ยอดคงเหลือของ Stablecoin ในเกาหลีใต้ลดลงอย่างรวดเร็วตั้งแต่เดือนกรกฎาคม แม้ว่ากระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดหุ้นจะเพิ่มขึ้น สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงทิศทางการไหลของเงิน
จำนวนเงินรวมของสกุลเงินดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินเฟียตเหล่านี้ที่เก็บไว้ในกระเป๋าเงินที่เชื่อมต่อกับตลาดซื้อขายคริปโตห้าแห่งใหญ่ที่สุดของเกาหลีใต้ลดลง 55% โดยข้อมูล on-chain ชี้ให้เห็นถึงกระแสเงินทุนไหลออกอย่างรวดเร็วที่เกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนวอนทะลุระดับ 1,500 ต่อดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนมีนาคม
ข้อมูลจาก Allium Labs ที่ติดตามกระเป๋าเงิน Ethereum และ Tron ใน Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit และ GOPAX แสดงให้เห็นว่ายอดคงเหลือ stablecoin รวมลดลงจาก 575 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2025 เหลือประมาณ 188 ล้านดอลลาร์ ณ กลางเดือนมีนาคม โดยการลดลงเร่งตัวขึ้นเมื่อวอนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 16 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์
(Stablecoin holdings on Korean exchanges/Allium Labs compiled by Bradley Park)ช่วงเวลาดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าเทรดเดอร์ขาย tether ในระดับ USD/KRW ที่สูงขึ้นหลังจากวอนอ่อนค่าลงทะลุระดับ 1,500 ต่อดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยพบเห็นมาตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008
สกุลเงินที่อ่อนค่าลงทำให้แรงจูงใจในการถอนออกจากสินทรัพย์ที่เป็นสกุลดอลลาร์เพิ่มขึ้น โดยเทรดเดอร์แปลงเป็นวอนและนำไปลงทุนในสินทรัพย์ภายในประเทศ ตามคำกล่าวของ Bradley Park ผู้ก่อตั้ง DNTV Research
กระแสเงินทุนไหลออกนี้เป็นเฟสล่าสุดของการเคลื่อนย้ายเงินทุนรายย่อยของเกาหลีจากคริปโตไปสู่หุ้นในวงกว้าง ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ CoinDesk บันทึกไว้ครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน แต่ในขณะที่การหมุนเวียนครั้งก่อนถูกขับเคลื่อนด้วยเรื่องเล่าเป็นหลัก โดยเทรดเดอร์ไล่ตามผู้ผลิตชิปที่เชื่อมโยงกับ AI ขณะที่โมเมนตัม altcoin เลือนหาย การถอนครั้งล่าสุดดูเหมือนจะเชื่อมโยงกับปัจจัยกระตุ้น FX ที่เฉพาเจาะจงมากกว่าการเปลี่ยนแปลงความอยากรับความเสี่ยง
รัฐบาลเกาหลีใต้ได้เพิ่มความพยายามในการดึงดูดเงินทุนเข้าสู่ตลาดในประเทศผ่านนโยบายใหม่ เช่น บัญชี "repatriation" ที่เสนอการยกเว้นภาษีกำไรจากการลงทุนสูงสุด 100% สำหรับนักลงทุนที่ขายสินทรัพย์ในต่างประเทศและนำกลับมาลงทุนในประเทศ
การเปลี่ยนแปลงนี้เห็นได้ชัดในข้อมูลของบริษัทนายหน้า เงินฝากของนักลงทุน ซึ่งเป็นตัวแทนของเงินสดที่พร้อมใช้ซื้อหุ้น ลดลงจากประมาณ 131 ล้านล้านวอน (86 พันล้านดอลลาร์) ในต้นเดือนมีนาคม เหลือประมาณ 112 ล้านล้านวอน (74 พันล้านดอลลาร์) หลังจากการเคลื่อนไหวของสกุลเงินในช่วงกลางเดือน แสดงให้เห็นว่าเงินทุนกำลังถูกนำไปใช้ในหุ้นอย่างแข็งขันในขณะที่ยอดคงเหลือ stablecoin ลดลง เงินฝากเริ่มมีเสถียรภาพตั้งแต่นั้น บ่งชี้ว่ากระแสเงินทุนใหม่กำลังเติมเต็มกำลังซื้อ
(Korea Financial Investment Association)KOSPI ซึ่งขึ้นไป 75% แล้วในปี 2025 ได้เพิ่มขึ้นอีก 37% ในปีนี้ ทำให้เป็นดัชนีหลักที่มีผลงานดีที่สุดในโลก การปรับตัวขึ้นนี้มีความเข้มข้นสูง โดย Samsung Electronics และ SK Hynix คิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของมูลค่าตลาดและมากกว่า 50% ของกำไรที่คาดการณ์ไว้ ทำให้พวกเขากลายเป็นจุดหมายหลักสำหรับกระแสเงินทุนทั้งรายย่อยและสถาบัน
ปริมาณการทำธุรกรรม stablecoin ในเอเชียโดยรวมเพิ่มขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก Artemis บ่งชี้ว่าการถอนในตลาดซื้อขายเกาหลีสะท้อนถึงการหมุนเวียนเงินทุนภายในประเทศมากกว่าการถอนตัวทั่วทั้งภูมิภาค
(Artemis)สำหรับตลาดคริปโต การเปลี่ยนแปลงนี้เน้นย้ำการสูญเสียหนึ่งในกลุ่มสภาพคล่องรายย่อยที่สำคัญที่สุดของพวกเขา
การมีส่วนร่วมของเกาหลีในอดีตได้ขยายวงจรตลาด และข้อมูลในขณะนี้แสดงให้เห็นว่าเงินทุนไม่ได้นิ่งเฉย แต่กำลังถูกนำไปใช้ใหม่อย่างแข็งขัน ว่ากระแสเงินทุนเหล่านั้นจะกลับมาหรือไม่อาจขึ้นอยู่กับความยั่งยืนของการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นเกาหลีมากกว่าเรื่องเล่าของคริปโต
การปรับฐานอย่างรุนแรง โดยเฉพาะในตลาดที่มีความเข้มข้นในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์มาก อาจบังคับให้เงินทุนหมุนเวียนอีกครั้งอย่างรวดเร็ว KOSPI ถูกกดดันเมื่อเร็วๆ นี้เนื่องจากการหยุดชะงักในการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซทำให้เกิดความกังวลเรื่องการจัดหาพลังงาน
