นักวิเคราะห์ปรับลดแนวโน้มตลาดหุ้นสำหรับปี 2026

หุ้นสหรัฐฯ กำลังปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในวันอังคาร หลังจาก Wall Street Journal รายงานว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้บอกกับผู้ช่วยว่าเขาอาจถอนตัวจากความขัดแย้งโดยไม่พยายาม "เปิด" ช่องแคบฮอร์มุซให้กับพันธมิตรของสหรัฐฯ

ตลาดมองว่านี่เป็นสัญญาณว่าสหรัฐฯ อาจถอนตัวจากเป้าหมายเชิงกลยุทธ์หนึ่งในสงครามกับอิหร่านที่ดำเนินมาเป็นเวลาหนึ่งเดือน ทำให้ชาวอเมริกันสามารถยุติความขัดแย้งและกลับสู่สภาวะที่อ่อนแอลงได้ง่ายขึ้น ในสถานการณ์นี้ จะเป็นหน้าที่ของพันธมิตรในภูมิภาค อิสราเอลและรัฐอ่าว ที่จะต้องจัดการหาข้อตกลงหยุดยิงด้วยตนเอง

NASDAQ Composite (IXIC) ปรับตัวสูงขึ้น 2% จากข่าวนี้ ในขณะที่ S&P 500 (SPX) และ Dow Jones Industrial Average (DJIA) ที่มีความผันผวนน้อยกว่าก็ปรับตัวขึ้นกว่า 1%

แนวโน้มยังคงเป็นขาลง

แต่แม้ว่าจะมีการหยุดยิงในเดือนเมษายน ความเสียหายส่วนใหญ่จะยังคงอยู่สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ จนถึงสิ้นปีปฏิทิน

รูปแบบหลักสองรูปแบบใน Wall Street ถือเป็นกุญแจสำคัญต่อแนวโน้มที่มืดมนนี้ รูปแบบแรกคือการลดประมาณการสิ้นปีของ S&P 500 ในหมู่นักวิเคราะห์ที่มองในแนวขาขึ้น รูปแบบที่สองคือ Walmart Recession Signal (WRS)

นักวิเคราะห์หุ้นผู้ช่ำชอง Jim Paulsen ชี้ไปที่รูปแบบหลังว่าเป็นกรณีที่ชัดเจนสำหรับการยึดมั่นในความคาดหวังที่ไม่ดีสำหรับช่วงที่เหลือของปี 2026 WRS เป็นการวัดราคาหุ้น Walmart (WMT) เทียบกับ S&P Global Luxury Index (SPGLGUN) อัตราส่วนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงที่มีปัญหาทางเศรษฐกิจ และตอนนี้อยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008

เนื่องจาก Walmart ขายสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นให้กับมวลชนแม้ในช่วงที่มีความวุ่นวาย ทำให้สามารถผ่านพ้นภาวะถดถอยได้ ในขณะที่แบรนด์สินค้าหรูประสบกับการลดลงอย่างมากในการบริโภคในช่วงตกต่ำ

แผนภูมิ Walmart Recession Signal จาก paulsenperspectives.substack.com

"WRS กำลังแนะนำให้ระมัดระวังเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ มากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากการซื้อสินค้าปลีกมีแนวโน้มไปทางร้านค้าลดราคา บ่งชี้ว่าความกดดันอาจกำลังสะสมในหมู่ผู้บริโภคที่มีรายได้ปานกลางและต่ำ" Paulsen เขียน "ฉันเดาว่าเศรษฐกิจจะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยในปีนี้ แต่ฉันเริ่มเชื่อมั่นมากขึ้นว่าการชะลอตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่สำคัญกำลังเกิดขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดจะต้องใช้นโยบายเศรษฐกิจเพิ่มเติมและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเพื่อหยุดยั้ง"

จากนั้นก็มีการคาดการณ์ในแนวขาขึ้นที่เคยมีมาก่อนกำลังถูกทิ้งไป Wells Fargo เป็นธนาคารล่าสุดที่ทำเช่นนี้ โดยออกบันทึกให้ลูกค้าในวันอังคารเรียกร้องให้ S&P 500 สิ้นสุดปีที่ระดับ 7,300 แทนที่จะเป็นระดับ 7,800 ที่นำเสนอในช่วงต้นปี นี่หมายความว่าดัชนีกว้างจะได้กำไร 6% มากกว่า 14% ที่คาดการณ์ไว้ตั้งแต่แรก

ความเชื่อมั่นเชิงลบนั้นตามมาจาก JPMorgan ซึ่งลดแนวโน้มที่คล้ายกันของดัชนีจาก 7,500 เป็น 7,200

การหยุดยิงทุกประเภทอาจเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับราคาหุ้น แต่ราคาน้ำมันที่สูงน่าจะยังคงดำเนินต่อไปอีกระยะหนึ่ง เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันและก๊าซประมาณหนึ่งในสามในอ่าวได้รับความเสียหายจากสงครามที่สหรัฐฯ และอิสราเอลเริ่มต้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์

แผนภูมิรายวันของ S&P 500 สำหรับตุลาคม 2025 ถึง 31 มีนาคม 2026

แหล่งที่มา: https://www.fxstreet.com/news/the-iran-war-has-all-but-killed-the-bull-case-for-stocks-202603311455