $4 триллиона в токенизированных активах к 2028 году, при этом Aave назван среди устоявшихся платформ кредитования DeFi（Децентрализованные финансы）, которые могут выиграть от более безопасного он-чейн роста кредитования.

Дорожная карта Aave подтверждает тезис

Aave также работал над интеграцией токенизированных активов в свою систему кредитования. Согласно предыдущему отчёту crypto.news, Aave V4 был запущен с архитектурой «хаб и спицы», созданной для залогового обеспечения активами реального мира и институциональных кредитных рынков. Эта архитектура сохраняет общую ликвидность, позволяя при этом отдельным рынкам использовать разные правила управления рисками.

Согласно более раннему отчёту crypto.news, Aave Labs также предложила направить 100% доходов от продуктов в Aave DAO. Этот план предусматривает перевод доходов от продуктов под брендом Aave в казну DAO. В случае одобрения это может сделать доходы протокола более прозрачными для держателей токенов и укрепить связь между протоколом и управлением AAVE.

Отчёт не гарантирует, что AAVE достигнет $175. Он устанавливает сценарий справедливой стоимости на основе оценок выручки, рыночных мультипликаторов и регуляторного пути, который может привлечь больше токенизированных активов в DeFi（Децентрализованные финансы）. Если эти условия не реализуются, оценка может оставаться ближе к текущему диапазону Grayscale Investments в $80–$100.