โครงสร้างตลาดไม่ได้ล้มเหลวอย่างกะทันหัน แต่อ่อนแอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ขณะที่ Ripple [XRP] ปรับตัวลงเกือบ 70% จากจุดสูงสุดในปี 2025
จุดสูงสุดที่ต่ำลงเกิดขึ้นก่อน จากนั้นการฟื้นตัวก็สั้นลง ส่งสัญญาณการกระจายมากกว่าการสะสม
เมื่อสภาพคล่องลดลง การใช้เลเวอเรจยังคงอยู่ในระดับสูง สร้างความเปราะบางเชิงโครงสร้างใต้ราคา
เมื่อระดับแนวรับที่สำคัญถูกทะลุ กลุ่มสต็อปลอสส์ถูกกระตุ้นและการชำระบัญชีของสัญญาเร่งตัวขึ้น การขายถูกบังคับย้ายไปบนเชน ขณะที่ผู้ถือเหรียญที่มีปัญหาโอนเหรียญไปยังตลาดซื้อขาย
ที่มา: Santiment/X
ความสูญเสียที่รับรู้จึงพุ่งสูงขึ้นถึงประมาณ 908 ล้านดอลลาร์ ทำเครื่องหมายการยอมแพ้ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่จุดต่ำสุดของปี 2022
ขนาดดังกล่าวสะท้อนพฤติกรรมการออกแบบบังคับมากกว่าการขายตามดุลยพินิจ ในขณะที่ Open Interest หดตัวลงพร้อมกันเมื่อเลเวอเรจถูกชำระ
ผู้เข้าร่วมตลาดตอบสนองอย่างไม่สมมาตร เทรดเดอร์ระยะสั้นลดความเสี่ยง ในขณะที่กระเป๋าเงินขนาดใหญ่ดูดซับสภาพคล่องที่เกิดจากความตื่นตระหนกอย่างเลือกสรร
ความเชื่อมั่นทางสังคมแย่ลง แต่การสะสมของวาฬช่วยบรรเทาการขยายตัวของแนวโน้มขาลงเพิ่มเติม ในอดีต เหตุการณ์ความสูญเสียที่รับรู้ 1.93 พันล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้นำหน้าการฟื้นตัว 114% ซึ่งเป็นแบบอย่างในบริบท
การทรงตัวในตอนนี้พึ่งพาการลดรายงานการสูญเสีย การถอนออกจากตลาดซื้อขายอย่างต่อเนื่อง และการสร้าง open interest ใหม่ในลักษณะที่ดีต่อสุขภาพโดยไม่มีเลเวอเรจมากเกินไป
XRP สามารถทำซ้ำพลวัตการฟื้นตัวปี 2022 ได้หรือไม่?
วงจรการยอมแพ้ครั้งก่อนของ XRP ให้จุดอ้างอิงที่ชัดเจนสำหรับการลดลงในปัจจุบัน ในปี 2022 ความสูญเสียที่รับรู้สูงสุดอยู่ที่ประมาณ -1.93 พันล้านดอลลาร์ เมื่อราคาตกลงประมาณ 80% มาอยู่ที่ 0.30 ดอลลาร์
การขายที่รุนแรงนั้นแสดงถึงความหมดกำลัง และราคาภายหลังฟื้นตัว 114% ในช่วงแปดเดือน ในช่วงเวลานั้น ความผันผวนลดลงและแรงกดดันในการขายคลายตัว
การฟื้นตัวพัฒนาไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยความสูญเสียลดลงในช่วงสี่ถึงหกเดือนเมื่อผู้ถือที่อ่อนแอกว่าออกไป
ในวงจรปัจจุบัน XRP ได้ลดลงเกือบ 70% จากจุดสูงสุดปี 2025 ที่ 3.65 ดอลลาร์มาอยู่ที่ประมาณ 1.10 ดอลลาร์
ความสูญเสียที่รับรู้เพิ่มขึ้นอีกครั้ง แต่มูลค่าตลาดโดยรวมไม่ได้หดตัวอย่างรุนแรงเท่าการลดลง -40% ที่บันทึกไว้ในปี 2022
นอกจากนี้ ความผันผวน 30 วันต่ำกว่า ซึ่งบ่งชี้ถึงโครงสร้างตลาดที่มีเสถียรภาพมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม สภาวะที่กว้างขึ้นเปลี่ยนไป การมีส่วนร่วมของ ETF กฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น และกิจกรรมอนุพันธ์ที่แข็งแกร่งขึ้นมีอิทธิพลต่อสภาพคล่องในตอนนี้
ในขณะที่รูปแบบในอดีตบ่งชี้การฟื้นตัวหลังจากการยอมแพ้ การมีส่วนร่วมของสถาบันอาจชะลอจังหวะหรือลดขนาดของการฟื้นตัวใดๆ
อุปทานที่มีปัญหากำลังปรับโครงสร้างการหมุนเวียนของ XRP อย่างไร
การลดลงของ XRP ในเดือนกุมภาพันธ์เกิดขึ้นเป็นขั้นตอน โดยเริ่มจากการลดลงอย่างรวดเร็ว 24% มาอยู่ที่ 1.37 ดอลลาร์ ซึ่งทำให้แรงกดดันในการขายรุนแรงขึ้น
เมื่อราคาทะลุลงต่ำกว่า ความสูญเสียที่รับรู้ขยายตัว ยืนยันการยอมแพ้ทางอารมณ์มากกว่าการกระจายอย่างเป็นระเบียบ
ตั้งแต่ต้นปี 2026 กระแสเงินเข้าจากวาฬ XRP ไปยัง Binance ถึงประมาณ 3.8 พันล้านเหรียญ สะท้อนถึงเงินฝากที่มั่นคงจากกระเป๋าเงินขนาดใหญ่ท่ามกลางการลดลงของราคา ในขณะที่ปริมาณสำรองในตลาดซื้อขายลดลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบห้าปี
การย้ายนี้ลดการหมุนเวียนทันที ค่อยๆ บรรเทาแรงกดดันในการขายแบบสะท้อนกลับ
ในขณะเดียวกัน สัญญาณของสถาบันแข็งแกร่งขึ้นใต้ความผันผวน กระแสเงินเข้า Spot ETF ถึง 12.6 ล้าน XRP ต่อสัปดาห์ ดูดซับอุปทานที่มีปัญหาอย่างเงียบๆ
ที่มา: CoinGlass
Funding Rates ยังคงเป็นลบเป็นเวลา 12 วันติดต่อกัน สะท้อนอคติขาลงที่ยืนยงแม้ว่าอุปทานจะหมุนเวียน ในระดับความเชื่อมั่น ดัชนี Fear and Greed ลดลงมาที่ 9 แสดงถึงความกลัวสุดขั้ว
ในอดีต สภาวะเหล่านี้มีความเกี่ยวข้องกับการยอมแพ้ในขั้นตอนสุดท้าย หมายความว่าการกระจายที่เพียงพออาจสนับสนุนการสะสมหากสภาพคล่องทรงตัว
สรุปสุดท้าย
- การหมุนเวียนอุปทานที่มีปัญหาและความเข้มข้นของการสูญเสียที่จางหายไปส่งสัญญาณการยอมแพ้ในขั้นตอนสุดท้ายมากขึ้นมากกว่าความอ่อนแอเชิงโครงสร้างใหม่
- ความผันผวนที่บีบอัดและการดูดซับของสถาบันวางกรอบ XRP ให้อยู่ในขั้นตอนการทำจุดต่ำสุดเบื้องต้นมากกว่าการพังทลายอย่างแข็งขัน
ที่มา: https://ambcrypto.com/xrp-panic-selling-ends-as-institutions-absorb-supply-is-recovery-next/
