หุ้น SoFi สู้กลับ: CEO ซื้อหุ้นเพิ่ม นักวิเคราะห์ปกป้องหลังรายงาน Short

สรุปสั้น

• Muddy Waters เผยแพร่รายงานขายชอร์ตเมื่อวันที่ 17 มีนาคม กล่าวหา SoFi ว่าบันทึกรายได้ผิดพลาดและเจือจางหุ้นเพื่อบรรลุเป้าหมายโบนัส
• SoFi เรียกรายงานดังกล่าวว่า "ไม่ถูกต้องตามข้อเท็จจริงและทำให้เข้าใจผิด" และกล่าวว่าอาจดำเนินการทางกฎหมาย
• CEO Anthony Noto ซื้อหุ้น SOFI ประมาณ $500,000 หลังจากรายงานเผยแพร่ไม่นาน
• Muddy Waters อ้างว่าทีมนักลงทุนสัมพันธ์ของ SoFi เพิกเฉยต่ออีเมลติดตามผลสี่ฉบับที่มีคำถามเกี่ยวกับการบัญชี
• นักวิเคราะห์ Mizuho Dan Dolev ปกป้อง SoFi โดยคงอันดับ Outperform และเป้าหมายราคา $38

---

SoFi Technologies กำลังตอบโต้อย่างหนักต่อการโจมตีจากนักขายชอร์ต — และการต่อสู้ยังไม่จบ

SoFi Technologies, Inc., SOFI

Muddy Waters Research เผยแพร่รายงานเมื่อวันที่ 17 มีนาคม หัวข้อ "SOFI: A Financial Engineering Treadmill Leaving Management Fat, Shareholders the Biggest Loser" บริษัทกล่าวหาว่า SoFi เจือจางหุ้นเพื่อช่วยให้ฝ่ายบริหารบรรลุเป้าหมายโบนัสและบันทึกเงินกู้ยืมเป็นรายได้อย่างไม่ถูกต้อง

CEO Anthony Noto แสดงความมั่นใจด้วยการลงทุนจริง เอกสารกำกับดูแลแสดงให้เห็นว่าเขาซื้อหุ้น SOFI ประมาณ $500,000 หลังจากรายงานเผยแพร่ไม่นาน

หุ้นปรับตัวลดลงในแต่ละเซสชันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่การลดลงรายวันไม่เคยเกิน 1.5% ภายในวันจันทร์ SOFI ปรับตัวขึ้น 2.2%

ข้อพิพาท $312 ล้านเหรียญ

การถกเถียงส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ธุรกรรม $312 ล้านเหรียญกับ JPMorgan Chase Muddy Waters โต้แย้งว่านี่เป็นการกู้ยืมที่ไม่ได้บันทึก — การแถลงข้อมูลที่ผิดพลาดอย่างมีนัยสำคัญที่ไม่ปรากฏในงบดุลของ SoFi

นักวิเคราะห์ Mizuho Dan Dolev สนับสนุนมุมมองนั้น เขาชี้ไปที่การประชุมผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2024 ของ SoFi ซึ่ง CFO ระบุว่าบริษัทขายเงินกู้ที่มีหลักประกัน $312 ล้านเหรียญที่มูลค่าพาร์ 10-Q ไตรมาส 3 ยังยืนยันการขายเงินกู้ที่มีหลักประกันที่มูลค่าพาร์ในช่วงเวลานั้น

Dolev เสริมว่าสำหรับธนาคารที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเช่น SoFi ธุรกรรมดังกล่าวใดๆ ต้องการ "ความเห็นการขายที่แท้จริง" และเกณฑ์การบัญชีได้ระบุไว้อย่างชัดเจนในเอกสาร 10-K ของ SoFi ภายใต้หัวข้อ Variable Interest Entities และ Transfers of Financial Assets

ข้อพิพาทเกี่ยวกับอัตราตัดหนี้และอัตราคิดลด

Muddy Waters ยังโจมตีอัตราตัดหนี้เงินกู้ส่วนบุคคลของ SoFi โดยคำนวณได้ประมาณ 6.1% เทียบกับ 2.89% ที่ SoFi รายงาน บริษัทโต้แย้งว่า SoFi จัดการตัวเลขโดยกำจัดเงินกู้ก่อนถึงเกณฑ์ตัดหนี้

Dolev ไม่เห็นด้วย เขาชี้ไปที่การเปิดเผยของฝ่ายบริหารถึงอัตรา 4.4% เมื่อยกเว้นเงินกู้ส่วนบุคคลที่ค้างชำระในระยะปลาย $90 ล้านเหรียญ โดยใช้การคำนวณขาดทุนรวมสะสมของ Fitch เขาได้ผลลัพธ์ประมาณ 4.2% — ใกล้เคียงกับตัวเลขของฝ่ายบริหารมากกว่าของ Muddy Waters

เกี่ยวกับอัตราคิดลดเงินกู้นักเรียน Muddy Waters โต้แย้งว่า SoFi ใช้อัตราที่ต่ำกว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี Dolev โต้แย้งว่าเนื่องจากเงินกู้นักเรียนของ SoFi มีอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักประมาณสี่ปี อัตรา SOFR สี่ปีจึงเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสม — ไม่ใช่พันธบัตรรัฐบาล 10 ปี

Muddy Waters ยืนกรานในช่วงสุดสัปดาห์ โดยอ้างว่าทีมนักลงทุนสัมพันธ์ของ SoFi เพิกเฉยต่ออีเมลติดตามผลสี่ฉบับเกี่ยวกับคำถามทางบัญชีหลังจากการโทรครั้งแรกเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ การติดต่อครั้งที่ห้าได้รับคำตอบจากที่ปรึกษากฎหมายทั่วไปของ SoFi ซึ่งขอให้ Muddy Waters ยืนยันตัวตนแต่ไม่ตอบคำถาม

Dolev ของ Mizuho คงอันดับ Outperform และเป้าหมายราคา $38 สำหรับ SoFi หลังจากการโต้ตอบกันไปมา

นักวิเคราะห์ Mizuho Dan Dolev ระบุว่าหลายประเด็นที่ Muddy Waters ชี้ให้เห็นนั้นเป็นที่รู้จักของตลาดอยู่แล้วก่อนที่รายงานจะเผยแพร่

โพสต์ SoFi Stock Fights Back: CEO Buys In, Analyst Defends After Short Report ปรากฏครั้งแรกบน CoinCentral