ความก้าวหน้าของร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ มีความสำคัญต่อการพุ่งขึ้นของคริปโต: JPMorgan

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• JPMorgan วางร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ เป็นศูนย์กลางของแนวโน้มสินทรัพย์ดิจิทัล
• ฝ่ายนิติบัญญัติมีความเห็นไม่ตรงกันเกี่ยวกับรางวัล stablecoin ซึ่งทำให้กฎตลาดที่กว้างขึ้นหยุดชะงัก
• ในเดือนตุลาคม 2024 Bitcoin แตะจุดสูงสุดที่ $126,000 แต่ปัจจุบันซื้อขายในระดับที่ต่ำกว่า

ร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ เป็นตัวแปรสำคัญที่กำหนดแนวโน้มครึ่งหลังของปีสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล นักวิเคราะห์ JPMorgan กล่าวว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ไม่ใช่โมเมนตัมราคา จะเป็นตัวกำหนดว่านักลงทุนสถาบันจะเข้ามาหรือไม่

Bitcoin เพิ่งซื้อขายต่ำกว่า $70,000 หลังจากแตะจุดสูงสุดใกล้ $126,000 ในเดือนตุลาคม 2024 การแรลลี่นั้นจางหายไปเมื่อกระแสเก็งกำไรเย็นลง

ตามรายงานของ Bloomberg, JPMorgan มองว่าร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ เป็นชิ้นส่วนโครงสร้างที่หายไป หากผ่านภายในกลางปี อาจแทนที่การกำกับดูแลที่ขับเคลื่อนด้วยการบังคับใช้มาหลายปีด้วยกฎที่กำหนดไว้ สำหรับผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ ความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ยังคงเป็นอุปสรรคหลัก กฎหมายที่ชัดเจนจะเปลี่ยนการคำนวณนั้นได้อย่างรวดเร็ว

ในขณะเดียวกัน Spot Bitcoin ETFs ดึงดูดเงินหลายพันล้านภายในไม่กี่เดือน นักวิเคราะห์เชื่อว่าพลวัตเดียวกันอาจเกิดขึ้นกับการปฏิรูปตลาดที่กว้างขึ้นที่เชื่อมโยงกับร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ

ความตึงเครียดในวุฒิสภาทำให้ความคืบหน้าของร่างกฎหมายคริปโตสหรัฐฯ ช้าลง

สภาผู้แทนราษฎรอนุมัติ Clarity Act แต่การเจรจาในวุฒิสภายังคงหยุดนิ่ง ฝ่ายนิติบัญญัติมีความเห็นไม่ตรงกันเกี่ยวกับกระบวนการรางวัล stablecoin การถกเถียงมุ่งเน้นไปที่ว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายสามารถเสนอสิ่งจูงใจในการถือ stablecoin ได้หรือไม่

ธนาคารอ้างว่าสิ่งจูงใจประเภทนี้อาจเพิ่มการไหลออกของเงินฝาก บริษัทคริปโตเคอร์เรนซีโต้แย้งว่าข้อจำกัดจะเอื้อประโยชน์ต่อผู้ดำรงตำแหน่งเดิมเป็นความเสียหายของบริษัท ความขัดแย้งนี้ได้ชะลอการนำแพลตฟอร์มร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ มาใช้ในที่สุด การประชุมระหว่างผู้บริหารแลกเปลี่ยน กลุ่มธนาคาร และเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวยังคงดำเนินต่อไป

Genesis Act ที่ลงนามในเดือนกรกฎาคม สร้างโครงสร้าง stablecoin ระดับรัฐบาลกลาง อย่างไรก็ตาม มันทิ้งช่องว่างเกี่ยวกับผลตอบแทนและสิ่งจูงใจของแพลตฟอร์ม ปัญหาที่ยังไม่เสร็จเหล่านั้นทำให้การปฏิรูปตลาดที่ยิ่งใหญ่กว่าซับซ้อนขึ้น ซีอีโอ Coinbase Brian Armstrong ถอนการสนับสนุนร่างหนึ่งในเดือนมกราคม กระตุ้นให้มีการเจรจาใหม่ ต่อมาเขาส่งสัญญาณความคืบหน้า แม้ว่าจะยังไม่มีข้อตกลงเกิดขึ้น

โอกาสที่ Clarity Act จะถูกลงนามเป็นกฎหมายในปี 2026 | แหล่งที่มา Polymarket

มีวิธีอื่นของความไม่แน่นอนผ่านการแบ่งแยกทางการเมือง วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครตหลายคนไม่สนับสนุนจนกว่าจะมีการประนีประนอม ตลาดคาดการณ์บ่งชี้ความน่าจะเป็นที่เปลี่ยนแปลงว่าร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ จะผ่านในปีนี้ ความน่าจะเป็นของการผ่านในปีนี้เพิ่งปีนขึ้นอีกครั้งหลังจากลดลงอย่างรวดเร็วจากประมาณ 90% เหลือเกือบ 44%

ทำไมร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ จึงสำคัญสำหรับสถาบัน?

วิทยานิพนธ์ของ JPMorgan ยังคงมีเงื่อนไข หากไม่มีการผ่านร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ ความคลุมเครือด้านกฎระเบียบจะยังคงอยู่ กองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนบริจาคไม่สามารถใช้จ่ายอย่างไร้ความหมายโดยไม่มีความชัดเจนในการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ พวกเขาถูกกีดกันด้วยความไม่แน่นอนทางกฎหมายมากกว่าความผันผวน

หากมีการบังคับใช้ ร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ จะทำให้กฎโครงสร้างตลาดเป็นทางการ มันจะกำหนดความรับผิดชอบด้านการกำกับดูแลและมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงอาจยุติการกำกับดูแลคริปโตโดยการบังคับใช้ ผู้ค้าตลาดและธนาคารรับฝากเงินจะได้รับคำจำกัดความการดำเนินงานที่ดีขึ้น

Bitcoin มีความหมายที่นำไปสู่ที่ไกลกว่า Bitcoin การโทเคนไนซ์สินทรัพย์ในโลกแห่งความจริงอาจเร่งขึ้นด้วยการปฏิบัติตามกฎที่กำหนด บริการดูแลรักษาจะเพิ่มขึ้นเมื่อโครงสร้างการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์มีเสถียรภาพ การสนับสนุนกฎหมายในโต๊ะทำงานสถาบันเกิดขึ้นบ่อยก่อนการขยายการดำเนินงาน

การเคลื่อนไหวของตลาดสะท้อนท่าทีแบบเฝ้าดูนี้ มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดเพิ่งฟื้นตัวขึ้นมาที่ $2.24 ล้านล้าน เพิ่มขึ้น $32 พันล้าน ความอ่อนแอของดอลลาร์สนับสนุนการฟื้นตัว Bitcoin กลับคืนมาที่ $65,000 ในขณะที่ Ethereum เข้าใกล้ $1,860 XRP ก็ฟื้นตัวไปที่ $1.38

แต่นักวิเคราะห์เตือนว่าการรวมตัวอาจคงอยู่แม้จะมีพาดหัวข่าวเชิงบวก CIO ของ Bitwise Matt Hougan สังเกตว่าจุดต่ำสุดเกิดขึ้นเมื่อความสนใจจางหาย ไม่ใช่เมื่อความมองในแง่ดีถึงจุดสูงสุด การทรงตัวของราคาเพียงอย่างเดียวไม่ยืนยันการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง การติดตามนโยบายมักกำหนดความทนทาน

JPMorgan แทบไม่ชี้ให้เห็นตัวเร่งเก็งกำไรโดยไม่มีตัวเร่งที่แท้จริง ความสำคัญที่สถาบันให้กับร่างกฎหมายคริปโตในสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงความสำคัญที่สถาบันให้กับการกำกับดูแล หากฝ่ายนิติบัญญัติสามารถข้ามช่องว่าง stablecoin ได้ อาจไม่ใช้เวลานานในการเปลี่ยนความเชื่อมั่น

โพสต์ ความคืบหน้าของร่างกฎหมายคริปโตสหรัฐฯ มีความสำคัญต่อการพุ่งขึ้นของคริปโต: JPMorgan ปรากฏครั้งแรกใน The Coin Republic