بیمه هنگ کنگ تحت قوانین جدید ریسک به سمت کریپتو و زیرساخت گسترش می‌یابد

تنظیم کننده‌های مقرراتی در هنگ کنگ در حال آماده‌سازی یک بازنگری گسترده در رژیم بیمه هستند و هزینه‌های ریسک کریپتو را با مشوق‌های جدید برای سرمایه‌گذاری زیرساختی مرتبط می‌کنند.

قوانین سرمایه جدید برای دارایی‌های کریپتو و استیبل کوین‌ها

مقام بیمه هنگ کنگ پیش‌نویس قوانینی را ترسیم کرده که به شرکت‌های بیمه اجازه می‌دهد مستقیماً در ارزهای دیجیتال و پروژه‌های زیرساختی سرمایه‌گذاری کنند. با این حال، تمام دارایی‌های کریپتو مشمول هزینه سرمایه ریسک ۱۰۰ درصد خواهند شد تا پایداری ترازنامه‌های بیمه حفظ شود.

بر اساس ارائه‌ای که توسط بلومبرگ نقل شده، تنظیم‌کننده قصد دارد این هزینه سرمایه کامل را به دلیل نوسانات قابل توجه به توکن‌های دیجیتال اعمال کند. علاوه بر این، چارچوب تمایز واضحی بین دسته‌های مختلف دارایی‌های دیجیتال ایجاد می‌کند و پارامترهای ریسک متناسب با هر گروه را تعیین می‌کند.

استیبل کوین‌ها رفتار متفاوتی در این رژیم دریافت خواهند کرد. هزینه‌های ریسک آنها به اتصال ارز فیات که دنبال می‌کنند متصل خواهد بود، نه اعمال نرخ کلی ۱۰۰ درصد. با این حال، فقط استیبل کوین‌های تنظیم شده در هنگ کنگ مستقیماً تحت این رویکرد قرار خواهند گرفت که تمرکز صلاحیتی این پیشنهاد را برجسته می‌کند.

بررسی نظارتی و جدول زمانی مشاوره

تنظیم‌کننده بیمه برنامه خود را در ۱۴۰۳/۰۹/۱۴ به عنوان بخشی از بررسی گسترده‌تر چارچوب سرمایه مبتنی بر ریسک که در اوایل امسال آغاز شد، ارائه کرد. یک سخنگو گفت که این تمرین "هدف اصلی حمایت از صنعت بیمه و توسعه اقتصادی گسترده‌تر" دارد و نظارت احتیاطی را با سیاست رشد پیوند می‌دهد.

در حال حاضر، مقام هنوز در حال جمع‌آوری بازخورد از شرکت‌کنندگان صنعت قبل از باز کردن مشاوره رسمی است. سخنگو تأیید کرد که آنها "در مرحله سنجش بازخورد صنعت" هستند و پس از ارزیابی نظرات اولیه به فرآیند عمومی حرکت خواهند کرد.

جدول زمانی پیش‌نویس مشاوره عمومی سه ماهه را از بهمن تا اردیبهشت پیش‌بینی می‌کند که پس از آن ارائه قانونی دنبال خواهد شد. علاوه بر این، این بازه زمانی به شرکت‌های بیمه، سرمایه‌گذاران و سایر ذینفعان اجازه می‌دهد جزئیاتی مانند هزینه ریسک کریپتو بیمه و رفتار با ساختارهای مختلف استیبل کوین را بررسی کنند.

مقامات هنگ کنگ همچنان این شهر را به عنوان یک مرکز مالی دیجیتال پیشرو در آسیا موقعیت‌یابی می‌کنند. مقام پولی آن انتظار دارد اولین مجوزهای استیبل کوین را در اوایل ۱۴۰۴ تأیید کند و این چارچوب بیمه جدید طراحی شده تا در کنار معماری سیاست کریپتوی هنگ کنگ در حال ظهور قرار گیرد.

