ประธาน CFTC เผยฟิวเจอร์สคริปโตแบบ Perpetual จะเปิดตัวในเดือนหน้า

หน่วยงานกำกับดูแลในวอชิงตันส่งสัญญาณความเร่งด่วนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับโครงสร้างและการกำกับดูแลตลาดคริปโต ขณะที่แผงสัมมนาของสถาบัน Milken ได้รวบรวมผู้กำกับดูแลหลักของสหรัฐฯ เพื่อหารือเกี่ยวกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร ตลาดคาดการณ์ และกรอบตลาดที่กว้างขึ้น ประธาน CFTC Michael Selig ได้วางเส้นทางสู่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรที่เข้าถึงได้ในสหรัฐฯ ในขณะที่ประธาน SEC Paul Atkins เรียกร้องความชัดเจนจากส国会มากขึ้นเพื่อนำทางนโยบายคริปโต การสนทนาเหล่านี้เกิดขึ้นท่ามกลางคำถามที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับการกำกับดูแล การดำเนินการบังคับใช้กับแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ และร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่หยุดชะงักซึ่งยังคงเป็นหัวข้อของการถกเถียงอย่างเข้มข้นในสภาคองเกรส ด้วย CFTC ที่ขาดกรรมการครบทีม และสมาชิกสภานิติบัญญัติกำลังพิจารณาจริยธรรม สเตเบิลคอยน์ และหุ้นแบบโทเคนไนซ์ จังหวะการกำกับดูแลดูเหมือนจะพร้อมที่จะเข้มข้นขึ้นในสัปดาห์ข้างหน้า

ในระหว่างงานที่วอชิงตัน Selig กล่าวว่าคณะกรรมการกำลังดำเนินการอย่างจริงจังเพื่อหาเส้นทางสู่ "สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรที่แท้จริง" สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา โดยมุ่งหวังที่จะส่งมอบเวอร์ชันที่ใช้งานได้ "ภายในเดือนหน้าหรือประมาณนั้น" ความคิดเห็นนี้เน้นย้ำถึงการผลักดันที่ประสานงานกันเพื่อนำการออกแบบผลิตภัณฑ์คริปโตให้ใกล้เคียงกับตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมมากขึ้น และเพื่อยึดเครื่องมือเหล่านี้ไว้ภายในกรอบกฎหมายภายในประเทศแทนที่จะเป็นสถานที่นอกชายฝั่ง คำพูดของ Selig สะท้อนถึงวัตถุประสงค์ที่กว้างขึ้น: ลดช่องว่างการกำกับดูแลและส่งเสริมความสมบูรณ์ของตลาดโดยการสร้างระบบที่ชัดเจนในสหรัฐฯ สำหรับอนุพันธ์นวัตกรรมที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินดิจิทัล

น่าสังเกตว่า Selig ปัจจุบันเป็นกรรมการที่ได้รับการยืนยันจากวุฒิสภาคนเดียวที่ CFTC ซึ่งเป็นฉากหลังที่มีตำแหน่งว่างจำนวนมากที่ดำเนินมาหลายเดือน เขาสังเกตว่าหน่วยงานพึ่งพาความรู้สึกของทิศทางจากสภาคองเกรสเพื่อผลักดันนโยบายและการปฏิรูปโครงสร้างตลาด เน้นย้ำว่าผู้นำใหม่อาจมีความสำคัญต่อแรงผลักดันได้มากเพียงใด ในการแลกเปลี่ยนแผงกับ Atkins, Selig ชี้ให้เห็นความจริงที่ว่าในอดีต "ฝ่ายบริหารก่อนหน้านี้ผลักดันบริษัทเหล่านี้จำนวนมากและสภาพคล่องไปนอกชายฝั่ง" ซึ่งเป็นความจริงที่ผู้เข้าร่วมตลาดหลายคนอ้างว่าเป็นปัจจัยที่ทำให้สภาพคล่องแยกส่วนและการกำกับดูแลที่ไม่เท่าเทียมกัน

นอกเหนือจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Selig ส่งสัญญาณว่า CFTC ตั้งใจที่จะเผยแพร่คำแนะนำเกี่ยวกับตลาดคาดการณ์ "ในอนาคตอันใกล้นี้มาก" หน่วยงานได้ยืนยันเขตอำนาจศาลเหนือแพลตฟอร์มสัญญาเหตุการณ์เช่น Kalshi และ Polymarket มาอย่างยาวนาน ซึ่งเป็นจุดยืนที่ถูกตรวจสอบจากรัฐที่ดำเนินการบังคับใช้ของตนเองกับผู้ดำเนินการเหล่านี้ การอภิปรายที่ Milken เน้นย้ำถึงธีมที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ในนโยบายคริปโต: ความตึงเครียดระหว่างอำนาจของรัฐบาลกลางและการดำเนินการระดับรัฐ และความจำเป็นในการมีมาตรฐานที่ชัดเจนและเป็นเอกภาพเพื่อป้องกันสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลแบบต่อกันเป็นส่วนๆ ที่ทำให้การปฏิบัติตามกฎหมายซับซ้อนสำหรับนักนวัตกรรมและผู้ดำเนินการ

ในหัวข้อเกี่ยวกับโครงสร้างตลาด Atkins เน้นย้ำถึงความสำคัญของความชัดเจนทางกฎหมาย เขาอธิบายว่าร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังดำเนินการกำลังเคลื่อนผ่านสภาคองเกรสแต่หยุดชะงักอย่างมีประสิทธิภาพขณะที่ทำเนียบขาวและสมาชิกสภานิติบัญญัตินำทางการถกเถียงเกี่ยวกับจริยธรรม ผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ และหุ้นแบบโทเคนไนซ์ Atkins แย้งว่า SEC ต้องการทิศทางตามกฎหมายเพื่อชี้นำศาลและสนับสนุนความริเริ่มด้านคริปโตของคณะกรรมการ ในขณะที่ Selig โต้แย้งว่า "มีสิ่งที่คุณสามารถทำได้เพียงเล็กน้อยหากไม่มีความแน่นอนทางกฎหมายจากสภาคองเกรส" การแลกเปลี่ยนมุมมองจับภาพการผลักดันข้ามหน่วยงานที่กว้างขึ้นสำหรับแผนที่ความรับผิดชอบที่สามารถประสานการบังคับใช้ การกำกับดูแล และการเข้าถึงตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์คริปโต

ความคิดเห็นเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่คณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภายังไม่ได้กำหนดการทำมาร์กอัพสำหรับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด ตามการบรรยายสรุปหลายฉบับ ทำเนียบขาวได้จัดการเจรจาต่อเนื่องกับผู้นำอุตสาหกรรมเกี่ยวกับผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ ซึ่งเป็นหัวข้อที่ยังคงสร้างทั้งความหวังและความเสี่ยงต่อเส้นทางนโยบาย ในขณะที่เจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารได้ส่งสัญญาณความสนใจในการผลักดันกรอบการทำงาน ผู้สังเกตการณ์สังเกตว่าความคืบหน้าที่เป็นสาระสำคัญยังคงขึ้นอยู่กับการนำทางความกังวลเกี่ยวกับการปกป้องผู้บริโภค เสถียรภาพทางการเงิน และผลกระทบต่อชั้นสินทรัพย์ที่กว้างขึ้น การขาดตารางเวลาทางกฎหมายที่ชัดเจนทำให้ตลาดแลกเปลี่ยน ผู้ให้สภาพคล่อง และนักลงทุนจับตาดูอย่างใกล้ชิดสำหรับสัญญาณใดๆ ของการดำเนินการที่เร่งขึ้นหรือการเจรจาที่เริ่มใหม่ในข้อกำหนดสำคัญ

ทำไมมันจึงสำคัญ

การมุ่งเน้นในระยะใกล้กับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร ตลาดคาดการณ์ และโครงสร้างตลาด ส่งสัญญาณว่าการเล่าเรื่องการกำกับดูแลของสหรัฐฯ เกี่ยวกับคริปโตกำลังเปลี่ยนจากการบังคับใช้ที่กระจัดกระจายและคำแนะนำเป็นชิ้นๆ ไปสู่กรอบการทำงานที่บูรณาการมากขึ้น หาก CFTC สามารถทำให้ระบบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรในสหรัฐฯ ใช้งานได้ภายในไม่กี่สัปดาห์ อาจดึงสภาพคล่องกลับมาจากสถานที่นอกชายฝั่งและรวมกิจกรรมภายในแพลตฟอร์มที่ได้รับการกำกับดูแล อาจปรับปรุงความโปร่งใส การเปิดเผยข้อมูล และการควบคุมความเสี่ยงสำหรับการซื้อขายรายย่อยและการซื้อขายที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบัน

ในเวลาเดียวกัน การผลักดันเพื่อชี้แจงสถานะการกำกับดูแลของตลาดคาดการณ์—แพลตฟอร์มที่อนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายผลลัพธ์ของเหตุการณ์—มีศักยภาพในการกำหนดใหม่ว่าตลาดข้อมูลแบบกระจายอำนาจดำเนินการในสหรัฐอเมริกาอย่างไร การยืนกรานของ CFTC ในเขตอำนาจศาลพิเศษเหนือสัญญาเหตุการณ์ตัดกันกับการดำเนินการระดับรัฐที่กำลังดำเนินการกับ Kalshi และ Polymarket เน้นย้ำถึงการถกเถียงเชิงกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับความเหนือกว่าของรัฐบาลกลางเทียบกับการทดลองของรัฐ ผลลัพธ์อาจมีอิทธิพลต่อสถานที่ที่นวัตกรรมยังคงได้รับอนุญาตและที่ไหนที่ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎหมายเพิ่มขึ้น กำหนดเส้นทางของการทดลองในการเก็งกำไรตามเหตุการณ์และการบูรณาการกับระบบนิเวศ DeFi ที่กว้างขึ้น

ในขณะเดียวกัน ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดตั้งอยู่ที่จุดแยก ผู้สนับสนุนแย้งว่ากรอบตามกฎหมายจะลดความไม่แน่นอนสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดและให้คำสั่งที่ชัดเจนสำหรับทั้ง CFTC และ SEC นักวิจารณ์โต้แย้งว่ากฎหมาย หากรีบเร่ง อาจละเลยประเด็นที่ละเอียดอ่อนเช่นการกำกับดูแล ความโปร่งใส และการปกป้องผู้บริโภค การอภิปรายเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์—ซึ่งเป็นศูนย์กลางของแพ็คเกจนโยบาย—แสดงให้เห็นว่าเธรดนโยบายเดียวสามารถสร้างคลื่นข้ามโดเมนการกำกับดูแลหลายแห่ง ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่อง กลยุทธ์ผลตอบแทน และศักยภาพสำหรับเครื่องมือทางการเงินแบบโทเคนไนซ์ ผลลัพธ์สุทธิสำหรับผู้ใช้และผู้สร้างคือความจำเป็นที่เพิ่มขึ้นในคำแนะนำที่แม่นยำและตรวจสอบได้ และนาฬิกาการกำกับดูแลที่คาดเดาได้ซึ่งสามารถสนับสนุนการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ยั่งยืน

การพัฒนาเหล่านี้กำลังเปิดเผยท่ามกลางฉากหลังของการพูดคุยนโยบายที่กำลังดำเนินอยู่และการสนทนาในอุตสาหกรรม งาน Milken Institute การรายงานตามมาเกี่ยวกับคำพูดของ Selig และการรายงานข่าวในวงกว้างเกี่ยวกับการถกเถียงโครงสร้างตลาดเสริมสร้างความรู้สึกโดยรวมว่าวอชิงตันกำลังปรับเทียบใหม่ว่าตลาดคริปโตควรดำเนินการภายในกรอบการเงินแบบดั้งเดิมอย่างไร ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายชั่งน้ำหนักสมดุลระหว่างนวัตกรรมและการปกป้อง ภาคส่วนจับตาดูเหตุการณ์สำคัญที่เป็นรูปธรรม—ไม่ว่าจะเป็นการทำกฎเกณฑ์อย่างเป็นทางการ การทำมาร์กอัพทางกฎหมาย หรือรอบใหม่ของคำแนะนำ—ที่สามารถยึดเหนี่ยวการตัดสินใจในระยะใกล้เกี่ยวกับการออกแบบผลิตภัณฑ์ กลยุทธ์สภาพคล่อง และการจัดการความเสี่ยง

สำหรับนักลงทุนและนักพัฒนา ผลกระทบมีสองประการ ประการแรก เส้นทางที่ชัดเจนสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรอาจดึงดูดสภาพคล่องมากขึ้นไปยังสถานที่ที่ปฏิบัติตามกฎหมายในสหรัฐฯ ลดการพึ่งพาแหล่งสภาพคล่องนอกชายฝั่งที่มักเป็นลักษณะของภูมิทัศน์อนุพันธ์คริปโต ประการที่สอง คำแนะนำหรือกฎหมายที่ชัดเจนเกี่ยวกับตลาดคาดการณ์และสเตเบิลคอยน์จะช่วยกำหนดโครงสร้างที่อนุญาตและข้อกำหนดเงินทุน อาจปลดล็อคหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ใหม่ในขณะที่กำหนดราวกันที่ออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงเชิงระบบ โดยสรุป ไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นจุดสำคัญสำหรับว่าตลาดคริปโตที่ได้รับการกำกับดูแลอย่างลึกซึ้งและสอดคล้องกับสถาบันจะกลายเป็นอย่างไรในสหรัฐอเมริกา และการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องทั่วโลกกลับสู่ฝั่งบ้านจะเกิดขึ้นจริงมากน้อยเพียงใด

ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายรักษาโฟกัสของพวกเขาไว้ที่สมดุลระหว่างนวัตกรรมและการปกป้อง ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามสัญญาณที่เป็นรูปธรรมหลายอย่าง: เมื่อไหร่ที่ CFTC ปล่อยคำแนะนำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรที่แท้จริง ตลาดคาดการณ์จะได้รับความชัดเจนทางการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการหรือไม่ ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดจะก้าวหน้าในการทำมาร์กอัพหรือไม่ และการอภิปรายที่กำลังดำเนินอยู่ของทำเนียบขาวกับอุตสาหกรรมจะแปลเป็นข้อเสนอนโยบายที่เป็นรูปธรรมอย่างไร การรวมกันหรือแยกจากกันของเธรดเหล่านี้น่าจะกำหนดเส้นทางของโครงสร้างพื้นฐานตลาดคริปโตของสหรัฐฯ สำหรับช่วงที่เหลือของปี

บทความนี้ได้รับการเผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ CFTC Chair Teases Crypto Perpetual Futures Coming Next Month บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน