ผู้ว่าการ Fed Milan ยืนยันการลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปี 2026: ความหมายต่อคริปโต

ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ Stephen Miran ได้ยืนยันอีกครั้งถึงความคาดหวังของเขาที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปี 2026 ซึ่งทำให้เขาขัดแย้งอย่างรุนแรงกับการคาดการณ์เฉลี่ยของ Fed ที่คาดว่าจะลดเพียงครั้งเดียวในปีนี้ ผู้ที่มีจุดยืนแบบผ่อนปรนในคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง (FOMC) กำหนดให้พูดในงาน Digital Asset Summit ที่นิวยอร์กในวันที่ 25 มีนาคม ทำให้จุดยืนของเขามีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับนักลงทุนคริปโตที่กำลังมองหาสัญญาณนโยบายในตลาดที่ถูกครอบงำด้วยความกลัวอย่างรุนแรง

การคาดการณ์ของ Fed · ผู้ว่าการ Milan

4

การลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2026

Milan ยืนหยัดเพียงลำพังต่อต้านฉันทามติการลดอัตราครั้งเดียวของ Fed

Miran ซึ่งมักถูกถอดเสียงเป็น "Milan" ในสื่อเอเชีย ได้กล่าวอย่างชัดเจนว่ายังคงคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปี 2026 ซึ่งเท่าเทียมกับการผ่อนคลายทั้งหมด 100 เบซิสพอยต์ เขาเตือนไม่ให้ตัดสินใจนโยบายโดยอาศัยข่าวหัวข้อระยะสั้น โดยแย้งว่าราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นยังไม่ได้กลายเป็นเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นจริง

Fed รักษาอัตราดอกเบี้ยคงที่ในการประชุม FOMC วันที่ 18 มีนาคม Miran ไม่เห็นด้วย โดยลงคะแนนเสียงให้ลดอัตรา 25 เบซิสพอยต์ เขาไม่เห็นด้วยในทุกการประชุม FOMC นับตั้งแต่ได้รับการยืนยัน ทำให้เขาเป็นผู้สนับสนุนการผ่อนคลายที่เร็วขึ้นอย่างต่อเนื่องที่สุดของคณะกรรมการ

กรณีแบบผ่อนปรนของเขาอาศัยข้อโต้แย้งทางเทคนิค: เงินเฟ้อที่อยู่อาศัยกำลังลดลงเร็วกว่าที่ข้อมูล PCE สะท้อน และต้นทุนการบริการที่คำนวณเพิ่มขึ้นทำให้การอ่านค่าสูงขึ้นประมาณ 40 เบซิสพอยต์ ในมุมมองของ Miran เงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% แล้ว

ประธาน Fed Jerome Powell ให้ภาพที่แตกต่างออกไปหลังการประชุมเดือนมีนาคม โดยระบุว่าสมาชิก FOMC สี่หรือห้าคนเปลี่ยนจากการคาดหวังการลดสองครั้งเป็นเพียงครั้งเดียว ค่ามัธยฐานทางการยังคงอยู่ที่การลดครั้งเดียวสำหรับปี 2026 และ Fed ยกระดับการคาดการณ์เงินเฟ้อเป็น 2.7%

ช่องว่างระหว่างมุมมองการลดสี่ครั้งของ Miran และค่าเฉลี่ยการลดครั้งเดียวของคณะกรรมการเป็นความแตกต่างภายในที่กว้างที่สุดเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยในความทรงจำที่ผ่านมา สำหรับเทรดเดอร์ที่ติดตามการพัฒนาสถาบันเกี่ยวกับ crypto ETFs คำถามคือว่าตำแหน่งของ Miran เป็นตัวแทนของทิศทางที่คณะกรรมการกำลังจะไปหรือทิศทางที่ปฏิเฐธจะไป

เหตุใดการลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งจึงสำคัญสำหรับคริปโต

การลดอัตราดอกเบี้ยช่วยลดต้นทุนโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่าง Bitcoin ในรอบการผ่อนคลายก่อนหน้านี้ โดยเฉพาะการเปลี่ยนแปลงของ Fed ในปี 2019 และการลดฉุกเฉินในปี 2020 ตลาดคริปโตปรับตัวขึ้นเมื่อเงินทุนที่ถูกกว่าไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงและดอลลาร์อ่อนค่าลง

สภาพแวดล้อมปัจจุบันตรงกันข้าม Bitcoin ตกต่ำกว่า $72,000 หลังการตัดสินใจรักษาอัตราในวันที่ 18 มีนาคม การชำระบัญชีคริปโตทั้งหมดแตะ $451.93 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมงหลังการประกาศ โดย $382 ล้านดอลลาร์อยู่ฝั่งลอง สะท้อนแรงกดดันขาลงที่รุนแรง

ดัชนีความกลัวและความโลภอยู่ที่ 8 จาก 100 ลึกเข้าไปในเขต "ความกลัวสุดขีด" เทรดเดอร์บางคนได้ผลักดันความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปทั้งหมดจนถึงปี 2027 ท่ามกลางฉากหลังนั้น ผู้ว่าการ Fed ที่ดำรงตำแหน่งที่ยังคงรักษาการคาดการณ์การลดสี่ครั้งเป็นสัญญาณตรงกันข้ามที่น่าสังเกต แม้ว่าจะยังคงเป็นมุมมองของชนกลุ่มน้อย

หากการคาดการณ์ของ Miran ได้รับแรงหนุนจากสมาชิก FOMC คนอื่นๆ มันจะหมายถึงการผ่อนคลาย 100 เบซิสพอยต์ ซึ่งเป็นระดับที่ในอดีตทำให้สภาวะทางการเงินผ่อนคลายพอที่จะสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยง ตลาดที่เฝ้าดูรูปแบบการแตก Breakout ของ altcoin และโมเมนตัมคริปโตที่กว้างขึ้นน่าจะเห็นเงินทุนไหลเข้าใหม่หากเส้นทางอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไปในทิศทางผ่อนปรน

กล่าวได้ว่า สิ่งนี้ยังคงเป็นลมหนุนทางมหภาค ไม่ใช่ตัวเร่งปฏิกิริยาที่รับประกัน ตำแหน่งทางการของ Fed คือการลดครั้งเดียว และเงินเฟ้อที่ 2.7% ให้เหตุผลเพียงพอแก่ฝ่ายเหยี่ยวในคณะกรรมการที่จะยืนหยัด

อะไรสามารถเปลี่ยนเส้นทางอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี

FOMC มีการประชุมที่เหลืออีกหกครั้งในปี 2026 แต่ละครั้งเป็นจุดเปลี่ยนที่เป็นไปได้ แต่ข้อมูลระหว่างการประชุมมีความสำคัญมากกว่าการประชุมเอง การเผยแพร่ CPI และ PCE ที่กำลังจะมาถึงจะเป็นตัวกำหนดว่าข้อโต้แย้งของ Miran ที่ว่าเงินเฟ้อถูกประเมินสูงเกินไปโดยลักษณะเฉพาะของการวัด จะได้รับการสนับสนุนเชิงประจักษ์หรือไม่

ตลาดแรงงานเป็นตัวแปรอีกตัวหนึ่งที่ Miran อ้างถึง เขาแย้งว่ามันยังคงต้องการการสนับสนุนนโยบายการเงิน หากการเติบโตของงานชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญในรายงาน Non-Farm Payrolls สองฉบับถัดไป สมาชิก FOMC คนอื่นๆ อาจเริ่มเปลี่ยนไปสู่ตำแหน่งของเขา

การปรากฏตัวของ Miran ในงาน Digital Asset Summit ในวันที่ 25 มีนาคมนั้นเป็นสัญญาณในตัวเอง เขาจะเป็นผู้ว่าการ Fed ที่ดำรงตำแหน่งคนแรกที่พูดในการประชุมที่เน้นคริปโตขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่บ่งชี้ถึงความเปิดกว้างของสถาบันต่อสินทรัพย์ดิจิทัลแม้ว่าจุดยืนนโยบายที่กว้างขึ้นจะยังคงเข้มงวด

ในขณะนี้ ฉันทามติของ Fed และการคาดการณ์ของ Miran ชี้ไปในทิศทางเดียวกันแต่ด้วยความเร็วที่แตกต่างกันมาก การเผยแพร่เงินเฟ้อ PCE ครั้งต่อไปและการประชุม FOMC ในเดือนพฤษภาคมจะเปิดเผยว่าช่องว่างกำลังแคบลงหรือกว้างขึ้น

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ทำการวิจัยด้วยตัวเองเสมอก่อนตัดสินใจ