Bitcoin กำลังยืนหยัดอย่างมั่นคง ท่ามกลางความตึงเครียดกับอิหร่าน การประชุม FOMC ที่แน่นอนเกือบร้อยเปอร์เซ็นต์ว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ย และตลาดหุ้นที่กำลังส่งสัญญาณเตือน สิ่งเหล่านี้เพียงอย่างเดียวก็น่าสังเกตแล้ว
ประเด็นสำคัญ:
- ผู้ถือครองระยะสั้นกำลังขาย BTC ทุกครั้งที่ราคาพุ่งขึ้นเกิน $70K ทำให้โมเมนตัมชะงัก
- ปริมาณผู้ซื้อบน Binance และ Coinbase กลับมาเป็นบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์
- ทฤษฎี "วงจร 23 แท่ง" ที่เป็นที่ถกเถียงชี้ว่า Bitcoin อาจใกล้จุดต่ำสุดระดับมหภาค
- การสะสมของสถาบันกำลังเร่งตัวขึ้น – Strategy และ Metaplanet กำลังซื้ออย่างก้าวร้าว
คำแนะนำล่วงหน้าของ Fed โดยเฉพาะภาษาที่เปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น จะเป็นเรื่องสำคัญจริงๆ จากการประชุมสัปดาห์นี้ ตลาดกำลังประเมินความน่าจะเป็น 99% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นสิ่งที่น่าสนใจจะมาจากน้ำเสียง ไม่ใช่การกระทำ สำหรับสินทรัพย์เสี่ยงโดยทั่วไป สภาพแวดล้อมยังคงไม่เอื้ออำนวย นโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปอีกนาน ไม่ได้เปิดรับสินทรัพย์เก็งกำไรอย่างแท้จริง และคำใบ้ใดๆ ที่ Fed กำลังเปิดประตูสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจสั่นคลอนความเชื่อมั่นได้อย่างรวดเร็ว
เมื่อเทียบกัน Bitcoin กำลังแสดงความสงบที่ผิดปกติ ความจริงที่ว่ามันไม่ได้พังลงอย่างมีนัยสำคัญในสภาพแวดล้อมนี้ ถือเป็นสัญญาณในตัวของมันเอง ไม่ใช่การยืนยันแนวโน้มขาขึ้น แต่อย่างน้อยก็เป็นสัญญาณว่าผู้ขายที่ครองตลาดในเดือนกุมภาพันธ์กำลังสูญเสียอำนาจบางส่วน
ข้อมูลการไหลเวียนกำลังเปลี่ยนไป
ตามข้อมูลของ Axel Adler จาก CryptoQuant เดลต้าปริมาณสุทธิของ Bitcoin spot บน Binance และ Coinbase ได้กลับมาเป็นบวกอย่างเงียบๆ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน ซึ่งติดลบลึกเมื่อเร็วๆ นี้ในกลางเดือนกุมภาพันธ์ อยู่ที่ -$145M บน Binance และ -$88M บน Coinbase ได้ปรับตัวกลับมาอยู่ที่ประมาณ +$21M และ +$14M ตามลำดับ
นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ในช่วงต่ำสุดของเดือนกุมภาพันธ์ ผู้เข้าร่วมรายย่อยและสถาบันส่วนใหญ่สอดคล้องกันในฝั่งขาย ความตื่นตระหนก ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายมหภาค และราคาที่ลดลงเกือบ 30% จากจุดสูงสุดตลอดกาล สร้างภาพที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ: ผู้คนกำลังออกจากตลาด กราฟจากช่วงเวลานั้นชัดเจน สะท้อนเดลต้าลบอย่างต่อเนื่องและหนักหน่วง โดยมีการต่อต้านที่มีความหมายจากผู้ซื้อเพียงเล็กน้อย
สิ่งที่เปลี่ยนไปคือทั้งสองฝ่ายไม่ได้สอดคล้องกันอีกต่อไป ผู้ซื้อเริ่มปรากฏตัวอีกครั้ง และแม้ว่าปริมาณจะยังคงน้อยเมื่อเทียบกับสิ่งที่เราเห็นในช่วงการพุ่งขึ้นของเดือนตุลาคม-พฤศจิกายน แต่การเปลี่ยนแปลงทิศทางมีความสำคัญ ตลาดไม่ได้กลับตัวด้วยปริมาณเพียงอย่างเดียว พวกมันกลับตัวเมื่อองค์ประกอบของผู้เข้าร่วมเริ่มเปลี่ยนแปลง นั่นดูเหมือนกำลังเกิดขึ้นอย่างช้าๆ
หากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่ มันอาจให้ความต้องการเพิ่มขึ้นที่จำเป็นเพื่อผลักดัน Bitcoin ออกจากช่วงปัจจุบัน แต่สภาพคล่องในตลาดคริปโตที่กว้างขึ้นยังคงบาง หมายความว่าการเคลื่อนไหวในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอาจถูกขยายเกินจริง ยังต้องการการยืนยัน
เพดาน $70K ยังไม่เคลื่อนไหว
สิ่งที่ข้อมูลการไหลเวียนที่ดีขึ้นจะไม่สามารถผลักดันผ่านได้ง่ายๆ อย่างน้อยก็ไม่ใช่โดยไม่ต้องต่อสู้ คือกำแพงการขายที่ยืนยันตัวเองอยู่เหนือ $70,000
ข้อมูล Glassnode แสดงให้เห็นว่าเมื่อราคาเลื่อนขึ้นเกิน $74K ในสัปดาห์นี้ กำไรที่ตระหนักของผู้ถือครองระยะสั้น วัดด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 12 ชั่วโมง พุ่งขึ้นไปที่ $18.4 ล้านต่อชั่วโมง
เป็นรูปแบบที่เกิดขึ้นซ้ำอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์: ทุกครั้งที่ Bitcoin เข้าใกล้หรือทะลุระดับ $70K ผู้ถือครองระยะสั้นจะหมุนเวียนออก ดูดซับโมเมนตัมก่อนที่การพุ่งทะลุที่ยั่งยืนจะพัฒนาขึ้น
ผู้เข้าร่วมเหล่านี้คือคนที่ซื้อค่อนข้างเร็วๆ นี้ น่าจะเป็นช่วงปลายปี 2025 และตอนนี้กำลังนั่งอยู่บนสถานะที่มีกำไรเล็กน้อยหรือพอดี ทุกครั้งที่ฟื้นตัวเข้าใกล้ระดับเข้าเหล่านั้น กลายเป็นโอกาสออก ผลลัพธ์คือตลาดที่ยังคงวิ่งชนเพดานเดิม ที่สร้างโดยมือเดิม และจนกว่าอุปทานนั้นจะถูกดูดซับหรือผู้ถือครองเหล่านั้นยอมแพ้โดยสิ้นเชิง เพดานจะไม่ไปไหน
ทฤษฎีวงจรที่ได้รับความสนใจ
แยกจากข้อมูลการไหลเวียน ข้อโต้แย้งทางเทคนิคที่แพร่หลายในสัปดาห์นี้ได้ดึงดูดความสนใจอย่างมาก นักวิเคราะห์ Merlijn The Trader กำลังชี้ไปที่สิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็นรูปแบบวงจรที่แม่นยำ: ในทุกวงจร Bitcoin ก่อนหน้านี้ ระยะทางจากจุดสูงสุดตลอดกาลไปยังจุดต่ำสุดของตลาดหมี วัดได้ว่าเป็น 23 แท่งรายเดือนพอดี ไม่ใช่ 22 ไม่ใช่ 24 ATH ของปี 2025 เขาโต้แย้งว่าเป็น 23 แท่งที่แล้ว
การอ่านของเขาเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปนั้นตรงไปตรงมา: การปิดรายเดือนเหนือ $77K จะยืนยันว่าจุดต่ำสุดอยู่ในที่แล้วและขาขึ้นต่อไปได้เริ่มต้นแล้ว การลดลงต่ำกว่า $65K จะบ่งชี้ว่าแท่งรายเดือนของด้านลบอีกหนึ่งแท่งยังเหลืออยู่ก่อนที่พื้นจะถูกตั้งไว้
เป็นกรอบที่เรียบร้อย และความสม่ำเสมอของรูปแบบในวงจรก่อนหน้านี้ยากที่จะยกเลิกโดยสิ้นเชิง แต่กรอบที่เรียบร้อยมีวิธีในการหักในช่วงเวลาที่ผิดพอดี ยิ่งผู้คนเทรดรอบทฤษฎีมากเท่าไหร่ มันก็มักจะถูกแซงหน้า บิดเบือน หรือยกเลิกมากขึ้นเท่านั้น อย่างไรก็ตาม มันจับความตึงเครียดแบบไบนารีที่เทรดเดอร์กำลังเผชิญอยู่ตอนนี้ โครงสร้างที่ดูเหมือนฐานมากขึ้น พบกับผู้ขายที่ยังไม่เสร็จ
สถาบันไม่ได้รอการยืนยัน
ในขณะที่ความเชื่อมั่นของรายย่อยยังคงไม่แน่นอนและข้อมูล on-chain เพิ่งเริ่มฟื้นตัว ผู้เล่นสถาบันดูเหมือนได้ตัดสินใจไปแล้ว
Strategy เดิมชื่อ MicroStrategy ได้เร่งการสะสม Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากช่วงเวลาที่ซื้อค่อนข้างเงียบ บริษัทกลับมาอย่างแข็งแกร่ง ด้วยการซื้อล่าสุดจำนวน 22,337 BTC ในราคาประมาณ $1.57 พันล้านในราคาเฉลี่ยประมาณ $70,194 ต่อเหรียญ ช่วงเวลานั้นน่าสังเกต: พวกเขากำลังซื้ออย่างก้าวร้าวในระดับที่ผู้ถือครองระยะสั้นกำลังขาย Strategy ตอนนี้ถือ 761,068 BTC คลัง Bitcoin ขององค์กรที่ใหญ่ที่สุดในโลก และไม่มีสัญญาณว่าจะชะลอตัวลง
ภาพคล้ายกันในด้านสถาบันในเอเชีย Metaplanet บริษัทญี่ปุ่นที่กำลังสร้างสถานะ Bitcoin อย่างต่อเนื่องระดมทุนได้ $255 ล้านจากนักลงทุนสถาบันผ่านการจัดวางหุ้นใหม่ ข้อตกลงยังรวมถึงใบสำคัญแสดงสิทธิที่อาจเพิ่มอีก $276 ล้าน ทำให้รายได้ที่เป็นไปได้ทั้งหมดเป็น $531 ล้าน บริษัทปัจจุบันถือ 35,102 BTC มูลค่าประมาณ $2.47 พันล้านในราคาปัจจุบัน ความจริงที่ว่านักลงทุนสถาบันเข้าร่วมในการระดมทุน แทนที่บริษัทจะออกหนี้เพียงอย่างเดียว บ่งชี้ว่ามีความต้องการภายนอกที่แท้จริงสำหรับการเปิดรับ Bitcoin ในระดับนี้ ไม่ใช่แค่ความเชื่อมั่นภายในเท่านั้น
เมื่อนำมารวมกัน ท่าทีของสถาบันตัดกันกับความลังเลที่มองเห็นได้ในการไหลเวียนของตลาด spot ผู้เล่นขนาดใหญ่ไม่ได้รอ $77K เพื่อยืนยันอะไร พวกเขาดูเหมือนกำลังปฏิบัติต่อช่วงปัจจุบันเป็นโซนการสะสม
สิ่งที่เหลืออยู่
การจัดตั้งที่มุ่งหน้าสู่สัปดาห์ที่กำลังจะมาถึงนั้นถูกแข่งขันจริงๆ ข้อมูลการไหลเวียนกำลังดีขึ้นแต่ยังไม่ได้รับการยืนยัน การสะสมของสถาบันกำลังเร่งตัวขึ้น ผู้ถือครองระยะสั้นยังคงขายในทุกการพุ่งขึ้น เงื่อนไขมหภาคยังคงไม่เอื้ออำนวยโดยทั่วไป และทฤษฎีวงจรที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดกำลังอยู่ที่จุดตัดสินใจของมัน
Bitcoin ได้ดูดซับแรงกดดันจำนวนมากนับตั้งแต่จุดสูงสุดตลอดกาลและไม่ได้พังไปยังจุดต่ำสุดใหม่ ความยืดหยุ่นนั้น รวมกับสัญญาณเบื้องต้นของความต้องการที่กลับมาและขนาดของการซื้อของสถาบัน ให้ฝ่ายบูลมีบางอย่างที่จะทำงานด้วย ไม่ว่าตลาดจะสามารถผ่าน $70K ในที่สุด และรักษาไว้ได้หรือไม่ น่าจะเป็นตัวกำหนดน้ำเสียงสำหรับส่วนที่เหลือของไตรมาส
ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือการเทรด Coindoo.com ไม่รับรองหรือแนะนำกลยุทธ์การลงทุนหรือสกุลเงินดิจิทัลใดโดยเฉพาะ ทำการวิจัยของคุณเองเสมอและปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับใบอนุญาตก่อนตัดสินใจลงทุน
ผู้เขียนเรื่องราวที่เกี่ยวข้อง
บทความถัดไป
ที่มา: https://coindoo.com/bitcoin-spot-buying-returns-while-short-term-holders-sell-every-rally-above-70k/
