از شیدایی تا زیرساخت: آمادگی کریپتو برای ۲۰۲۶

طی سه ماه گذشته که در پایان سال ۲۰۲۵ به پایان رسید، اکثر آلتکوین‌ها در منطقه قرمز قرار گرفتند و این پس از عملکرد ضعیف ارز دیجیتال بیت کوین (BTC) از زمان سقوط قیمت در اوایل اکتبر بود. به جز استثناهای گذرا (Meme Coin) میم کوین مانند pippin (PIPPIN)، به نظر می‌رسد روایت برنده در سیستم‌های پرداخت محور حریم خصوصی و توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی است.

بر این اساس، Zcash (ZEC)، Monero (XMR) و Dash (DASH) به صدر جدول رسیدند و پس از آن PAX Gold (PAXG) و Tether Gold (XAUt) قرار گرفتند. دو مورد اخیر به عنوان مالکیت توکنیزه شده طلای فیزیکی، واگرایی بین عملکرد سال به سال ارز دیجیتال بیت کوین (کاهش ۷٪) و طلا (افزایش ۶۳٪) را منعکس می‌کنند.

اما تا پایان سال ۲۰۲۶، کدام روایت‌ها به احتمال زیاد به عنوان روایت‌های برنده باقی خواهند ماند؟ ابتدا، بیایید محرک‌های پس‌زمینه کلان را بررسی کنیم.

مشکل انتشار روایت کریپتو یا رمز از

قابل توجه‌ترین روند سال ۲۰۲۵ و عملکرد ضعیف کریپتو یا رمز از آن این است که علیرغم نبود رویدادهای منفی عمده، رخ داد. هیچ فروپاشی شبیه FTX یا یک سری ورشکستگی کریپتو یا رمز از، که یک پلتفرم دیگری را سرنگون کند، مانند آنچه در طول سال ۲۰۲۲ دیدیم، وجود نداشت.

این در تضاد شدید با چرخه‌های قبلی است. زمانی که امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای (DeFi) در سال ۲۰۱۷ شروع به ترسیم شد، روایت هیجان‌انگیز حول محور "بانکداری مرده است" بود - که قرار بود توسط قرارداد هوشمندهای خودکار بازسازی شود. هنگامی که پروژه‌های امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای در طول سال‌های ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۲ شروع به راه‌اندازی کردند، بسیاری فرصت‌هایی برای به دست آوردن ثروت تغییر دهنده زندگی با سرمایه حداقلی داشتند.

البته، Terra (LUNA) با اهرم بیش از حد، آن موج نوآوری را سوراخ کرد، مدت کوتاهی پس از آنکه فدرال رزرو شروع به افزایش نرخ بهره کرد. منصفانه است که بگوییم بانک مرکزی/USG در وهله اول بخش کریپتو یا رمز از را با بسته‌های محرک به شدت تقویت کرد و ضرب‌المثل "خداوند داد و خداوند گرفت" را اجرا کرد.

آن شیر پول نه تنها امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای بلکه NFTها و روایت متاورس را هدایت کرد. با رسیدن به آغاز سال ۲۰۲۶، روایت‌های کریپتو یا رمز از فاقد خوانایی عاطفی مشخص هستند:

• صحبت بیشتر درباره تأییدیه‌های ETF آلتکوین به عنوان کاتالیزور، تکرار روایت‌های قبلی.
• چارچوب نظارتی تا حدودی مثبت اما سنگین است، عمدتاً به دلیل تلاش‌های اتحادیه اروپا برای مهار غیر متمرکزسازی واقعی.
• پیشرفت فنی در راه‌اندازی راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه ۲ مهم است، اما برای ایجاد اشتیاق بیش از حد انتزاعی است.
• کاهش نرخ بهره فدرال رزرو عمدتاً در قیمت لحاظ شده است، همانطور که تکرار روایت‌های گذشته نیز همینطور است.

به عبارت دیگر، در یک اکوسیستم هنوز سفته‌بازانه مانند کریپتو یا رمز از، نه روایتی وجود دارد که ترسناک باشد و نه روایتی که به اندازه کافی هیجان‌انگیز باشد که دنبال شود. به همین ترتیب، همه کسانی که می‌خواستند کریپتو یا رمز از را کشف کنند، قبلاً این کار را کرده‌اند و خستگی روایت و فعالیت خرده‌فروشی کم‌خون را به جا گذاشته‌اند.

با این حال، هنوز قرار گرفتن در معرض کریپتو یا رمز ازی وجود دارد که در این مرحله پایدارتر، نهادی‌تر، تنظیم‌شده‌تر و کم‌روایت‌تر توسعه اکوسیستم کریپتو یا رمز از شایسته توجه است.

Bittensor (TAO)

Bittensor به شدت به سمت هیاهوی مبتنی بر هوش مصنوعی متمایل است زیرا به طور قاطع روایت متاورس را جایگزین کرده است. حتی در این مرحله اولیه پیشرفت مبتنی بر هوش مصنوعی، واضح است که اکوسیستم‌های عامل، ارزش آینده را هدایت خواهند کرد. بالاخره، هر دو Alphabet (GOOGL) و Microsoft (MSFT) از طریق چارچوب‌های عامل، رایانش ابری و LLMهای خود روی این آینده شرط‌بندی می‌کنند.

در واقع، این یکی از موارد نادری است که جامعه بلاک چین تلاش نمی‌کند چیزی مانند امور مالی سنتی را بازسازی کند، بلکه در یک فضای جدید در حال ظهور رشد می‌کند. Bittensor از زوایای متعددی وارد می‌شود:

• ایجاد یک بازار مبتنی بر هوش مصنوعی غیر متمرکز که در آن توسعه‌دهندگان توکن‌های TAO را برای منابع محاسباتی و مشارکت در توسعه مدل مبتنی بر هوش مصنوعی به دست می‌آورند.
• ایجاد یک شبکه ماژولار از زیرشبکه‌ها - شبکه‌های مستقل - که هر کدام با عملکردهای مرتبط با مبتنی بر هوش مصنوعی مانند محاسبات، ذخیره‌سازی، منشأ داده یا تشخیص دیپ فیک مطابقت دارند.
• فراتر رفتن از PoW و PoS به اجماع اثبات هوش (PoI)، تشویق خروجی‌های دقیق مدل مبتنی بر هوش مصنوعی به جای محاسبات خام.
• فاقد پیش‌استخراج، تخصیص سرمایه خطرپذیر یا ذخایر توکن تیم، اما به جای آن به TAO کسب شده از طریق مشارکت شبکه متکی است.

جالب توجه است که توکن‌های TAO به دقیقاً همان رقم حداکثر عرضه BTC، یعنی ۲۱ میلیون محدود شده‌اند. در اکوسیستمی که توجه به دلیل هزاران توکن، به طور فزاینده‌ای مهم می‌شود، این جزئیات پیش پا افتاده نیست. سقف سخت ۲۱ میلیونی TAO بلافاصله TAO را در چارچوب کمیابی ارز دیجیتال بیت کوین لنگر می‌اندازد و مانع شناختی را برای تخصیص سرمایه آینده کاهش می‌دهد.

طی یک سال، قیمت فعلی TAO یعنی ۲۶۶ دلار به کف یعنی ۱۸۳ دلار در اوایل آوریل نزدیک‌تر است تا به اوج اخیر آن یعنی نزدیک به ۵۰۰ دلار در اوایل نوامبر، که نشان‌دهنده ورود بهینه به روایت گسترده‌تر مبتنی بر هوش مصنوعی مبتنی بر بلاک چین است.

Chainlink (LINK)

در این مرحله از بلوغ کریپتو یا رمز از، مهم است که در دام تازگی نیفتید. Chainlink یک کوین "قدیمی" است، به این معنا که در کنار Cardano (ADA) و Tezos (XTZ) در سال ۲۰۱۷ شروع به شکل‌گیری کرد، اما قدیمی در این زمینه باید به عنوان آزمایش‌شده در نبرد خوانده شود، نه منسوخ.

همانطور که از نام آن پیداست، Chainlink همیشه به روایت قابلیت همکاری بلاک چین متمایل بوده است که مهم‌تر از همیشه است. بالاخره، قرارداد هوشمندهای بدون داده تغذیه‌شده مانند قیمت‌ها بی‌فایده هستند. Chainlink به عنوان "بافت اتصال‌دهنده" بین فضای آف چین و درون زنجیره ای عمل می‌کند و آن داده‌ها را به شیوه‌ای غیر متمرکز و خودکار فراهم می‌کند.

در این عملکرد حیاتی، توکن‌های LINK به عنوان وثیقه برای تشویق صداقت و قابلیت اطمینان عمل می‌کنند. در غیر این صورت، عملکرد ضعیف منجر به از دست دادن کوین‌های LINK سپرده‌گذاری‌ شده می‌شود. خارج از اکوسیستم گسترده‌تر بلاک چین اتریوم، Chainlink رقیب خود Pyth Network (PYTH) را در سولانا دارد که همچنین شایسته توجه است.

در دنیای به طور فزاینده‌ای توکنیزه شده، چه متمرکز یا غیر متمرکز، Chainlink در طول سال ۲۰۲۵ به نقاط عطف مهمی دست یافت: از اتصال استیبل کوین پشتیبانی شده توسط دلار استرالیا A$DC تا مشارکت با Mastercard، PayPal و Coinbase.

