สเตเบิลคอยน์จะเป็นตัวขับเคลื่อนการชำระเงินระดับโลก Stanley Druckenmiller กล่าวขณะที่กฎระเบียบกำลังตามทัน

ประเด็นสำคัญ

• Stanley Druckenmiller คาดการณ์ว่า stablecoins จะขับเคลื่อนระบบการชำระเงินทั่วโลกภายใน 10-15 ปี
• Stablecoins ประมวลผลมูลค่ากว่า 27 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 – มากกว่า Visa และ Mastercard รวมกัน
• พระราชบัญญัติ GENIUS (ลงนามในเดือนกรกฎาคม 2025) มอบกรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางครั้งแรกให้กับ stablecoins ในสหรัฐอเมริกา
• โครงการคริปโตของ Mastercard ที่มีพันธมิตร 87 ราย ส่งสัญญาณว่าโครงสร้างพื้นฐานของสถาบันกำลังถูกสร้างขึ้นใหม่อย่างเงียบๆ ตั้งแต่ต้น

ในการสัมภาษณ์กับ Morgan Stanley ที่เผยแพร่ในเดือนมีนาคม 2026 Druckenmiller กล่าวว่าโทเค็นดิจิทัลที่ผูกกับเงินเฟียต – โดยเฉพาะ USDT และ USDC – จะทำหน้าที่เป็นกระดูกสันหลังของระบบการชำระเงินทั่วโลกภายใน 10 ถึง 15 ปีข้างหน้า เหตุผลของเขาไม่ได้มาจากอุดมการณ์ แต่มาจากการดำเนินงาน Stablecoins เขาโต้แย้งว่าเร็วกว่า ถูกกว่า และมีประสิทธิภาพมากกว่าโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบเดิมที่โลกกำลังใช้อยู่

"มีประโยชน์อย่างเหลือเชื่อ" คือวลีที่เขาใช้ สำหรับ Druckenmiller นั่นเท่ากับการปรบมือยืนแทบทุกอย่าง

ที่ที่เขาลากเส้น

อย่าเข้าใจผิดว่านี่คือการสนับสนุนคริปโตในวงกว้าง Druckenmiller ยังคงสงสัยในคลาสสินทรัพย์โดยรวม โดยเรียกคริปโตเคอร์เรนซีส่วนใหญ่ว่า "โซลูชันที่มองหาปัญหา" – ปัญหาที่เขาสังเกตว่าไม่เคยมีอยู่จริงตั้งแต่แรก

Bitcoin ได้รับการยกเว้นแบบจำกัด ไม่ใช่เพราะเขาเชื่อในการนำเสนอเดิมของมันในฐานะสกุลเงินแบบกระจายอำนาจ แต่เพราะตลาดตัดสินใจแล้ว Bitcoin สร้างแบรนด์ได้ เขายอมรับ และสร้างตัวเองให้เป็นที่เก็บมูลค่าที่น่าเชื่อถือ นั่นเป็นการยอมรับ ไม่ใช่ความเชื่อมั่น

มุมมองระยะยาวของเขาท้าทายมากกว่า Druckenmiller สงสัยว่าดอลลาร์สหรัฐจะยังคงสถานะสกุลเงินสำรองใน 50 ปี ทฤษฎีของเขาว่าอะไรจะมาแทนที่? รูปแบบหนึ่งของสินทรัพย์ดิจิทัล – อาจเป็น "สิ่งคริปโต" ที่เขาไม่ชอบในปัจจุบัน เขาไม่ได้อธิบายรายละเอียด และไม่จำเป็นต้องอธิบาย

บริบทการลงทุนที่กว้างขึ้นสนับสนุนการอ่านของเขา ตลาด stablecoin มีมูลค่าตลาดเกิน 300 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ปริมาณธุรกรรมในปี 2024 ข้าม 27 ล้านล้านดอลลาร์ – แซงหน้า Visa และ Mastercard รวมกัน ธนาคารเพื่อการลงทุน Macquarie อธิบาย stablecoins ว่ากำลังเคลื่อนไปไกลกว่าเครื่องมือซื้อขายเฉพาะกลุ่มสู่ชั้นพื้นฐานของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินทั่วโลก นักวิเคราะห์จากหลายบริษัทคาดการณ์การยอมรับ 30-40% ในการชำระเงินทั่วไปภายในสองปีข้างหน้า โดยการบูรณาการเข้ากับแพลตฟอร์มอย่าง Amazon และ Google ถูกหารือกันมากขึ้นในฐานะความเป็นไปได้ในระยะใกล้



พระราชบัญญัติ GENIUS: วอชิงตันตามทัน

เครื่องจักรทางกฎหมายเริ่มเคลื่อนไหวแล้ว พระราชบัญญัติแนวทางและการจัดตั้งนวัตกรรมระดับชาติสำหรับ Stablecoins ของสหรัฐอเมริกา – พระราชบัญญัติ GENIUS – ได้ลงนามเป็นกฎหมายเมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2025 เป็นกรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางครั้งแรกสำหรับ payment stablecoins ในสหรัฐอเมริกา และผลกระทบของมันมีนัยสำคัญ

พระราชบัญญัตินี้กำหนดหมวดหมู่ที่ชัดเจนของ "ผู้ออก Payment Stablecoin ที่ได้รับอนุญาต" ธนาคารสามารถออก stablecoins ผ่านบริษัทย่อยที่ได้รับอนุมัติ หน่วยงานที่ไม่ใช่ธนาคารสามารถสมัครใบอนุญาตของรัฐบาลกลางผ่าน Office of the Comptroller of the Currency ผู้ออกระดับรัฐที่เล็กกว่า – ผู้ที่มียอดคงค้างต่ำกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ – สามารถดำเนินการภายใต้ระบอบของรัฐ โดยมีเงื่อนไขว่าระบอบเหล่านั้นตรงตามมาตรฐานของรัฐบาลกลาง หากข้ามเกณฑ์นั้น พวกเขาจะย้ายไปอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางภายใน 360 วัน

ข้อกำหนดสำรองมีความเข้มงวด stablecoin ทุกตัวต้องได้รับการสนับสนุน 1:1 โดยสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูง: ดอลลาร์สหรัฐ ยอดคงเหลือของธนาคารกลางสหรัฐ เงินฝากเผื่อเรียก หรือตั๋วเงินคลังระยะสั้น การนำสินทรัพย์สำรองไปใช้ซ้ำ – การให้กู้ยืมหรือนำสินทรัพย์สำรองไปใช้ใหม่ – ถูกห้าม รายงานสาธารณะรายเดือนเกี่ยวกับองค์ประกอบสำรองเป็นข้อบังคับ ผู้ออกที่มียอดหมุนเวียนเกิน 50 พันล้านดอลลาร์ต้องจัดทำงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบประจำปี

อ่านเพิ่มเติม:

Solana บันทึกธุรกรรม Stablecoin 650 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ขณะที่ Grayscale เสนอแนวโน้มปี 2026

การปกป้องผู้บริโภคถูกสร้างเข้าไป ผู้ถือสามารถแลกคืนตามมูลค่าพาร์ภายในสองวันทำการภายใต้กฎที่เสนอของ OCC ในกรณีที่ผู้ออกล้มละลาย ผู้ถือ stablecoin จะได้รับความสำคัญเหนือเจ้าหนี้รายอื่นทั้งหมด ผู้ออกไม่สามารถทำการตลาดโทเค็นของตนว่าได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลหรือมี FDIC ประกัน

มีข้อห้ามหนึ่งที่น่าสังเกตซึ่งสร้างการถกเถียงอย่างมีนัยสำคัญ: ห้ามจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนให้กับผู้ถือ หน่วยงานกำกับดูแลได้ตั้งธงเตือนการหลีกเลี่ยงผ่านบริษัทในเครือว่าน่าจะเป็นการละเมิด บริษัท Big Tech ที่ไม่มีส่วนร่วมในกิจกรรมทางการเงินเป็นหลักยังถูกห้ามไม่ให้ออก stablecoins โดยไม่มีการยกเว้นจากรัฐบาลกลางอย่างเป็นเอกฉันท์ – ข้อที่ดูเหมือนมุ่งเป้าไปที่บริษัทอย่าง Meta หรือ Apple โดยตรง

พระราชบัญญัตินี้ยังแก้ไขความคลุมเครือทางกฎหมายที่ดำเนินมานาน payment stablecoins ที่สอดคล้องกันไม่ใช่หลักทรัพย์อย่างชัดเจนภายใต้กฎหมาย SEC และไม่ใช่สินค้าโภคภัณฑ์ภายใต้กฎหมาย CFTC อำนาจศาลย้ายไปยังหน่วยงานกำกับดูแลธนาคาร การชี้แจงครั้งเดียวนั้นขจัดอุปสรรคสำคัญสำหรับการยอมรับของสถาบัน

