ความล่าช้าด้านกฎระเบียบบังคับให้ Citi ปรับลดการคาดการณ์ Bitcoin ขณะที่โมเมนตัม ETF ชะลอตัว

นักลงทุนสถาบันกำลังประเมินความเสี่ยงใหม่หลังจากการคาดการณ์ Bitcoin ของ Citi ล่าสุดถูกปรับลดลง ซึ่งผูกโอกาสเติบโตของคริปโตเข้ากับนโยบายสหรัฐฯ และความต้องการ ETF อย่างแน่นแฟ้นยิ่งขึ้น

Citi ลดเป้าหมาย 12 เดือนสำหรับ Bitcoin และ Ethereum

Citigroup ธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลก ได้ปรับลดเป้าหมายราคา 12 เดือนสำหรับทั้งBitcoin และEthereum ซึ่งส่งสัญญาณถึงจุดยืนที่เย็นชาลงของสถาบันต่อคริปโต การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในขณะที่ผู้กำหนดกฎหมายสหรัฐฯ ล่าช้าในการออกกฎเกณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลที่ครอบคลุม และความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ ETF แสดงสัญญาณของความอ่อนล้า

ธนาคารได้ลดกรณีฐาน 12 เดือนของBitcoin ลงเหลือ$112,000 จากเป้าหมายก่อนหน้าที่$143,000 สำหรับEthereum ตอนนี้ Citi มองเห็นกรณีฐานที่$3,175 เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้าที่$4,304 การปรับเปลี่ยนทั้งสองนี้เน้นย้ำว่าเรื่องเล่าเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายกำลังปรับเปลี่ยนความคาดหวังอย่างไร

การแก้ไขนี้บ่งบอกถึงการลดระดับ$31,000 สำหรับสถานการณ์กลางของ Bitcoin ในการอัปเดตครั้งเดียว นอกจากนี้ กรณีฐานของ Ethereum ถูกลดลง$1,129 ซึ่งเน้นย้ำถึงการรีเซ็ตที่สำคัญในมุมมอง 12 เดือนของธนาคาร Citi มองว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากการหยุดชะงักของกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ และแนวโน้มที่อ่อนตัวลงของกระแสเงินเข้า ETF เป็นหลัก

ตาม Citi ตลาดได้กำหนดราคาคลื่นกฎระเบียบที่สนับสนุนคริปโตจากวอชิงตันไว้แล้วอย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม การผลักดันนโยบายที่คาดการณ์ไว้นั้นยังไม่เกิดขึ้น ทำให้นักลงทุนและผู้พยากรณ์ต้องคิดใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มราคา Bitcoin ที่กว้างขึ้น ผลที่ตามมาคือ การประเมินล่าสุดสะท้อนถึงจุดยืนที่ระมัดระวังมากขึ้นมากกว่าการปฏิเสธสินทรัพย์ประเภทนี้โดยสิ้นเชิง

ความล่าช้าด้านกฎระเบียบและความต้องการ ETF ที่อ่อนแอลงส่งผลต่อการคาดการณ์

เป้าหมายที่อัปเดตเป็นส่วนหนึ่งของการอัปเดตการคาดการณ์คริปโตของ Citi ที่กว้างขึ้นซึ่งรวมข้อมูลใหม่เกี่ยวกับกฎระเบียบและกระแสเงินทุน นักวิเคราะห์ของ Citi ชี้ไปที่ความล่าช้าทางนิติบัญญัติของสหรัฐฯ โดยตรงว่าเป็นปัจจัยสำคัญ ร่างกฎหมายและกรอบการทำงานได้หยุดชะงัก และความชัดเจนเกี่ยวกับโครงสร้างตลาด การเก็บรักษา และ stablecoins ยังคงจำกัด

ตามที่ผู้วิจารณ์ตลาดคนหนึ่งกล่าวไว้ เมื่อธนาคารขนาดของ Citi เคลื่อนย้ายเป้าหมาย มักจะสะท้อนถึงเรื่องราวเศรษฐกิจมหภาคที่ลึกซึ้งกว่า ในกรณีนี้ เรื่องราวนั้นผสมผสานความตันของนโยบายเข้ากับความต้องการที่เย็นชาลงจาก ETF แบบสปอตและฟิวเจอร์ส นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นสามารถปรับเปลี่ยนได้อย่างรวดเร็วเพียงใดเมื่อการสนับสนุนเชิงโครงสร้างดูเหมือนไม่แน่นอนน้อยลง

