หุ้น Nvidia (NVDA) ปรับตัวซบเซาแม้มีการคาดการณ์รายได้ 1 ล้านล้านดอลลาร์และผลประกอบการที่แข็งแกร่ง

ประเด็นสำคัญ

• หุ้น NVDA ยังคงติดอยู่ระหว่าง $180 ถึง $190 แม้จะมีพัฒนาการเชิงบวกหลายประการ
• ผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่ง การประกาศในงานประชุมเทคโนโลยีสำคัญ และการเปิดตลาดจีนอีกครั้งไม่ได้กระตุ้นให้เกิดการปรับตัวขึ้น
• ซีอีโอ Jensen Huang คาดการณ์รายได้รวม $1 ล้านล้านสำหรับแพลตฟอร์ม Blackwell และ Vera Rubin ภายในปี 2027
• ความกังวลของนักลงทุนมุ่งเน้นไปที่ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ที่มีส่วนร่วม 60% ของรายได้ที่คาดการณ์ท่ามกลางแรงกดดันด้านกระแสเงินสด
• ผู้สังเกตการณ์ตลาดแนะนำว่าการได้ลูกค้ารายใหญ่ที่ไม่คาดคิดอาจกระตุ้นให้เกิดการพุ่งขึ้นในที่สุด

---

Nvidia ส่งมอบสิ่งที่ควรจะเป็นพัฒนาการเชิงบวกสามประการที่สร้างความเคลื่อนไหวในตลาดในสัปดาห์นี้ ผลประกอบการรายไตรมาสที่โดดเด่น แนวโน้มรายได้มูลค่าล้านล้านดอลลาร์ และการเข้าถึงตลาดจีนที่ฟื้นคืนมาทั้งหมดเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วต่อเนื่อง แต่หุ้น NVDA แทบไม่มีการเคลื่อนไหวเลย

NVIDIA Corporation, NVDA

หุ้นปิดสัปดาห์ใกล้ $178 ยังคงอยู่ในช่วง $180–$190 ซึ่งพวกเขาอยู่มาหลายสัปดาห์ ความท้าทายไม่ได้อยู่ที่การดำเนินงาน — Nvidia ยังคงส่งมอบต่อเนื่อง แต่ Wall Street ยังคงมุ่งเน้นไปที่คำถามเกี่ยวกับรูปแบบการใช้จ่ายของลูกค้า

ในระหว่างงาน GPU Technology Conference ในสัปดาห์นี้ Jensen Huang เปิดเผยว่าคำสั่งซื้อสะสมสำหรับสถาปัตยกรรมชิป Blackwell และ Vera Rubin ของบริษัทควรจะถึง $1 ล้านล้านจนถึงปีปฏิทิน 2027 ตัวเลขนี้เป็นการเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากการคาดการณ์ที่ออกมาเพียงสิบสองเดือนก่อนหน้า ไม่ว่าจะวัดอย่างไร มันเป็นเป้าหมายที่พิเศษมาก

แต่ปฏิกิริยาของตลาดกลับเงียบเหงามาก NVDA ลดลงประมาณ 1% ในช่วงห้าวัน

การสังเกตนี้ระบุปัญหาการลงทุนหลัก ยักษ์ใหญ่ด้านโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์คิดเป็น 60% ของการคาดการณ์มูลค่าล้านล้านดอลลาร์ของ Nvidia การลดลงที่มีนัยสำคัญใดๆ ในการจัดสรรเงินทุนของพวกเขาจะส่งผลกระทบต่อเส้นทางการเติบโตของ NVDA ทันที

ปัจจัยการกระจายความเสี่ยง 40% ที่สำคัญ

40% ที่เหลือของอุปสงค์ที่คาดการณ์มาจากองค์กรขนาดกลางและผู้ซื้อในภาคอุตสาหกรรม กระแสรายได้นี้ดำเนินการโดยอิสระไม่ว่ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเช่น Meta หรือ Microsoft จะรักษาความเร็วในการใช้จ่ายปัจจุบันหรือไม่

รายงานล่าสุดจาก The Wall Street Journal ระบุว่า Jeff Bezos กำลังแสวงหาเงินทุน $100 พันล้านเพื่อซื้อกิจการผลิตสำหรับระบบอัตโนมัติที่ขับเคลื่อนด้วย AI ผู้ซื้อระดับอุตสาหกรรมเหล่านี้ — ขนาดใหญ่ ไม่ใช่ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ และมุ่งเน้น AI — เป็นตัวแทนของโปรไฟล์ลูกค้าที่อาจเปลี่ยนแปลงเรื่องราวของ NVDA ได้อย่างแท้จริง

หากความร่วมมือที่ไม่คาดคิดหรือสัญญาใหญ่กับกลุ่มผู้ซื้อนี้เกิดขึ้น ผู้สังเกตการณ์ตลาดเชื่อว่าอาจเป็นตัวเร่งที่จำเป็นในการขับเคลื่อนหุ้นให้เกินกว่าช่วงการซื้อขายปัจจุบัน

จากมุมมองพื้นฐาน ตัวชี้วัดของ Nvidia ยังคงแข็งแกร่งเป็นพิเศษ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 71% ในขณะที่ฉันทามติของ Wall Street คาดการณ์การขยายตัวของรายได้และกำไรต่อหุ้นที่อัตราทบต้นต่อปี 36.5% และ 39.4% ตามลำดับในช่วงสามปีงบประมาณถัดไป

การประเมินมูลค่าปัจจุบันวางอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 22.5 ซึ่งนักวิเคราะห์จำนวนมากระบุว่าสมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาจากโปรไฟล์การเติบโตที่คาดการณ์

เส้นทางสู่ $500 ต่อหุ้น

ผู้วิจารณ์ตลาดบางคนกำลังประเมินว่า NVDA สามารถไปถึง $500 ในที่สุดได้หรือไม่ — การเคลื่อนไหวที่ต้องการการเพิ่มขึ้นประมาณ 173% จากระดับ $183 ในปัจจุบัน

นี่ไม่ได้ถูกวางตำแหน่งเป็นเป้าหมายที่ใกล้เข้ามา อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากเส้นทางการขยายตัวที่คาดการณ์และกรอบการประเมินมูลค่าที่มีอยู่ สถานการณ์เชิงบวกยังคงเป็นไปได้หากการใช้เงินทุน AI ขยายกว้างออกไปนอกเหนือจากจักรวาลของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่

สถานการณ์ด้านลบมีน้ำหนักที่มีความหมาย หากผู้ซื้อรายใหญ่รายใดลดการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างมีนัยสำคัญ อาจสร้างผลกระทบแบบลูกโซ่ทั่วทั้งภาค ความกังวลนี้เองที่ทำให้หุ้นอยู่ในช่วงจำกัดแม้จะมีพัฒนาการที่ดีต่อเนื่อง

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา หุ้น Nvidia สร้างผลตอบแทนเกิน 22,690% นักลงทุนที่สร้างสถานะในปี 2016 ได้รับกำไรที่เปลี่ยนแปลงชีวิต

ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ $178.56 อยู่ในช่วง 52 สัปดาห์ระหว่าง $86.62 ถึง $212.19 รองรับมูลค่าตลาด $4.3 ล้านล้าน

โพสต์ Nvidia (NVDA) Stock Stalls Despite $1 Trillion Revenue Projection and Strong Earnings ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi