شاخص داوجونز در آخرین روز معاملاتی ۲۰۲۵ کاهش یافت

سهام ایالات متحده در اواسط هفته به طور متوسط عقب نشینی کردند، اما تصویر کلی برای سرمایه‌گذاران همچنان نشان‌دهنده یک سال قوی است که به پایان خود نزدیک می‌شود. شاخص S&P 500 روز چهارشنبه حدود 0.2٪ کاهش یافت که با افت شاخص Nasdaq Composite مطابقت داشت، در حالی که میانگین صنعتی داو جونز تقریباً 0.5٪ سقوط کرد. بازار در یک روند ملایم سه جلسه‌ای زیان‌ده قرار دارد، با این حال این زیان‌ها تأثیر چندانی بر عملکرد سالانه چشمگیر نداشته است. شاخص S&P 500 در مسیر کسب سود تقریباً 17٪ در سال 2025 قرار دارد که سومین رشد دو رقمی متوالی آن است، در حالی که Nasdaq با حمایت شور و شوق پایدار پیرامون هوش مصنوعی حدود 21٪ رشد کرده است. داو با سود 13٪ تا حدودی عقب مانده است که نشان‌دهنده قرار گرفتن کمتر آن در معرض سهام فناوری است.

از منظر فصلی، دسامبر یک ماه پرقدرت برای سهام باقی مانده است. هم داو و هم S&P 500 در مسیر پایان ماه با افزایش قرار دارند و هر کدام آنچه را که هشتمین ماه برنده متوالی خواهد بود ثبت می‌کنند، رکوردی که از سال 2018 دیده نشده است. با این حال، Nasdaq برای این ماه تقریباً ثابت بوده است که ماهیت انتخابی‌تر سودهای اخیر را برجسته می‌کند.

به‌روزرسانی‌های شرکتی و اقتصادی پس‌زمینه‌ای ترکیبی اما به طور کلی پایدار ارائه کردند. سهام نایکی (NKE) پس از اینکه افراد متعدد داخلی، از جمله اعضای هیئت مدیره و مدیرعامل، سهام خود را پس از یک سال دشوار که در آن سهام بیش از 17٪ سقوط کرد، افزایش دادند، رشد کرد. در جبهه کلان، داده‌های بازار کار به تاب‌آوری مستمر اشاره کردند. درخواست‌های اولیه بیکاری در آخرین هفته به 199 هزار کاهش یافت که بسیار کمتر از انتظارات بود، در حالی که درخواست‌های مستمر نیز کاهش یافتند و تصویر یک محیط استخدام کم و اخراج کم را با نزدیک شدن پایان سال تقویت کردند.

سهام با وجود پایان قوی، شروع سختی داشتند

این قدرت نشان‌دهنده بهبود شدید از آشفتگی مشاهده شده در اوایل آوریل است، زمانی که اعلامیه‌های گسترده تعرفه‌ای یک افت بازار خرسی نزدیک را فعال کرد که S&P 500 را به نزدیکی کاهش 19٪ از اوج فوریه خود سوق داد. از آن زمان، سرمایه‌گذاران اطمینان بیشتری پیدا کرده‌اند که درس‌های سیاست تجاری جذب شده و شرکت‌ها می‌توانند زنجیره‌های تأمین و قیمت‌گذاری را برای حفاظت از حاشیه سود تنظیم کنند. با این حال، ضعف اخیر برخی نگرانی‌ها را برانگیخته است، زیرا روزهای معاملاتی نهایی سال و جلسات اول ژانویه معمولاً با رالی به اصطلاح بابانوئل مرتبط هستند. دوره فعلی سودگیری همچنین ممکن است سیگنال اولیه شرایط ناپایدارتر در آینده باشد. در حالی که بسیاری از استراتژیست‌ها انتظار یک سال مثبت دیگر برای سهام در سال 2026 دارند، بحث فزاینده‌ای در مورد اینکه آیا بازده‌ها محدودتر خواهند بود زیرا رشد درآمد برای توجیه ارزش‌گذاری‌های بالا تلاش می‌کند، وجود دارد.

