بیت کوین، اتریوم و بازنشانی چند ساله‌ای که هیچ‌کس پیش‌بینی نکرد

رایان واتکینز، تحلیلگر ارشد تحقیقات سابق در Messari، معتقد است بازار ارزهای دیجیتال بزرگترین انتقال خود را از زمانی که هشت سال پیش وارد این صنعت شد، تجربه می‌کند. واتکینز در آخرین پست خود در X با عنوان "منطقه گرگ و میش: درباره اقتصاد کریپتو در سال 2026 و فراتر از آن" گفت که ارزش‌گذاری‌های کریپتو در چرخه 2021 انتظارات غیرواقعی را به جلو کشیدند و از آن زمان چهار سال را صرف منطقی‌سازی کرده‌اند.

این امر دارایی های با کیفیت بالا را در سطوح معقول‌تری باقی گذاشته است زیرا احساسات پس از بازار خرسی طولانی‌مدت در آلتکوین‌ها همچنان افسرده باقی مانده است.

بازارهای خرسی، فرسودگی و فرصت

او خاطرنشان کرد که عدم اطمینان نظارتی در ایالات متحده تاریخاً مانع مشارکت نهادی و سازمانی شده است. ساختارهای دوگانه مالکیت سهام-توکن، شیوه‌های افشای ضعیف، درآمدهای چرخه‌ای و فقدان چارچوب‌های ارزش‌گذاری مشترک بیشتر به عملکرد ضعیف شدید توکن پس از سال 2021 کمک کرد.

به گفته واتکینز، این نقایص ساختاری تأثیر انتظارات بیش از حد را تشدید کرد که منجر به کاهش قابل توجه قیمت، فرسودگی روانی در میان فعالان بازار و خروج سرمایه سفته‌بازی شد که کریپتو را به عنوان مسیری "کم‌تلاش" برای ثروت می‌دیدند.

او استدلال کرد که این پاکسازی یک توسعه ضروری و سالم بوده است، زیرا دوران قبل از 2022 پروژه‌های ضعیف را قادر ساخت تا بازده‌های بزرگی تولید کنند که او آن را پایدار نمی‌دانست. واتکینز گفت بسیاری از این مسائل اکنون در حال رفع شدن هستند زیرا فشار نظارتی کاهش می‌یابد، همسویی بین دارندگان توکن و افراد داخلی بهبود می‌یابد و استانداردهای افشا در کنار ارائه‌دهندگان داده شخص ثالث بالغ می‌شوند.

این تحلیلگر همچنین به مجموعه رو به رشدی از موارد استفاده کریپتو اشاره کرد که مستقل از چرخه‌های قیمت به نشان دادن رشد مرکب ادامه می‌دهند، از جمله پلتفرم‌های مالی همتا به همتا، دلارهای دیجیتال، صرافی‌های بدون مجوز، بازارهای مشتقات، سیستم‌های دارایی های وثیقه جهانی، جذب سرمایه روی زنجیره، انتشار دارایی‌های توکنیزه شده و شبکه‌های زیرساخت فیزیکی غیرمتمرکز.

او افزود که اجماع در حال شکل‌گیری در اطراف این ایده است که بیشتر دارایی‌های کریپتو در نهایت باید جریان نقدی ایجاد کنند، در حالی که بیت کوین و اتریوم به عنوان استثناهای نادر ذخیره ارزش متمایز می‌شوند، و مالکیت خودمختار جریان‌های نقدی روی زنجیره نشان‌دهنده یک نوآوری بزرگ است.

بلاکچین‌های برتر به سریع‌ترین کسب‌وکارهای در حال رشد تبدیل می‌شوند

واتکینز گفت بلاک چین اتریوم‌های پیشرو مانند اتریوم، سولانا و Hyperliquid در حال تثبیت موقعیت خود به عنوان استانداردهای بنیادی برای شرکت نوآفرین‌ها و سازمان‌ها هستند، زیرا آن‌ها به دلیل طراحی بدون مجوز، کارایی سرمایه و توزیع جهانی خود میزبان برخی از سریع‌ترین کسب‌وکارهای در حال رشد در سطح جهان هستند. او مشاهده کرد که شرکت‌های وال استریت و سیلیکون ولی به طور فزاینده‌ای در حال راه‌اندازی محصولات بلاکچین با کیفیت تولید، به ویژه در توکنیزاسیون و استیبل کوین‌ها هستند. این تلاش‌ها در حال تسریع هستند زیرا شفافیت نظارتی به سازمان‌ها اجازه می‌دهد تمرکز خود را به سمت گسترش درآمد و کاهش هزینه‌ها تغییر دهند.

با وجود این، واتکینز گفت تحلیلگران کمی رشد نمایی را مدل‌سازی می‌کنند و بسیاری نرخ رشد سالانه زیر 20 درصد را پیش‌بینی می‌کنند که آنچه او آن را یک فرصت چندساله با قیمت‌گذاری نادرست برای پروژه‌های برتر توصیف کرد، باقی می‌گذارد. او افزود که کریپتو با کاهش اعتماد به نهادها، افزایش بدهی دولت و تضعیف ارزها اجتناب‌ناپذیرتر می‌شود.

با این حال، رقابت قوی‌تر و انتظارات بالاتر احتمالاً پروژه‌های ضعیف‌تر را کنار خواهد زد و تنها تعداد کمی از معامله گران بومی را باقی خواهد گذاشت.

پست بیت کوین، اتریوم و بازنشانی چندساله‌ای که هیچ‌کس پیش‌بینی نکرد اولین بار در CryptoPotato منتشر شد.