SEC ได้ชี้แจงจุดยืนเกี่ยวกับวิธีการจัดประเภทสินทรัพย์คริปโต สำหรับโบรกเกอร์ ความชัดเจนนี้มาพร้อมกับความรับผิดชอบในระดับใหม่
ประธาน SEC Paul Atkins นำเสนอการจัดหมวดหมู่โทเค็นที่รอคอยมานาน ซึ่งพัฒนาขึ้นร่วมกับ CFTC กฎใหม่ยืนยันว่าโทเค็นที่ตรงกับคำนิยามของสัญญาการลงทุนยังคงอยู่ภายใต้กฎระเบียบด้านหลักทรัพย์ ในขณะที่หมวดหมู่อื่นๆ เช่น stablecoin สำหรับการชำระเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล และของสะสม อยู่นอกเหนือกฎหลักทรัพย์
สำหรับอุตสาหกรรมโบรกเกอร์ส่วนใหญ่ กรอบการทำงานนี้กำหนดว่าโบรกเกอร์สามารถเข้าร่วมได้โดยไม่กระตุ้นกฎหลักทรัพย์แบบเต็มรูปแบบ แต่คำแนะนำนี้ยังเปลี่ยนแปลงวิธีการจัดการความเสี่ยงด้วย
จากความไม่แน่นอนทางกฎหมายสู่ความรับผิดชอบในการดำเนินงาน
เป็นเวลาหลายปีที่ความเสี่ยงหลักสำหรับโบรกเกอร์คือความไม่สามารถคาดเดาได้ โทเค็นอาจถูกจดทะเบียนและจัดประเภทใหม่ในภายหลัง ทำให้บริษัทต้องเผชิญกับการบังคับใช้กฎหมาย
ความเสี่ยงนั้นได้เคลื่อนย้ายเข้าสู่การดำเนินงานประจำวันแล้ว SEC ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าสถานะของโทเค็นสามารถเปลี่ยนแปลงได้ขึ้นอยู่กับวิธีการตลาดและการใช้งาน
สินทรัพย์ที่เริ่มต้นถือว่าไม่ใช่หลักทรัพย์อาจตกอยู่ภายใต้กฎหลักทรัพย์หากนำเสนอเป็นส่วนหนึ่งของข้อเสนอการลงทุนที่มีความคาดหวังของผลกำไร
- นักลงทุน Discord สูญเสีย 18 ล้านดอลลาร์จากการอ้างผลตอบแทนสองหลักของผู้จัดการกองทุนปลอม
- SEC เปิดประตูสู่หลักทรัพย์โทเค็น Hester Peirce กล่าวว่าหน่วยงานกำกับดูแลพร้อมพูดคุย
- พลเมืองรัสเซียถูกกล่าวหาฉ้อโกงบัญชีโบรกเกอร์สหรัฐฯ มูลค่า 31 ล้านดอลลาร์เป็นเวลาหลายปี
นี่หมายความว่าการจัดประเภทไม่ได้คงที่อีกต่อไป สถานะด้านกฎระเบียบของโทเค็นสามารถพัฒนาไปตามระบบนิเวศที่พัฒนาหรือตามการเปลี่ยนแปลงตำแหน่ง ในทางปฏิบัติ สิ่งนี้เปลี่ยนการจัดประเภทให้เป็นกระบวนการต่อเนื่องมากกว่าการตัดสินใจจดทะเบียนครั้งเดียว
โบรกเกอร์จะต้องติดตามวิธีการใช้สินทรัพย์และสามารถอธิบายการจัดประเภทได้หากหน่วยงานกำกับดูแลตั้งคำถาม
Safe Harbor เพิ่มความเสี่ยง
"Safe Harbor" สี่ปีที่เสนอสำหรับสตาร์ทอัพคริปโตเพิ่มอีกชั้นหนึ่ง แนวคิดคือการอนุญาตให้โครงการเปิดตัวและระดมทุนภายใต้ข้อกำหนดที่เบากว่าในระยะเวลาที่กำหนด โดยต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขบางประการ หากดำเนินการ สิ่งนี้อาจเพิ่มปริมาณการออกโทเค็นใหม่
ตามที่ Atkins กล่าวไว้: "Safe Harbor ดังกล่าวจะให้เส้นทางเฉพาะแก่ผู้สร้างนวัตกรรมคริปโตในการระดมทุนในสหรัฐอเมริกาพร้อมทั้งให้การปกป้องนักลงทุนที่เหมาะสม"
สำหรับโบรกเกอร์ นั่นหมายความว่ามีสินทรัพย์เพิ่มขึ้นเข้าสู่ตลาดในขั้นตอนเริ่มต้น เมื่อการจัดประเภทยังไม่แน่นอน การมีส่วนร่วมในข้อเสนอดังกล่าวอาจต้องติดตามอย่างใกล้ชิดว่าโครงการพัฒนาอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป
หากโทเค็นตรงกับคำนิยามของหลักทรัพย์ในภายหลัง สมมติฐานก่อนหน้านี้อาจถูกตรวจสอบ
การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งความเสี่ยง
แนวทางของ SEC ให้โครงสร้างตลาดมากขึ้น นอกจากนี้ยังเปลี่ยนแปลงสถานที่ตัดสินใจ ก่อนหน้านี้ความไม่แน่นอนส่วนใหญ่อยู่กับหน่วยงานกำกับดูแล ตอนนี้มันอยู่กับผู้เข้าร่วมตลาดมากขึ้น
โบรกเกอร์จะต้องเคลื่อนจากการตอบสนองต่อการกระทำของหน่วยงานกำกับดูแลไปสู่การตัดสินใจและปกป้องการจัดประเภทแบบเรียลไทม์ กฎชัดเจนขึ้น ขอบเขตของข้อผิดพลาดอาจแคบลง
