CoinShares раскрывает: хедж-фонды сократили экспозицию к Bitcoin ETF на 39% в Q1

Хедж-фонды сократили свою долю в американских спотовых Bitcoin ETF на 39% в первом квартале, поскольку профессиональные инвесторы отступили с рынка на фоне резкого падения цен на Биктоин.

Резюме

• CoinShares сообщила, что хедж-фонды сократили долю в американских спотовых Bitcoin ETF на 39% в первом квартале, возглавив более широкий институциональный откат рынка.
• Профессиональные инвесторы сократили совокупные вложения в Bitcoin ETF на 17% — до 261 000 BTC, поскольку Биктоин упал на 22% за квартал.
• Citigroup сообщил, что потоки ETF обеспечивают около 45% еженедельной доходности Биктоина, и назвал регуляторный прогресс потенциальным катализатором.

Согласно отчёту CoinShares, основанному на квартальных заявках 13F, хедж-фонды сократили свои вложения в Bitcoin ETF на 31 400 BTC в первом квартале. Это сокращение составило наибольшую часть более широкого институционального отступления, в ходе которого профессиональные инвесторы снизили совокупную долю с 313 000 BTC до 261 000 BTC — на 17%.

Отчёт показал, что стоимость вложений в Bitcoin ETF, отражённых профессиональными инвесторами, упала до $17,8 млрд, что на 35% ниже показателя предыдущего квартала. Одновременно доля общих активов американских спотовых Bitcoin ETF, принадлежащих подателям форм 13F, снизилась с 24,7% до 20,8%.

Аналитик CoinShares по цифровым активам Мэтт Киммелл заявил, что данная закономерность напоминает предыдущие спады на рынке Биктоина, когда leveraged- и тактические инвесторы, как правило, сокращают позиции по мере падения цен.

Хедж-фонды и брокеры возглавили продажи

Данные CoinShares показали, что хедж-фонды и брокеры обеспечили около 96% снижения доли в Bitcoin ETF за квартал.

В то время как хедж-фонды сократили вложения на 31 400 BTC, брокеры продали ещё 18 800 BTC, что составляет 53% снижения от предыдущих позиций. Напротив, инвестиционные советники оставались сравнительно стабильными. CoinShares сообщила, что советники, которые в совокупности держали 150 300 BTC на конец квартала, сократили долю лишь на 5,9%.

Банки двигались в противоположном направлении. По данным отчёта, сектор добавил около 7 800 BTC в виде доли в Bitcoin ETF в первом квартале, более чем вдвое увеличив свои вложения по сравнению с предыдущим кварталом.

Институциональный откат рынка совпал с резкой коррекцией Биктоина. CoinShares отметила, что криптовалюта потеряла 22% за квартал и ненадолго опустилась ниже $60 000, продолжив потери, начавшиеся в конце прошлого года. В самой низкой точке Биктоин торговался примерно на 50% ниже рекордного максимума октября 2025 года выше $126 000.

Дополнительный анализ Citigroup свидетельствует о том, что активность ETF продолжает играть важную роль в динамике цены Биктоина. В недавней заметке банк оценил, что потоки спотовых Bitcoin ETF обеспечивают около 45% еженедельных колебаний доходности Биктоина.

Регуляторные изменения остаются ключевым фокусом

Несмотря на ослабление позиций в ETF в течение квартала, CoinShares выделила ряд регуляторных событий, которые со временем могут способствовать принятию цифровых активов.

Среди упомянутых в отчёте мер — продолжающиеся усилия американских регуляторов по разграничению надзорных полномочий между Комиссией по ценным бумагам и биржам США и Комиссией по торговле товарными фьючерсами. CoinShares также указала на предложения, касающиеся обращения с цифровыми активами на пенсионных счетах.

Регуляторные обсуждения продолжились и за пределами первого квартала. На этой неделе SEC определила цифровые активы как стратегический приоритет до 2030 года и заявила в проекте политического документа о намерении установить более чёткую регуляторную базу для рынков цифровых активов.

Внимание также сохраняется вокруг Закона CLARITY — предложения по рыночной структуре, которое дополнительно разграничит полномочия SEC и CFTC. CoinShares отметила, что в случае принятия законопроект может создать более всестороннюю базу для цифровых активов.

Отдельно Citigroup сообщил, что в настоящее время оценивает вероятность принятия законодательства примерно в 50%, хотя банк считает, что шансы на одобрение в этом году стали менее определёнными.

По мнению Citigroup, существенный регуляторный прогресс мог бы улучшить настроения инвесторов, которые остаются под давлением на фоне устойчивого оттока из спотовых Bitcoin ETF.

Раскрытие информации: эта статья не является инвестиционным советом. Контент и материалы на этой странице предназначены исключительно в образовательных целях.