بازار ترکیه پس از کاهش محتاطانه نرخ بهره افت کرد

• کاهش ۱٪ کمتر از پیش‌بینی‌ها
• رالی بازار سهام کاهش می‌یابد
• نگرانی‌ها در مورد تورم بالاتر ژانویه

بانک مرکزی ترکیه بار دیگر نرخ سیاستی خود را کاهش داده است اما این کاهش کمتر از انتظارات بازار است. 

این اقدام نگرانی‌ها را برجسته می‌کند که تورم می‌تواند در کوتاه‌مدت افزایش یابد و روند صعودی در بورس داغ استانبول کند شود. 

کاهش ۱۰۰ واحد پایه اعلام شده در ۲۲ ژانویه در نرخ حراج رپوی یک هفته‌ای بانک، نرخ وام‌دهی سیاستی آن را به ۳۷ درصد رساند و چرخه تسهیلی را که در دسامبر ۲۰۲۴ آغاز شد، زمانی که نرخ بهره ۵۰ درصد بود، ادامه داد. 

کاهش ۱ درصدی کمتر از پیش‌بینی‌های بازار بود. تحلیلگران پیش‌بینی کردند که در روزهای پیش از تصمیم، کاهشی بین ۱.۵ تا ۲ درصد خواهد بود. 

احتیاط بانک منعکس کننده انتظارات است که تورم ژانویه بالاتر از میانگین‌های اخیر خواهد بود، و بانک اشاره کرده که "شاخص‌های پیشرو نشان می‌دهند که تورم ماهانه مصرف‌کننده در ژانویه تقویت شده است". 

این تقویت با افزایش هزینه‌های مواد غذایی و سوخت و مجموعه‌ای از افزایش مالیات و هزینه‌ها برای خدمات دولتی، که معمولاً در ابتدای سال اعلام می‌شود، تقویت شد. 

شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) پایان سال ۲۰۲۵ در ۳۱ درصد قرار داشت که بهتر از پیش‌بینی‌ها و بسیار کمتر از ۴۴ درصد سال ۲۰۲۴ بود.

کاهش نرخ کمتر از انتظار بر بازار سهام محلی تأثیر گذاشت که از ابتدای سال در حال افزایش بود. 

بورس استانبول از ابتدای سال در حال افزایش بوده است و تا حدی به داده‌های بهبود یافته تورم مورد انتظار واکنش نشان داده است.

درست قبل از اعلام تصمیم نرخ‌ها، شاخص BİST 100 در سطح رکورد ۱۲،۸۰۵ امتیاز قرار داشت و از زمان آغاز معاملات در ۲ ژانویه تقریباً ۱۴ درصد رشد کرده بود. با این حال، شاخص در دقایق پس از اعلام بانک مرکزی کاهش یافت. 

ایریس سیبره، تحلیلگر مالی و بنیانگذار شرکت مشاوره کسب‌وکار Phoenix Consultancy گفت که با توجه به اینکه بانک مرکزی فقط کاهش متوسطی در نرخ سیاستی خود انجام داده است، این بدان معناست که بازار اوراق قرضه با پشتوانه بازده بالاتر مورد انتظار قوی باقی خواهد ماند. سیبره گفت که حرکت ملایم‌تر در نرخ‌ها از قبل بر برخی از سهام تأثیر گذاشته است. 

"وقتی صحبت از بورس می‌شود، می‌بینیم که سهام بانکی واکنش منفی بسیار قوی داده‌اند و ۲.۵ درصد کاهش یافته‌اند،" او به AGBI گفت. 

مطالعه بیشتر:

• جیمز دراموند: مقایسه و تضاد ترکیه با ایران
• افزایش طلا بر کاهش ذخایر ارزی ترکیه غلبه می‌کند
• سرمایه‌گذاران Carry Trade در ترکیه با کاهش نرخ‌ها منصرف نشده‌اند

"با انتظارات تورم بالاتر، سهام بانکی از قبل تا حدودی مشکوک بودند و امروز ما فروش قوی در بخش بانکداری داشتیم."

اگرچه سیبره تورم ژانویه را ۳.۷ درصد پیش‌بینی می‌کند، اما می‌گوید سایر بخش‌های معامله شده در بورس مثبت‌تر بودند و احساسات توسط تحولات منطقه‌ای مانند افزایش ثبات در سوریه هدایت می‌شد.

"باد پشت سر ما می‌وزد، به ویژه در مورد مسئله سوریه،" او گفت. "ما خرید در ساخت‌وساز، سیمان و غیره را مرتبط با بازسازی سوریه می‌بینیم."