TD Cowen поддерживает стратегию Sharplink по Ethereum, сокращая прогноз по стратегии покупателя Bitcoin

• Аналитик TD Cowen Лэнс Витанза начал покрытие Sharplink с рейтингом «покупать» и целевой ценой 16$ США, прогнозируя, что доходность от стейкинга Ethereum может полностью покрыть операционные расходы, даже если ETH останется низким.
• Доходность от стейкинга Sharplink выросла на 50% квартал к кварталу до 15,3 млн $ США в прошлом квартале, сгенерировав 14 500 ETH стоимостью 9,4 млн $ США и позиционируя компанию как игрока с фокусом на доходность в управлении криптовалютными активами.
• TD Cowen одновременно снизил целевую цену Strategy до 350$ США с 440$ США, что стало вторым снижением в этом году, ссылаясь на более низкие мультипликаторы прогнозируемой прибыли от Bitcoin.

Аналитик TD Cowen Лэнс Витанза начал покрытие Sharplink с рейтингом «покупать» 9 апреля, установив целевую цену 16$ США (23,20$ AU) и позиционируя стратегию управления активами компании с фокусом на Ethereum как альтернативу корпоративным моделям накопления с акцентом на Bitcoin.

Последние квартальные результаты компании показали рост доходности от стейкинга на 50% квартал к кварталу до 15,3 млн $ США (22,19 млн $ AU) по сравнению с 10,3 млн $ США (14,94 млн $ AU). Sharplink сгенерировала 14 500 ETH, оцененных примерно в 9,4 млн $ США (13,63 млн $ AU), через стейкинг за период. 

Витанза утверждал, что этот поток доходов может покрыть операционные расходы даже в условиях более слабой ценовой среды, обеспечивая механизм самофинансирования, отсутствующий в стратегиях управления активами, основанных только на Bitcoin. Модель TD Cowen предполагает, что Ethereum достигнет 3 650$ США (5 292,50$ AU) к декабрю 2026 года.

Читайте также: Бычий сдвиг Bitcoin набирает обороты, поскольку прекращение огня в Иране снижает напряженность на рынке

Годовой убыток

Sharplink сообщила о годовом убытке в размере 734 млн $ США (1,06 млрд $ AU), в значительной степени отражающем снижение рыночной стоимости Ethereum во второй половине года. Это было охарактеризовано как неоперационный убыток по рыночной стоимости, а не ухудшение базовых бизнес-показателей. 

Витанза описал такие компании, как Sharplink, как леверидж подверженность криптовалютным активам, но отметил, что активное управление активами, включая стейкинг и миноритарные инвестиции, может генерировать более высокую доходность, чем пассивные владения.

В той же записке TD Cowen сохранил рейтинг «покупать» для Strategy (ранее MicroStrategy), но снизил целевую цену до 350$ США (507,50$ AU) с 440$ США (638$ AU), после более раннего снижения с 550$ США (797,50$ AU) в начале 2026 года. 

По сути, пересмотры отражают более низкие оценочные мультипликаторы, связанные с прогнозируемой прибылью от Bitcoin, и более консервативные ценовые предположения.

В целом, Strategy владеет более чем 55 млрд $ США (79,75 млрд $ AU) в Bitcoin (BTC), что делает ее крупнейшим корпоративным держателем. Повторные снижения целевой цены представляют собой просто осторожный взгляд на устойчивость стратегий чистого накопления. 

В любом случае, анализ TD Cowen указывает на сдвиг в институциях и настроениях в сторону моделей управления активами, генерирующих доходность.

Кроме того, акции Sharplink торговались около 6,42$ США (9,31$ AU) во внебиржевой торговле, что предполагает примерно 150% потенциала роста к целевой цене. Акции снизились на 62% за последние шесть месяцев, согласно данным Yahoo Finance, что Витанза частично объяснил более широкой слабостью криптовалютных акций, а не ухудшением показателей конкретной компании.

Читайте также: FDIC намерена регулировать стейблкоины с новым предложением правил в рамках закона GENIUS

Пост TD Cowen поддерживает стратегию Ethereum компании Sharplink, одновременно снижая прогноз для покупателя Bitcoin — Strategy впервые появился на Crypto News Australia.