JPMorgan ลดเป้าหมาย S&P 500 ท่ามกลางความผันผวนของราคาน้ำมันและความเสี่ยงจากตะวันออกกลางที่กระทบตลาด

สรุปสั้น ๆ

• JPMorgan ลดเป้าหมาย S&P 500 สิ้นปี 2026 จาก 7,500 เหลือ 7,200
• ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นกว่า 40% โดยมีการหยุดการผลิตที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 8 ล้านบาร์เรลต่อวัน
• นักลงทุนกำลังป้องกันความเสี่ยง แต่ไม่ได้ลดความเสี่ยงอย่างเต็มที่ โดยมีการใช้เลเวอเรจรวมใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล
• หากราคาน้ำมันอยู่ที่ระดับใกล้ $110 ประมาณการกำไรของ S&P 500 อาจลดลง 2–5%
• JPMorgan นิยมภาคส่วนป้องกันประเทศ พลังงาน สาธารณูปโภค และความปลอดภัยทางไซเบอร์

---

JPMorgan ได้ลดเป้าหมายราคา S&P 500 สิ้นปี 2026 เหลือ 7,200 จากเดิม 7,500 ธนาคารระบุว่าตลาดยังไม่ได้คิดราคาความเสี่ยงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้น และความมั่นใจมากเกินไปของนักลงทุนอย่างเต็มที่

E-Mini S&P 500 Mar 26 (ES=F)

บันทึกนี้เขียนโดยนักวิเคราะห์ Dubravko Lakos-Bujas เขากล่าวว่า S&P 500 ลดลงเพียงประมาณ 3% แม้ว่าราคาน้ำมันจะพุ่งขึ้นมากกว่า 40%

เขาอธิบายว่าความยืดหยุ่นนี้เกิดจากการไหลเข้าของเงินทุนสู่สินทรัพย์สหรัฐฯ เพื่อแสวงหาคุณภาพ แต่เขาเตือนว่าความสงบนี้อาจทำให้เข้าใจผิดได้

Lakos-Bujas กล่าวว่านักลงทุนส่วนใหญ่ได้ป้องกันความเสี่ยงในสถานะของตน มากกว่าการลดความเสี่ยงอย่างเต็มที่ การใช้เลเวอเรจรวมยังคงอยู่ใกล้เปอร์เซ็นไทล์ที่ 95 ในประวัติศาสตร์ ซึ่งเขาระบุว่าเป็นข้อกังวล

JPMorgan กล่าวว่าตลาดดูเหมือนจะคาดการณ์ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะสิ้นสุดอย่างรวดเร็วและช่องแคบจะเปิดใหม่ ธนาคารเรียกสมมติฐานนี้ว่า "มีความเสี่ยงสูง"

ราคาน้ำมันและราคาหุ้นมักจะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามเมื่อราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นมากกว่า 30% เกณฑ์นี้ได้ถูกข้ามไปแล้ว

อุปทานน้ำมันอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

การหยุดการผลิตน้ำมันได้ถึง 8 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่เคยบันทึกไว้ JPMorgan คาดว่าตัวเลขนี้อาจเพิ่มขึ้นถึง 12 ล้านบาร์เรลต่อวัน ประมาณ 11% ของการผลิตทั่วโลกทั้งหมด

ธนาคารกล่าวว่าภัยคุกคามที่ใหญ่กว่าไม่ใช่อัตราเงินเฟ้อ แต่เป็นความเสี่ยงที่การหยุดชะงักเป็นเวลานานจะลดอุปสงค์ ทำให้ GDP รายได้ของบริษัท และกำไรลดลงผ่านสิ่งที่เรียกว่า "การทำลายอุปสงค์แบบบังคับ"

หากราคาน้ำมันอยู่ที่ประมาณ $110 ต่อบาร์เรล JPMorgan ประมาณการว่าคาดการณ์กำไรร่วมของ S&P 500 อาจถูกลดลง 2 ถึง 5%

ดัชนีนี้ยังเผชิญกับอุปสรรคอื่น ๆ ด้วย Lakos-Bujas อ้างถึงความเครียดในตลาดเครดิตเอกชน สัญญาณที่แสดงว่าความกระตือรือร้นเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์กำลังลดลง และความสามารถในการซื้อของผู้บริโภคที่ต่ำ

สิ่งที่ JPMorgan กำลังติดตาม

หาก S&P 500 ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน JPMorgan มองว่ามีการสนับสนุนเพียงเล็กน้อยจนกระทั่งช่วง 6,000–6,200 ซึ่งจะเป็นการลดลงอย่างมากจากระดับปัจจุบัน

ธนาคารไม่ได้คาดการณ์ว่าจะเกิดการล่ม แต่กำลังเรียกร้องให้ระมัดระวัง แนะนำให้นักลงทุนเปลี่ยนไปยังหุ้นที่มีความผันผวนต่ำและการเติบโตคุณภาพ

ภาคส่วนที่แนะนำในบันทึกรวมถึงป้องกันประเทศ พลังงาน สาธารณูปโภค วัสดุ ความปลอดภัยทางไซเบอร์ และ Hyperscalers

บันทึกไม่ได้กล่าวถึงสกุลเงินดิจิทัลโดยตรง แต่ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคในอดีตส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึง Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ

เป้าหมายที่ปรับใหม่ของ JPMorgan ที่ 7,200 เป็นการคาดการณ์สาธารณะล่าสุด ณ วันที่ 19 มีนาคม 2026

โพสต์ JPMorgan ลดเป้าหมาย S&P 500 เนื่องจากช็อกน้ำมันและความเสี่ยงตะวันออกกลางกระทบตลาด ปรากฏครั้งแรกบน CoinCentral