ข้าม M2 ไปเถอะ: ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการออก T-Bill ของกระทรวงการคลังขับเคลื่อนวงจรราคา Bitcoin

สรุปสั้น:

• การออก T-bill ของกระทรวงการคลังมีความสัมพันธ์ +0.80 กับราคา Bitcoin ในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา

• ปริมาณเงิน M2 ได้แยกตัวออกจาก Bitcoin ทำให้เป็นตัวบ่งชี้ที่ไม่น่าเชื่อถือสำหรับการคาดการณ์ทิศทางราคา

• งบดุลของ Fed มีค่าความสัมพันธ์ใกล้ศูนย์ที่ -0.07 กับ Bitcoin ทำให้ไม่สามารถใช้เป็นสัญญาณที่น่าเชื่อถือได้

• การออก T-bill ถึงจุดสูงสุดในปลายปี 2024 และ Bitcoin แสดงความอ่อนแอที่เพิ่มขึ้นเมื่อการออกในช่วงต้นปี 2026 ลดลง

---

การออก T-bill กำลังได้รับการยอมรับว่าเป็นตัวบ่งชี้มหภาคที่เชื่อถือได้ที่สุดของ Bitcoin โดยแทนที่ตัวชี้วัดที่ได้รับความนิยมมานานอย่างปริมาณเงิน M2

นักวิเคราะห์คริปโตเพิ่งแชร์ข้อมูลที่ชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์ +0.80 ระหว่างการออก Treasury T-bill และ Bitcoin ตลอดระยะเวลา 4 ปี

ตัวเลขนี้สูงกว่า M2 และงบดุล Federal Reserve มาก ด้วยราคา Bitcoin ซื้อขายล่าสุดที่ประมาณ $67,721 การสนทนาเกี่ยวกับสัญญาณมหภาคกำลังเปลี่ยนไปในทิศทางที่ชัดเจน

ทำไม M2 และงบดุล Fed ไม่สามารถบอกเรื่องราวทั้งหมดได้อีกต่อไป

การออก T-bill กำลังก้าวเข้าสู่จุดสนใจในขณะที่ปริมาณเงิน M2 สูญเสียการเป็นเครื่องมือพยากรณ์ Bitcoin นักวิเคราะห์คริปโต Axel Bitblaze โพสต์บน X ว่า Bitcoin ได้แยกตัวออกจาก M2 แล้วในช่วงที่สังเกตได้

ในช่วงเวลาเหล่านั้น M2 คงที่หรือเพิ่มขึ้น แต่ Bitcoin ไม่ตอบสนองตามไปด้วย

งบดุล Federal Reserve ยังประสบปัญหาในการติดตามพฤติกรรมราคาของ Bitcoin อย่างสม่ำเสมอ Bitblaze บันทึกความสัมพันธ์ระหว่างงบดุล Fed และ Bitcoin ที่เพียง -0.07 ตัวเลขนี้ทำให้ไม่สามารถนำมาพิจารณาอย่างจริงจังเป็นสัญญาณทิศทางได้

อย่างไรก็ตาม การออก T-bill รักษาความสัมพันธ์ +0.80 กับ Bitcoin ตลอดช่วง 4 ปีเดียวกัน สำหรับสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงอย่าง Bitcoin ค่านี้มีน้ำหนักที่แท้จริง

นักวิเคราะห์กำลังให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดมากขึ้นกับวิธีที่กิจกรรมตลาด Treasury ส่งสภาพคล่องไปสู่ความอยากเสี่ยงที่กว้างขึ้น

ไทม์ไลน์ 4 ปีที่ทำให้การออก T-Bill เป็นสิ่งที่ไม่อาจมองข้ามได้

เหตุผลสำหรับการออก T-bill เป็นสัญญาณ Bitcoin ถูกสร้างขึ้นบนไทม์ไลน์ที่ย้อนกลับไปถึงปลายปี 2021 Bitblaze ระบุว่าการออกถึงจุดสูงสุดในช่วงเวลานั้น และ Bitcoin ตามมาในไม่ช้าด้วยจุดสูงสุดของรอบตัวเอง

เมื่อการออกเริ่มลดลงตลอดปี 2022 Bitcoin ก็ล่มสลายในเดือนที่ตามมา

ความเชื่อมโยงยังคงอยู่อีกครั้งในกลางปี 2023 เมื่อการออก T-bill แตะจุดต่ำสุดพร้อมกับราคาพื้นของ Bitcoin จากจุดต่ำนั้น ทั้งสองเริ่มปีนขึ้นไปพร้อมกัน โดย Bitcoin ตามเทรนด์การออกด้วยความล่าช้าที่มองเห็นได้

ตลอดปี 2024 และเข้าสู่ปี 2025 การออกที่เพิ่มขึ้นยังคงดึง Bitcoin ให้สูงขึ้นด้วยจังหวะที่ล่าช้าเดียวกัน

จากนั้นในปลายปี 2024 การออก T-bill ถึงจุดสูงสุดอีกครั้ง เมื่อต้นปี 2026 มาถึง การออกเริ่มลดลง และราคา Bitcoin อ่อนแอลงตามไปด้วย

Bitblaze สรุปอย่างตรงไปตรงมาว่า "เมื่อเส้นสีน้ำเงินขึ้น BTC ตามด้วยความล่าช้า เมื่อมันกลับตัว BTC ก็ดิ้นรน บันทึก 4 ปีตอนนี้ทำให้เทรดเดอร์ติดตามตารางการออก Treasury อย่างใกล้ชิดไม่แพ้ตัวชี้วัด on-chain ใดๆ

โพสต์ Move Over M2: Data Shows Treasury T-Bill Issuance Drives Bitcoin Price Cycles ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi