ใต้พาดหัวข่าวเกี่ยวกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง: เหตุใดตลาดที่ตกต่ำอาจจะจบลงในเร็วๆ นี้

Wall Street ปิดในวันที่ 16 มีนาคม 2026 สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากราคาน้ำมันดิบปรับตัวลงต่ำกว่า 95 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (bbl) รายงานข่าวอธิบายว่าเป็นผลมาจากการเรียกร้องอย่างแข็งขันของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐอเมริกาให้ "พยายามเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง"

ตลาดเอเชียเช่นของเราเปิดสูงขึ้นเมื่อเช้าวันอังคารที่ 17 มีนาคม ตามการฟื้นตัวของ Wall Street หลังจากราคาน้ำมันปรับตัวลงในช่วงข้ามคืน ซึ่งเป็นพัฒนาการที่น่ายินดีจากความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่กำลังดำเนินอยู่

ดัชนี Nikkei 225 ซึ่งเป็นดัชนีชั้นนำของบริษัท 225 อันดับแรกของญี่ปุ่นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว (TSE) เพิ่มขึ้น 0.75% ในช่วงต้นการซื้อขาย ในขณะที่ดัชนี Topix หรือ Tokyo Stock Price Index ที่กว้างขึ้น ซึ่งประกอบด้วยบริษัทถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตลาดขนาดใหญ่ที่จดทะเบียนใน Prime Market (เดิมคือส่วนที่หนึ่ง) ของ TSE ก็แสดงผลกำไรกว่า 1% เช่นกัน

ดัชนี KOSPI หรือ Korea Composite Stock Price Index ซึ่งเป็นดัชนีตลาดตัวแทนที่ติดตามหุ้นสามัญทั้งหมดที่ซื้อขายในส่วนหลักของตลาดหลักทรัพย์เกาหลี (KRX) ก็เปิดอย่างแข็งแกร่ง พุ่งขึ้นกว่า 2.9% ในการซื้อขายช่วงเช้า

S&P/ASX 200 ของออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 0.27% ในช่วงต้นการซื้อขาย S&P/ASX 200 เป็นดัชนีตลาดหลักทรัพย์มาตรฐานสำหรับตลาดหลักทรัพย์ออสเตรเลีย (ASX) ที่วัดผลการดำเนินงานของบริษัทที่ใหญ่ที่สุด มีสภาพคล่องสูงที่สุด และจดทะเบียนในตลาดสาธารณะ 200 บริษัทในออสเตรเลีย S&P/ASX 200 แทนประมาณ 80% ของมูลค่าตลาดรวมของตลาดออสเตรเลีย ซึ่งใช้เพื่อวัดสุขภาพโดยรวมของเศรษฐกิจท้องถิ่นด้วย

ดัชนี MSCI Asia Pacific Index ที่กว้างขึ้นสำหรับภูมิภาค เพิ่มขึ้นเกือบ 1% โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับตัวลงของราคาน้ำมันเช่นกัน

แม้แต่ GIFT Nifty (Gujarat International Finance Tec-City Nifty) ของอินเดีย ซึ่งบ่งชี้การเปิดตลาดอินเดีย ก็ซื้อขายสูงขึ้นประมาณ 111 จุดหรือ 0.53% บ่งบอกถึงการเริ่มต้นเชิงบวกหลังจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในเซสชันก่อนหน้า GIFT Nifty เป็นสัญญาฟิวเจอร์สที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอิงจากดัชนี NSE Nifty 50 ซื้อขายใน NSE International Exchange (NSE IX) ใน Gujarat ประเทศอินเดีย

ดัชนี NSE Nifty 50 เป็นดัชนีมาตรฐานหลักของตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติอินเดีย (NSE) แทนค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของบริษัทบลูชิพอินเดียที่ใหญ่ที่สุดและมีสภาพคล่องสูงที่สุด 50 บริษัทใน 13 ภาคส่วนสำคัญ ทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดเศรษฐกิจอินเดีย ครอบคลุมประมาณ 54% ของตลาด free-float ของ NSE

นอกจากนี้ยังให้เวลาซื้อขายเกือบ 20 ชั่วโมง (6:30 น. ถึง 2:45 น. IST) สำหรับนักลงทุนทั่วโลกเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรในตลาดอินเดีย โดยเฉพาะทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดก่อนเปิดตลาดก่อนตลาดหุ้นอินเดียเปิด

