Lombard ร่วมมือกับ Bitwise เพื่อนำเสนอผลตอบแทน Bitcoin และให้กู้ยืมแก่สถาบัน

Lombard โครงการที่สร้างโครงสร้างการให้กู้ยืมแบบ Bitcoin กำลังร่วมมือกับ Bitwise Asset Management เพื่อมอบวิธีการให้สถาบันสามารถสร้างผลตอบแทนและกู้ยืมโดยใช้ Bitcoin เป็นหลักประกัน โดยไม่ต้องย้ายสินทรัพย์ออกจากการดูแลรักษา การประกาศนี้เปิดเผยที่งาน Digital Asset Summit ในนิวยอร์ก แนะนำสิ่งที่ Lombard เรียกว่า Bitcoin Smart Accounts ซึ่งเป็นกรอบการทำงานที่ออกแบบมาเพื่อเชื่อมโยงการดูแลรักษากับการเงินแบบออนเชนและปลดล็อกเงินทุนที่ถูกล็อกอยู่ใน Bitcoin ที่มีมูลค่าสูง

ภายใต้ความร่วมมือนี้ Bitwise จะจัดทำกลยุทธ์ผลตอบแทนที่ผสมผสานการให้กู้ยืม DeFi กับสินทรัพย์ในโลกจริงที่โทเคนไนซ์ ในขณะที่ Morpho โปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจ จะจัดหาโครงสร้างพื้นฐานการให้กู้ยืมแบบออนเชนสำหรับการกู้ยืมโดยใช้ Bitcoin เป็นหลักประกัน ระบบนี้อาศัยเครื่องมือดั้งเดิมของ Bitcoin เช่น ธุรกรรมที่เซ็นชื่อบางส่วนและ timelocks เพื่อตรวจสอบหลักประกัน ทำให้สามารถแสดงสถานะบนเชนได้โดยไม่ต้องโอนหรือ rehypothecate สินทรัพย์พื้นฐาน ในมุมมองของ Lombard สถาปัตยกรรมนี้จัดการกับปัจจัยเสี่ยงหลักสามประการที่ในอดีตเคยจำกัดการให้กู้ยืม Bitcoin ของสถาบัน ได้แก่ การดูแลรักษา บริดจ์ และความเสี่ยงจากคู่สัญญา

"ความก้าวหน้าคือ Bitcoin Smart Accounts ที่เชื่อมต่อสองโลกที่แยกออกจากกันมาก่อน นั่นคือการดูแลรักษาของสถาบันและการเงินแบบออนเชน" Jacob Phillips ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Lombard กล่าวระหว่างการประกาศ แนวทางนี้ออกแบบมาเพื่อให้บุคคลที่มีทรัพย์สินสูง ผู้จัดการสินทรัพย์ และคลังขององค์กรสามารถเก็บ BTC ไว้ในการจัดการดูแลรักษาที่พวกเขาไว้วางใจ ในขณะที่ยังคงเข้าถึงโอกาสในการสร้างผลตอบแทนและสภาพคล่องได้

Phillips กล่าวเพิ่มเติมว่าโมเดลนี้หลีกเลี่ยงการก่อให้เกิดเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีและขจัดความจำเป็นในการย้าย Bitcoin ข้ามขอบเขตการดูแลรักษาหรือเปิดเผยสินทรัพย์ต่อความเสี่ยงจากบุคคลที่สาม โดยการแสดงสถานะบนเชนโดยไม่ต้องโอนเหรียญพื้นฐาน ระบบนี้มุ่งหวังที่จะรักษาความปลอดภัยและการควบคุมที่สถาบันต้องการ ในขณะที่เปิดใช้งานประสิทธิภาพและความสามารถในการโปรแกรมบนเชน

การเปิดตัวกำหนดไว้ในไตรมาสที่สองของปี 2026 โดย Lombard วางแผนที่จะขยายระบบนิเวศโดยรวมผู้ดูแลรักษาและโปรโตคอล DeFi เพิ่มเติมเพื่อขยายการเข้าถึง Bitcoin ของสถาบัน "เรากำลังเปลี่ยน Bitcoin จากที่เก็บมูลค่าล้วนๆ ไปสู่เงินทุนที่มีประสิทธิผลของสถาบัน นั่นคือการเปลี่ยนแปลง" Phillips กล่าว โดยกำหนดกรอบการเปลี่ยนแปลงนี้ว่าเป็นการคิดใหม่อย่างรุนแรงเกี่ยวกับวิธีการจัดการ Bitcoin ภายในงบดุลขนาดใหญ่

