การขายหุ้นของ Circle ในวันอังคารอาจจะมากเกินไปเนื่องจากนักลงทุนมองไม่เห็นว่าโมเดลธุรกิจหลักของผู้ออก stablecoin ยังคงไม่ได้รับผลกระทบจากพระราชบัญญัติ CLARITY ที่เสนอ นักวิเคราะห์จาก Bernstein กล่าวในวันพุธ
ในบันทึกถึงลูกค้า นักวิเคราะห์ Bernstein ได้แก่ Gautam Chhugani, Mahika Sapra, Sanskar Chindalia และ Harsh Misra กล่าวว่าตลาดกำลังสับสน "ใครได้รับผลตอบแทน" กับ "ใครแจกจ่ายผลตอบแทน"
"Circle ได้รับ Coinbase แจกจ่าย" นักวิเคราะห์เขียนโดยระบุว่าร่างกฎหมายมุ่งเป้าไปที่การแจกจ่ายผลตอบแทนให้กับผู้ใช้เป็นหลัก ไม่ใช่รายได้จากเงินสำรองพื้นฐานที่ผู้ออกอย่าง Circle ได้รับ
ตามร่างล่าสุด พระราชบัญญัติ CLARITY จะห้ามแพลตฟอร์มจากการเสนอผลตอบแทนจากยอดคงเหลือ stablecoin แบบพาสซีฟหรือผลิตภัณฑ์ที่ถือว่า "เทียบเท่าทางเศรษฐกิจ" กับดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอยังคงเปิดโอกาสให้มีรางวัลที่อิงกับกิจกรรมที่เชื่อมโยงกับการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ เช่น การซื้อขายหรือการชำระเงิน
"การยกเว้นรางวัล stablecoin ยังคงสามารถอนุญาตให้แจกจ่ายรางวัลที่เชื่อมโยงกับระดับกิจกรรมของผู้ใช้" นักวิเคราะห์กล่าวพร้อมเสริมว่า "ปฏิกิริยาตอบสนองทันทีของตลาดอาจไม่ได้รับการปรับเทียบ"
โมเดลธุรกิจของ Circle พึ่งพารายได้จากเงินสำรองที่สนับสนุน USDC (USDC) ซึ่งส่วนใหญ่ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น Bernstein ประมาณการว่ารายได้จากเงินสำรองนี้มีมูลค่าประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025
หุ้น Circle ลดลงประมาณ 20% ในวันอังคารหลังจากการอัปเดตกฎหมาย แม้จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 160% จากระดับต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ในการซื้อขายช่วงกลางวันของวันพุธ หุ้น CRCL ได้ฟื้นตัวจากการลดลงของวันก่อนหน้าบางส่วน โดยซื้อขายเพิ่มขึ้นมากกว่า 3.5% เมื่อดูครั้งสุดท้าย
หุ้น Circle (CRCL) ยังคงเพิ่มขึ้น 30% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน แหล่งที่มา: Yahoo Financeที่เกี่ยวข้อง: ความเชื่อมั่นของนักลงทุนคริปโตจะเพิ่มขึ้นเมื่อพระราชบัญญัติ CLARITY ผ่าน: Bessent
Bernstein ย้ำแนวโน้มเชิงบวกต่อ Circle ในขณะที่การนำ USDC มาใช้เร่งตัว
นี่ไม่ใช่การคาดการณ์เชิงบวกครั้งแรกของ Bernstein ต่อ Circle ในเดือนนี้ ในช่วงต้นเดือนมีนาคม นักวิเคราะห์ย้ำการจัดอันดับ "Outperform" สำหรับหุ้น โดยกำหนดราคาเป้าหมายที่ 190 ดอลลาร์ ซึ่งเกือบสองเท่าของระดับปัจจุบัน
บันทึกล่าสุดเสริมมุมมองนั้น โดยเน้นโมเมนตัมที่แข็งแกร่งใน USD Coin (USDC) อุปทานหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเป็น 80 พันล้านดอลลาร์จากประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ขับเคลื่อนโดยความต้องการในการซื้อขาย หลักประกัน การชำระเงิน และการเข้าถึงดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก
Bernstein ยังชี้ไปที่ปริมาณธุรกรรม onchain ที่เพิ่มขึ้นเป็นหลักฐานของบทบาทที่ขยายตัวของ USDC ในตลาดคริปโตและการเงินข้ามพรมแดน
USDC ปัจจุบันเป็น stablecoin ที่อิงกับดอลลาร์สหรัฐที่ใหญ่เป็นอันดับสอง รองจาก USDt (USDT) ของ Tether
ปริมาณธุรกรรมของ USDC ใกล้เคียง 12 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 แหล่งที่มา: Bernsteinที่เกี่ยวข้อง: Deloitte, Stablecorp วางแผนโครงสร้างพื้นฐาน stablecoin สำหรับสถาบันการเงินแคนาดา
แหล่งที่มา: https://cointelegraph.com/news/clarity-act-stablecoin-rules-circle-usdc-bernstein-analysis?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
