UniCredit предупреждает: Европа столкнётся с криптобанковским кризисом

Директор UniCredit Елена Карлетти предупредила, что Европа может столкнуться с трудностями при сдерживании криптобанковского кризиса в рамках правил MiCA.

Краткое содержание

• Елена Карлетти из UniCredit предупредила, что у Европы не хватает инструментов для поддержки крипто-связанных депозитов так, как это сделали американские регуляторы после краха SVB.
• MiCA приближает эмитентов стейблкоинов к банкам, однако страхование депозитов в ЕС ограничено суммой €100 000.
• Карлетти привела в пример 3,3 млрд$ Circle, застрявших в SVB в 2023 году, как модельный риск, который Европа так и не решила.

Заместитель вице-председателя UniCredit Елена Карлетти предупредила, что Европа может испытать трудности с сдерживанием банковского потрясения, связанного с криптовалютой, в рамках MiCA. Итальянский банковский руководитель заявила, что инструменты ЕС уступают экстренным мерам США 2023 года.

Эти комментарии прозвучали на фоне того, как MiCA всё теснее сближает эмитентов стейблкоинов с традиционными кредиторами. Карлетти, возглавляющая комитет по управлению рисками совета директоров UniCredit, заявила на конференции IESE Business School в Мадриде, что то же самое исключение по системному риску, которое использовалось для гарантирования всех депозитов SVB и Signature, «не может быть легко применено в Европе».

Почему MiCA создаёт «двойную слабость»

MiCA обязывает эмитентов стейблкоинов, классифицированных как токены электронных денег, хранить резервы в ликвидных активах, включая банковские депозиты и государственные ценные бумаги. Это напрямую связывает стабильность стейблкоинов с банковскими балансами.

Эта связь стала очевидной во время краха SVB в марте 2023 года. Circle, эмитент USDC, раскрыла информацию о 3,3 млрд$ резервов, застрявших в обанкротившемся банке, и стейблкоин ненадолго утратил привязку к доллару, прежде чем американские регуляторы гарантировали все депозиты.

«Покрытие и защита… были распространены на все депозиты, включая компании-эмитенты стейблкоинов, что также позволило сохранить стабильность стейблкоина», — заявила Карлетти. Страхование депозитов в ЕС, ограниченное суммой €100 000, не способно аналогичным образом поглотить стресс от крупных резервных счетов стейблкоинов.

Что это означает для продвижения стейблкоинов в Европе

Предупреждение Карлетти прозвучало на фоне того, как европейские банки всё активнее входят в сферу стейблкоинов. Сам UniCredit является одним из основателей Qivalis — консорциума, планирующего выпуск совместимого с MiCA стейблкоина евро во второй половине 2026 года.

Итальянский банк Banca Sella, ещё один из основателей Qivalis, недавно получил одобрение Банка Италии на предоставление услуг по хранению и переводу криптовалют в рамках уведомительного порядка MiCA для кредитных организаций. Полное внедрение MiCA усилит надзор за CASP, эмитентами стейблкоинов и DeFi-интерфейсами к июлю 2026 года.

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино ранее утверждал, что требование MiCA о 60% незастрахованных денежных резервов само по себе может спровоцировать системный риск, перекликаясь с опасениями Карлетти со стороны эмитента.