จากมุมมองของตลาด การพัฒนานี้เกิดขึ้นท่ามกลางการสนทนาที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับบทบาทของ Bitcoin นอกเหนือจากการถือครองแบบพาสซีฟ Lombard ประเมินว่า Bitcoin มูลค่าประมาณ 500,000 ล้านดอลลาร์อยู่ในการดูแลรักษาของสถาบัน ซึ่งส่วนใหญ่ยังคงอยู่นอกการเข้าถึงของตลาดออนเชน หากโมเดลขยายตัวตามที่คาดการณ์ไว้ มันอาจนำเงินทุนส่วนใหญ่นี้กลับเข้าสู่ระบบนิเวศการเงินออนเชนอย่างมีประสิทธิภาพโดยไม่บังคับให้เจ้าของสินทรัพย์ต้องแยกการดูแลรักษา

ในแง่ของบริบท พื้นที่ Bitcoin DeFi ยังคงเป็นส่วนเล็กๆ ของตลาดคริปโตที่กว้างขึ้น ข้อมูลที่ติดตามโดย DefiLlama แสดงว่ามูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ของ Bitcoin ใน DeFi อยู่ที่ประมาณ 2.93 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นเพียงเศษเสี้ยวเล็กน้อยของมูลค่าตลาด Bitcoin ที่ประมาณ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมเบื้องหลังกลยุทธ์ผลตอบแทนออนเชนได้เริ่มเพิ่มขึ้น โดยมีโครงการระดับสูงหลายโครงการในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาแสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันที่กว้างขึ้นในการสร้างรายได้จากการถือครอง BTC ผ่านการเงินแบบกระจายอำนาจในขณะที่รักษาการดูแลรักษา

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แรงผลักดันไปสู่ผลตอบแทนและการให้กู้ยืม BTC แบบออนเชนได้รับความช่วยเหลือจากผลิตภัณฑ์แบบ vault และกลยุทธ์การลงทุนอัตโนมัติ ในเดือนมกราคม Bitwise ประกาศความร่วมมือกับ Morpho เพื่อเปิดตัว vault แบบไม่ดูแลรักษาที่ออกแบบมาเพื่อสร้างผลตอบแทนผ่านการให้กู้ยืมที่มีหลักประกันเกิน แนวโน้มนี้เพิ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์เมื่อ Telegram เพิ่ม vault ที่สร้างผลตอบแทนลงในกระเป๋าเงินในแอป ทำให้ผู้ใช้สามารถสร้างผลตอบแทนจาก Bitcoin, Ether และ USDT ภายในแอป ในเดือนมีนาคม Babylon Protocol บูรณาการกับ Ledger เพื่อให้ผู้ใช้สามารถใช้ BTC ในแอปพลิเคชัน DeFi ในขณะที่รักษาการดูแลรักษาด้วยตนเองผ่านการเซ็นชื่อธุรกรรมแบบฮาร์ดแวร์

ภายในภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงนี้ Babylon Protocol ดูเหมือนจะนำใน TVL ของ DeFi ที่ใช้ Bitcoin ด้วยเงินประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Cointelegraph ในขณะที่ Lombard อยู่ในอันดับสองด้วยประมาณ 744 ล้านดอลลาร์ สนามนี้ยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้นเมื่อเทียบกับขนาดของรอยเท้าการดูแลรักษา Bitcoin แต่แนวโน้มชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากสถาบันและผู้ถือครองรายใหญ่ในการใช้ BTC ในกลยุทธ์สร้างผลตอบแทนโดยไม่ละทิ้งการดูแลรักษา