กระแสเงินเข้า ETF ซึ่งเคยเป็นเสาหลักสำคัญของวิทยานิพนธ์แบบบูลลิชก่อนหน้านี้ ได้สูญเสียโมเมนตัมอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม ความต้องการไม่ได้ล่มสลาย มันเพียงแค่อ่อนตัวลงไปสู่ระดับที่ไม่สามารถสนับสนุนเป้าหมายที่ก้าวร้าวก่อนหน้านี้ได้อีกต่อไป Citi ระบุว่าแนวโน้มการอ่อนตัวของกระแสเงินเข้า ETF บังคับให้มีการปรับเทียบเงินทุนที่คาดว่าจะเข้าสู่คริปโตผ่านผลิตภัณฑ์ที่มีการกำกับดูแลใหม่

แม้จะมีการลดระดับ แต่ทั้ง Bitcoin และ Ethereum ยังคงซื้อขายต่ำกว่ากรณีฐานที่แก้ไขแล้ว ปัจจุบันBitcoin มีราคาใกล้$74,089 ในขณะที่Ethereum อยู่ที่ประมาณ$2,325 ซึ่งหมายความว่า Citi ยังคงเห็นโอกาสเติบโตที่มากในช่วง 12 เดือนข้างหน้า หากเงื่อนไขไม่เลวร้ายลงไปอีก

อย่างไรก็ตาม โอกาสเติบโตที่คาดหวังส่วนใหญ่นั้นขึ้นอยู่กับความคืบหน้าด้านนโยบายในขณะนี้ การเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดใดๆ จากผู้กำหนดกฎหมายสหรัฐฯ เพื่อผลักดันกฎคริปโตไปข้างหน้าอาจจุดประกายความสนใจของสถาบันอีกครั้ง ในทางกลับกันความล่าช้าของกฎหมายคริปโตสหรัฐฯ ที่ยืดเยื้อจะเสี่ยงที่จะรักษาการประเมินมูลค่าให้ใกล้กับระดับปัจจุบัน หรือแม้แต่ผลักดันไปสู่สถานการณ์ด้านลบ

กรณีบูลและแบร์วาดภาพผลลัพธ์ที่หลากหลาย

นอกเหนือจากกรณีฐาน Citi วางเส้นทางที่เป็นไปได้หลากหลายสำหรับแนวโน้มราคา Bitcoin และ Ethereum กรณีบูลของธนาคารสำหรับ Bitcoin ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่$165,000 ในช่วงเวลา 12 เดือนเดียวกัน ระดับนั้นอยู่สูงกว่ากรณีฐานที่แก้ไขแล้วที่$112,000 ประมาณ 47% ส่งสัญญาณว่า Citi ยังคงเห็นพื้นที่สำหรับความประหลาดใจด้านบวกที่แข็งแกร่ง

สำหรับEthereum สถานการณ์แบบบูลลิชชี้ไปที่ราคา$4,488 ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่า Citi ยังไม่ได้เปลี่ยนเป็นแบร์ริชอย่างกว้างขวางต่อสินทรัพย์ดิจิทัล แม้หลังจากลดการคาดการณ์กลางลง นอกจากนี้ยังเน้นย้ำว่าผลการดำเนินงานในอนาคตจะขึ้นอยู่กับเงื่อนไขเศรษฐกิจมหภาค ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ และความต้องการจากสถาบันที่ฟื้นตัวมากเพียงใด

ในด้านลบ กรณีแบร์ของ Citi มองเห็น Bitcoin ตกลงไปที่$58,000 สถานการณ์แบบแบร์ริชของ Ethereum รุนแรงกว่าในแง่เปอร์เซ็นต์ โดยคาดการณ์ว่าจะตกลงไปที่$1,198 ผลลัพธ์เชิงลบทั้งสองผูกติดอย่างชัดเจนกับสภาพแวดล้อมที่เศรษฐกิจถดถอย ซึ่งธนาคารไม่ได้ถือว่าเป็นความคาดหวังฐานในปัจจุบัน

ธนาคารเน้นย้ำว่ากรณีแบร์เหล่านี้ขึ้นอยู่กับการชะลอตัวทั่วโลกที่มีความหมาย อย่างไรก็ตาม แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยเต็มรูปแบบจะไม่เกิดขึ้นความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบคริปโต ที่ยืดเยื้อและความกระหายความเสี่ยงที่เงียบเชียบอาจยังคงจำกัดผลกำไรได้ ดังนั้นนักลงทุนจึงจับตาดูข้อมูลเศรษฐกิจและพาดหัวข่าวนโยบายด้วยความเข้มข้นที่ผิดปกติ

พื้นกลางยังคงเป็นกรณีฐานที่อัปเดตของ Citi ซึ่งมีน้ำหนักมากที่สุดสำหรับกองทุนขนาดใหญ่และผู้จัดสรรมืออาชีพ มันแสดงถึงมุมมองกลางของสถาบันโดยอิงจากข้อมูลที่มีอยู่และการตั้งค่าเศรษฐกิจมหภาคปัจจุบัน นอกจากนี้ยังกำหนดเกณฑ์มาตรฐานที่ลูกค้าหลายรายใช้เพื่อวัดว่าคริปโตมีผลการดำเนินงานเกินหรือต่ำกว่าความคาดหวัง

ผลกระทบต่อความต้องการของสถาบันและการกำหนดตำแหน่งตลาด

การแก้ไขการคาดการณ์ Bitcoin ของ Citi ยังมีผลกระทบต่อวิธีที่โต๊ะสถาบันกำหนดตำแหน่งในปีหน้า เป้าหมายกลางที่ต่ำลงสามารถมีอิทธิพลต่อโมเดลความเสี่ยง การสร้างพอร์ตโฟลิโอ และกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงในกองทุนสินทรัพย์หลายประเภท อย่างไรก็ตาม การรักษากรณีบูลที่แข็งแกร่งไว้แสดงให้เห็นว่าสถานการณ์แบบเสี่ยงยังคงอยู่บนโต๊ะอย่างแน่นหนา

ผลิตภัณฑ์ ETF ยังคงเป็นศูนย์กลางของแนวโน้มนี้ การเพิ่มขึ้นก่อนหน้าของกระแสเงิน ETF ตามความต้องการของสถาบัน ช่วยทำให้คริปโตถูกต้องตามกฎหมายเป็นสินทรัพย์หลักในปี 2024 โดยขับเคลื่อนกระแสเงินเข้าสถิติสูงสุดที่ผู้ออกรายใหญ่ อย่างไรก็ตาม เมื่อกระแสเงินกลับสู่ปกติ ผู้จัดสรรอาจเลือกสรรมากขึ้น โดยชอบช่วงเวลาของความเครียดในตลาดหรือความก้าวหน้าด้านนโยบายเพื่อเพิ่มการเปิดรับ

สำหรับ Ethereum แนวโน้มราคา Ethereum ที่อัปเดตสะท้อนทั้งความสัมพันธ์กับ Bitcoin และพื้นฐานเครือข่ายที่โดดเด่นของมัน เป้าหมายของ Citi บ่งบอกว่าผู้นำสัญญาอัจฉริยะยังคงสามารถมีผลการดำเนินงานเหนือกว่าได้หากกิจกรรมและรายได้จากค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นพร้อมกับกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น นอกจากนี้ ความคืบหน้าใดๆ ในการขยายขนาดหรือกรณีการใช้งานโทเค็นไนเซชันในโลกแห่งความจริงอาจสนับสนุนขอบบนของช่วง

เมื่อมองไปข้างหน้า Citi เปิดทางให้มีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมเมื่อเงื่อนไขพัฒนาไป กฎหมายใหม่ การเปลี่ยนแปลงความต้องการ ETF หรือความประหลาดใจทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีความหมายล้วนสามารถกระตุ้นรอบการแก้ไขอื่นได้ ในตอนนี้ ตลาดต้องปรับตัวเข้ากับเรื่องเล่าของสถาบันที่มีการวัดผลมากขึ้นเกี่ยวกับ Bitcoin และ Ethereum โดยโอกาสเติบโตยังคงมีอยู่แต่มีเงื่อนไขมากกว่าเดิม

โดยสรุป กรณีฐานที่ลดลงของ Citi สำหรับ Bitcoin ที่$112,000 และ Ethereum ที่$3,175 ยังคงบ่งบอกถึงผลกำไรที่มีศักยภาพที่น่าสังเกตจากราคาปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ช่องว่างกว้างระหว่างสถานการณ์บูลและแบร์เน้นย้ำว่า 12 เดือนข้างหน้าจะขึ้นอยู่กับกฎระเบียบของสหรัฐฯ แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค และกระแสที่ขับเคลื่อนโดย ETF มากเพียงใด