การเผชิญหน้าเรื่องผลตอบแทนจาก Stablecoin อาจสร้างความปั่นป่วนให้ตลาดคริปโตในขณะที่ French Hill กดดันวุฒิสภา

ความก้าวหน้าในพระราชบัญญัติ CLARITY ยังคงไม่แน่ชัด เนื่องจากการหารือเกี่ยวกับผลตอบแทนจาก stablecoin ล่าช้ากว่ากำหนดเวลา 1 มีนาคม 2026 ที่ทำเนียบขาวกำหนดไว้เอง อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์บนแพลตฟอร์มคาดการณ์ Polymarket เดิมพันโอกาส 73% ว่ากฎหมายสำคัญนี้จะมีผลบังคับใช้ในปี 2026 

ในการพูดคุยที่งาน Future of Finance ของสถาบัน Milken สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรครีพับลิกัน French Hill กำลังเรียกร้องให้วุฒิสภารับภาษาพระราชบัญญัติ CLARITY ที่สภาผู้แทนราษฎรผ่านแล้วเป็นวิธีแก้ปัญหาที่ตรงไปตรงมา

ในเดือนกรกฎาคม สภาผู้แทนราษฎรได้ผลักดันพระราชบัญญัติ CLARITY (H.R. 3633) ด้วยคะแนนโหวตที่เด็ดขาด 294–134 ได้รับการสนับสนุนจากสองพรรคอย่างแข็งแกร่ง ด้วยเหตุนี้ คะแนนโหวตที่แข็งแกร่งช่วยเพิ่มความหวังในหมู่ผู้เล่นในอุตสาหกรรมว่ากฎหมายจะมีผลบังคับใช้ในไม่ช้า เพิ่มแรงกดดันให้กับสมาชิกสภานิติบัญญัติให้ทำร่างฉบับสุดท้ายให้เสร็จ

สมาชิกสภานิติบัญญัติยังไม่สามารถแก้ไขความแตกต่างเกี่ยวกับสิ่งจูงใจผลตอบแทนจาก stablecoin ที่เป็นไปได้

สมาชิกสภานิติบัญญัติในคณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาเข้าสู่ทางตันว่าผู้ออก stablecoin และแพลตฟอร์มคริปโตควรจะสามารถเสนอผลประโยชน์ที่คล้ายกับผลตอบแทนให้กับลูกค้าหรือไม่ จนถึงตอนนี้ ธนาคารดั้งเดิมส่วนใหญ่โต้แย้งว่าการจ่ายเงินให้ผู้ใช้เพื่อถือ stablecoin ทำให้เส้นแบ่งกับเงินฝากธนาคารไม่ชัดเจนและอาจทำลายเสถียรภาพทางการเงิน แต่บริษัทคริปโตเชื่อว่ารางวัลการมีส่วนร่วมเป็นกุญแจสำคัญของนวัตกรรม

แบ่งปันความกังวลที่ธนาคารหลายแห่งแสดงออกมา ผู้อำนวยการฝ่ายการเงินของ JPMorgan Jeremy Barnum กล่าวถึงประเด็นเกี่ยวกับสิ่งจูงใจผลตอบแทนจาก stablecoinในเดือนมกราคม เตือนว่า "การสร้างระบบธนาคารคู่ขนานที่มีคุณสมบัติทั้งหมดของการธนาคาร รวมถึงสิ่งที่ดูเหมือนเงินฝากที่จ่ายดอกเบี้ยมาก โดยไม่มีมาตรการป้องกันที่รอบคอบที่พัฒนามากว่าหลายร้อยปีของการควบคุมธนาคาร เป็นสิ่งที่อันตรายและไม่พึงประสงค์อย่างชัดเจน"

ท่ามกลางความแตกแยกระหว่างธนาคาร กลุ่มคริปโต และสมาชิกสภานิติบัญญัติ ผู้อำนวยการบริหารสภาคริปโตของทำเนียบขาว Patrick Witt เรียกร้องให้สมาชิกสภานิติบัญญัติแก้ไขความแตกต่างภายใน 1 มีนาคม เขาเตือนว่าความล่าช้าใดๆ เกินกำหนดเป้าหมายจะเพียงแต่ชะลอการทำเครื่องหมายและคุกคามอนาคตของร่างกฎหมาย

