وزارت کار ایالات متحده قانون 401(k) را برای گسترش دسترسی به کریپتو و سهام خصوصی پیشنهاد می‌کند

خلاصه

• وزارت کار ایالات متحده یک قانون جدید 401(k) را در 30 مارس 2026 پیشنهاد کرد.
• این قانون می‌تواند دسترسی به کریپتو، سرمایه‌گذاری خطرپذیر و سایر دارایی‌های جایگزین را گسترش دهد.
• این قانون یک پناهگاه امن شش عاملی برای متولیان انتخاب سرمایه‌گذاری‌های طرح ایجاد می‌کند.
• این پیشنهاد برای پنجره‌های کارگزاری یا حساب‌های کارگزاری خودمدیریتی اعمال نمی‌شود.
• نظرات عمومی به مدت 60 روز پس از انتشار در ثبت فدرال پذیرفته خواهد شد.

---

وزارت کار ایالات متحده یک قانون جدید پیشنهاد کرده است که می‌تواند گزینه‌های سرمایه‌گذاری بازنشستگی را برای بیش از 90 میلیون آمریکایی گسترش دهد. این پیشنهاد به متولیان طرح 401(k) یک فرآیند واضح‌تر برای در نظر گرفتن دارایی‌های جایگزین، از جمله سرمایه‌گذاری خطرپذیر، املاک و مستغلات، زیرساخت‌ها، کالاها و دارایی‌های دیجیتال مانند ارزهای دیجیتال ارائه می‌دهد.

این قانون توسط اداره امنیت مزایای کارکنان در 30 مارس 2026 صادر شد. این قانون پس از فرمان اجرایی رئیس‌جمهور دونالد ترامپ در مورد گسترش دسترسی به دارایی‌های جایگزین در طرح‌های 401(k) صادر شده است. وزارتخانه گفت که این پیشنهاد برای کاهش بار نظارتی و ریسک دعاوی حقوقی در حالی که استانداردهای امانتداری به فرآیند مرتبط می‌ماند، طراحی شده است.

وزیر کار لوری چاوز-درمر گفت که این پیشنهاد برای منعکس کردن چشم‌انداز سرمایه‌گذاری امروز است. وزیر خزانه‌داری اسکات بسنت گفت که این تلاش بخشی از یک فشار گسترده‌تر برای گسترش انتخاب‌های طرح بازنشستگی در حین حفاظت از دارایی‌های بازنشستگی است. رئیس SEC پل اتکینز نیز گفت که این پیشنهاد می‌تواند فرصت‌های ایجاد ثروت بلندمدت را برای پس‌اندازکنندگان گسترش دهد.

این مقررات پیشنهادی با عنوان "وظایف امانتداری در انتخاب گزینه‌های سرمایه‌گذاری تعیین شده" است. این قانون یک پناهگاه امن مبتنی بر فرآیند را برای متولیان تحت ERISA هنگام انتخاب گزینه‌های سرمایه‌گذاری طرح در طرح‌های مشارکت معین هدایت شده توسط شرکت‌کننده ایجاد می‌کند.

پیشنهاد تمرکز را به فرآیند امانتداری بازمی‌گرداند

وزارت کار گفت که این قانون نسبت به کلاس دارایی خنثی است. این قانون از هیچ طرحی نمی‌خواهد که کریپتو، سرمایه‌گذاری خطرپذیر یا هر دارایی جایگزین دیگری را اضافه کند. همچنین هیچ کلاس دارایی را ممنوع نمی‌کند، مگر اینکه آن سرمایه‌گذاری تحت قوانین موجود غیرقانونی باشد.

در عوض، این پیشنهاد به اصل دیرینه ERISA بازمی‌گردد که دقت لازم به فرآیند بستگی دارد. وزارتخانه گفت که متولیان باید حداکثر اختیار را در انتخاب سرمایه‌گذاری‌ها داشته باشند، تا زمانی که بررسی دقیق و عینی انجام دهند.

این پیشنهاد همچنین نشان‌دهنده تغییر سیاست از راهنمایی‌های قبلی است. در سال 2022، دولت بایدن متولیان را در مورد گنجاندن گزینه‌های ارزهای دیجیتال در منوهای 401(k) هشدار داد. این قانون جدید آن رویکرد را با یک چارچوب گسترده‌تر که دارایی‌های دیجیتال را برای رفتار ویژه متمایز نمی‌کند، جایگزین می‌کند.

وزارتخانه گفت که مدیران طرح مشارکت معین قبلاً اختیار در نظر گرفتن دارایی‌های جایگزین را داشتند. با این حال، طرح‌های بسیار کمی از آن‌ها استفاده می‌کردند به دلیل عدم اطمینان قانونی و افزایش ریسک دعاوی حقوقی. این پیشنهاد به سال‌ها دعاوی حقوقی کارمزد مربوط به طرح‌های بازنشستگی اشاره می‌کند و می‌گوید که یک چارچوب واضح‌تر ممکن است این فشار را کاهش دهد.

شش عامل پناهگاه امن استاندارد را تعیین می‌کنند

تحت قانون پیشنهادی، متولیان باید شش عامل اصلی را هنگام بررسی گزینه‌های سرمایه‌گذاری ارزیابی کنند. این عوامل عملکرد، کارمزدها، نقدینگی، ارزش‌گذاری، معیارهای عملکرد و پیچیدگی هستند. وزارتخانه گفت که تصمیمات اتخاذ شده از طریق آن فرآیند معقول فرض می‌شوند.

در مورد عملکرد، متولیان باید تعداد معقولی از گزینه‌های مشابه را مقایسه کنند و نرخ بازده تعدیل شده با ریسک مورد انتظار را بررسی کنند. در مورد کارمزدها، آن‌ها باید تعیین کنند که آیا هزینه‌ها نسبت به نرخ بازده مورد انتظار و سایر مزایای طرح مناسب هستند.

نقدینگی نیز بخشی از چارچوب است. این پیشنهاد می‌گوید که طرح‌های بازنشستگی نیازی به نگهداری فقط محصولات کاملاً نقدشونده ندارند. با این حال، متولیان باید تصمیم بگیرند که آیا یک سرمایه‌گذاری نقدینگی کافی برای هر دو طرح و شرکت‌کنندگان فردی دارد.

عامل ارزش‌گذاری از متولیان می‌خواهد که تأیید کنند که یک سرمایه‌گذاری می‌تواند به طور دقیق و به موقع ارزش‌گذاری شود. عامل معیار از هر سرمایه‌گذاری می‌خواهد که یک استاندارد مقایسه معنادار داشته باشد. پیچیدگی از متولیان می‌خواهد که تعیین کنند آیا محصول را درک می‌کنند یا به کمک واجد شرایط خارجی نیاز دارند.

قانون پنجره‌های کارگزاری را پوشش نمی‌دهد

پناهگاه امن پیشنهادی برای گزینه‌های سرمایه‌گذاری تعیین شده در طرح‌های هدایت شده توسط شرکت‌کننده اعمال می‌شود. برای پنجره‌های کارگزاری یا حساب‌های کارگزاری خودمدیریتی اعمال نمی‌شود. این بدان معناست که این قانون بر انتخاب منوی طرح متمرکز است، نه بر هر مسیر سرمایه‌گذاری ممکن در یک حساب بازنشستگی.

اگر نهایی شود، این قانون می‌تواند انتخاب اضافه کردن دارایی‌های جایگزین را برای حامیان طرح آسان‌تر کند بدون اینکه فرض شود که این محصولات به طور خودکار نگرانی نظارتی را ایجاد می‌کنند. در عین حال، متولیان همچنان مسئول مستندسازی تصمیمات و عمل به نفع شرکت‌کنندگان طرح خواهند بود.

اداره امنیت مزایای کارکنان گفت که از بیش از 156 میلیون کارگر، بازنشسته و اعضای خانواده محافظت می‌کند. این اداره حدود 801,000 طرح بازنشستگی خصوصی و طرح مزایا را که تقریباً 13.8 تریلیون دلار دارایی دارند، نظارت می‌کند.

وزارتخانه اکنون نظر عمومی را در مورد این پیشنهاد دعوت می‌کند. نظرات به مدت 60 روز پس از انتشار در ثبت فدرال پذیرفته خواهد شد. تا آن زمان، حامیان طرح و متولیان انتظار می‌رود چارچوب پیشنهادی شش عاملی را بررسی کنند و تأثیر بالقوه آن را بر تصمیمات سرمایه‌گذاری 401(k) آینده در نظر بگیرند.

پست وزارت کار ایالات متحده قانون 401(k) را برای گسترش دسترسی به کریپتو و سرمایه‌گذاری خطرپذیر پیشنهاد می‌کند اولین بار در CoinCentral ظاهر شد.