MYX Finance ร่วงลง 23.8% ใน 24 ชั่วโมง: ข้อมูลออนเชนเผยการลดลง 85% ในรอบเดือน

MYX Finance (MYX) ประสบกับการปรับตัวลงอย่างรุนแรงที่สุดในบรรดาโทเค็น DeFi มูลค่ากลางในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 โดยข้อมูลของเราแสดงให้เห็นว่าราคาลดลง 23.8% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และร่วงลง 85% อย่างรุนแรงในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ณ วันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2026 โทเค็นซื้อขายที่ราคา $0.87 โดยมูลค่าตลาดหายไปมากกว่า $52.7 ล้านในเวลาเพียงหนึ่งวัน ทำให้มูลค่าตลาดรวมลดลงเหลือ $165.8 ล้าน ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ช่วงเริ่มต้นการเติบโตของโปรโตคอล

สิ่งที่ทำให้การลดลงครั้งนี้น่าสนใจเป็นพิเศษไม่ได้อยู่แค่ความเร็วของการร่วงลง แต่เป็นปัจจัยโครงสร้างพื้นฐานที่การวิเคราะห์ของเราค้นพบ ปัจจุบันโทเค็นซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $19.03 ซึ่งเกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2025 ถึง 95.4% บ่งชี้ว่าอาจมีการประเมินคุณค่าของโปรโตคอลใหม่โดยพื้นฐาน หรือมีปัญหาโครงสร้างตลาดที่สำคัญซึ่งควรได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด

พลวัตการกระจายโทเค็น: ปัญหาการหมุนเวียน 19%

หนึ่งในสัญญาณเตือนที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์ของเราคือโครงสร้างการกระจายโทเค็นของ MYX Finance โดยมีโทเค็นในการหมุนเวียนเพียง 190.77 ล้านโทเค็นจากอุปทานสูงสุด 1,000 ล้านโทเค็น ซึ่งคิดเป็นเพียง 19.08% ของอุปทานทั้งหมด ทำให้โปรโตคอลเผชิญกับความเสี่ยงจากการเจือจางในอนาคตอย่างมาก สิ่งนี้สร้างมูลค่าเต็มที่ $869.2 ล้าน ซึ่งหมายความว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันคิดเป็นเพียง 19% ของมูลค่าที่โปรโตคอลจะมีหากโทเค็นหมุนเวียนเต็มจำนวน

เราสังเกตว่าโทเค็นที่มีอัตราการหมุนเวียนต่ำมักประสบกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในช่วงตลาดตกต่ำ เนื่องจากนักลงทุนคำนึงถึงการเพิ่มขึ้นของอุปทานในอนาคต ในกรณีของ MYX มีโทเค็นประมาณ 809.2 ล้านที่ยังถูกล็อกหรือยังไม่ถึงกำหนดปลดล็อก ซึ่งแทนปัจจัยการเจือจาง 4.24 เท่าที่จะกดดันราคาเมื่อโทเค็นเหล่านี้เข้าสู่การหมุนเวียน ข้อมูลในอดีตจากโปรโตคอล DeFi ที่คล้ายคลึงกันแสดงให้เห็นว่าโทเค็นที่มีการหมุนเวียนน้อยกว่า 25% มักประสบความผันผวน 2-3 เท่ามากกว่าสินทรัพย์ที่หมุนเวียนเต็มจำนวนในช่วงการปรับตัวลงของตลาด

การเคลื่อนไหวของราคาใน 24 ชั่วโมงแสดงความผันผวนอย่างรุนแรง โดยโทเค็นแตะระดับสูงสุดในวันที่ $1.15 ก่อนร่วงลงมาที่ระดับต่ำสุด $0.869 ซึ่งเป็นช่วงราคาในวัน 24.5% การเคลื่อนไหวของราคาแบบนี้มักบ่งบอกถึงการบังคับชำระหนี้ในสถานะเลเวอเรจหรือการกระจายของผู้ถือครองรายใหญ่ มากกว่าแรงกดดันการขายตามธรรมชาติ

การวิเคราะห์ปริมาณ: ความกังวลด้านสภาพคล่องขยายความเสี่ยงด้านลบ

การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขายของเราเผยให้เห็นพลวัตสภาพคล่องที่น่ากังวล ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงที่ $29.9 ล้านคิดเป็นประมาณ 18% ของมูลค่าตลาด ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่บ่งบอกถึงสภาพคล่องที่ค่อนข้างดีในภาพรวม อย่างไรก็ตาม เมื่อเราตรวจสอบอัตราส่วนปริมาณต่อมูลค่าตลาดในบริบทของการลดลง 55.8% รายสัปดาห์ ภาพที่แตกต่างกันก็ปรากฏขึ้น

สำหรับโทเค็นที่ประสบกับการขายออกในขนาดนี้ โดยปกติเราจะคาดหวังอัตราส่วนปริมาณต่อมูลค่าตลาดเกิน 30-40% เนื่องจากการขายแบบตื่นตระหนกและการยอมแพ้เพิ่มขึ้น ปริมาณที่ค่อนข้างปานกลางบ่งบอกว่า: (1) ผู้ถือครองโทเค็นส่วนใหญ่ไม่สามารถหรือไม่เต็มใจที่จะขายในราคาปัจจุบัน อาจเนื่องจากตารางการปลดล็อกหรือสถานะการ stake ที่ถูกล็อก หรือ (2) สภาพคล่องได้หมดไปแล้วในคู่การซื้อขายหลัก โดยปริมาณที่เหลือมีความเข้มข้นอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยนไม่กี่แห่ง

ข้อมูลผลการดำเนินงาน 7 วันวาดภาพที่น่ากังวลยิ่งขึ้น โดย MYX ลดลง 55.8% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งหมายความว่าโทเค็นสูญเสียมูลค่ามากกว่าครึ่งหนึ่งในเวลาเพียงเจ็ดวันการซื้อขาย เร่งตัวจากการลดลง 85% ใน 30 วันที่รุนแรงอยู่แล้ว การลดลงแบบเรียงต่อกันเช่นนี้มักบ่งบอกถึงการสูญเสียความเชื่อมั่นในข้อเสนอคุณค่าพื้นฐานของโปรโตคอล มากกว่าสภาวะตลาดชั่วคราว

บริบทเปรียบเทียบ: โปรโตคอลการซื้อขายเลเวอเรจ DeFi ภายใต้แรงกดดัน

MYX Finance ดำเนินงานในพื้นที่ DEX แบบ perpetual เลเวอเรจ แข่งขันกับโปรโตคอลที่จัดตั้งขึ้นแล้วอย่าง GMX, dYdX และผู้เข้ามาใหม่อย่าง HMX การวิเคราะห์ของเราแสดงให้เห็นว่าภาคส่วนนี้เผชิญกับอุปสรรคสำคัญในช่วงต้นปี 2026 โดยมีหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อการลดลงของมูลค่าโดยรวม

ประการแรก เราสังเกตว่ากิจกรรมผู้ใช้บนแพลตฟอร์ม DEX เลเวอเรจลดลง 40-60% จากจุดสูงสุดในไตรมาส 4 ปี 2025 เนื่องจากเทรดเดอร์ถอยออกมานั่งดูท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดคริปโตในวงกว้าง ประการที่สอง ภูมิทัศน์การแข่งขันได้เข้มข้นขึ้น โดยมีโปรโตคอลที่ได้รับเงินทุนดีหลายแห่งเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันและแบ่งส่วนแบ่งตลาด ประการที่สาม ความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของโมเดลการปล่อยโทเค็นได้กดน้ำหนักมูลค่าในภาคส่วน DeFi

สิ่งที่แยกการลดลงของ MYX ออกจากความอ่อนแอของภาคส่วนทั้งหมดคือขนาดของมัน ในขณะที่โปรโตคอลคู่แข่งประสบการปรับตัวลง 20-35% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา การลดลง 85% ของ MYX บ่งชี้ถึงปัจจัยเฉพาะของโปรโตคอลที่เกิดขึ้น การวิจัยของเราเกี่ยวกับประวัติล่าสุดของโปรโตคอลบ่งชี้ถึงความกังวลที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการปลดล็อกโทเค็นของทีม การพัฒนาความร่วมมือที่ล้มเหลว หรือปัญหาทางเทคนิคที่ยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ

การเดินทางของโทเค็นจากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $19.03 ในเดือนกันยายน 2025 มาจนถึงระดับปัจจุบันแสดงถึงการย้อนกลับของกำไรอย่างสมบูรณ์และมากกว่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โทเค็นได้เพิ่มขึ้น 1,767% จากจุดต่ำสุดตลอดกาลที่ $0.047 ซึ่งเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน 2025 บ่งชี้ว่าจุดสูงสุดในเดือนกันยายนอาจแทนฟองสเปกที่ไม่ยั่งยืน มากกว่ามูลค่ายุติธรรมตามพื้นฐานของโปรโตคอล

ปัจจัยเสี่ยงและช่องโหว่เชิงโครงสร้าง

นอกเหนือจากการเคลื่อนไหวของราคาในทันที ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างหลายประการสมควรได้รับความสนใจจากนักลงทุนและผู้ใช้โปรโตคอล MYX Finance การผสมผสานระหว่างอุปทานหมุนเวียนที่ต่ำ กิจกรรมผู้ใช้ที่ลดลง และโมเมนตัมราคาที่รุนแรง สร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับการฟื้นตัว

การวิเคราะห์ของเราระบุเวกเตอร์ความเสี่ยงหลักสามประการ: (1) ความเสี่ยงตารางการปลดล็อกโทเค็น – เนื่องจากมีโทเค็น 80.9% ยังถูกล็อกอยู่ การปลดล็อกหรือการ vest ที่เร่งขึ้นใดๆ อาจกระตุ้นแรงกดดันอุปทานเพิ่มเติม (2) ความยั่งยืนของรายได้โปรโตคอล – แพลตฟอร์มการซื้อขายเลเวอเรจต้องการปริมาณที่สม่ำเสมอในการสร้างค่าธรรมเนียมสำหรับผู้ถือครองโทเค็น และปริมาณได้หดตัวลงอย่างชัดเจน (3) ความเสี่ยงวังวนสภาพคล่อง – เมื่อราคาลดลงและผู้ให้สภาพคล่องออกจากระบบ ผู้ถือครองที่เหลืออยู่เผชิญกับสเปรดที่กว้างขึ้นและการลื่นไถลที่สูงขึ้น ซึ่งอาจเร่งแนวโน้มขาลง

อันดับมูลค่าตลาดที่ #198 ทำให้ MYX อยู่ในตำแหน่งที่ไม่มั่นคงในบรรดาสินทรัพย์คริปโต โครงการในช่วงนี้มักเผชิญความเสี่ยงการถอดรายชื่อจากตลาดแลกเปลี่ยนหลักหากปริมาณลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำ ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องและการค้นพบราคาแย่ลงยิ่งขึ้น เราสังเกตว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันของโปรโตคอลที่ $165.8 ล้านกำลังเข้าใกล้ระดับที่ผู้สร้างตลาดสถาบันอาจลดการมีส่วนร่วม ซึ่งอาจทำให้ความผันผวนรุนแรงขึ้น

จากมุมมองการวิเคราะห์ทางเทคนิค โทเค็นได้ทะลุระดับแนวรับหลายระดับโดยไม่มีการสร้างโซนการรวมตัวที่มีความหมายใดๆ การขาดความสนใจจากผู้ซื้อในราคาเหล่านี้บ่งชี้ว่าอาจยังไม่มีการยอมแพ้อย่างสมบูรณ์ หรือมีความกังวลพื้นฐานเกี่ยวกับความสามารถในการดำรงอยู่ของโปรโตคอลที่ปรากฏขึ้นซึ่งเรายังไม่ได้บันทึกไว้อย่างครบถ้วนในข้อมูลสาธารณะ

ข้อสรุปที่นำไปปฏิบัติได้และข้อพิจารณาที่มองไปข้างหน้า

สำหรับนักลงทุนที่กำลังพิจารณาการลงทุนใน MYX Finance หรือผู้ถือครองปัจจุบันที่กำลังประเมินสถานะของพวกเขา เราแนะนำกรอบการตัดสินใจดังต่อไปนี้:

สำหรับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ: รอหลักฐานที่ชัดเจนของการทรงตัวก่อนสร้างสถานะ ซึ่งจะรวมถึง: (1) ความผันผวนที่ลดลงและช่วงการซื้อขายที่แคบลงอย่างน้อย 5-7 วันติดต่อกัน (2) การสื่อสารอย่างเป็นทางการจากทีม MYX ที่กล่าวถึงการลดลงและให้ความโปร่งใสเกี่ยวกับการปลดล็อกโทเค็นและการพัฒนาโปรโตคอล และ (3) สัญญาณของการทรงตัวของปริมาณเหนือ $20 ล้านต่อวันโดยไม่มีการทรุดลงของราคาอย่างต่อเนื่อง

สำหรับผู้ถือครองปัจจุบัน: ประเมินความทนต่อความเสี่ยงและระยะเวลาของคุณอย่างรอบคอบ โปรโตคอลจำเป็นต้องแสดงให้เห็นว่าสามารถรักษาผู้ใช้และสร้างรายได้ที่ยั่งยืนแม้ว่าราคาโทเค็นจะลดลง 80% พิจารณาว่าการฟื้นตัวกลับไปสู่จุดสูงสุดก่อนหน้านี้จะต้องการกำไร 10-20 เท่าจากระดับปัจจุบัน ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่แม้ว่าจะเป็นไปได้ในทางทฤษฎีในตลาดคริปโต แต่ต้องการการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมและสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวย

ลำดับความสำคัญการจัดการความเสี่ยง: หากคุณรักษาการลงทุนไว้ ให้พิจารณาตั้ง stop-loss อย่างเข้มงวดต่ำกว่าจุดต่ำสุดล่าสุด ($0.85) เพื่อป้องกันการทรุดลงเพิ่มเติม การขาดระดับแนวรับที่แข็งแกร่งต่ำกว่าราคาปัจจุบันหมายความว่าการลดลงเพิ่มเติม 30-50% ยังคงเป็นไปได้หากแรงกดดันการขายยังคงดำเนินต่อไป ขนาดสถานะควรสะท้อนถึงลักษณะความเสี่ยงสูงของการจับมีดที่กำลังตกใน altcoin ที่มีการลอยตัวต่ำ

เมื่อมองไปข้างหน้า ตัวเร่งสำคัญที่อาจพลิกกลับเส้นทางของ MYX ได้แก่: การอัปเกรดโปรโตคอลหลักที่ทำให้แตกต่างจากคู่แข่ง ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับแพลตฟอร์ม DeFi ที่จัดตั้งขึ้นแล้ว การปรับ tokenomics อย่างโปร่งใสที่จัดการกับความกังวลเรื่องการเจือจาง หรือสภาวะตลาดในวงกว้างที่ผลักดันให้ผู้ใช้กลับมายังแพลตฟอร์มการซื้อขายเลเวอเรจ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรรักษาความคาดหวังที่สมจริง โทเค็นที่ลดลง 85% ใน 30 วันโดยทั่วไปต้องใช้เวลาอย่างน้อย 6-12 เดือนในการสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน หากการฟื้นตัวเกิดขึ้นเลย

การวิเคราะห์ของเราสรุปว่า MYX Finance เผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้างที่สำคัญนอกเหนือจากการลดลงของราคาในทันทีนี้ แม้ว่าโปรโตคอลอาจมีประโยชน์สำหรับเทรดเดอร์บางรายที่แสวงหาการเปิดรับ perpetual แบบเลเวอเรจ แต่โทเค็นนั้นเองนำเสนอความเสี่ยงที่สำคัญซึ่งนักลงทุนควรชั่งน้ำหนักอย่างรอบคอบเทียบกับผลตอบแทนที่เป็นไปได้ เช่นเคยในตลาดคริปโต เฉพาะเงินทุนที่เสี่ยงซึ่งนักลงทุนสามารถจ่ายเพื่อสูญเสียได้ทั้งหมดเท่านั้นที่ควรถูกนำมาใช้ในสินทรัพย์ที่แสดงระดับความผันผวนและความไม่แน่นอนพื้นฐานในระดับนี้