มีรายงานว่าสมาชิกสภานิติบัญญัติได้หารือกันอย่างสร้างสรรค์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาและพยายามร่างภาษาที่จะอนุญาตสิ่งจูงใจที่ขับเคลื่อนด้วยกิจกรรม stablecoin เล็กน้อยในขณะที่จำกัดผลตอบแทนที่ไม่ได้ใช้งาน แต่ทั้งสองฝ่ายยังคงมีความขัดแย้งกัน

Summer Mersinger ซีอีโอของ Blockchain Association พยายามทำให้ชุมชนคริปโตสงบเกี่ยวกับความล่าช้า บน X เธอเน้นย้ำว่าการหารือเกี่ยวกับพระราชบัญญัติ CLARITY เกี่ยวข้องกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจำนวนมาก และด้วยเหตุนี้กฎหมายจึงจำเป็นต้องได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบ โดยระบุว่าความแตกต่างทางนโยบายที่สำคัญต้องใช้เวลาในการแก้ไข

วุฒิสมาชิกยังคงพิจารณาวันที่ทำเครื่องหมายใหม่ อย่างไรก็ตาม หากได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการ พระราชบัญญัติ CLARITY จะดำเนินการไปยังวุฒิสภาเต็มรูปแบบ

ชุมชนคริปโตยังคงมองโลกในแง่ดีว่าร่างกฎหมายอาจได้รับการอนุมัติในปี 2026

บนแพลตฟอร์มคาดการณ์ Kalshi เทรดเดอร์ 41% เดิมพันว่าพระราชบัญญัติ CLARITY จะมีผลบังคับใช้ก่อนเดือนมิถุนายน และ 15% ก่อนเดือนพฤษภาคม โดยรวมแล้ว 65% เชื่อว่ากฎหมายจะไปถึงโต๊ะของประธานาธิบดีก่อนปี 2027 ในขณะเดียวกัน เทรดเดอร์ 73% บน Polymarket กำลังเดิมพันว่ากฎหมายอาจได้รับการลงนามเป็นกฎหมายในปี 2026

นอกจากนี้ ซีอีโอของ Ripple Brad Garlinghouse บอกกับนักข่าวว่าเขามีความหวังว่าพระราชบัญญัติ CLARITY อาจได้รับการอนุมัติภายในเดือนเมษายน โดยประมาณความน่าจะเป็น 90% หากการเจรจายังคงดำเนินไปอย่างเป็นบวก อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนอ้างว่ากำหนดเวลาเดือนมีนาคมที่พลาดไปจะเพิ่มเวลาให้กับตารางเวลานิติบัญญัติที่ยืดเยื้ออยู่แล้วเท่านั้น อาจทำให้ความคืบหน้าล่าช้าจนกระทั่งหลังการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน

การหยุดนิ่งในปัจจุบันยังตามมาจากการถอนการสนับสนุนของ Coinbase ในเวลาที่เอ็กซ์เชนจ์ถอนการสนับสนุน ผู้สังเกตการณ์ตลาดบางคนเตือนว่าอาจทำให้กฎหมายคริปโตที่มีความหมายใดๆ ในเซสชันหยุดชะงัก นักวิเคราะห์นโยบายการเงิน Jaret Seiberg จาก TD Cowen ได้แสดงความเห็นว่าผลตอบแทนของ stablecoin ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่อาจส่งผลเสียต่อร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่กว้างขึ้น "เราเห็นว่าสิ่งนี้อาจทำให้กฎหมายโครงสร้างตลาดในสภาคองเกรสนี้ตกรางได้ เรามองว่าความล่าช้าเป็นเชิงลบสำหรับคริปโตและเป็นบวกสำหรับธนาคาร"

เขากล่าวเสริมว่าการถอนตัวโดยทั่วไปหมายความว่าผู้สนับสนุนรู้สึกว่าร่างกฎหมายไม่สามารถช่วยเหลือผ่านการเจรจาได้ แม้ว่า Armstrong ของ Coinbase ได้ให้เหตุผลกับการตัดสินใจของพวกเขา โดยกล่าวว่าร่างมี "ปัญหามากเกินไป" สำหรับพวกเขาที่จะสนับสนุน

อย่างไรก็ตาม ผู้เล่นคริปโตรายอื่นยังคงสนับสนุนร่างกฎหมายแม้หลังจาก Coinbase ถอนตัว ตามหลักการแล้ว หากร่างกฎหมายได้รับการอนุมัติ การกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกแบ่งปันโดย SEC และ CFTC

ฝึกฝนกลยุทธ์ของคุณด้วยการให้คำปรึกษา + ไอเดียรายวัน - เข้าถึงโปรแกรมการเทรดของเราฟรี 30 วัน