สุดท้าย ทั้ง PSEi หรือดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์และดัชนี All Shares ที่กว้างขึ้นก็ปิดในวันนั้นด้วยผลกำไรเชิงบวก โดยตัวแรกปิดที่ 6,026.01 เพิ่มขึ้น 19.46 จุดหรือ 0.32% และตัวหลังที่ 3,349.75 เพิ่มขึ้น 8.06 หรือ 0.24% ทุกภาคส่วนก็เพิ่มขึ้นยกเว้นอสังหาริมทรัพย์และการเงิน

ในวันอังคารที่ 17 มีนาคม Wall Street ปิดสูงขึ้นอีกครั้งเป็นวันที่สองติดต่อกัน เนื่องจากนักลงทุนยังคงหมุนเวียนกลับมาลงทุนในหุ้น แม้จะมีความผันผวนใหม่ในราคาน้ำมันและโทนระมัดระวังก่อนการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในทำนองเดียวกัน ดัชนี PSEi และ All Shares ปิดในเขตสูงขึ้นเป็นวันที่สอง

ณ กลางเช้าวันพุธที่ 18 มีนาคม ฟิวเจอร์ส Wall Street กำลังซื้อขายสูงขึ้น พร้อมที่จะขยายการปรับตัวขึ้นหลายวันเนื่องจากนักลงทุนมองข้ามความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มสูงขึ้นและเน้นไปที่การอัพเดทนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะมาถึง

แม้จะมีการปรับตัวขึ้นของตลาดที่น่าประหลาดใจนี้ แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยรวมยังคงเปราะบางต่อไป เนื่องจากสถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากความผันผวนที่รุนแรงของความขัดแย้งที่กำลังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง

อุปทานน้ำมันโลกล้นตลาด

เบื้องหลังการตกของตลาดเนื่องจากความตึงเครียดปัจจุบันในตะวันออกกลาง มีปัจจัยพื้นฐานบางประการที่อาจอธิบายว่าทำไมตลาดสามารถฟื้นตัวได้ง่าย หนึ่งในนั้นคือสถานการณ์อุปทานน้ำมันในโลก

ในขณะที่ความขัดแย้งปัจจุบันในตะวันออกกลางทำให้ราคา Brent พุ่งสูงเกิน 105 ดอลลาร์สหรัฐ/bbl และ WTI หรือ West Texas Intermediate เกิน 100 ดอลลาร์/bbl การคาดการณ์อุปทานน้ำมันโลกสำหรับปี 2026 ถึง 2028 คาดว่าจะเกินความต้องการ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่คาดว่าจะสร้างแรงกดดันลดราคาน้ำมัน

เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลาย คาดว่าอุปทานล้นตลาดทั่วโลกจะผลักดันราคาน้ำมันลง ตามที่ J.P. Morgan Chase & Co. (J.P. Morgan) ระบุ โดยมองว่าราคาน้ำมันสามหลักปัจจุบันเป็นเพียง "ความตื่นตระหนกทางภูมิรัฐศาสตร์" ที่จะจางหายไปเมื่อเส้นทางการขนส่งกลับสู่ปกติ

ณ วันจันทร์ที่ 16 มีนาคม ฟิวเจอร์สราคาน้ำมันสองปี (หรือสัญญาสำหรับการส่งมอบในเดือนมีนาคม 2028) มีดังนี้: น้ำมันดิบ Brent สำหรับการส่งมอบเดือนมีนาคม 2028 อยู่ที่ 72.88 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (bbl) ในขณะที่ WTI Crude อยู่ที่ "ระดับ 60 กว่าดอลลาร์สหรัฐ เช่นเดียวกับในเดือนธันวาคม 2028 สัญญาอยู่ที่ 65.49 ดอลลาร์สหรัฐ"

สำนักงานข้อมูลพลังงานสหรัฐอเมริกา (IEA) ก็มีการประมาณราคาที่ต่ำกว่าจากระดับสูงของความขัดแย้งปัจจุบันไปที่ "ประมาณ 64 ดอลลาร์สหรัฐ/bbl" หรือสูงกว่าเล็กน้อยสำหรับปี 2027 IEA อธิบายว่าราคาปัจจุบันรวมค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่สำคัญเนื่องจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ อย่างไรก็ตาม จากราคาฟิวเจอร์สน้ำมันสองปี คาดว่าค่าพรีเมียมนี้จะไม่คงอยู่นานเกินไป