در حال حاضر LINK با قیمت ۱۳.۳ دلار، در منطقه پایین حرکات قیمت سالانه خود قرار دارد، که از اوج ۲۶.۷۴ دلار در آگوست ۲۰۲۵ کاهش یافته است.

بازی‌های زیرساختی – اتریوم (ETH) و Avalanche (AVAX)

به جز ارز دیجیتال بیت کوین، اتریوم یکی از امن‌ترین شرط‌بندی‌های کریپتو یا رمز از باقی می‌ماند زیرا هزاران کوین تبخیر می‌شوند. اتریوم این را مدیون مزیت حرکت اول است، به عنوان یکی از اولین پروژه‌هایی که قرارداد هوشمند را فراتر از روایت "طلای دیجیتال" ارز دیجیتال بیت کوین به زیرساخت فعال امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای استفاده کرد.

در طول سال‌ها، صرف نظر از اینکه چند بلاک چین زیرساختی رقیب ظاهر شدند، فعالیت توسعه‌دهنده اتریوم فقط به رشد خود ادامه داد زیرا راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری L2 بیشتری مانند Arbitrum و Base به آن متصل شدند.

ETH که هم مزیت حرکت اول و هم اثر شبکه را دارد، به عنوان یک زنجیره از نظر فنی سالم‌تر وارد سال ۲۰۲۶ می‌شود، اما زنجیره‌ای که طبق گفته ویتالیک بوترین، بنیان‌گذار مشترک اتریوم، باید به "کامپیوتر جهانی که به عنوان یک قطعه زیرساختی مرکزی از اینترنت آزادتر و بازتر عمل می‌کند" تبدیل شود.

اگرچه Avalanche برای پای یکسان زیرساختی رقابت می‌کند، به دلیل معماری منحصر به فرد سه زنجیره‌ای خود (X، C، P-Chains) بیشتر توسط نهادها انتخاب می‌شود. همراه با لایه پایه انعطاف‌پذیر و با عملکرد بالای Avalanche، توانایی ایجاد زیرشبکه‌ها با قوانین خصوصی و سازگار خود، آن را به راه‌حلی آماده برای سازمان‌های بزرگ مانند JPMorgan یا FIFA تبدیل می‌کند.

همانطور که مقررات واضح‌تر می‌شوند، به راحتی می‌توان دید که Avalanche در آن جایگاه پیشرفت می‌کند و امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای و TradFi را به هم متصل می‌کند. با این حال، به عنوان یک زنجیره بزرگ‌تر، قیمت ETH در برابر احساسات ترس شدید کریپتو یا رمز از انعطاف‌پذیرتر بوده است و اکنون ۳.۱ هزار دلار قیمت دارد که از اوج سالانه خود یعنی ۴.۸ هزار دلار در آگوست ۲۰۲۵ کاهش یافته است.

با این وجود، AVAX فضای بیشتری برای رشد از نزدیک کف خود یعنی ۱۴.۲ دلار دارد و به طور بالقوه با اخبار ادغام عمده اوج سالانه خود یعنی ۳۵ دلار از سپتامبر را دوباره بازدید می‌کند.

نتیجه نهایی

می‌توان با خیال راحت گفت که کریپتو یا رمز از وارد مرحله کم‌درام و کم‌روایت می‌شود که مستعد شیدایی انعکاسی خرده‌فروشی نیست. اگرچه (Meme Coin) میم کوین‌ها همچنان می‌آیند و می‌روند و گاهی اوقات برای کسی ثروت به ارمغان می‌آورند، تمرکز بیشتر روی سودمندی ساختاری خواهد بود.

افراط‌های سفته‌بازانه چرخه‌های گذشته کریپتو یا رمز از سوخته‌اند و اکنون با سودهای تدریجی ناشی از تکنیکال‌های کسل‌کننده، مقررات و پذیرش نهادی شکل می‌گیرند. در این محیط، برخی سرمایه‌ها به طور طبیعی به سمت چارچوب‌های آشناتر و درآمد محور - مانند سهام سود سهام - حرکت می‌کنند زیرا روایت‌های سفته‌بازانه جای خود را به ملاحظات ساختاری می‌دهند.

در برابر آن پس‌زمینه، محتاطانه‌ترین قرار گرفتن در معرض در فضای بین زیرساخت و اجتناب‌ناپذیری است. در این فضا، Bittensor، Chainlink، اتریوم و Avalanche به عنوان راهنمایی در مورد اینکه باید به دنبال چه ویژگی‌هایی بود عمل می‌کنند.

پست از شیدایی تا زیرساخت: راه‌اندازی کریپتو یا رمز از در سال ۲۰۲۶ اولین بار در Crypto News Australia ظاهر شد.