ความชัดเจนในการกำกับดูแลเร่งให้เกิดสิ่งที่ Druckenmiller คาดการณ์ไว้อย่างแน่นอน Western Union และ MoneyGram ได้เคลื่อนไหวเพื่อรวมโครงสร้างพื้นฐาน stablecoin เข้ากับแพลตฟอร์มของพวกเขาแล้ว

พิมพ์เขียวพันธมิตร 87 รายของ Mastercard

ในขณะที่การถกเถียงนโยบายดำเนินไปในวอชิงตัน โครงสร้างพื้นฐานของบริษัทกำลังถูกประกอบขึ้นอย่างเงียบๆ ที่อื่น โครงการ Crypto Partner ของ Mastercard – ซึ่งปัจจุบันมี 87 บริษัท – ไม่ใช่โครงการการตลาด มันอ่านเหมือนการสร้างระบบการเงินใหม่มากกว่า

พันธมิตรครอบคลุมทุกชั้นของสแตกการชำระเงินสมัยใหม่ เรล Blockchain: Solana, Polygon, Cosmos การเก็บรักษา: Fireblocks, BitGo, Anchorage Digital โครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin: Circle, Crossmint, StraitX แลกเปลี่ยน: Binance, Gemini, Crypto.com ความปลอดภัยและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ: Elliptic, Hacken, TRM การธนาคาร: Cross River, WebBank, Sofi.

แหล่งที่มา: https://x.com/CyprxResearch/status/2032109363075174865

กลยุทธ์ไม่ใช่การแทนที่ ผู้บริโภคจะยังคงแตะบัตร ผู้ค้าจะยังคงใช้ผู้ให้บริการชำระเงิน แต่ชั้นการชำระบัญชีด้านล่าง – ส่วนที่เคลื่อนย้ายเงินระหว่างสถาบัน ข้ามพรมแดน แบบเรียลไทม์ – กำลังถูกอัปเกรดอย่างเงียบๆ Blockchain และ stablecoins จัดการส่วนหลังบ้าน ส่วนหน้ายังคงคุ้นเคย

นั่นเป็นความแตกต่างที่ละเอียดอ่อนแต่สำคัญ ประสบการณ์ของผู้บริโภคไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงเพื่อให้โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินเปลี่ยนแปลงอย่างพื้นฐาน

สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

ชิ้นส่วนต่างๆ อยู่ในที่แล้ว ความชัดเจนในการกำกับดูแลมีอยู่ โครงสร้างพื้นฐานของสถาบันทำงานอยู่ ความน่าเชื่อถือในระดับมหภาค – ผ่านบุคคลอย่าง Druckenmiller – ไม่ขาดแคลนอีกต่อไป

คำถามที่เหลืออยู่ไม่ใช่ว่า stablecoins จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลักหรือไม่ แต่เป็นความเร็ว ภายใต้เงื่อนไขของใคร และมีผลทางภูมิรัฐศาสตร์อะไรบ้าง ช่องทาง Stablecoin ที่ดำเนินการนอกเรลที่ควบคุมโดยตะวันตก – เกี่ยวข้องกับเขตอำนาจศาลเช่น จีน รัสเซีย หรือ อิหร่าน – กำลังถูกหารือในวงการนโยบายเชิงกลยุทธ์อยู่แล้วว่าเป็นความท้าทายแท้จริงต่อการครอบงำของดอลลาร์

กรอบเวลา 10-15 ปีของ Druckenmiller อาจเป็นการประมาณการที่อนุรักษ์นิยม สถาปัตยกรรมถูกสร้างขึ้นแล้ว สิ่งที่เหลืออยู่คือการยอมรับในระดับใหญ่ – และสิ่งนั้นมักเกิดขึ้นเร็วกว่าการคาดการณ์ของใครก็ตาม

---

ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีไว้เพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือการซื้อขาย Coindoo.com ไม่สนับสนุนหรือแนะนำกลยุทธ์การลงทุนหรือคริปโตเคอร์เรนซีใดๆ โดยเฉพาะ ควรทำการวิจัยด้วยตนเองเสมอและปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินที่มีใบอนุญาตก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

โพสต์ Stablecoins จะขับเคลื่อนการชำระเงินทั่วโลก Stanley Druckenmiller กล่าวขณะที่กฎระเบียบตามทัน ปรากฏครั้งแรกบน Coindoo