BTC พุ่งขึ้นท่ามกลางวิกฤตอิหร่านขณะที่เงิน 1.5 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้า ETF

Iris Coleman 03 มี.ค. 2026 19:50

Bitcoin ท้าทายความโกลาหลทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงสุดสัปดาห์ด้วยเงินไหลเข้า ETF ที่แตะ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ความตึงเครียดกับอิหร่านทดสอบความน่าเชื่อถือของคริปโตในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

BTC พุ่งขึ้นท่ามกลางวิกฤตอิหร่านขณะที่เงิน 1.5 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้า ETF

Bitcoin ดึงดูดเงินไหลเข้า ETF มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาในขณะที่วิกฤตอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น ทำลายแนวโน้มเงินไหลออกต่อเนื่อง 5 สัปดาห์และท้าทายสมมติฐานเกี่ยวกับพฤติกรรมของสินทรัพย์นี้ในช่วงความตกใจทางภูมิรัฐศาสตร์ BTC ซื้อขายอยู่ที่ 67,372 ดอลลาร์ในขณะนี้ ลดลงเพียง 1.96% ใน 24 ชั่วโมง แม้น้ำมันจะพุ่งขึ้น 13% จากความกังวลเรื่องช่องแคบฮอร์มุซ

รูปแบบในที่นี้มีความสำคัญ เมื่อการดำเนินการของประธานาธิบดี Trump ในวันเสาร์ก่อให้เกิดการบานปลายล่าสุด ภายหลังการถอนเจ้าหน้าที่สถานทูตสหราชอาณาจักร ตลาดแบบดั้งเดิมปิดทำการ Bitcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์สภาพคล่องหลักเพียงตัวเดียวที่ซื้อขายอย่างต่อเนื่องตลอดสุดสัปดาห์ มักจะดูดซับการขายตื่นตระหนกในช่วงเวลาเหล่านี้ก่อนที่จะฟื้นตัวเมื่อตลาดหุ้นเปิดใหม่

ครั้งนี้แตกต่างออกไป แทนที่จะทำหน้าที่เป็นวาล์วระบายแรงกดดัน BTC กลับพุ่งขึ้นท่ามกลางความไม่มีเสถียรภาพ

เหตุใดโครงสร้างตลาดจึงพร้อม

James Butterfill จาก CoinShares ชี้ไปที่การเตรียมการ 5 เดือนที่ผู้สังเกตการณ์ส่วนใหญ่มองข้ามไป เงินไหลออกจากวาฬประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์ระหว่างเดือนตุลาคม 2025 ถึงกุมภาพันธ์ 2026 ได้กำจัดผู้ขายที่มีแรงจูงใจออกจากตลาดไปแล้ว ภายในเวลาที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์พุ่งสูงขึ้น งานแก้ไขส่วนใหญ่ได้เสร็จสิ้นไปแล้ว

ภาพทางเทคนิคสนับสนุนเรื่องนี้ มูลค่า MVRV ได้บีบตัวลงจนถึงประมาณหนึ่งค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานต่ำกว่ามูลค่าที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งในอดีตเป็นสัญญาณการแก้ไขระยะท้าย ไม่ใช่รูปแบบต่อเนื่อง RSI แตะ 16 ที่จุดต่ำสุดล่าสุด ซึ่งเป็นการอ่านค่า oversold สุดขีดไม่ว่าจะวัดอย่างไร อัตราส่วนเลเวอเรจลดลงจาก 33% ในเดือนตุลาคมเหลือ 25% กลับสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาว

"ผู้ขายส่วนเพิ่มมีจำนวนน้อยลง และผู้ซื้อส่วนเพิ่มเห็นได้ชัดว่าพร้อมแล้ว" Butterfill เขียน

ข้อมูลกระแสเงินยืนยันเรื่องนี้

หลังจากเงินไหลออกจาก ETF ต่อเนื่อง 5 สัปดาห์รวม 4.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบได้กับช่วงเงินไหลออกสูงสุดในการแก้ไขครั้งก่อน สัปดาห์ที่แล้วมีเงินทุนสดเข้ามา 1 พันล้านดอลลาร์ เฉพาะวันจันทร์ ซึ่งเป็นวันซื้อขายแรกหลังการบานปลาย มีเงินอีก 500 ล้านดอลลาร์ไหลเข้ามา

สิ่งนี้ตรงกับรูปแบบทางประวัติศาสตร์ที่น่าสังเกต ในช่วงการระบาดของสงครามรัสเซีย-ยูเครนในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 BTC ตกลง 10% ในตอนแรกแต่กลับมาพุ่งขึ้น 28% ภายในห้าวัน ความขัดแย้งอิสราเอล-ปาเลสไตน์ในเดือนตุลาคม 2023 เห็นการตกลง 5-6% ตามด้วยการฟื้นตัว 32% Bitcoin ขายทิ้งพร้อมกับสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงความตกใจรุนแรง จากนั้นจึงฟื้นตัวเมื่อเรื่องเล่าสินทรัพย์ปลอดภัยเริ่มต้นขึ้น

ตัวแปรฮอร์มุซ

สิ่งที่ทำให้วิกฤตนี้แตกต่างคือจุดคอขวดที่เกี่ยวข้อง ประมาณ 21% ของการค้าน้ำมันทั่วโลกผ่านช่องแคบฮอร์มุซทุกวัน การถอนตัวของบริษัทประกันทางทะเลและความแออัดของเรือบรรทุกน้ำมันบ่งชี้ว่าคู่สัญญาการขนส่งกำลังตัดสินใจที่แท้จริง ไม่ใช่แค่ดูอยู่

Butterfill แย้งว่าสิ่งนี้สร้างกรณีระยะกลางสำหรับ Bitcoin ที่เกินกว่าพลวัตการเสี่ยง/ปลอดภัยทั่วไป การหยุดชะงักที่ฮอร์มุซอย่างยาวนานจะกดดันการเงินของประเทศที่นำเข้าพลังงานและทดสอบความเชื่อมั่นในโครงสร้างพื้นฐานการเงินระดับโลก ได้แก่ ธนาคารตัวแทน ระบบการชำระหนี้ดอลลาร์ กลไกการเงินทางการค้า

การอายัดเงินสำรอง 300 พันล้านดอลลาร์ของธนาคารกลางรัสเซียในปี 2022 พิสูจน์แล้วว่าสินทรัพย์อธิปไตยที่เก็บไว้ในการดูแลต่างประเทศสามารถกลายเป็นสิ่งที่เข้าถึงไม่ได้ทางการเมืองในชั่วข้ามคืน วิกฤตฮอร์มุซที่ยาวนานทดสอบสมมติฐานที่แตกต่างแต่สนับสนุนการป้องกันความเสี่ยงเดียวกัน คือสินทรัพย์ที่ไม่มีผู้ออก ไม่มีคู่สัญญา และไม่มีการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานที่ตึงเครียด

ภาวะแทรกซ้อน

ลมหนาวมหภาคยังไม่หายไป PPI ของเดือนมกราคมออกมาสูงที่ 0.5% เทียบเดือน เมื่อเทียบกับ 0.3% ที่คาดการณ์ โดยหลักอยู่ที่ 0.8% เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานจากความกลัวเรื่องอิหร่านน่าจะผลักดันราคาสินค้าให้สูงขึ้น ทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้า ตลาดฟิวเจอร์สตอนนี้กำหนดราคาการลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนต่ำกว่าความน่าจะเป็น 50%

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและนานขึ้นแบบดั้งเดิมทำร้ายสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเช่น Bitcoin แต่ยิ่งเงินเฟ้อพลังงานยืดเยื้อในขณะที่ธนาคารกลางยังคงเข้มงวด ข้อโต้แย้งเรื่องไม่ใช่อธิปไตยและอุปทานคงที่ก็ยิ่งน่าสนใจมากขึ้น

สิ่งที่เทรดเดอร์ควรจับตา

ตัวชี้วัดสำคัญสำหรับสัปดาห์ที่กำลังจะมาถึง ทิศทางกระแสเงิน ETF ที่ยังคงดำเนินต่อไปเพื่อยืนยันการเปลี่ยนแปลงอารมณ์ กิจกรรมกระเป๋าเงินของวาฬเพื่อตรวจสอบว่าการกระจายได้ผ่อนคลายลงอย่างแท้จริง ราคาพลังงานและผลกระทบลำดับที่สองต่อความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย และการบานปลายในการดำเนินงานใดๆ ที่ฮอร์มุซนอกเหนือจากการหยุดชะงักด้านประกันภัยและการขนส่งในปัจจุบัน

CoinShares รักษามุมมองการรวมตัวในระยะใกล้ด้วยแนวโน้มขาลงเล็กน้อย ภาพมหภาคไม่ชัดเจน แต่ด้วยการรีเซ็ตเลเวอเรจ การทำให้มูลค่าเป็นปกติ และเงิน 1.5 พันล้านดอลลาร์ที่เข้ามาพอดีกับช่วงที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สูงสุด Bitcoin กำลังประพฤติตัวเหมือนสินทรัพย์ปลอดภัยที่กำลังโตควรเป็น วิกฤตอิหร่านไม่ได้สร้างทฤษฎีนี้ แต่กำลังทดสอบมันแบบเรียลไทม์

ที่มาของภาพ: Shutterstock