هوش مصنوعی همچنان به شکل‌دهی روایت‌های بازار ادامه می‌دهد، هرچند تأثیر آن ظریف‌تر شده است. پس از سودهای فوق‌العاده در سال‌های 2023 و 2024 مرتبط با ظهور هوش مصنوعی مولد، رهبری در سال 2025 گسترش یافت و عملکرد در بزرگترین سهام فناوری واگرا شد. Alphabet با سودهای بیش از 65٪ برجسته شد زیرا سرمایه‌گذاران آن را به عنوان یک ذینفع کلیدی هوش مصنوعی قرار دادند، در حالی که آمازون با پیشرفت بسیار متواضع‌تری عقب ماند. در همان زمان، بازده‌ها خارج از شرکت‌های بزرگ به طور قابل توجهی بهبود یافت، با کالاها که عملکرد استثنایی ارائه کردند. طلا امسال بیش از 64٪ افزایش یافت و نقره بیش از 140٪ افزایش یافت و هر دو فلز را در مسیر قوی‌ترین سودهای سالانه خود از اواخر دهه 1970 قرار داد. این تغییر در داخلی‌های بازار انتظارات را برانگیخته است که بازده‌های آینده ممکن است بیشتر به اصول سنتی وابسته باشند تا سیاست پولی یا هزینه‌های عظیم زیرساخت هوش مصنوعی.

نمودار روزانه داو جونز

سوالات متداول داو جونز

میانگین صنعتی داو جونز، یکی از قدیمی‌ترین شاخص‌های بازار سهام در جهان، از 30 سهام پرمعامله در ایالات متحده تشکیل شده است. این شاخص بر اساس قیمت وزن‌دهی می‌شود نه بر اساس سرمایه‌گذاری. با جمع کردن قیمت‌های سهام تشکیل‌دهنده و تقسیم آن‌ها بر یک ضریب، در حال حاضر 0.152، محاسبه می‌شود. این شاخص توسط چارلز داو که همچنین وال استریت ژورنال را تأسیس کرد، تأسیس شد. در سال‌های اخیر به دلیل اینکه تنها 30 شرکت بزرگ را ردیابی می‌کند، برخلاف شاخص‌های گسترده‌تر مانند S&P 500، به دلیل عدم نمایندگی به اندازه کافی گسترده مورد انتقاد قرار گرفته است.

عوامل مختلفی میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) را هدایت می‌کنند. عملکرد کل شرکت‌های تشکیل‌دهنده که در گزارش‌های درآمد فصلی شرکت نشان داده می‌شود، اصلی‌ترین آن است. داده‌های کلان اقتصادی ایالات متحده و جهانی نیز کمک می‌کند زیرا بر احساسات سرمایه‌گذار تأثیر می‌گذارد. سطح نرخ بهره که توسط فدرال رزرو (Fed) تعیین می‌شود، همچنین بر DJIA تأثیر می‌گذارد زیرا بر هزینه اعتبار که بسیاری از شرکت‌ها به شدت به آن متکی هستند، تأثیر می‌گذارد. بنابراین، تورم می‌تواند یک محرک اصلی باشد و همچنین سایر معیارهایی که بر تصمیمات Fed تأثیر می‌گذارند.

نظریه داو روشی برای شناسایی روند اولیه بازار سهام است که توسط چارلز داو توسعه یافته است. یک گام کلیدی مقایسه جهت میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) و میانگین حمل و نقل داو جونز (DJTA) است و فقط روندهایی را دنبال کند که هر دو در همان جهت حرکت می‌کنند. حجم یک معیار تأییدی است. این نظریه از عناصر تحلیل اوج و فرود استفاده می‌کند. نظریه داو سه فاز روند را مطرح می‌کند: انباشت، زمانی که پول هوشمند شروع به خرید یا فروش می‌کند؛ مشارکت عمومی، زمانی که عموم مردم وارد می‌شوند؛ و توزیع، زمانی که پول هوشمند خارج می‌شود.

راه‌های متعددی برای معامله DJIA وجود دارد. یکی استفاده از ETF است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد DJIA را به عنوان یک اوراق بهادار واحد معامله کنند، به جای اینکه مجبور باشند سهام را در هر 30 شرکت تشکیل‌دهنده خریداری کنند. یک نمونه برجسته SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) است. قراردادهای آتی DJIA به معامله‌گران امکان می‌دهد در مورد ارزش آینده شاخص حدس بزنند و اختیارات حق، اما نه تعهد، خرید یا فروش شاخص را در قیمت از پیش تعیین شده در آینده فراهم می‌کنند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند سهمی از یک سبد سهام متنوع DJIA را خریداری کنند و بنابراین در معرض کل شاخص قرار گیرند.

منبع: https://www.fxstreet.com/news/dow-jones-industrial-average-softens-on-final-trading-day-of-2025-202512311729