رونق ETF کریپتو ممکن است به لیکوییداسیون‌های گسترده ختم شود، تحلیلگر Bloomberg هشدار می‌دهد

جیمز سیفارت، تحلیلگر ETF بلومبرگ هشدار داد که افزایش ناگهانی راه‌اندازی ETF های کریپتو (صندوق قابل معامله در بورس) در سال 2026 می‌تواند منجر به انحلال گسترده در آینده شود.

سیفارت در نظرات خود در 17 دسامبر در X برجسته کرد که تحقیقات مدیر دارایی کریپتو Bitwise پیش‌بینی می‌کند که بیش از 100 ETF کریپتو می‌تواند سال آینده راه‌اندازی شود.

او همچنین خاطرنشان کرد که 126 درخواست ETF در حال حاضر در انتظار تایید کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده هستند و افزود: "ناشران محصولات زیادی را روی دیوار پرتاب می‌کنند."

خطر این است که عرضه از تقاضا پیشی بگیرد و دستیابی بسیاری از محصولات به سطح پایداری از مدیریت دارایی را دشوار کند، به‌ویژه اگر بازار کریپتو در وضعیت بدی باقی بماند.

او گفت: "ما شاهد انحلال زیادی در محصولات ETP کریپتو خواهیم بود. ممکن است در انتهای سال 2026 اتفاق بیفتد اما احتمالاً تا پایان سال 2027."

استانداردهای عمومی فهرست کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده راه‌اندازی محصولات جدید را آسان‌تر می‌کند

هشدار سیفارت و پیش‌بینی رونق ETF در سال 2026 توسط Bitwise پس از تصمیم کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) در سپتامبر برای تایید استانداردهای عمومی فهرست برای ETF های کریپتو است.

این امر بورس‌های ملی اوراق بهادار مانند بورس نیویورک (NYSE)، نزدک و Cboe را قادر می‌سازد تا برخی از ETP های (محصولات قابل معامله در بورس) مبتنی بر کالا که به رمزارزها مرتبط هستند را فهرست کنند. 

قبل از تایید استانداردهای عمومی فهرست، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده هر درخواست ETF کریپتو را به‌صورت موردی بررسی می‌کرد. این فرآیند کند و غیرقابل پیش‌بینی بود و متعاقباً به‌عنوان گلوگاه برای ناشران و مدیرانی که می‌خواستند محصولات جدید راه‌اندازی کنند، عمل می‌کرد. 

اکنون، استانداردهای جدید فرآیند را با تعیین معیارهای عینی مبتنی بر قوانین تغییر می‌دهند. این شبیه به نحوه فهرست شدن بسیاری از ETF های کالاهای سنتی است. 

با توجه به اینکه استانداردهای عمومی فهرست جدید فرآیند را ساده می‌کنند، ناشران متعددی برای راه‌اندازی محصولات برای طیف وسیعی از رمزارزها با هدف تکرار موفقیت صندوق‌های اسپات BTC و اسپات ETH در ایالات متحده درخواست داده‌اند. 

انتظار می‌رفت این صندوق‌ها در اوایل سال، رالی بازار کریپتو را شعله‌ور کنند، اما تعطیلی دولت ایالات متحده حرکت بازار را متوقف کرده بود. 

ETF های کریپتو می‌توانند روند دیده شده در فضای امور مالی سنتی را تکرار کنند

هشدار در مورد رونق ETF کریپتو و انحلال‌های بعدی همچنین پس از آن اتفاق می‌افتد که چندین صندوق در فضای امور مالی سنتی نتوانستند راه‌اندازی شوند. 

سال گذشته، در مجموع 622 ETF بسته شدند. این شامل 189 صندوق در ایالات متحده بود، طبق گزارشی از The Daily Upside ماه گذشته. Morningstar همچنین در ژانویه 2024 گزارش داد که 244 ETF که در سال 2023 در ایالات متحده بسته شده بودند تنها میانگین سنی 5.4 سال داشتند. 

بسیاری از آن ETF ها به دلیل عدم جذب ورودی کافی که در نهایت منجر به نقدینگی کم تحت مدیریت دارایی شد، تعطیل شدند. 

نشانه‌هایی که این روند می‌تواند راه خود را به بازار کریپتو باز کند در سال جاری ظاهر شده است. در سال 2025، چندین محصول کریپتو منحل شده‌اند. از جمله آنها ARK 21Shares Active Bitcoin Ethereum Strategy ETF (ARKY) و ARK 21Shares Active On-Chain Bitcoin Strategy ETF (ARKC) هستند.

ETF های آلتکوین از صندوق‌های قدیمی‌تر اسپات بیت کوین عقب هستند

ETF های اسپات بیت کوین در آغاز سال 2024 در ایالات متحده راه‌اندازی شدند و از آن زمان بیش از 57.7 میلیارد دلار ورودی خالص داشته‌اند. IBIT بلک‌راک با ورودی انباشته خالص بیش از 62.6 میلیارد دلار پیشتاز بوده است، داده‌های Farside Investors نشان می‌دهد. 

جریان ETF اسپات BTC ایالات متحده (منبع: Farside Investors)

ETF های اسپات ETH که چند ماه بعد راه‌اندازی شدند، تنها 12.636 میلیارد دلار ورودی خالص انباشته داشته‌اند. 

در اوایل امسال، ETF های اسپات SOL نیز در بازار راه‌اندازی شدند، اما تنها 725 میلیون دلار ورودی کل جذب کرده‌اند. 

ETF های اسپات XRP جوان‌ترین محصولات در بازار هستند و به نظر می‌رسد روند دیده شده با محصولات آلتکوین را مخالفت کرده‌اند. پس از یک دوره چند روزه ورودی از زمان راه‌اندازی خود، ETF های اسپات XRP توانسته‌اند بیش از 1.1 میلیارد دلار کل دارایی خالص را پشت سر بگذارند.