Điểm nổi bật
Mức độ nghiêm trọng của đợt giảm giá gần đây của Bitcoin?
Mặc dù có đợt bán tháo, 90% nguồn cung BTC vẫn có lãi, cho thấy sự hoảng loạn hoặc thoát hàng bắt buộc bị hạn chế.
Điều gì đã kích hoạt sự điều chỉnh?
Đòn bẩy quá mức đã gây ra 132 triệu đô la thanh lý Short, nhưng những người nắm giữ dài hạn vẫn bình tĩnh, giữ cho nền tảng BTC ổn định.
Đợt bán tháo gần đây của Bitcoin [BTC] trông có vẻ dốc, nhưng nó không phản ánh sự sụp đổ hoảng loạn như trong các vụ sụp đổ Luna hoặc FTX năm 2022. Bằng chứng cho thấy đây là sự thiết lập lại đòn bẩy, không phải là khủng hoảng niềm tin.
Hơn 90% nguồn cung BTC vẫn có lãi
Dữ liệu của Glassnode cho thấy hơn 90% Tổng cung lưu hành của Bitcoin vẫn có lãi bất chấp sự sụt giảm gần đây. Sự phân kỳ đó cho thấy hầu hết các khoản lỗ đã thực hiện đến từ các nhà giao dịch quá mức và người mua đỉnh, chứ không phải từ những người nắm giữ dài hạn.
Đó là sự phân biệt quan trọng, vì nó cho thấy rằng sự điều chỉnh mang tính cấu trúc hơn là cảm xúc.
Nguồn: Glassnode
Không có dấu hiệu đầu hàng kiểu năm 2022
Trong các vụ sụp đổ Luna và FTX, chỉ số Phần trăm Nguồn cung có Lợi nhuận giảm xuống dưới 65%, đánh dấu các giai đoạn đầu hàng do hoảng loạn. Đó là những đợt đầu hàng kinh điển — những khoảnh khắc khi mọi người đổ xô thoát ra.
Lần này, tình hình hoàn toàn khác.
Sự sụt giảm gần đây không phải do nỗi sợ hãi hoặc người nắm giữ spot bán ra dưới áp lực. Thay vào đó, nó bắt nguồn từ đòn bẩy quá mức trong thị trường phái sinh, cuối cùng phải giải quyết.
Khi thị trường chuyển động chống lại các nhà giao dịch quá mức, việc thanh lý bắt buộc của họ đã kích hoạt một phản ứng dây chuyền cơ học nhanh chóng – sắc nét và đột ngột, nhưng không bị thúc đẩy bởi cảm xúc.
Nguồn: X
Đòn bẩy được giải quyết, không phải niềm tin
Dữ liệu Thanh lý Short của CryptoQuant tiết lộ rằng khoảng 132 triệu đô la giá trị Short đã bị thanh lý gần vùng giá 112.000 đô la. Chuỗi sự kiện đó đã xóa sổ các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy quá mức và kéo giá xuống thấp hơn, nhưng nó cũng giúp thiết lập lại cấu trúc thị trường.
Đợt short-squeeze là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường đã loại bỏ đòn bẩy dư thừa và thiết lập một nền tảng sạch hơn cho giai đoạn tiếp theo.
Nguồn: CryptoQuant
Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn vẫn bình tĩnh
Trong các đợt đầu hàng trước đây, các ví dài hạn đã gửi BTC đến các sàn giao dịch — một tín hiệu hoảng loạn cổ điển.
Lần này, Nguồn cung của Người nắm giữ dài hạn vẫn ổn định, trong khi Nguồn cung của Người nắm giữ ngắn hạn tăng lên, cho thấy các nhà giao dịch mới dẫn đầu việc bán ra.
Đó là dấu hiệu của sự trưởng thành ngày càng tăng trong thị trường. Các nhà đầu tư dài hạn không hề nao núng, và sự ổn định đó giúp ngăn chặn sự sụp đổ sâu hơn.
Nguồn: CryptoQuant
Định giá của Bitcoin vẫn cân bằng
Tại thời điểm báo chí, Điểm MVRV Z của Bitcoin đứng ở mức 2,15, cho thấy BTC không bị định giá quá cao cũng không bị chiết khấu sâu.
Theo lịch sử, các chỉ số dưới 1,0 báo hiệu đáy lớn, trong khi trên 6,0 đánh dấu đỉnh hưng phấn.
Nguồn: CoinGlass
Kết hợp lại, dữ liệu cho thấy sự điều chỉnh này là một sự thiết lập lại lành mạnh. Đòn bẩy đã được giải quyết, niềm tin vẫn mạnh mẽ, và cấu trúc của Bitcoin có vẻ sẵn sàng cho chu kỳ tích lũy tiếp theo.
Nguồn: https://ambcrypto.com/bitcoin-explaining-why-btcs-price-drop-isnt-what-it-seems/
