Mis on 5. veebruari krüptokrahhi põhjus? Bitwise nõustaja selgitab
Kas teate, mis juhtus 5. veebruaril? Krüptovaluutade maailm koges üht suurimat langust viimase aasta jooksul – ja see oli tõeline šokk nii investoritele kui ka turukommentaatoritele. Kuidas see juhtus? Ja miks oli see nii ootamatu? Bitwise Asset Managementi investeeringute nõustaja, kes on pikalt krüptoraha sektoris tegutsenud, annab oma selgituse selle kohta, mis tegelikult toimus.
Miks krüptovaluutad nii kiiresti kukkusid?
Bitwise nõustaja rõhutab, et krüptovaluutade hinnalangus ei tulenenud ühest kindlast põhjusest, vaid mitmetest faktoritest, mis kokku töötasid. Üks olulisemaid põhjusi oli finantsturgude üldine ebastabiilsus: inflatsioonitõus, intressimäärade tõus ja globaalne majanduskriis, mis muutis investorite usaldust riskantsete varade vastu. Lisaks mängis rolli krüptovaluutade enda loodud dünaamika: paljud investorid kasutasid võlakirju ja aktsiaid, et krüptovaluutadesse investeerida, ning kui turud hakkasid langema, lõppes see ka krüptovaluutade hinnaga.
Kas krüptovaluutad on ikka turvalised?
Bitwise nõustaja rõhutab, et krüptovaluutad on endiselt atraktiivsed investeeringud, eriti kui neid kasutatakse pikaajaliseks portfelli diversifitseerimiseks. Samas tuleb arvestada, et krüptovaluutad on volatiilsed ja nende hind võib lühiajalises perspektiivis hüppeliselt muutuda. „Krüptovaluutad pole kunagi olnud riskivabad,“ ütleb ta. „Aga kui teete seda targalt ja hoolikalt, võib see olla hea viis oma portfelli tasakaalustada.“
Mis saab edasi?
Bitwise nõustaja ennustab, et krüptovaluutade turud võivad jätkata volatiilsust, kuid pikemas perspektiivis võib krüptovaluutade populaarsus kasvada, kuna inimesed tunnevad end turvalisemalt digitaalsete varade hoidmisega. „Krüptovaluutad on siin, et jääda,“ ütleb ta. „Ja kui teie investeeringud on hästi haldatud, võib see olla teie rahalistele eesmärkidele väga kasulik.“
Key Points:
- Krüptovaluutade hinnalangus oli mitme faktori summa.
- Krüptovaluutad on volatiilsed, kuid võivad olla pikaajaliseks portfelli diversifitseerimiseks kasulikud.
- Bitwise nõustaja soovitab investeerida targalt ja hoolikalt.
Disclaimer:
„See artikkel sisaldab informatsiooni, mis ei ole finantsnõustamine ega investeerimissoovitus. Enne igasuguste investeeringute tegemist veenduge, et olete täielikult kursis riskidega ja teostanud oma uuringud.“
Bitwise’ nõustaja Jeff Park pani 5. veebruari krüptomüügi mitme varaga portfelli võlakirjade kärpimisele, mitte krüptospetsiifilistele teguritele.
- 5. veebruari müük oli tingitud mitme varaga fondide võlakirjade kärpimisest, mitte krüptopõhisest hirmust.
- CME baasitransaktsioonid lõppesid äärmiselt jõuliselt, kui portfellides de-grossing toimus laialdaselt.
- Lühike gamma ja struktureeritud toodete hedging suurendasid allapoole liikumist, vaatamata ETF-de sissevooludele.
IBIT registreeris kauplemiskäivet 10 miljardit dollarit, kahekordistades oma eelneva rekordi, samal ajal kui optsioonide tegevus jõudis ajaloolistesse tasemetesse, juhtides put-kontrakte, mitte call-kontrakte.
Krahhi käigus langes Bitcoin (BTC) 13,2%, kuid IBIT teatas 230 miljoni dollari suurusest neto loomisest ja 6 miljoni uue aktsia lisandumisest, viies ETF-de sissevoolu üle 300 miljoni dollari.
Goldman Sachsi prime brokerage osakond teatas, et 4. veebruar oli mitme strateegiaga fondide jaoks üks halvimaid päevaseid tulemusi, mille z-skoor ulatus 3,5-ni. See oli 0,05% tõenäosusega sündmus, mis on 10 korda haruldasem kui kolme sigma juhtum.
Park kirjutas, et pod-shop’ide riskijuhtidest tulenev sundlik de-grossing selgitab, miks 5. veebruar muutus veresaagiks.
CME baasitransaktsioonide lõpetamine põhjustas äärmiselt jõulise võlakirjade kärpimise
Park tuvastas CME baasitransaktsioonid peamise müügisurve allikana. Lähedaste tähtaegade baas tõusis 5. veebruaril 3,3%-lt 6. veebruaril 9%-ni – see on üks suurimaid liikumisi alates ETF-de turule tulekust.
Mitte-strateegiaga fondid nagu Millennium ja Citadel omavad suuri positsioone Bitcoin ETF-i kompleksis ning olid sunnitud baasitransaktsioone lõpetama, müües spot-turgu ja ostes futuure.
Viimastel nädalatel näitas IBIT tihedat korrelatsiooni tarkvaraaktsiatega, mitte kullaga. Kulla ei hoita tavaliselt mitme strateegiaga fondides finantseerimistransaktsioonide raames, mis kinnitab, et drama keskendus just nendele fondidele, mitte jaekaubanduse investeerimisnõustajatele.
Katalüsaatoriks sai tarkvaraaktsiate müük, mitte krüptopõhine müük.
Struktureeritud tooted sütitasid krüptoveresaagi
Struktureeritud tooted, millel on knock-in barjäärid, panustasid müügi kiirendamisse. JPMorgan’i novembris hinnatud notsides oli barjäär 43 600 dollaril.
Detsembris hinnatud notsides, kui Bitcoin langes 10%, oleksid barjäärid olnud vahemikus 38 000–39 000 dollarit.
Krüptopõhistes turgudes oli eelnevatel nädalatel put-ostmine aktiivne, mistõttu krüptodealerid olid loomulikult lühikeses gamma-positsioonis.
Optsioone müüdi liiga odavalt suurte liikumiste suhtes, mis lõpuks realiseerusid, süvendades allapoole liikumist. Dealerid hoidsid put-optsioonidel lühikest gamma vahemikus 64 000–71 000 dollarit.
6. veebruari taastumisel laienes CME avatud intress kiiremini kui Binance. Baasitransaktsioonid taastusid osaliselt, kompenseerides väljavoolu mõju, samas kui Binance avatud intress kukkus drastiliselt.
Park järeldas, et tradfi derisking oli katalüsaator, mis surus Bitcoini tasemele, kus lühike gamma hedging suurendas langusi mitte-suunatud tegevuse tõttu, mis nõudis täiendavat inventari.
Teile võib meeldida ka
Pepeto hindamise prognoos põhinedes Pepe kõrgimal ajal saavutatud hinnal, mil $500 teisenes $140 000ks
Ethereum Foundation teeb suurejooneline 46,2 miljoni dollari väärtuses ETH-i stakingu tegevus Beacon Chainil
