แรงกดดันการขายจาก LTH ของ Bitcoin ยังคงดำเนินต่อไปแม้จะมีการดีดตัวขึ้นในระยะสั้น

พฤติกรรมของผู้ถือ Bitcoin ระยะยาวกำลังแสดงสัญญาณเริ่มต้นของความมีเสถียรภาพ แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงชี้ไปที่แรงกดดันที่ดำเนินอยู่ใต้พื้นผิว

การตีกลับของ LTH SOPR ปกปิดความอ่อนแอที่ดำเนินอยู่

Long-Term Holder SOPR (Spent Output Profit Ratio) ตีกลับจาก 0.750 เป็น 0.792 ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นครั้งแรกหลังจากการลดลงอย่างรวดเร็วเป็นเวลาสามวันจาก 0.971 ไปสู่ระดับต่ำสุดของวงจรนี้

ภายนอกดูเหมือนว่าแรงกดดันการขายอาจกำลังลดลง

อย่างไรก็ตาม ภาพรวมยังคงระมัดระวังมากขึ้น

ข้อมูลดิบเทียบกับข้อมูลที่ปรับให้เรียบเล่าเรื่องที่แตกต่างกันสองแบบ

SOPR รายวันดิบมีความผันผวนสูง เมื่อเร็วๆ นี้พุ่งขึ้นไปที่ 1.43 เมื่อวันที่ 8 มีนาคม เพียงเพื่อจะพังลงมาที่ 0.639 ภายในสามวัน การเคลื่อนไหวประเภทนี้ทำให้การอ่านค่าแบบวันเดียวไม่น่าเชื่อถือสำหรับการยืนยันแนวโน้ม

เพื่อแก้ไขปัญหานี้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน (SMA) ให้มุมมองที่ชัดเจนกว่า

• 7d SMA ปัจจุบันอยู่ที่ 0.899
• มันยังคงอยู่ต่ำกว่า 1.0 ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์
• สิ่งนี้บ่งชี้ว่าผู้ถือระยะยาวยังคงขายขาดทุนโดยเฉลี่ย

แม้จะมีการตีกลับรายวัน แนวโน้มที่ปรับให้เรียบยังคงลดลงต่อไป ส่งสัญญาณว่าตลาดยังไม่ได้เปลี่ยนผ่านเข้าสู่ช่วงการฟื้นตัวที่ยั่งยืน

ทำไมระดับ 1.0 จึงสำคัญ

เกณฑ์สำคัญยังคงอยู่ที่ 1.0 บน 7d SMA

• เหนือ 1.0 → ผู้ถือระยะยาวกำลังขายกำไร
• ต่ำกว่า 1.0 → ผู้ถือระยะยาวกำลังขาดทุน

ปัจจุบันตลาดอยู่ประมาณ 11% ต่ำกว่าระดับนั้น หมายความว่ากลุ่มผู้ถือระยะยาวในวงกว้างยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

สำหรับการเปลี่ยนแปลงที่ได้รับการยืนยัน SOPR รายวันต้อง:

• เคลื่อนขึ้นเหนือ 7d SMA
• ดึงค่าเฉลี่ยขึ้น
• รักษาการเคลื่อนไหวไปทางหรือเหนือ 1.0

จนกว่านั้น การตีกลับระยะสั้นมีความเสี่ยงที่จะเป็นการชุมนุมบรรเทาความกดดันมากกว่าการพลิกกลับที่แท้จริง

บริบททางประวัติศาสตร์ชี้ไปที่การยอมแพ้ที่ไม่สมบูรณ์

ในอดีต ก้นตลาดมักจะก่อตัวขึ้นเมื่อ:

• SOPR รายวันลดลงสู่ช่วง 0.60–0.70
• 7d SMA ยังคงถูกกดเป็นเวลานาน

จุดต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้ที่ 0.639 (11 มีนาคม) พอดีกับเขตการยอมแพ้ทั่วไป

อย่างไรก็ตาม 7d SMA แตะก้นใกล้ 0.86 บ่งชี้ว่าแม้การขายสุดขั้วจะเกิดขึ้นสั้นๆ แต่ยังไม่ได้ยั่งยืนนานพอที่จะยืนยันก้นเต็มรูปแบบ

ในวงจรก่อนหน้า (2018 และ 2022) ตัวชี้วัดที่ปรับให้เรียบใช้เวลาหลายสัปดาห์ต่ำกว่า 0.85 ก่อนที่การฟื้นตัวที่ทนทานจะก่อตัวขึ้น

ความแตกต่างกลายเป็นสัญญาณสำคัญ

การตั้งค่าปัจจุบันแสดงความแตกต่างที่ชัดเจน:

• SOPR รายวัน → กำลังตีกลับ
• 7d SMA → ยังคงถูกบีบอัด

ช่องว่างนี้มีความสำคัญ

เมื่อตัวชี้วัดรายวันฟื้นตัวก่อนค่าเฉลี่ย มันสามารถส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงเบื้องต้น แต่ถ้าค่าเฉลี่ยยังคงลดลง การเคลื่อนไหวมักสะท้อนถึงสัญญาณรบกวนระยะสั้นมากกว่าการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง

สำหรับตอนนี้ ข้อมูลแนะนำว่าแรงกดดันการขายจากผู้ถือระยะยาวได้ชะลอตัวลง แต่ยังไม่ได้กลับตัว

สัญญาณชี้ขาดครั้งต่อไปจะมาจากว่าค่าเฉลี่ย 7 วันจะเริ่มหันสูงขึ้นและกู้คืนระดับ 1.0 หรือไม่ ยืนยันว่าตลาดได้เคลื่อนผ่านการกระจายที่ขับเคลื่อนด้วยการขาดทุนแล้ว

โพสต์ Bitcoin LTH Selling Pressure Persists Despite Short-Term Bounce ปรากฏครั้งแรกบน ETHNews