رویارویی بازدهی استیبل کوین: فشار حیاتی اتاق دیجیتال برای شکل‌دهی لایحه ساختار بازار کریپتوی ایالات متحده

BitcoinWorld

رویارویی بازده استیبل کوین: فشار حیاتی اتاق دیجیتال برای شکل دادن به لایحه ساختار بازار کریپتو ایالات متحده

واشنگتن دی.سی. – یک بحث محوری در مورد آینده دارایی‌های دیجیتال در کاپیتول هیل تشدید می‌شود. اتاق دیجیتال، برجسته‌ترین سازمان حمایت از ارز دیجیتال کشور، هشداری جدی به کنگره داده است. این گروه اصرار دارد که توانایی استیبل کوین‌ها برای تولید بازده باید به صراحت در قانون ساختار بازار فدرال در انتظار گنجانده شود. این حرکت، به گفته اتاق، نقطه عطف حیاتی برای نوآوری مالی آمریکا و نفوذ اقتصادی جهانی را نشان می‌دهد.

استدلال اصلی برای گنجاندن بازده استیبل کوین

موضع اتاق دیجیتال بر منطق اقتصادی و استراتژیک چندوجهی متمرکز است. در درجه اول، سازمان ادعا می‌کند که ممنوعیت عملکردهای تولید بازده برای استیبل کوین‌ها به شدت پیشرفت فناوری داخلی را مختل می‌کند. در نتیجه، توسعه‌دهندگان و کارآفرینان ممکن است به حوزه‌های قضایی بین‌المللی مجازتر نقل مکان کنند. علاوه بر این، اتاق یک مورد قانع‌کننده در مورد جریان سرمایه جهانی ارائه می‌دهد. این استدلال می‌کند که موضع نظارتی محدودکننده ایالات متحده می‌تواند به طور ناخواسته تسلط طولانی مدت دلار را تضعیف کند. سرمایه سرمایه‌گذاری جهانی، در جستجوی بازده، به طور طبیعی به بازارهای خارج از کشور و بدون نظارت مهاجرت می‌کند.

این خروج خطری ملموس برای رهبری مالی ایالات متحده ارائه می‌دهد. تحلیل اتاق نشان می‌دهد که بدون مکانیزم‌های بازده رقابتی، استیبل کوین‌های متصل به دلار می‌توانند سهم بازار قابل توجهی را به گزینه‌های خارجی از دست بدهند. علاوه بر این، این گروه به تأثیر مستقیم مصرف‌کننده اشاره می‌کند. یک ممنوعیت کاربران روزمره را به استراتژی‌های نگه داشتن منفعل مجبور می‌کند، که به طور بالقوه ارزش را در برابر تورم فرسایش می‌دهد و فرصت‌هایی را برای رشد دارایی که در امور مالی سنتی رایج است از دست می‌دهد.

مخالفت بخش بانکداری و نگرانی‌های نظارتی

برعکس، بخش بانکداری مستقر مخالفت محکم را حفظ می‌کند. نمایندگان صنعت استدلال می‌کنند که نهادهای صادرکننده استیبل کوین‌های دارای بازده می‌توانند بدون پایبندی به الزامات سرمایه و نقدینگی سختگیرانه‌ای که بانک‌های سنتی را اداره می‌کند، عمل کنند. این نابرابری، به ادعای آن‌ها، یک زمین بازی نابرابر ایجاد می‌کند و می‌تواند خطر سیستمی را معرفی کند. بانک‌ها باید ذخایر را در برابر سپرده‌ها نگه دارند، یک حفاظتی که آن‌ها معتقدند باید به طور مساوی برای هر ابزار مالی که وعده بازده می‌دهد و ادعای ثبات دارد اعمال شود.

این تنش یک چالش نظارتی اساسی را برجسته می‌کند: طبقه‌بندی این دارایی‌های دیجیتال. آیا آن‌ها اوراق بهادار، کالاها، ابزارهای پرداخت، یا چیز کاملاً جدیدی هستند؟ این طبقه‌بندی به طور مستقیم تعیین می‌کند که کدام نهاد نظارتی - کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، CFTC، یا سایرین - اختیار نظارت اولیه را در اختیار دارد. بحث‌های جاری کنگره با هدف حل این ابهام دقیق از طریق قوانین انطباق ساختار بازار جامع است.

راه‌حل‌های پیشنهادی و حفاظت‌های مصرف‌کننده

با شناخت این نگرانی‌ها، اتاق دیجیتال به طور فعال یک چارچوب حفاظت از مصرف‌کننده را پیشنهاد کرده است. سنگ بنای این چارچوب افشای اجباری و واضح است. این امر مستلزم آن است که صادرکنندگان استیبل کوین منبع هر بازده، خطرات مرتبط و مکانیزم‌های محافظت از وجوه کاربر را به طور شفاف توضیح دهند. سایر اقدامات پیشنهادی شامل موارد زیر است:

• ممیزی ذخیره: تأیید منظم شخص ثالث از دارایی‌های پشتیبان استیبل کوین.
• تقسیم‌بندی خطر: جداسازی واضح بین عملکرد پرداخت استیبل کوین و فعالیت‌های تولید بازده آن.
• الزامات مجوز: صدور مجوز سطح فدرال یا ایالتی برای صادرکنندگان، اطمینان از استانداردهای عملیاتی پایه.

این پیشنهادات با هدف پر کردن شکاف بین نوآوری و امنیت است. آن‌ها به دنبال تقویت یک محیط نظارت‌شده هستند که در آن تولید بازده می‌تواند به طور مسئولانه رخ دهد، بدون اینکه مصرف‌کنندگان را در معرض خطرات مبهمی که در فروپاشی‌های قبلی امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای دیده شده است، قرار دهد.

چشم‌انداز نظارتی جهانی و رقابت‌پذیری ایالات متحده

فرآیند قانونگذاری ایالات متحده در خلأ رخ نمی‌دهد. سایر اقتصادهای بزرگ به سرعت در حال پیشبرد چارچوب‌های دارایی دیجیتال خود هستند. مقررات بازارهای دارایی‌های کریپتو (MiCA) اتحادیه اروپا، که برای اجرای کامل تنظیم شده است، یک کتاب قوانین جامع ارائه می‌دهد. در همین حال، حوزه‌های قضایی مانند سنگاپور، انگلستان و امارات متحده عربی در حال تدوین مقررات چابک برای جذب کسب‌وکارهای بلاک چین اتریوم هستند.

این مسابقه جهانی هشدار اتاق را تأکید می‌کند. اگر لایحه ایالات متحده موضع بیش از حد ممنوعیتی در مورد بازده استیبل کوین اتخاذ کند، ممکن است رهبری را در تکامل بعدی امور مالی واگذار کند. جریان استعداد، سرمایه‌گذاری و توسعه فناوری می‌تواند به این مناطق دیگر محور شود. نتیجه این بحث احتمالاً تأثیر می‌گذارد که آیا دلار ایالات متحده لنگر اقتصاد دیجیتال باقی می‌ماند یا با چالش‌هایی از سایر مناطق ارزی با سیاست‌های کریپتو یا رمز از نوآورانه‌تر روبرو می‌شود.

زمینه تاریخی و مسیر قانونگذاری

لایحه ساختار بازار فعلی اوج سال‌ها تلاش قانونگذاری است. پس از آشفتگی 2022، از جمله سقوط چندین نهاد بزرگ کریپتو یا رمز از، قانونگذاران به دنبال ایجاد قوانین انطباق واضح جاده بوده‌اند. لوایح قبلی متوقف شده‌اند، اغلب به دلیل اختلاف نظر در مورد اختیار قضایی بین آژانس‌های نظارتی. گنجاندن مقررات استیبل کوین، موضوعی که زمانی برای قانونگذاری جداگانه و مستقل در نظر گرفته شده بود، اکنون جزء لاینفک یک مصالحه گسترده‌تر به نظر می‌رسد.

کمیته‌های کلیدی در هر دو مجلس نمایندگان و سنا در حال کار بر روی آشتی نسخه‌های مختلف این لایحه هستند. لابی‌گری اتاق دیجیتال نشان‌دهنده یک تلاش قابل توجه برای شکل دادن به این زبان نهایی است. استدلال‌های آن‌ها توسط داده‌های اقتصادی که رشد سریع بخش استیبل کوین را نشان می‌دهد، پشتیبانی می‌شود، که اکنون بیش از 150 میلیارد دلار در گردش در سطح جهانی است، با انواع متصل به دلار ایالات متحده که اکثریت قریب به اتفاق را نشان می‌دهند.

نتیجه‌گیری

بحث بر سر بازده استیبل کوین در لایحه ساختار بازار کریپتو ایالات متحده بسیار بیشتر از یک جزئیات فنی نظارتی است. این یک آزمون قاطع رویکرد آمریکا به نوآوری مالی است. حمایت فوری اتاق دیجیتال انتخاب را به عنوان یکی بین تقویت یک اکوسیستم توکنیزه شده دارایی دیجیتال تنظیم‌شده و رقابتی یا بالقوه تضعیف نقش جهانی دلار ایالات متحده تعریف می‌کند. همانطور که کنگره به یک پیش‌نویس نهایی نزدیک می‌شود، تصمیم در مورد اینکه آیا استیبل کوین‌های تولید بازده را مجاز، تنظیم یا ممنوع کند، عواقب عمیق و ماندگاری برای مصرف‌کنندگان، صنعت مالی و موقعیت کشور در اقتصاد دیجیتال نوظهور خواهد داشت. قانون نهایی باید تعادل بین ضرورت حفاظت قوی از مصرف‌کننده با نیاز به پرورش نوآوری مسئولانه را برقرار کند.

سوالات متداول

سوال 1: بازده استیبل کوین چیست؟
بازده استیبل کوین بازده یا سودی است که از نگه داشتن انواع خاصی از استیبل کوین‌ها به دست می‌آید، که اغلب از طریق مکانیزم‌هایی مانند وام دادن دارایی‌های پایه به وام‌گیرندگان یا مشارکت در پروتکل‌های امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای تولید می‌شود.

سوال 2: چرا بانک‌ها با بازده استیبل کوین مخالف هستند؟
بانک‌ها استدلال می‌کنند که نهادهایی که بازده روی استیبل کوین‌ها ارائه می‌دهند ممکن است با همان الزامات ذخیره سرمایه، قوانین انطباق حفاظت از مصرف‌کننده و نظارت نظارتی که بانک‌های سنتی دارند، روبرو نشوند، و یک چشم‌انداز رقابتی پرخطر و نابرابر ایجاد کنند.

سوال 3: ممنوعیت بازده چگونه می‌تواند بر دلار ایالات متحده تأثیر بگذارد؟
مدافعان هشدار می‌دهند که یک ممنوعیت می‌تواند سرمایه‌گذاران جهانی و نوآوران را به استفاده از استیبل کوین‌های کشورهای دیگری که بازده را مجاز می‌کنند سوق دهد، که به طور بالقوه تقاضا برای استیبل کوین‌های متصل به دلار را کاهش می‌دهد و نفوذ ارز را در امور مالی دیجیتال تضعیف می‌کند.

سوال 4: اتاق دیجیتال چیست؟
اتاق بازرگانی دیجیتال یک انجمن تجاری و گروه لابی پیشرو مستقر در ایالات متحده است که نماینده صنعت بلاک چین اتریوم و دارایی دیجیتال است و از سیاست‌های حامی نوآوری و وضوح نظارتی حمایت می‌کند.

سوال 5: 'لایحه ساختار بازار' چیست؟
این به قانون فدرال ایالات متحده در انتظار اشاره دارد که با هدف ایجاد یک چارچوب نظارتی جامع برای بازارهای ارز دیجیتال، تعریف نقش‌های تنظیم‌کننده‌هایی مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده و CFTC، و تعیین قوانین انطباق برای معاملات، صدور و حفاظت از مصرف‌کننده است.

این پست رویارویی بازده استیبل کوین: فشار حیاتی اتاق دیجیتال برای شکل دادن به لایحه ساختار بازار کریپتو ایالات متحده ابتدا در BitcoinWorld ظاهر شد.