Steve Hanke: นักลงทุนพันธบัตรกำลังหันหลังให้ทรัมป์ เมื่อค่าใช้จ่ายสงครามเพิ่มขึ้นและการขาดดุลขยายตัว
Steve Hanke ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ประยุกต์ที่มหาวิทยาลัยจอห์นส์ฮอปกินส์และผู้มีส่วนร่วมเป็นประจำในนิตยสาร Fortune ปรากฏตัวใน The David Lin Report ในสัปดาห์นี้ โดยนำเสนอการวิเคราะห์ทีละประเด็นว่าทำไมสถานะของสหรัฐฯ ในความขัดแย้งกับอิหร่านจึงอ่อนแอกว่าที่เจ้าหน้าที่ยอมรับ และทำไมงบดุลของประเทศจึงยืนยันสิ่งที่ตลาดเริ่มประเมินราคา
สงครามที่กำลังดำเนินอยู่ได้ปิดช่องแคบฮอร์มุซต่อประเทศที่เป็นศัตรูอย่างมีประสิทธิภาพ ปริมาณการขนส่งผ่านช่องแคบลดลงประมาณ 95% ตาม Hanke ที่วางกรอบตำแหน่งของอิหร่านไม่ใช่ในฐานะประเทศที่ถูกล้อม แต่เป็นประเทศที่กำลังชนะสงครามแบบยืดเยื้ออย่างเงียบๆ อิหร่านได้เรียกทหารมากกว่าหนึ่งล้านคนและควบคุมจุดคอขวดที่เศรษฐกิจโลกพึ่งพา
อิหร่านกำลังชนะสงคราม Hanke บอกกับ Lin "พวกเขาควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ" Hanke ยืนยัน "ดูเหมือนว่าพวกเขาจะยังคงควบคุมช่องแคบต่อไป และในแง่นั้น พวกเขามีอำนาจต่อรองมากกับตะวันตก พวกเขาได้ขับทรัมป์เข้ามุมอย่างสมบูรณ์เพราะเศรษฐกิจตะวันตกกำลังประสบความเสียหายอย่างมหาศาลแล้ว"
การส่งออกน้ำมันของอิหร่านเพิ่มขึ้นจริงๆ ตั้งแต่สงครามเริ่มต้น Hanke อธิบาย โดยอ้างถึงรายงานจากผู้ติดต่อภายในประเทศ น้ำมันดิบอิหร่านกำลังเคลื่อนย้ายผ่านเรือบรรทุกน้ำมันที่ออกจากช่องแคบ ขายในราคาที่สูงขึ้นโดยมีส่วนลดน้อยกว่าก่อนความขัดแย้ง เงินเรียลอิหร่านแข็งค่าขึ้น 6% ตั้งแต่สงครามเริ่มต้น อัตราเงินเฟ้อซึ่ง Hanke ติดตามอย่างอิสระ ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 67% ต่อปี แต่ลดลงจากกว่า 80%
ตลาดน้ำมันทางกายภาพในเอเชียกำลังซื้อขายสูงกว่าราคาฟิวเจอร์สอย่างมาก ช่องว่างที่ Hanke กล่าวว่าจะปิดลงเมื่อตลาดกระดาษทันกับความเป็นจริงของอุปทาน เขาสังเกตว่าฟิลิปปินส์ได้ประกาศภาวะฉุกเฉินด้านพลังงานระดับชาติ นิวซีแลนด์กำลังจ่ายเงินสดรายสัปดาห์ให้กับครอบครัวประมาณ 150,000 ครอบครัวเพื่อช่วยครอบคลุมค่าเชื้อเพลิง การสัมภาษณ์กล่าวถึงว่าไต้หวันเผชิญกับการขาดแคลนฮีเลียม ซึ่งเป็นวัตถุดิบในการผลิตชิปที่มาจากอ่าว และตอนนี้กำลังหามาจากรัสเซีย
รัสเซีย Hanke สังเกต เป็นผู้ได้ประโยชน์ที่ชัดเจนที่สุดจากสงคราม ผลิตน้ำมัน ปุ๋ย และฮีเลียม สามสินค้าที่ติดขัดในอ่าว และอยู่ในตำแหน่งที่จะแลกเปลี่ยนการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรเพื่อเข้าถึงตลาด
Hanke ปฏิเสธกลยุทธ์การตัดหัวของ Mossad ว่าเป็นความล้มเหลวเชิงกลยุทธ์ การประเมินข่าวกรองคาดการณ์ว่าระบอบการปกครองอิหร่านจะล่มสลายภายในไม่กี่วันหลังจากการลอบสังหารผู้นำสูงสุด มันไม่เกิดขึ้น "นี่เข้าไปในหนังสือแห่งความล้มเหลว" Hanke กล่าว
นักเศรษฐศาสตร์มหาวิทยาลัยจอห์นส์ฮอปกินส์กล่าวเพิ่มเติม:
เขายังท้าทายการอ้างว่าสหรัฐฯ ได้รับการปกป้องจากความเจ็บปวดด้านราคาน้ำมันเพราะเป็นผู้ส่งออกพลังงานสุทธิ ขณะที่สหรัฐฯ ส่งออกผลิตภัณฑ์พลังงานโดยรวมมากกว่า แต่ยังคงเป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบสุทธิ "ลืมความจริงที่ว่าเราได้รับการปกป้องจากราคาน้ำมันโลกไปซะ" Hanke กล่าว "นี่เป็นอีกเรื่องตลกที่มาจากวอชิงตัน"