สำหรับผู้อ่านที่ติดตามผลกระทบด้านกฎระเบียบและคุณภาพผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้น การประกาศของ Lombard อยู่ควบคู่ไปกับการทดลองการให้กู้ยืมที่ทนทานต่อการดูแลรักษาในภาคส่วนนี้ สถาบันอื่นๆ ได้สำรวจการดูแลรักษาแบบหลายลายเซ็นและโมเดลการให้กู้ยืมออนเชนเป็นวิธีลดความเสี่ยงในขณะที่ขยายการเข้าถึงสภาพคล่องออนเชน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Sygnum Bank ได้ดำเนินแนวทางการให้กู้ยืม Bitcoin ที่สร้างขึ้นบนการดูแลรักษาแบบหลายลายเซ็นอย่างเปิดเผย เป็นสัญญาณว่าผู้เล่นทางการเงินแบบดั้งเดิมกำลังสะดวกสบายมากขึ้นกับกรอบหลักประกันออนเชนแบบไร้ความไว้วางใจ โครงการของ Sygnum แสดงให้เห็นถึงการบรรจบกันที่กว้างขึ้นระหว่างแนวคิดการดูแลรักษาของสถาบันและโครงสร้างการให้กู้ยืมแบบ DeFi

ประเด็นสำคัญ

• Bitcoin Smart Accounts รวมการดูแลรักษาและการเงินออนเชนเข้าด้วยกัน แนวทางนี้ช่วยให้สามารถสร้างผลตอบแทนและกู้ยืมโดยใช้ BTC เป็นหลักประกันโดยไม่ต้องย้ายเหรียญออกจากการดูแลรักษา โดยใช้เครื่องมือดั้งเดิมของ Bitcoin เพื่อตรวจสอบหลักประกันบนเชน
• Bitwise และ Morpho เป็นแกนของโครงการ Bitwise จะพัฒนากลยุทธ์ผลตอบแทนที่ผสมผสานการให้กู้ยืม DeFi กับสินทรัพย์ในโลกจริงที่โทเคนไนซ์ ในขณะที่ Morpho จัดหาโครงสร้างพื้นฐานการให้กู้ยืม
• การเปิดตัวกำหนดเป้าไว้ที่ปี 2026 พร้อมแผนการขยาย ไตรมาสที่สองของปี 2026 เป็นการเปิดตัวเริ่มต้น พร้อมแผนเพิ่มผู้ดูแลรักษาและโปรโตคอลเพิ่มเติมเพื่อขยายการเข้าถึงสำหรับสถาบัน
• BTC ของสถาบันอาจเปลี่ยนจากที่เก็บมูลค่าไปสู่เงินทุนที่มีประสิทธิผล หากสามารถขยายได้ โมเดลนี้อาจเปลี่ยนวิธีที่คลังและผู้จัดการสินทรัพย์มองการจัดสรร BTC ซึ่งอาจเพิ่มสภาพคล่องและผลตอบแทนโดยไม่เปลี่ยนแปลงการดูแลรักษา
• BTC DeFi แบบออนเชนยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้นแต่แสดงกิจกรรมที่ขยายตัว DefiLlama ติดตาม TVL ของ BTC DeFi ประมาณ 2.93 พันล้านดอลลาร์ โดยผู้นำรวมถึง Babylon Protocol (~2.8 พันล้านดอลลาร์) และ Lombard (~744 ล้านดอลลาร์) เน้นย้ำการเติบโตในขณะที่ vault และตัวเลือกการให้กู้ยืมเพิ่มจำนวนมากขึ้น

Bitcoin Smart Accounts: เชื่อมโยงการดูแลรักษาและการเงินออนเชน

แนวคิดหลักอาศัยรูปแบบการตรวจสอบดั้งเดิมของ Bitcoin แทนการสร้างบริดจ์หรือ wrapping BTC ข้ามเครือข่าย ธุรกรรมที่เซ็นชื่อบางส่วนและ timelocks ช่วยให้มั่นใจว่าหลักประกันสามารถรักษาความปลอดภัยและแสดงบนเชนได้โดยไม่ต้องโอนเหรียญพื้นฐาน ในกรอบของ Lombard สิ่งนี้ลดหรือขจัดความเสี่ยงในการดูแลรักษา ความเสี่ยงของบริดจ์ และความเสี่ยงจากคู่สัญญาที่ในอดีตเคยเป็นปัญหาต่อการให้กู้ยืม Bitcoin ออนเชน

วาทศิลป์เกี่ยวกับแนวทางนี้มุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนสินทรัพย์ที่เป็นแบบพาสซีฟส่วนใหญ่ให้เป็นเครื่องมือคลังที่มีพลวัต หากสถาบันสามารถสร้างผลตอบแทนและเข้าถึงสภาพคล่องได้โดยไม่รบกวนท่าทีการดูแลรักษา Bitcoin อาจกลายเป็นองค์ประกอบที่หลากหลายมากขึ้นในคลังขององค์กร สำนักงานครอบครัว และพอร์ตการลงทุนของผู้จัดการสินทรัพย์

