Phân tích thị trường cầu nối Cross-chain năm 2025: Tăng trưởng đáng kể về vốn đầu tư Cross-chain đơn lẻ, Ethereum trở thành nhà đầu tư lớn nhất, và ba giao thức chính cạnh tranh khác biệt

By Frank, PANews

Với sự hồi sinh tổng thể của cơn sốt DeFi trên thị trường tiền mã hóa, hoạt động on-chain cũng đã tăng vọt đồng thời. Vai trò của cầu nối cross-chain trong việc kết nối các chuỗi là rất quan trọng. Hoạt động của cầu nối cross-chain không chỉ phản ánh những biến động trong hoạt động on-chain mà còn phản ánh nhu cầu hoạt động trên các chuỗi khác nhau. Vậy, các cầu nối cross-chain hàng đầu đã hoạt động như thế nào trong năm nay? PANews đã tiến hành một đánh giá toàn diện.

Tổng quan thị trường: Khối lượng giao dịch Cross-chain tăng hàng năm, trong khi tần suất giao dịch vẫn ổn định

Về dữ liệu cầu nối cross-chain tổng thể, nó đã bước vào giai đoạn hoạt động tích cực vào cuối năm 2024. Tổng khối lượng giao dịch cross-chain vào tháng 9 năm 2024 chỉ khoảng 18,6 tỷ USD. Đến tháng 11 năm 2024, con số này đã tăng nhanh lên 50 tỷ USD, tăng khoảng 188%. Mức độ hoạt động này vẫn duy trì ở mức này sau khi bước sang năm 2025.

Thay đổi khối lượng giao dịch Cross-chain

Vào tháng 7, khối lượng giao dịch cross-chain cao nhất trên blockchain đạt 56,1 tỷ USD, một mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, khi xem xét kỹ hơn dữ liệu cho thấy sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch này chủ yếu do các giao dịch có giá trị lớn thúc đẩy. Về khối lượng giao dịch, số lượng giao dịch hàng tháng đạt 15,12 triệu vào tháng 5 năm 2024. Đến tháng 11 năm 2024, con số này vẫn ở mức khoảng 14,47 triệu, không cho thấy sự tăng đáng kể về khối lượng khi giá trị giao dịch tăng vọt. Theo tính toán của PANews, giá trị giao dịch trung bình trên blockchain vào khoảng 1,051 USD vào tháng 5 năm 2024. Đến tháng 11 năm 2024, con số này đã tăng lên 3,489 USD, tăng 231%.

Thay đổi số lượng giao dịch cross-chain

Lý do chính đằng sau sự thay đổi này có thể là từ năm 2024 đến đầu năm 2025, các Public Chain như Solana, Base và BSC đã chứng kiến sự gia tăng về độ phổ biến do token MEME và token airdrop, dẫn đến những biến động thường xuyên về số lượng nhỏ quỹ on-chain. Kể từ tháng 4 năm 2025, sự phổ biến của các chủ đề này đã giảm, nhưng những người chơi có tiềm lực tài chính mạnh hơn đã tham gia thị trường. Điều này đã dẫn đến sự chuyển dịch dần dần trong hoạt động on-chain từ tương tác quy mô nhỏ, tần suất cao sang triển khai và chuyển vốn quy mô lớn hơn.

Nhìn vào những thay đổi về thanh khoản trên các Public Chain khác nhau trong năm nay, Ethereum vẫn là người dẫn đầu không thể tranh cãi trong các giao dịch cross-chain. Dù là Chuyển vào, Chuyển ra hay dòng ròng, Ethereum đều xếp hạng nhất, với dòng vốn ròng đạt 10,1 tỷ USD từ đầu năm đến nay, gần gấp tám lần so với Public Chain lớn tiếp theo.

Sonic bất ngờ trở thành Public Chain lớn thứ hai về dòng vốn ròng, với tổng dòng vốn ròng khoảng 1,279 tỷ USD. Dòng vốn ra ròng của nó là tối thiểu, với phần lớn hoạt động cross-chain là dòng vốn vào. Tuy nhiên, điều này có thể do số liệu thống kê bị phóng đại gây ra bởi việc di chuyển tài sản từ chuỗi cũ sang chuỗi mới, và không đại diện cho hoạt động thực tế.

Về dòng vốn ra ròng, Base xếp hạng đầu tiên, đạt 5 tỷ USD. Điều này có thể liên quan đến hiệu ứng ma cà rồng gần đây của Ethereum mainnet. Trong ba tháng qua, Base đã chuyển 5,9 tỷ USD sang Ethereum, thậm chí vượt quá tổng dòng vốn ra ròng kể từ đầu năm.

Một thống kê thú vị khác là hoạt động cross-chain của Starknet có vẻ khá tích cực. Nó xếp hạng thứ hai cả về dòng vốn vào và ra, và khối lượng giao dịch của nó khoảng một nửa so với Ethereum mainnet.