ภาพงบดุลไม่สะอาดกว่า Hanke ร่วมเขียนบทความใน Fortune กับอดีตผู้ตรวจการทั่วไปของสหรัฐฯ Dave Walker โดยดึงข้อมูลโดยตรงจากงบการเงินรวมของรัฐบาลสหรัฐฯ เอง ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 รัฐบาลกลางถือสินทรัพย์ประมาณ 6 ล้านล้านดอลลาร์เทียบกับหนี้สินในงบดุลเกือบ 48 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มประกันสังคมและ Medicare ซึ่งทั้งสองอยู่นอกงบดุล และหนี้สินรวมปีนขึ้นไปประมาณ 136 ล้านล้านดอลลาร์
"คุณมีสินทรัพย์มากกว่าหกล้านล้านเล็กน้อยและหนี้สินเกือบ 48 ล้านล้าน" Hanke บอกกับ Lin ในระหว่างการสนทนา
เขากล่าวต่อ:
ตลาดพันธบัตรได้ตอบสนอง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการขยายตัวของการขาดดุล และ Hanke สังเกตความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและราคาทองคำที่ลดลง ไม่ใช่เพราะกรณีระยะยาวของทองคำเปลี่ยนแปลง แต่เพราะอัตราที่เพิ่มขึ้นเพิ่มต้นทุนโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เขายังคงเป้าหมายราคาทองคำของเขาที่ 6,000 ถึง 7,000 ดอลลาร์สำหรับรอบปัจจุบัน
การแก้ไขที่ Hanke เสนอ: คณะกรรมาธิการของรัฐสภาเพื่อจัดการกับหนี้สินที่มีอยู่ และการแก้ไขเพิ่มเติมรัฐธรรมนูญที่จำลองตามเบรกหนี้ปี 2001 ของสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งจะจำกัดการเติบโตของการใช้จ่ายที่อัตราการขยายตัวของ GDP ที่แท้จริงและต้องการสถานะการคลังที่สมดุลตลอดวงจรธุรกิจ ไม่ว่ารัฐสภาจะดำเนินการในเรื่องใดก็ตาม ตามที่ Hanke กล่าว "เป็นอีกเรื่องหนึ่ง"
คำถามที่พบบ่อย
- รัฐบาลสหรัฐฯ ล้มละลายหรือไม่? ตามงบการเงินรวมของตัวเอง รัฐบาลกลางถือสินทรัพย์ประมาณ 6 ล้านล้านดอลลาร์เทียบกับหนี้สินรวม 136 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อรวมประกันสังคมและ Medicare
- อิหร่านกำลังชนะสงครามกับสหรัฐฯ และอิสราเอลหรือไม่? นักเศรษฐศาสตร์ Steve Hanke โต้แย้งว่าอิหร่านกำลังชนะโดยการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ เพิ่มการส่งออกน้ำมัน และรอคอยฝ่ายตรงข้ามที่เหนือกว่าทางทหารแต่ถูกจำกัดทางเศรษฐกิจ
- สงครามอิหร่านส่งผลต่อราคาน้ำมันของสหรัฐฯ อย่างไร? สหรัฐฯ เป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบสุทธิ ดังนั้นการเพิ่มขึ้นของราคาโลกที่ขับเคลื่อนโดยการปิดช่องแคบฮอร์มุซจึงเพิ่มต้นทุนโดยตรงสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจชาวอเมริกัน
- เป้าหมายราคาทองคำของ Steve Hanke คืออะไร? Hanke รักษาช่วงเป้าหมายราคาที่ 6,000 ถึง 7,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์สำหรับทองคำในรอบปัจจุบัน แม้ว่าเขาคาดว่าอัตราการเพิ่มขึ้นจะช้าลงเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น
แหล่งที่มา: https://news.bitcoin.com/economist-steve-hanke-says-us-is-losing-iran-war-and-is-financially-insolvent/