دامنه چارچوب سرمایه‌گذاری دارایی دیجیتال

طبق پیشنهاد، دارایی‌های کریپتو در ترازنامه‌های شرکت‌های بیمه مشمول هزینه سرمایه ۱۰۰ درصد خواهند بود که منعکس‌کننده پروفایل ریسک آنهاست. با این حال، استیبل کوین‌های متصل به ارزهای اصلی مانند دلار آمریکا یا دلار هنگ کنگ هزینه‌های ریسک همسو با آن ارزهای پایه خواهند داشت که نوسانات کمتر را در اکثر شرایط بازار به رسمیت می‌شناسد.

تنظیم‌کننده تأکید می‌کند که این قوانین برای انعطاف‌پذیری شرکت‌ها طراحی شده‌اند در حالی که حفاظت از دارندگان بیمه‌نامه را حفظ می‌کنند. علاوه بر این، مرز واضحی بین استیبل کوین‌های تنظیم شده و دارایی‌های دیجیتال تنظیم نشده ترسیم شده است که فقط اولی واجد شرایط رفتار سرمایه کالیبره شده است.

این چارچوب در حال تکامل برای بیمه هنگ کنگ به صراحت سرمایه‌گذاری‌های دارایی دیجیتال را با اهداف اقتصادی گسترده‌تر مرتبط می‌کند. هدف آن هدایت بخشی از پایگاه سرمایه قابل توجه بخش به مناطق اولویت‌دار است، در حالی که از قوانین سرمایه سختگیرانه برای مدیریت ریسک‌های بالقوه منفی ناشی از قرار گرفتن در معرض کریپتو استفاده می‌کند.

مشوق‌های سرمایه‌گذاری زیرساختی برای شرکت‌های بیمه

پیشنهادات فراتر از کریپتو گسترش می‌یابند تا شامل یک رژیم موازی با تمرکز بر مشوق‌های سرمایه‌گذاری زیرساختی شوند. شرکت‌های بیمه‌ای که سرمایه را به پروژه‌های واجد شرایط در هنگ کنگ یا سرزمین اصلی چین تخصیص می‌دهند می‌توانند رفتار سرمایه مطلوب‌تری دریافت کنند که به طور مؤثر هزینه چنین سرمایه‌گذاری‌هایی را در ترازنامه‌هایشان کاهش می‌دهد.

پروژه‌های فهرست شده یا صادر شده در مرکز مالی واجد شرایط این مزایا خواهند بود. علاوه بر این، چارچوب توسعه کلان‌شهر شمالی را به عنوان یک فرصت برجسته برجسته می‌کند. توسعه شهرهای جدید و طرح‌های نوسازی شهری تعیین شده نیز در میان ذینفعان بالقوه گنجانده شده‌اند.

هنگ کنگ با محدودیت‌های بودجه روبروست حتی در حالی که اهداف زیرساختی بلندپروازانه را دنبال می‌کند. بنابراین دولت به دنبال مشارکت عمیق‌تر بخش خصوصی در کلان‌شهر شمالی، یک مرکز فناوری و نوآوری برنامه‌ریزی شده در نزدیکی مرز با سرزمین اصلی چین است. با این حال، مقام بیمه تأکید می‌کند که استقلال نظارتی خود را حفظ می‌کند و به سادگی دستورات دولتی را دنبال نمی‌کند.

واکنش‌های صنعت و درخواست‌ها برای پوشش گسترده‌تر

شرکت‌کنندگان بازار قبلاً بازخورد اولیه در مورد هر دو پیشنهاد دارایی دیجیتال و زیرساخت ارائه کرده‌اند. بر اساس افراد آشنا به بحث‌ها، چندین شرکت استدلال کرده‌اند که فهرست زیرساخت فعلی بسیار محدود است و خواستار گسترش واجد شرایط بودن در طیف گسترده‌تری از بخش‌ها شده‌اند.

برخی از شرکت‌های بیمه مشتاق هستند تا فهرست متنوع‌تری از پروژه‌ها را ببینند که می‌توانند سرمایه بلندمدت را جذب کنند. علاوه بر این، آنها می‌خواهند وضوح در مورد نحوه کالیبره شدن مشوق‌های سرمایه داشته باشند و اینکه آیا بررسی‌های آینده می‌توانند هزینه‌های ریسک را در صورت تغییر عملکرد پروژه یا شرایط کلان اقتصادی تعدیل کنند.

چالش تنظیم‌کننده تعادل بین حفاظت‌های احتیاطی با بازده جذاب برای بدهی‌های طولانی‌مدت، مانند بیمه‌نامه‌های زندگی و محصولات بازنشستگی خواهد بود. با این حال، چارچوب جدید می‌تواند راه‌های سرمایه‌گذاری اضافی را در زمانی که بازده اوراق قرضه و بازارهای سهام همچنان بی‌ثبات هستند، باز کند.

مقیاس بخش بیمه و جریان‌های سرمایه بالقوه

مقیاس بازار بیمه محلی تأثیر بالقوه این اصلاحات را برجسته می‌کند. تا خرداد، هنگ کنگ میزبان ۱۵۸ شرکت بیمه مجاز بود که زندگی، عمومی و ترکیبی را شامل می‌شد. این صنعت تقریباً ۶۳۵ میلیارد دلار هنگ کنگ حق بیمه ناخالص در طول ۱۴۰۴ تولید کرد که نشان‌دهنده یک مجموعه عمده سرمایه نهادی است.

حتی تخصیص متوسط از این پایگاه حق بیمه به دارایی‌های دیجیتال یا زیرساخت می‌تواند به جریان‌های قابل توجه تبدیل شود. علاوه بر این، هزینه‌های ریسک و مشوق‌های پیشنهادی طراحی شده‌اند تا این جریان‌ها را به سمت پروژه‌ها و دارایی‌های همسو با اهداف سیاست عمومی هدایت کنند.

در حالی که مشاوره هنوز در انتظار است، شرکت‌های بیمه در حال ارزیابی نحوه تغییر شکل استراتژی‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت توسط قوانین هستند. تیم‌های داخلی در حال ارزیابی تعادل مجدد سبد سهام بالقوه، از درآمد ثابت سنتی به سمت قرار گرفتن در معرض کریپتوی تنظیم شده و زیرساخت واجد شرایط هستند.

مراحل بعدی برای سیاست و توسعه بازار

پس از اتمام مشاوره عمومی بین بهمن و اردیبهشت، مقام بیمه قصد دارد پیشنهادات خود را اصلاح کرده و چارچوب نهایی را به قانون‌گذار ارائه دهد. این فرآیند تعیین خواهد کرد که شرکت‌های بیمه چقدر سریع می‌توانند شروع به تخصیص سرمایه تحت قوانین جدید کنند.

زمان‌بندی قابل توجه است، زیرا اوایل ۱۴۰۴ همچنین زمانی است که مقام پولی انتظار دارد مجوزهای اولیه استیبل کوین را اعطا کند. علاوه بر این، هماهنگی بین تنظیم‌کننده‌های بیمه و پولی برای اطمینان از رفتار یکسان با دارایی‌های دیجیتال در بخش‌ها حیاتی خواهد بود.

در حال حاضر، صنعت بر آماده‌سازی ارسال‌های دقیق و تحلیل‌های سناریو متمرکز است. با این حال، جهت حرکت واضح است: هنگ کنگ قصد دارد از بخش بیمه خود برای حمایت از توسعه زیرساختی استراتژیک و سرمایه‌گذاری‌های کریپتو با احتیاط تنظیم شده استفاده کند.

به طور خلاصه، برنامه مقام بیمه برای اعمال هزینه سرمایه ۱۰۰ درصدی بر دارایی‌های کریپتو در حالی که مشوق‌هایی برای زیرساخت ارائه می‌دهد، یک چارچوب دو مساره ایجاد می‌کند. اگر همانطور که ترسیم شده اجرا شود، می‌تواند نحوه استقرار سرمایه توسط شرکت‌های بیمه در هنگ کنگ را تغییر شکل دهد و قوانین احتیاطی را با اولویت‌های اقتصادی بلندمدت مرتبط کند.