Mô hình đường đua: cuộc chiến về lưu lượng giữa các giao thức và ứng dụng hàng đầu

Về các giao thức nhắn tin cross-chain, LayerZero vẫn là dự án hàng đầu. Trong tháng qua, LayerZero đã xử lý 4,965 tỷ USD trong các giao dịch cross-chain, chiếm gần một nửa tổng khối lượng giao dịch cross-chain. Circle CCTP xếp hạng thứ hai về khối lượng giao dịch, đạt 3,8 tỷ USD. Điều này có liên quan trực tiếp đến sự phổ biến ngày càng tăng của USDC. Hơn nữa, gã khổng lồ giao thức cross-chain đã thành lập Wormhole xếp hạng thứ ba, và công ty khởi nghiệp mới nổi Hyperlane đứng thứ tư.

Về các ứng dụng cầu nối cross-chain, Hyperliquid gần đây đã trở thành cầu nối cross-chain hoạt động tích cực nhất, với khối lượng giao dịch hàng tháng khoảng 4,965 tỷ USD. Mặc dù cấu trúc cross-chain của Hyperliquid rất đơn giản, chỉ đơn giản là chuyển quỹ stablecoin giữa Hyperliquid và Arbitrum, do sự phổ biến giao dịch hiện tại của Hyperliquid và thiếu một stablecoin bản địa, phần lớn các khoản tiền gửi và rút tiền phải được xử lý thông qua cầu nối cross-chain. Điều này cũng đã giúp Hyperliquid giành vị trí của mình như một ứng dụng cầu nối cross-chain hàng đầu.

Cầu nối cross-chain xếp hạng thứ hai là USDT0. Tuy nhiên, việc nó được đưa vào danh sách có thể chủ yếu là do vấn đề cỡ thống kê. Bảng dữ liệu cũng bao gồm "đúc, đốt và di chuyển ở cấp độ nhà phát hành" như "lưu lượng cầu nối cross-chain." Nói một cách đơn giản, điều này gộp việc trao đổi và phát hành stablecoin USDT trên các chuỗi khác nhau như khối lượng giao dịch cross-chain.

Xếp hạng cầu nối cross-chain hàng đầu

Đánh giá người chơi cốt lõi: Cạnh tranh khác biệt giữa ba giao thức lớn

Các cầu nối cross-chain xếp hạng từ thứ ba đến thứ năm là Across, Stargate và deBridge. Ba cầu nối cross-chain này đại diện hơn cho tình hình thị trường của các giao thức cầu nối cross-chain.

Across:

Khối lượng giao dịch của Across trong tháng qua đã đạt khoảng 1,4 tỷ USD, với khoảng 20.000 giao dịch. Across là một giao thức cầu nối cross-chain dựa trên oracle Optimistic của UMA. Vào tháng 3 năm nay, nó đã huy động được 41 triệu USD vốn do Paradigm dẫn đầu, với sự tham gia của các tổ chức nổi tiếng như Coinbase Ventures, Bain Capital Crypto và Multicoin Capital.

Vào tháng 5, Across đã tích hợp hệ sinh thái BSC và ra mắt tính năng hoán đổi token cross-chain một cú nhấp với PancakeSwap và KyberSwap. Với sự phổ biến ngày càng tăng của chuỗi BSC, độ phổ biến của nó tiếp tục tăng. Vào tháng 7, bản nâng cấp V4 đã được phát hành, giảm thời gian thêm chuỗi mới từ nhiều tuần đến nhiều tháng xuống còn vài giờ. Khối lượng giao dịch hiện tại khoảng 46 triệu USD mỗi ngày, gần gấp đôi mức trung bình vào đầu năm 2024. Kích thước giao dịch cross-chain trung bình trên Across khoảng 4.718 USD, và nó hỗ trợ 19 chuỗi.

Từ góc độ phát triển sinh thái, chiến lược hiện tại của Across là nắm bắt các DEX hàng đầu (PancakeSwap, KyberSwap), đưa "cross-chain" thành "một bước trong trao đổi tiền tệ", và sử dụng V4 để tăng "tốc độ thêm chuỗi mới".

Stargate:

Stargate là một giao thức chuyển thanh khoản có thể kết hợp được xây dựng trên lớp nhắn tin LayerZero. Khối lượng giao dịch của nó trong tháng qua khoảng 990 triệu USD.

Vào năm 2025, trọng tâm của Stargate sẽ là các tối ưu hóa và cơ chế Hydra quan trọng được giới thiệu trong phiên bản 2. Hydra mở rộng thanh khoản từ các chuỗi "cốt lõi" đã thiết lập đến các chuỗi L1/L2 mới nổi bằng cách khóa tài sản gốc trong các nhóm cốt lõi và đúc token đồng nhất chuỗi trên các chuỗi mục tiêu. Sự đổi mới này loại bỏ nhu cầu các chuỗi mới thiết lập các nhóm trên nhiều chuỗi; thay vào đó, họ có thể đơn giản kết nối với Hydra và nhận thanh khoản bằng