นี่คือการแก้ไขที่ทำโดยธนาคารการลงทุนรายใหญ่อื่นๆ เกี่ยวกับเป้าหมายราคาน้ำมันระยะยาว ณ วันที่ 16 มีนาคม 2026:

• J.P. Morgan

รักษาราคาเฉลี่ย 60 ดอลลาร์/bbl สำหรับน้ำมันในปี 2026 แม้จะมีการพุ่งสูง สำหรับปี 2027 คาดว่าราคา Brent อยู่ที่ 57 ดอลลาร์/bbl และ WTI ที่ 53 ดอลลาร์/bbl ขณะเดียวกันเตือนว่าราคาอาจลดลงไปอยู่ในช่วง 30 กว่าดอลลาร์/bbl ภายในปลายปี 2027 หากเกิดอุปทานส่วนเกินทั่วโลกจำนวนมหาศาลหลังความขัดแย้ง มีมุมมองแบร์สุดในหมู่ธนาคารรายใหญ่

• The Goldman Sachs Group, Inc

ยกระดับการคาดการณ์ Brent เดือนมีนาคม/เมษายนเป็น 98 ถึง 110 ดอลลาร์/bbl จากประมาณ 70 ดอลลาร์/bbl นอกจากนี้ยังยก Brent ไตรมาส 4 ปี 2026 เป็น 71 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.58% จาก 66 ดอลลาร์/bbl และ WTI เป็น 67 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.06% จาก 62 ดอลลาร์/bbl สำหรับปี 2027/2028

• Bank of America (BofA)

ยกระดับการคาดการณ์สำหรับ Brent 27% เป็น 77.50 ดอลลาร์ จาก 61 ดอลลาร์/bbl และเตือนถึงจุดสูงสุด 130 ดอลลาร์/bbl หากความขัดแย้งดำเนินต่อไปตลอดครึ่งหลังของปี 2026 ขณะเดียวกันคาดว่าจะถอยกลับไปที่ 65 ดอลลาร์/bbl ภายในปี 2027 เมื่อสงครามสิ้นสุด

• Standard Chartered PLC

มีการแก้ไขที่ก้าวร้าวที่สุด: เพิ่มราคาเฉลี่ย Brent ปี 2026 เป็น 85.50 ดอลลาร์ จาก 70 ดอลลาร์/bbl ขณะเดียวกันยกราคาเฉลี่ยสำหรับปี 2027 เป็น 77.50 ดอลลาร์/bbl โดยอ้างถึงความเสียหายถาวรต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในภูมิภาคที่จะจำกัดอุปทานแม้หลังจากมีการหยุดยิง

• Citi Research

เพิ่มราคา Brent ไตรมาส 1 เป็น 75 ดอลลาร์ และไตรมาส 2 เป็น 78 ดอลลาร์/bbl จาก 73 และ 70 ดอลลาร์/bbl ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม รักษากรณีแบร์ที่ 50 ถึง 60 ดอลลาร์/bbl สำหรับปลายปี 2026/2027 โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการของจีนที่อ่อนแอและการนำ EV มาใช้อย่างรวดเร็ว

ดังนั้น ในขณะที่ราคา "เดือนหน้า" ระยะใกล้ของน้ำมันสำหรับเดือนมีนาคม 2026 สูงขึ้นเนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานจากสงครามสหรัฐ-อิสราเอลต่ออิหร่านที่กำลังดำเนินอยู่ "ส่วนท้าย" ของเส้นโค้งฟิวเจอร์สถูกมองว่าต่ำกว่ามากโดยธนาคารรายใหญ่ดังกล่าว สะท้อนความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการกลับสู่สภาวะส่วนเกิน

กล่าวอีกนัยหนึ่ง แนวโน้มระยะยาวสำหรับราคาน้ำมันถูกกว่าราคาสปอตปัจจุบัน 93 ถึง 102 ดอลลาร์มาก เพราะตลาดมองว่าแรงกระแทกอุปทานปัจจุบันเป็นเพียงชั่วคราว

Must Read

[ANALYSIS] ท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ถึงเวลาที่ดีที่จะซื้อหุ้นหรือไม่?

จำเป็นต้องยุติสงครามโดยไม่เป็นฝ่ายแรกที่ยอมแพ้

ณ วันพุธที่ 18 มีนาคม ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ถูกนักข่าวอ้างว่าความขัดแย้งจะ "จบในเร็วๆ นี้" หรือจะยุติสงครามใน "อนาคตอันใกล้มาก" เพราะกองทัพอิหร่านถูก "ทำลายล้าง" เขายังยืนยันว่าอิหร่าน "ต้องการทำข้อตกลง" และกำลังแสวงหาการหยุดยิง อย่างไรก็ตาม Abbas Araghchi รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศเตหะรานได้ปฏิเสธข้อกล่าวอ้างนี้อย่างเด็ดขาด เรียกการยืนยันนั้นว่า "หลงผิด" และระบุว่าอิหร่านพร้อมที่จะต่อสู้ "นานเท่าที่จำเป็น"

นักวิเคราะห์เชื่อว่าคำกล่าวของทรัมป์เป็นเพียงสัญญาณว่าเขาต้องการยุติความขัดแย้งแล้ว ไม่เพียงเพราะวิกฤตพลังงานโลกและราคาน้ำมันสูงที่สงครามได้ก่อให้เกิดขึ้น แต่อาจทำร้ายโอกาสของพรรคของเขาในการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนที่จะมาถึง และทำให้การควบคุมสภาทั้งสองของสภาคองเกรสสหรัฐฯ อ่อนแอลง

นอกเหนือจากเรือธงที่ไม่ใช่อเมริกันหกลำที่ถูกโจมตีก่อนหน้านี้ที่ช่องแคบฮอร์มุซโดยอิหร่านเมื่อวันที่ 11 และ 12 มีนาคม และแม้จะมีคำกล่าวท้าทายของ Araghchi ก็ไม่มีเรืออื่นถูกวางระเบิดยกเว้นเรือบรรทุกก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) ธงคูเวต Gas Al Ahmadiah ซึ่งถูกโจมตีเมื่อวันอังคารที่ 17 มีนาคม โดย "วัตถุระเบิดที่ไม่รู้จัก" ขณะจอดทอดสมออยู่ทางตะวันออกของฟูไจราห์ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เรือได้รับความเสียหายทางโครงสร้างเล็กน้อยและไม่มีรายงานการบาดเจ็บ

สำหรับนักวิเคราะห์ความขัดแย้ง ความขัดแย้งของการใช้ถ้อยคำท้าทายของอิหร่านและการกระทำรุกรานที่น้อยลงอาจเป็นข้อบ่งชี้ที่ละเอียดอ่อนของความปรารถนาที่จะยุติความขัดแย้งโดยไม่เป็นฝ่ายแรกที่ยอมแพ้และถูกเรียกว่า "ขี้ขลาด" (TACO: Why Trump walked back on 19% reciprocal tariff on Philippine agriculture)

อย่างไรก็ตาม อารมณ์ทั้งสองฝ่ายอาจเหนือกว่า ทำให้สงครามยืดเยื้อนานกว่าที่ควรจะเป็น แต่มาคิดดูสิ ด้วยความหายนะทางเศรษฐกิจโลกอย่างมหาศาลที่ความขัดแย้งกำลังสร้างขึ้น บวกกับต้นทุนมหาศาลที่แบกรับในขณะนี้โดยแต่ละฝ่ายที่เกี่ยวข้อง สงครามอาจจะจบ "ในเร็วๆ นี้"

นี่อาจหมายความด้วยว่า "การตกของตลาดอาจจะจบในเร็วๆ นี้" – Rappler.com

(บทความนี้ได้รับการจัดทำขึ้นสำหรับการเผยแพร่ทั่วไปสำหรับสาธารณชนผู้อ่านและต้องไม่ถูกตีความว่าเป็นข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์หรือตราสารทางการเงินใดๆ ไม่ว่าจะอ้างถึงในที่นี้หรือไม่ นอกจากนี้ สาธารณชนควรตระหนักว่าผู้เขียนหรือฝ่ายลงทุนใดๆ ที่กล่าวถึงในคอลัมน์อาจมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจส่งผลต่อความเป็นกลางของกิจกรรมการลงทุนที่รายงานหรือกล่าวถึง คุณสามารถติดต่อผู้เขียนได้ที่ [e-mail])

Must Read

ความฝันของ Don Quixote: ภาคการผลิตฟิลิปปินส์ที่แข็งแกร่ง