اتریوم در حال تکرار الگوی 2019 است که اکثر سرمایه‌گذاران نادیده می‌گیرند

به گفته میکائل ون د پوپ، اتریوم ممکن است یک الگوی آشنای اوایل چرخه را تکرار کند که در آن رشد شبکه بسیار قبل از واکنش قیمت شتاب می‌گیرد.

واگرایی فعلی بین عملکرد قیمت اتریوم و فعالیت تراکنش استیبل کوین منعکس کننده رفتاری است که آخرین بار در سال 2019 مشاهده شد، زمانی که استفاده درون زنجیره ای ماه‌ها قبل از تعیین مجدد قیمت پایدار بازار گسترش یافت.

مشاهده کلیدی این است که قیمت اغلب در مرحله اول یک چرخه رشد از بنیادها عقب می‌ماند و تنها زمانی واکنش نشان می‌دهد که روایت و جریان سرمایه همسو شوند.

منبع: https://x.com/CryptoMichNL/status/2021116927553294475

آنچه نمودار نشان می‌دهد

این نمودار حجم مطلق تراکنش‌های استیبل کوین در اتریوم را در کنار قیمت ETH در طول زمان ترسیم می‌کند.

• ناحیه رنگی نشان‌دهنده کل فعالیت تراکنش استیبل کوین در میان استیبل کوین‌های اصلی در اتریوم است.
• خط سیاه قیمت ETH را بر حسب دلار آمریکا ردیابی می‌کند.

طی 18 ماه گذشته، تراکنش‌های استیبل کوین در اتریوم تقریباً 200% افزایش یافته است که نشان‌دهنده افزایش شدید فعالیت اقتصادی درون زنجیره‌ای است. در همین دوره، قیمت ETH تقریباً 30% کاهش یافته است که واگرایی واضحی بین استفاده و ارزش‌گذاری را برجسته می‌کند.

شباهت تاریخی: اتریوم در سال 2019

ون د پوپ به سال 2019 به عنوان یک مقایسه مستقیم اشاره می‌کند. در آن دوره، اتریوم علیرغم افزایش استفاده از استیبل کوین، افزایش قیمت فوری کمی را تجربه کرد. قیمت تنها زمانی شروع به روند معنادار صعودی کرد که فعالیت تراکنش استیبل کوین به اوج خود رسید و توجه گسترده‌تر بازار به نقش رو به رشد اتریوم در تسویه و نقدینگی معطوف شد.

در آن چرخه، قیمت از روایت پیروی کرد، نه برعکس. فعالیت شبکه ابتدا پایه‌ها را ایجاد کرد، در حالی که ارزش‌گذاری بعداً تعدیل شد.

فروش نهنگ‌های XRP با کاهش قیمت همچنان غایب است

تفسیر ساختاری

تراکنش‌های استیبل کوین نماینده‌ای برای توان عملیاتی اقتصادی در اتریوم هستند. آن‌ها تقاضای تسویه، حرکت نقدینگی و چرخش سرمایه را در سراسر DeFi، صرافی‌ها و برنامه‌های درون زنجیره‌ای منعکس می‌کنند. افزایش پایدار در این معیار نشان می‌دهد که اتریوم به طور فزاینده‌ای به عنوان زیرساخت مالی استفاده می‌شود، صرف نظر از حرکت قیمت کوتاه‌مدت.

تنظیمات فعلی کاربرد درون زنجیره‌ای در حال گسترش را بدون تأیید قیمت متناظر نشان می‌دهد. از نظر تاریخی، این پیکربندی قبل از دوره‌هایی بوده است که قیمت به بنیادها می‌رسد، زمانی که احساسات و موقعیت‌یابی تغییر می‌کند.

زمینه بازار

فقدان واکنش فوری قیمت همچنین روانشناختی است. همانطور که ون د پوپ اشاره می‌کند، بازار اغلب در قیمت‌گذاری رشد مرحله اولیه دچار مشکل می‌شود، زمانی که عملکرد قیمت اخیر ضعیف بوده است. این عدم ارتباط می‌تواند تا زمانی که یک کاتالیزور روایی ارزیابی مجدد را اجباری کند، ادامه یابد.

در مورد حاضر، افزایش توان عملیاتی استیبل کوین اتریوم به شدت با حرکت منفی قیمت متضاد است و تنشی مشابه مراحل انباشت قبلی ایجاد می‌کند.

پست اتریوم در حال تکرار الگوی 2019 است که اکثر سرمایه‌گذاران نادیده می‌گیرند ابتدا در ETHNews ظاهر شد.