در 20 ژانویه 2026 (30 دی 1404)، بازار ارز دیجیتال یک رویداد شدید کاهش اهرم را تجربه کرد. بیش از 182،000 معاملهگر پوزیشنهای خود را به طور اجباری بسته شدند، که مجموعاً بیش از 1.08 میلیارد دلار لیکویید شدن را در بر داشت. پوزیشنهای لانگ تقریباً تمام ضررها را به خود اختصاص دادند، زیرا معاملهگران فیوچرز بیتکوین و اتریوم تحت تأثیر فراخوانهای متوالی مارجین قرار گرفتند.
معاملهگران اکنون با اهرم بالاتری در میان فشارهای شدید اقتصاد کلان جهانی و ضعف فنی در سراسر داراییهای دیجیتال مواجه هستند.
اسپانسر شده
لیکویید شدنهای رکورد معاملهگران اهرمدار را تحت فشار قرار داد
طبق دادههای CoinGlass، 182،729 معاملهگر در طول دوره 24 ساعته که در 20 ژانویه (30 دی 1404) به پایان رسید، لیکویید شدند و ضررهای ترکیبی آنها 1.08 میلیارد دلار بود. اکثر آنها پوزیشنهای لانگ بودند که مجموعاً 1.08 میلیارد دلار بود، در حالی که لیکویید شدنهای شورت بسیار کمتر با 79.67 میلیون دلار بود.
بیتکوین 427.06 میلیون دلار لانگ لیکویید شده را به خود اختصاص داد، و اتریوم با 374.47 میلیون دلار در رتبه بعدی قرار گرفت. بزرگترین لیکویید شدن واحد در Bitget شامل یک پوزیشن BTCUSDT_UMCBL به ارزش 13.52 میلیون دلار بود. صرافیهای بزرگ ضررهای قابل توجهی را گزارش کردند: Hyperliquid 132.39 میلیون دلار لیکویید شدن لانگ داشت، Bybit 91.35 میلیون دلار، و Binance 64.08 میلیون دلار در یک دوره چهار ساعته.
لیکویید شدن زمانی رخ میدهد که یک صرافی پوزیشن اهرمدار یک معاملهگر را میبندد، زیرا مارجین برای پوشش ضررها ناکافی است. همانطور که قیمتها در خلاف جهت پوزیشنهای بسیار اهرمدار حرکت میکنند، صرافیها به طور خودکار وثیقه را میفروشند، که منجر به یک زنجیره میشود، زیرا هر لیکویید شدن قیمتها را پایینتر میبرد و فراخوانهای بیشتر مارجین را فعال میکند.
معاملهگران برجسته به شدت آسیب دیدند. Machi Big Brother، یک سرمایهگذار شناختهشده، پنج لیکویید شدن را در یک روز متحمل شد. کل ضررهای او به 24.18 میلیون دلار رسید و 2،200 ETH باقیمانده او، به ارزش 6.67 میلیون دلار، در صورتی که اتریوم به 2،991.43 دلار کاهش یابد، با خطر بیشتری روبرو است.
ضعف فنی و سیگنالهای فشار بازار
چندین شاخص بازار فشار واضحی را فراتر از کاهش قیمتها نشان دادند. تحلیل فنی نشان داد که بیشتر آلتکوینها با شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه زیر 50 معامله میشوند، که نشانهای از فشار فروش مداوم است. RSI از 0 تا 100 متغیر است؛ مقادیر زیر 50 نشاندهنده احساسات نزولی است.
اسپانسر شده
اندیکاتورهای فنی که RSI زیر 50 و نسبتهای لیکویید شدن بالا را نشان میدهند. منبع: Alphractalنسبت لیکویید شدن به موقعیت باز در 24 ساعت گذشته در بیشتر بازار بالا باقی ماند، که نشاندهنده کاهش اهرم واضح است. این نسبت، که سهم پوزیشنهای باز لیکویید شده را اندازهگیری میکند، در دورههای فشار و فروش اجباری افزایش مییابد.
این لیکویید شدنهای مکرر سرمایه سرمایهگذاران را تخلیه کردهاند و ورود مجدد معاملهگران به بازار در قیمتهای پایینتر را سختتر کردهاند. این میتواند باعث یک مارپیچ نزولی خودتقویتکننده شود، زیرا استخر خریداران در زمانی که تقاضا برای ثبات قیمتها بیشترین نیاز است، کوچک میشود.
اسپانسر شده
تهدیدات رو به رشد نقدینگی جهانی فشار بازار را تشدید میکند
فراتر از چالشهای خود ارز دیجیتال، رویدادهای اقتصاد کلان نوسانات بازار را تقویت میکنند. بازار اوراق قرضه ژاپن در 20 ژانویه (30 دی 1404) شاهد یک تغییر چشمگیر بود: بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) 30 ساله 25 نقطه پایه به 3.86 درصد افزایش یافت، در حالی که بازده 10 ساله 8 نقطه پایه به 2.34 درصد افزایش یافت. هر دو رقم رکوردهای مدرن را برای بدهی دولتی ژاپن ثبت کردند.
افزایش شدید بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن به سطوح رکورد (منبع: Ole S. Hansen)این تغییر در بازده تأثیرات گستردهای دارد. بازده پایین ژاپن برای دههها نقدینگی جهانی را لنگر انداخته است و معاملات کری را تقویت کرده است، که در آن سرمایهگذاران ین را با نرخهای پایین قرض میگیرند تا در داراییهای با بازده بالاتر، از جمله ارز دیجیتال، سرمایهگذاری کنند.
با این حال، افزایش بازده ژاپن حفظ این پوزیشنها را بسیار پرهزینهتر کرده است. در نتیجه، سرمایه به ژاپن باز میگردد و از داراییهای پرخطرتر، مانند ارز دیجیتال، دور میشود. بانک مرکزی ژاپن گزینههای محدودی دارد: کنترل بازده میتواند ین را تضعیف کند، در حالی که یک سیاست سختگیرانهتر ممکن است بازارها را تحریف کند یا اعتماد را از بین ببرد. در هر صورت، شرایط نقدینگی جهانی در حال سخت شدن است.
اسپانسر شده
فشار اضافی از مجمع جهانی اقتصاد در داووس میآید، جایی که بحثهای سیاستگذاری ممکن است عدم اطمینان نظارتی بیشتری را معرفی کند. این رویداد سالانه اغلب موجهایی در بازار ایجاد میکند، بهویژه برای ارز دیجیتال، زیرا این کلاس دارایی تحت نظارت دقیقتر نظارتی در سراسر جهان باقی میماند.
نوسان مداوم احتمالاً در پیش است برای بازارهای ارز دیجیتال
ضعف فنی، سرمایه تخلیهشده از معاملهگران اهرمدار، و سخت شدن نقدینگی جهانی همه به عدم اطمینان مداوم اشاره دارند. نوسان کوتاه مدت ممکن است افزایش یابد، زیرا بازارها بازده بالاتر ژاپن و هرگونه سیگنال از داووس را هضم میکنند.
معاملهگران بسیار اهرمدار در معرض خطر باقی میمانند. وقتی شرایط بدتر میشود، صرافیها به طور خودکار پوزیشنها را لیکویید میکنند تا خطر را محدود کنند - اغلب سرمایه معاملهگران را به طور کامل از بین میبرند. جامعه ارز دیجیتال این نتیجه را "rekt" مینامد، یک اصطلاح عامیانه برای "wrecked".
مدیریت موثر ریسک زمانی که نسبتهای لیکویید شدن و فشار بالا هستند، بسیار مهم است. با این حال، شرایط نامطلوب و خستگی سرمایه ممکن است خرید را محدود کند و قیمتها را تحت فشار نگه دارد تا زمانی که قیمتهای پایینتر سرمایه جدید را جذب کنند یا روندهای کلان تسکین یابند.
چند روز آینده نشان خواهد داد که آیا بازارهای ارز دیجیتال میتوانند این آشفتگی را جذب کنند یا آیا موجهای بیشتر لیکویید شدن با تغییر شرایط مالی جهانی دنبال خواهند شد.
منبع: https://beincrypto.com/crypto-liquidations-market-volatility-2026/