DeFi vaults และผลตอบแทน Bitcoin ขยายไปทั่วระบบนิเวศ

ภูมิทัศน์ DeFi ที่กว้างขึ้นบน Bitcoin ได้พัฒนาผ่านผลิตภัณฑ์คล้าย vault ที่ทำให้การใช้งานเงินทุนในกลยุทธ์ออนเชนเป็นอัตโนมัติ นอกจากโครงการ vault ของ Bitwise กับ Morpho การใช้งานระดับสูงอื่นๆ ได้แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์แบบไม่ดูแลรักษาสามารถสร้างผลตอบแทนได้ในขณะที่รักษาการดูแลรักษาด้วยตนเองหรือการจัดการดูแลรักษาที่ควบคุม การเติบโตของ vault และการเกิดขึ้นของกลไกสร้างผลตอบแทนบน Bitcoin เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่นักลงทุนที่มีความซับซ้อนรับรู้สินทรัพย์

มองไปข้างหน้า ความร่วมมือระหว่าง Lombard, Bitwise และ Morpho อาจเร่งแนวโน้มนี้โดยจัดหาโครงสร้างระดับสถาบันที่รวมความปลอดภัยในการดูแลรักษากับประสิทธิภาพออนเชน เป้าหมายไม่ใช่แค่ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเท่านั้น แต่เป็นกรอบที่บูรณาการมากขึ้นซึ่ง Bitcoin สามารถถูกใช้งานในโปรโตคอล DeFi และสินทรัพย์ที่โทเคนไนซ์โดยไม่ต้องเสียสละความไว้วางใจ การควบคุม หรือความสะดวกสบายด้านกฎระเบียบ

สำหรับผู้อ่านที่เฝ้าดูขอบฟ้าด้านกฎระเบียบ ความสำเร็จของโครงการดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ชัดเจน การปฏิบัติด้านภาษีสำหรับตำแหน่งออนเชน และความสามารถของผู้ดูแลรักษาในการปรับกรอบความเสี่ยงและการรายงานให้เข้ากับกลไกใหม่เหล่านี้ อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมไปสู่ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลภายในพอร์ตการลงทุนของสถาบันดูเหมือนจะรวบรวมตัว พร้อมศักยภาพในการปรับโฉมการจัดการคลังและกลยุทธ์สภาพคล่องในปีต่อๆ ไป

ขณะที่อุตสาหกรรมทดสอบ Bitcoin Smart Accounts และโครงสร้างที่คล้ายกัน ผู้สังเกตการณ์จะติดตามไม่เพียงแค่ความเป็นไปได้ทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิธีที่ผู้ดูแลรักษา หน่วยงานกำกับดูแล และผู้จัดการกองทุนตอบสนองต่อโอกาสของกิจกรรม Bitcoin ออนเชนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่ยังคงเชื่อมโยงกับการจัดการดูแลรักษาแบบดั้งเดิม การเปิดตัวในไตรมาสที่สองปี 2026 จะเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญในการวัดการยอมรับ ประสิทธิภาพ และความเป็นจริงในทางปฏิบัติของการบูรณาการการเงินออนเชนเข้ากับการถือครอง Bitcoin ของสถาบัน

ผู้อ่านควรจับตาดูว่าผู้ดูแลรักษาตอบสนองต่อกรอบใหม่อย่างไร วิถีผลตอบแทนเปรียบเทียบกับผลิตภัณฑ์ที่ใช้การดูแลรักษาที่มีอยู่อย่างไร และสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบจะอนุญาตอะไรในแง่ของการแสดงออนเชนของตำแหน่งที่สนับสนุนด้วยการดูแลรักษา หากโมเดลพิสูจน์ว่าขยายได้ มันอาจกำหนดบทบาทของ Bitcoin ในการเงินของสถาบันใหม่และสร้างแบบอย่างสำหรับสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ ที่แสวงหาโอกาสผลตอบแทนออนเชนที่ทนทานต่อการดูแลรักษาที่คล้ายคลึงกัน

บทความนี้ตีพิมพ์ครั้งแรกเป็น Lombard taps Bitwise to offer Bitcoin yield, lending to institutions บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน