AI กำลังฆ่าการขุด Bitcoin หรือไม่? นี่คือความจริง

แนวรอยร้าวใหม่กำลังเกิดขึ้นในการถdebateเกี่ยวกับการขุด Bitcoin ขณะที่ศูนย์ข้อมูล AI กลายเป็นผู้ซื้อไฟฟ้าที่ร่ำรวยกว่าผู้ขุดแบบดั้งเดิมมาก แต่การถกเถียงกันว่าพลวัตดังกล่าวเป็นภัยคุกคามต่อความปลอดภัยระยะยาวของ Bitcoin หรือไม่ กำลังถูกโต้แย้งอย่างรุนแรงจากผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดและพลังงานที่กล่าวว่าข้อกล่าวอ้างหลักนี้มองข้ามวิธีการทำงานจริงของเศรษฐศาสตร์การขุด

จุดระเบิดมาจาก Ran Neuner ผู้ร่วมก่อตั้ง Crypto Banter ที่ได้กำหนดกรอบปัญหาไว้อย่างชัดเจน "AI ได้ฆ่า Bitcoin ไปตลodกาล มันกลายเป็นคู่แข่งที่ใหญ่ที่สุดของการขุด Bitcoin ไม่ใช่คริปโตอื่น แต่เป็น AI" เขาเขียนบน X โดยโต้แย้งว่าทั้งสองภาคส่วนกำลังไล่ล่าปัจจัยการผลิตที่หายากเดียวกัน: พลังงาน

คณิตศาสตร์พื้นฐานของ Neuner เรียบง่ายและกระตุ้น เขาอ้างว่าการขุด BTC สร้างรายได้ประมาณ 57 ถึง 129 ดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์ ในขณะที่ศูนย์ข้อมูล AI สามารถสร้างรายได้ 200 ถึง 500 ดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์จากไฟฟ้าเดียวกันนั้น

"นั่นคือเหตุผลที่ผู้ขุดเริ่มเปลี่ยนทิศทาง" เขาเขียน โดยชี้ไปที่ข้อตกลงการโฮสต์ AI ของ Core Scientific ข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ของ Hut 8 และการตัดสินใจของ Cipher Mining ที่จะลด hashrate 51% เพื่อมุ่งเน้นการประมวลผล AI จากนั้นเขาได้ผลักดันคำถามสำคัญ: หาก AI กลายเป็นผู้ประมูลสูงสุดสำหรับพลังงาน จะเกิดอะไรขึ้นกับ Bitcoin?

กรอบความคิดนั้นโดนใจเพราะมันจับสิ่งที่เป็นจริง: ผู้ขุดไม่ได้แข่งขันกับผู้ขุดรายอื่นเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป ในตลาดบางแห่ง พวกเขากำลังแข่งขันกับความต้องการการประมวลผลแบบ hyperscale ที่อาจสนับสนุนโปรไฟล์รายได้ที่สูงกว่ามาก สำหรับบริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยเฉพาะที่มีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานอยู่แล้ว การล่อลวงให้นำกำลังการผลิตไปใช้ใหม่สำหรับ AI นั้นชัดเจน

ทำไม AI จะไม่ฆ่าการขุด Bitcoin

แต่นักวิเคราะห์ on-chain Willy Woo โต้แย้งว่าข้อสรุปของ Neuner สับสนระหว่างการแข่งขันของผู้ขุดกับเศรษฐศาสตร์ระดับเครือข่าย "สิ่งที่เครือข่าย BTC ยินดีจ่ายเพื่อความปลอดภัยถูกกำหนดโดยราคา BTC และการใช้งานเครือข่าย" Woo เขียน "ราคาไฟฟ้าไม่เกี่ยวข้อง มันส่งผลกระทบต่อการแข่งขันระหว่างผู้ขุดเท่านั้น ศึกษาการปรับระดับความยาก BTC – มันเป็นรากฐานสำคัญของความเข้าใจ BTC"

นั่นคือการโต้แย้งหลัก Bitcoin ไม่ต้องการให้ผู้ขุดทุกรายทำกำไรได้ในทุกราคาไฟฟ้า มันปรับตัว หากผู้ดำเนินการต้นทุนสูงถอนตัวออกเพราะ AI เสนอราคาสูงกว่าสำหรับพลังงาน ความยากในการขุดสามารถลดลงได้ ทำให้ผู้ขุดที่เหลืออยู่สามารถดำเนินการต่อไปภายใต้สมดุลใหม่ ในมุมมองของ Woo AI อาจสับเปลี่ยนว่าใครขุดและที่ไหน แต่มันไม่ได้ "ฆ่า" Bitcoin โดยอัตโนมัติเว้นแต่จะทำลายความสัมพันธ์ระหว่างราคา การใช้งาน และงบประมาณความปลอดภัยของเครือข่ายอย่างถาวร

นักลงทุนเสี่ยงที่มุ่งเน้นสภาพภูมิอากาศ Daniel Batten โต้แย้งกลับอย่างแรงยิ่งขึ้น เรียกวิทยานิพนธ์นั้นว่า "ไร้สาระ" และโต้แย้งว่าความสัมพันธ์อาจวิ่งไปในทิศทางตรงกันข้ามมากขึ้น "มันเป็นทางกลับกัน: หลักฐานบอกเราว่า AI ขึ้นอยู่กับ Bitcoin สำหรับการขยายตัว" เขาเขียน "ตัวอย่างเช่น การขุด bitcoin สามารถใช้ควบคู่กับ AI เพื่อประโยชน์เชิงกลยุทธ์ รวมถึงการสร้างรายได้จากพลังงานระหว่างการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI การใช้พลังงานที่ซื้อล่วงหน้าซึ่งจะสูญเปล่าไปเปล่าๆ [และ] การปรับรูปแบบความต้องการของภาระ AI"

ประเด็นที่กว้างขึ้นของ Batten คือการอ้างสิทธิ์ทั่วไปเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของการขุดทำให้ธุรกิจที่มีปัจจัยการผลิตและกระแสรายได้ที่แปรผันสูงแบนราบ เขาโต้แย้งว่าผู้ขุดในภูมิภาคต้นทุนสูงยังสามารถดำเนินการได้เพราะการรีไซเคิลความร้อนอาจเป็นแหล่งรายได้หลักและ BTC เป็นผลพลอยได้ รายอื่นเป็นเจ้าของสินทรัพย์การผลิตมากขึ้น ขุดด้วยพลังงานที่ไม่ต่อเนื่อง หรือใช้พลังงานที่ติดค้างจากน้ำมัน ก๊าซ และหลุมฝังกลบที่ราคาประมาณ 1 เซนต์ต่อกิโลวัตต์-ชั่วโมงเพื่อแลกกับ capex ล่วงหน้าที่สูงขึ้น โปรแกรมการตอบสนองความต้องการ FCAS, RECs และเครดิตคาร์บอนสามารถเปลี่ยนแปลงเศรษฐศาสตร์เพิ่มเติมได้

เขายังเน้นย้ำว่าราคาพลังงานติดลบในช่วงที่มีพลังงานหมุนเวียนส่วนเกินสร้างช่องทางที่การเปรียบเทียบ "AI เอาชนะการขุด" ทั่วไปล้มเหลวในการจับภาพ "จงสงสัยอย่างมากต่อข้อกล่าวอ้างใดๆ เช่น 'การขุด Bitcoin ไม่ทำกำไรเกินเกณฑ์นี้' หรือ 'AI กำลังฆ่า Bitcoin'" Batten เขียน "ไม่เพียงแต่มันมีความแตกต่างละเอียดกว่านั้น แต่การวิจัยบอกเราว่าศูนย์ข้อมูล AI ต้องการการขุด Bitcoin มากขึ้นเรื่อยๆ"

ณ เวลาที่เผยแพร่ BTC ซื้อขายที่ $73,329