رالی نقره عرضه جهانی را تحت فشار قرار می‌دهد زیرا تقاضای خرده‌فروشی در سراسر آسیا افزایش می‌یابد

افزایش سریع قیمت نقره در بازارهای جهانی موج می‌زند، زنجیره‌های تامین را تحت فشار قرار می‌دهد و بانک‌ها و پالایشگاه‌ها را مجبور می‌کند تا برای پاسخگویی به تقاضای بی‌سابقه خرده‌فروشی تلاش کنند.

پس از افزایش تقریباً 150 درصدی سال گذشته، این فلز سفید در اوایل سال 2026 شتاب بیشتری گرفته و در عرض چند هفته تقریباً یک سوم جهش کرده است.

این رالی توسط عدم قطعیت ژئوپلیتیکی تحت دولت ترامپ، حملات مجدد به فدرال رزرو و درک رو به رشد مصرف‌کنندگان مبنی بر اینکه فلزات گرانبها یکی از معدود پناهگاه‌های امن باقی‌مانده را ارائه می‌دهند، تقویت شده است.

هیجان خرده‌فروشی فراتر از چین گسترش می‌یابد

چین کانون اولیه خرید گسترده نقره بود، جایی که مصرف‌کنندگان سکه‌ها و شمش‌های کوچک را با شکستن رکوردهای قیمتی خریداری می‌کردند.

این اشتیاق اکنون در سراسر آسیا و خاورمیانه گسترش یافته است.

از صف‌های طولانی در سنگاپور تا پیشنهادهای فروخته شده در کره جنوبی، سرمایه‌گذاران خرده‌فروش تقاضا را در سطوحی که به ندرت قبلاً دیده شده، هدایت می‌کنند.

"این بالاترین تقاضایی است که تا به حال دیده‌ام"، فیرات سکرجی، مدیرعامل Public Gold DMCC، یک فروشنده شمش مستقر در دبی در گزارش بلومبرگ گفت.

"بیشتر پالایشگاه‌ها در ترکیه برای شمش‌های کوچک‌تر - 10 اونس، 100 اونس - در 10 روز گذشته موجودی نداشته‌اند."

در ترکیه، خریداران خرده‌فروشی گزارش شده‌اند که حاضرند تا 9 دلار در هر اونس بالاتر از قیمت‌های بنچ مارک جهانی در لندن برای تامین فلز بپردازند.

حق بیمه‌های بالا نیز در سراسر خاورمیانه آشکار است و نشان می‌دهد که چگونه کمبودهای محلی قیمت‌ها را بسیار فراتر از مراجع بین‌المللی سوق می‌دهد.

تنگناهای عرضه و جابجایی‌های جهانی

افزایش حق بیمه‌ها بانک‌های جهانی را به اولویت‌بندی محموله‌ها به بازارهایی مانند ترکیه و خاورمیانه وادار می‌کند، طبق گفته فروشندگانی که با این موضوع آشنا هستند.

در نتیجه، نقره کمتری به هند می‌رسد و تقاضای آنجا برآورده نمی‌شود.

هند همچنان یکی از بزرگ‌ترین مصرف‌کنندگان نقره در جهان است و تقاضا اکنون حتی قوی‌تر از فشار اکتبر است که بازارهای جهانی را مختل کرد.

در آن زمان، خرید مرتبط با دیوالی و ترس از تعرفه‌های ایالات متحده نقدینگی در لندن را تخلیه کرد و قیمت‌های بنچ مارک را به بالاترین سطح خود از دهه 1970 رساند.

اشتهای سرمایه‌گذار در هند دوباره تشدید شده است، به ویژه برای سکه‌ها و شمش‌های کوچک‌تر.

"هر چه تولید می‌کنیم، می‌فروشیم. ما می‌توانیم 25 درصد سکه و شمش بیشتری عرضه کنیم و بازار آن را جذب می‌کند"، سامیت گوها، مدیرعامل MMTC-PAMP India Pvt گفت.

در حالی که این شرکت واردات نقره خام خود را بین اکتبر و دسامبر نسبت به سال گذشته بیش از دو برابر کرده است، هنوز برای حفظ سرعت تلاش می‌کند.

این شرکت همچنین درخواست‌هایی برای پالایش فلز برای مشتریان در کره جنوبی، امارات متحده عربی، ویتنام و مالزی دریافت می‌کند.

موجودی‌های محدود و تقاضای انعطاف‌پذیر

عوامل ساختاری کمبود را بدتر می‌کنند.

پالایشگاه‌ها معمولاً بر تولید شمش‌های بزرگ 1000 اونسی که در بازارهای عمده‌فروشی استفاده می‌شوند تمرکز می‌کنند و در دسترس بودن فرمت‌های مناسب خرده‌فروشی را محدود می‌کنند.

"برای پالایشگاه‌ها منطقی نیست که تولید را افزایش دهند و در خطوط جدید سرمایه‌گذاری کنند" برای شمش‌های کوچک‌تر، سونیل کاشیاپ، مدیر مدیریت فروشنده شمش FinMet Pte Ltd، با اشاره به عدم قطعیت در مورد مدت زمان ماندگاری تقاضا گفت.

در همین حال، موجودی‌ها پس از فشار سال گذشته کم باقی مانده است.

ذخایر مرتبط با بورس فیوچرز شانگهای به طور موقت در دسامبر بازیابی شد اما از آن زمان به پایین‌ترین سطح پس از اکتبر بازگشته است. شمش‌های قدیمی با خلوص‌های مختلف اکنون دوباره وارد گردش می‌شوند و فشار را برجسته می‌کنند.

علی‌رغم قیمت‌های بالا، تقاضا انعطاف‌پذیر به نظر می‌رسد. "بیشتر خریدهای خرده‌فروشی نقره به طور کامل نقدی انجام می‌شود نه با مارجین، بنابراین حتی اگر قیمت‌ها عقب‌نشینی کنند، بسیاری به سادگی نگه می‌دارند یا حتی از افت‌ها برای افزودن به موقعیت‌ها استفاده می‌کنند"، زیجی وو، تحلیلگر از Jinrui Futures Co گفت.

با افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی، تحلیلگران می‌گویند که تداوم خرید خرده‌فروشی عامل کلیدی در تعیین اینکه آیا رالی نقره فضای بیشتری برای ادامه دارد، خواهد بود.

پست رالی نقره عرضه جهانی را با افزایش تقاضای خرده‌فروشی در سراسر آسیا تحت فشار قرار می‌دهد ابتدا در Invezz ظاهر شد