ทำไม ETF ของ Vanguard ที่มุ่งเป้าไปยังผู้เกษียณอายุจึงมีความระมัดระวังในการจัดสรรสินทรัพย์ในปัจจุบัน

ในฐานะนักลงทุนกึ่งเกษียณที่เพิ่งเริ่มกองทุนรายได้เพื่อการเกษียณจดทะเบียน (RRIF) ฉันมองว่ากองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) จาก Vanguard Group เป็นส่วนสำคัญของพอร์ตหลักของฉัน พร้อมกับ ETFs ความผันผวนต่ำจาก BMO ETFs และ ETFs ที่มุ่งเน้นรายได้จากผู้ให้บริการรายอื่นๆ

หลังจากความวุ่นวายของวันปลดปล่อยในเดือนเมษายน 2025 ฉันเริ่มป้องกันมากขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าการจัดสรรสินทรัพย์ของฉันจะยัง (ไม่) ถึงจุดที่แนะนำตามกฎทั่วไปที่ว่าอายุของคุณควรเท่ากับรายได้คงที่ของคุณ หากเป็นเช่นนั้น ฉันควรมี 28% ในหุ้นและ 72% รายได้คงที่ และฉันยัง (ไม่) ค่อนข้างระมัดระวังขนาดนั้น 

ตามที่เราระบุในคอลัมน์ก่อนหน้าเกี่ยวกับ Purpose Longevity Pension Fund ฉันตั้งใจจะมีชีวิตอยู่นาน (หากพระเจ้าทรงประสงค์); ดังนั้น ฉันจึงเชื่อด้วยว่าหุ้น (อย่างน้อยหุ้นที่จ่ายเงินปันผลคุณภาพหรือ ETFs ที่ถือหุ้นเหล่านั้น) ควรคิดเป็นอย่างน้อยครึ่งหนึ่งของพอร์ตการลงทุนเสมอ—แม้ในช่วงเกษียณอายุ 

กองทุนหลักสำหรับผู้เกษียณอายุคือ Vanguard Retirement Income Fund หรือ VRIF ซื้อขายใน TSX ชื่อ ETF บอกอย่างชัดเจนว่ามันทำอะไร และเป็นหนึ่งในหลายกองทุนที่มักถูกกล่าวถึงโดย Retirement Club (ดูบล็อกแนะนำเกี่ยวกับ Club ที่ร่วมก่อตั้งโดยบล็อกเกอร์ Dale Roberts)

ฉันเริ่มสถานะใน VRIF หลังจากเปิดตัวในปี 2020 ไม่นาน ในเวลานั้น การจัดสรรสินทรัพย์คือประมาณ 50% หุ้นต่อ 50% รายได้คงที่ กระจายไปทั่วทุกภูมิศาสตร์ในสัดส่วนปกติ; อย่างไรก็ตาม เมื่อปี 2025 ดำเนินไป ฉันสังเกตเห็นว่า VRIF เริ่มลดการเปิดรับหุ้นลงและเพิ่มสัดส่วนของรายได้คงที่ เกือบถึงจุด 70% พันธบัตรต่อเพียง 30% หุ้น 

คอลัมนิสต์ด้านการเงินกึ่งเกษียณของ Globe & Mail Rob Carrick กล่าวถึงเรื่องนี้ในคอลัมน์รายสองสัปดาห์ของเขาในช่วงปลายเดือนมกราคม: "ผู้เชื่อมั่นอย่างมากในพันธบัตรคือยักษ์ใหญ่การลงทุน Vanguard ซึ่งในปีที่แล้วได้มีจุดยืนที่ไม่ปกติในการแนะนำพอร์ตที่มี 70% พันธบัตรและ 30% หุ้น แนวคิดพื้นฐานที่นี่เป็นเสียง: หุ้นได้พุ่งสูงขึ้นและพันธบัตรมีมูลค่าต่ำไป" 

ฉันยังสังเกตเห็นวิดีโอ YouTube ต่างๆ จากบริษัทแม่สหรัฐของ Vanguard แสดงความระมัดระวังที่คล้ายกัน—การถอยร่นจากหุ้น mega cap Growth ขนาดใหญ่ของสหรัฐเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนาอื่นๆ ทั่วโลก

เมื่อวันที่ 21 มกราคม Vanguard Canada จัดการบรรยายสรุปสื่อของนักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำสองคนที่สำนักงานใหญ่ในโตรอนโต ซึ่งทำให้ฉันสามารถถามเกี่ยวกับการรับรู้เหล่านี้ของความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้น (คุณสามารถพบข่าวอย่างน้อยสองเรื่องบนเว็บที่ยื่นหลังจากเหตุการณ์โดย Bloomberg News และ Investment Executive)

การจ่ายเงินเป้าหมาย 4% สอดคล้องกับกฎ 4% ที่มีชื่อเสียงของ Bengen

จุดสนใจของเราที่นี่คือ VRIF ข่าวประชาสัมพันธ์ต้นฉบับเน้นว่าวัตถุประสงค์คือการให้นักลงทุนที่แสวงหารายได้ด้วย "การจ่ายเงินรายปีเป้าหมาย 4%" นั่นเป็นไปตามกฎ 4% ที่มีชื่อเสียงของ William Bengen ซึ่ง "เหมาะกับฉัน" ตามที่ฉันพูดติดตลกในการบรรยายสรุปสื่อ

ในการตอบคำถามของฉัน โฆษก Vanguard Canada Matthew Gierasimczuk กล่าวว่าการจัดสรรสินทรัพย์ของ VRIF "เปลี่ยนแปลงไปตามเวลา" แต่เป้าหมายคือผลตอบแทนเป้าหมาย 4%: Vanguard มอง "แนวโน้มที่ดีขึ้นเกี่ยวกับพันธบัตรและรายได้คงที่" 

Kevin Khang หัวหน้าการวิจัยเศรษฐกิจโลกของ Vanguard ย้ำว่า ETF แสวงหาที่จะจัดหา "ระดับการจ่ายเงินที่แน่นอน พันธบัตร ในมุมมองของเรา สามารถบรรลุระดับการจ่ายเงินที่แน่นอนที่ต้องการได้" และ "ตลาดหุ้นสหรัฐมีราคาแพงมากด้วยเหตุผลที่ชัดเจน" หลังจากวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ พันธบัตรไม่จ่ายมาก "แต่ตอนนี้พวกมันมีมูลค่าที่สมเหตุสมผล: เมื่อเทียบกับเงินเฟ้อพวกมันจ่ายผลตอบแทนที่แท้จริงที่ดี"

Rankings

ETFs ที่ดีที่สุดในแคนาดา

อ่านตอนนี้

สำหรับคอลัมน์นี้ ฉันถูกอ้างอิงไปยัง Aime Bwakira หัวหน้าผลิตภัณฑ์สำหรับ Vanguard Canada ในมุมมองของฉัน เหตุผลสำหรับการเปิดรับรายได้คงที่สูงของ VRIF ดูเหมือนจะเป็นหนึ่งในการไม่เสี่ยงมากกว่าที่คุณต้องการเสี่ยง ซึ่งเป็นจุดยืนที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่งที่เหมาะสมสำหรับผู้เกษียณอายุที่ VRIF ให้บริการ 

Bwakira ยืนยัน Vanguard "ได้เอนเอียงไปทางพันธบัตรมากขึ้น—โดยเฉพาะพันธบัตรคุณภาพสูงและพันธบัตรองค์กร—มากกว่าในปีที่ผ่านมาในขณะที่อยู่ภายในราวกันหุ้น" ขั้นต่ำ 30% และสูงสุด 60% การวางตำแหน่งนี้ "สะท้อนสภาพแวดล้อมปัจจุบันและผลลัพธ์ของการคาดการณ์ตลาดทุนของเรา" 

เหตุผลสามประการสำหรับการเพิ่มสัดส่วนของรายได้คงที่

เหตุผลมีสามประการ

ประการแรกคืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น พันธบัตร—โดยเฉพาะพันธบัตรองค์กร—จ่ายมากกว่าที่พวกเขาทำในหลายปีหลังจากวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 (GFC): "สิ่งนี้ทำให้พวกมันเหมาะสมในการสนับสนุนเป้าหมายรายได้ 4% ของ VRIF โดยไม่ต้องเสี่ยงกับตลาดหุ้นที่ไม่จำเป็น" VRIF รวมการเปิดรับพันธบัตรองค์กรโดยเฉพาะเพื่อช่วยเพิ่มผลตอบแทนสำหรับนักลงทุน 

ประการที่สอง เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มตลาดในปัจจุบัน โมเดลของกองทุนได้เปลี่ยนไปสู่รายได้คงที่เพราะพันธบัตร "ปัจจุบันให้สมดุลที่ดีกว่าของผลตอบแทนและความเสี่ยงที่คาดหวัง" ฉันยังถูกอ้างอิงไปยังการคาดการณ์ 10 ปี VCMM ปัจจุบันของ Vanguard (VCMM = Vanguard Capital Markets Model) สำหรับสินทรัพย์ประเภทต่างๆ มันยังถูกเผยแพร่ในสหรัฐสำหรับนักลงทุนสหรัฐ Vanguard Capital Markets Model® forecasts 

ลงวันที่ 22 มกราคม 2026 เอกสารระบุ: "แม้จะมีการประเมินมูลค่าที่ยืดเยื้อในปัจจุบัน การเติบโตของรายได้ที่เพิ่มขึ้นอาจให้โมเมนตัมสำหรับหุ้นในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นของเราแข็งแกร่งขึ้นว่าแนวโน้มระยะยาวสำหรับหุ้นสหรัฐอ่อนแรง โมเดลของเราคาดการณ์ผลตอบแทนรายปีประมาณ 3.9% ถึง 5.9% ในช่วง 10 ปีข้างหน้า" มันเพิ่มว่า "การคาดการณ์ผลตอบแทนระยะยาวที่เงียบของเราสำหรับหุ้นสหรัฐสอดคล้องอย่างสมบูรณ์กับแนวโน้มที่ดีกว่าของเราสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่นำโดย AI"

ประเด็นที่สามและสำคัญที่สุดที่ Bwakira ยกขึ้นคือว่า "การจัดสรรที่สูงขึ้นในพันธบัตรช่วยให้ VRIF ส่งมอบกระแสเงินสดที่เชื่อถือได้ ซึ่งเป็นศูนย์กลางของภารกิจของมัน" เพราะความต้องการรายได้ไม่หายไปในช่วงของความผันผวนของตลาด "VRIF ให้ความสำคัญกับความมั่นคงและความยั่งยืนในการจ่ายเงิน" VRIF มุ่งหวังที่จะ "รักษามูลค่าของการลงทุนเริ่มต้นของนักลงทุนในระยะยาว การเอนเอียงไปทางพันธบัตรในช่วงของความไม่แน่นอนของตลาดหุ้นที่สูงขึ้นช่วยปกป้องนักลงทุนจากการลดลงครั้งใหญ่ในขณะที่ยังคงสนับสนุนการจ่ายเงิน"

ระดับความระมัดระวังที่สมเหตุสมผลนี้ไม่ได้รับการสังเกตโดยผู้เกษียณอายุชาวแคนาดาที่แสวหารายได้ที่มั่นคง VRIF เป็น ETF ที่ได้รับการยกย่องโดยสมาชิกหลายคนของ Retirement Club ก่อตั้งโดย Dale Roberts และหุ้นส่วน Brent Schmidt หนึ่งในการนำเสนอ Zoom รายเดือนของสโมสรในฤดูใบไม้ร่วงปี 2025 เน้น VRIF ในบรรดาแหล่งรายได้อื่นๆ หลายแห่งสำหรับผู้เกษียณอายุ การโทร Zoom และจดหมายข่าวยังรวมถึงการดูที่ T Series ของ BMO ซึ่งจ่ายเงินในอัตรา 6% จากโมเดลการจัดสรรสินทรัพย์ ZBAL และ ZGRO  "ผู้เกษียณอายุจากนั้นสามารถรวม ETFs เพื่อสร้างรายได้รายเดือนในช่วง 4% ถึง 6% ตามมูลค่าพอร์ต" Roberts บอกฉัน 

ETFs การจัดสรรสินทรัพย์ตั๋วเดียวเป็นเกมเชนเจอร์สำหรับทั้งผู้สะสมและผู้เกษียณอายุ

Roberts สนับสนุน VRIF มาอย่างยาวนาน เขียนเกี่ยวกับมันบนไซต์ Cutthecrapinvesting ของเขาหลังจากเปิดตัวไม่นานและอัปเดตโพสต์เมื่อเร็วๆ นี้ ตามที่ Roberts สังเกต ETFs การจัดสรรสินทรัพย์ตั๋วเดียวจาก Vanguard และคู่แข่ง BMO ETFs, iShares BlackRock และอื่นๆ หลายราย กำลังพิสูจน์ว่าเป็น "เกมเชนเจอร์" สำหรับนักลงทุนที่ยังอยู่ในระยะสร้างความมั่งคั่งของชีวิตทางการเงินของพวกเขา

ในความเป็นจริง VRIF มีคำมั่นสัญญาว่าจะเป็นเกมเชนเจอร์สำหรับผู้เกษียณอายุที่แสวหารายได้ตอนนี้ในระยะลดทอนของชีวิตของพวกเขา ตามชื่อของมัน VRIF สามารถถือไว้ใน RRIFs ของแคนาดา แต่ยังสามารถถือไว้ใน RRSPs, TFSAs, RESPs และบัญชีพักภาษีที่คล้ายกัน เช่นเดียวกับในพอร์ตที่ต้องเสียภาษี 

บัญชี RRSP ที่แนะนำ

---

แนะนำ

EQ Bank

สร้างเงินออมเกษียณของคุณด้วยดอกเบี้ย 1.50% การบริจาคที่เลื่อนภาษีและค่าธรรมเนียมศูนย์

ไปยังไซต์

แนะนำ

อัตรา GIC จดทะเบียน

รับ 2.75% ที่รับประกันใน RRSP ของคุณเมื่อคุณล็อคเป็นเวลา 1 ปี

ไปยังไซต์

อัตรา RRSP ที่ดีที่สุด

ดูการจัดอันดับของเราของบัญชี RRSP และอัตราที่ดีที่สุดที่มีอยู่ในแคนาดา

อ่านตอนนี้

ทำไมต้องไว้วางใจเรา

MoneySense เป็นนิตยสารที่ได้รับรางวัล ช่วยชาวแคนาดาจัดการเรื่องเงินตั้งแต่ปี 1999 ทีมบรรณาธิการของเราของนักข่าวที่ผ่านการฝึกอบรมทำงานอย่างใกล้ชิดกับผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินส่วนบุคคลชั้นนำในแคนาดา เพื่อช่วยคุณค้นหาผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ดีที่สุด เราเปรียบเทียบข้อเสนอจากสถาบันใหญ่กว่า 12 แห่ง รวมถึงธนาคาร สหกรณ์สินเชื่อ และผู้ออกบัตร เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับโฆษณาและพันธมิตรที่เชื่อถือได้ของเรา

---

Roberts สังเกตว่า VRIF เปลี่ยนจากการจัดสรรสินทรัพย์พื้นฐาน 50/50 เมื่อเปิดตัวไปสู่ส่วนผสม 60/40 ของพันธบัตร/หุ้นที่ระมัดระวังมากขึ้นภายในปี 2025: ตรงกันข้ามอย่างแม่นยำของ VBAL all-in-one ETF ที่ได้รับความนิยมของ Vanguard ซึ่งมักจะเป็น 60/40 หุ้น/พันธบัตร

ส่วนใหญ่ปี 4% สามารถคาดหวังได้ว่าจะถูกสร้างจากการรวมกันของรายได้ดอกเบี้ยจากการถือรายได้คงที่และเงินปันผลและ/หรือกำไรทุนจากหุ้น Roberts สังเกตว่า เมื่อเปิดตัว Vanguard กล่าวว่ามันเป็นไปได้ที่จะต้องส่งคืนเงินทุนของนักลงทุนเองบางส่วนเพื่อมาพร้อมกับการจ่ายเงินรายปี 4% แต่มันคาดหวังว่าจะเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในทศวรรษ น่าเสียดาย สิ่งนี้เกิดขึ้นในปี 2022 เมื่อทั้งหุ้นและรายได้คงที่เป็นลบในปีนั้น  

ตามที่เกิดขึ้น นั่นคงจะเป็นโอกาสซื้อที่เป็นสุภาษิต ในปัจจุบัน เมื่อไม่มีปลายทางที่ชัดเจนอีกต่อไปสำหรับเงินสดที่มาจากพอร์ต ฉันพบว่าตัวเองเริ่มเพิ่มเข้าไปใน VRIF ค่อยๆ

Newsletter

รับเคล็ดลับทางการเงิน ข่าวและคำแนะนำจาก MoneySense ฟรีในกล่องจดหมายของคุณ

สมัครสมาชิกตอนนี้

อ่านเพิ่มเติมจาก Retired Money:

• ในการวางแผนเกษียณอายุ กังวลเกี่ยวกับอายุยืนมากกว่าการตายหนุ่ม
• ปลดล็อคปริศนาเงินบำนาญ
• กฎ 4% ทบทวน: แนวทางที่ยืดหยุ่นมากขึ้นต่อรายได้เกษียณอายุ
• คุณจะไว้วางใจใคร: Barry Ritholtz หรือ Jim Cramer?

โพสต์ ทำไม ETF ของ Vanguard ที่มุ่งเป้าไปที่ผู้เกษียณอายุจึงระมัดระวังในปัจจุบันในการจัดสรรสินทรัพย์ ปรากฏครั้งแรกบน MoneySense