ศาลสูงสุดสหรัฐฯ ยกเลิกภาษีศุลกากรของทรัมป์ ขณะที่แผนทางเลือกกำลังก่อตัว

คำตัดสินของศาลสูงสุดเมื่อวันศุกร์ได้จำกัดอำนาจของฝ่ายบริหารในการใช้ภาษีศุลกากรภายใต้พระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA) อย่างชัดเจน ด้วยคำตัดสิน 6-3 ผู้พิพากษาได้สรุปว่าประธานาธิบดีขาดอำนาจโดยธรรมชาติในการกำหนดภาษีศุลกากรในวงกว้างภายใต้สภาวะสันติภาพ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการตรวจสอบที่สำคัญต่อการใช้อำนาจของฝ่ายบริหารในนโยบายการค้าของสหรัฐฯ มุมมองของฝ่ายข้างมากชัดเจน: IEEPA ไม่ได้อนุญาตภาษีศุลกากรในระดับที่เห็นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และการตีความกฎหมายของประธานาธิบดีได้ขยายเกินขอบเขตที่ถูกต้องตามกฎหมาย คำตัดสินนี้ขึ้นอยู่กับบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์และความกว้างของอำนาจที่ฝ่ายบริหารอ้างสิทธิ์ โดยชี้ให้เห็นถึงการประเมินกรอบนโยบายภาษีศุลกากรที่ใช้ในช่วงภาวะฉุกเฉินในยามสงบใหม่ คำตัดสินถูกออกเมื่อวันศุกร์ที่ 20 กุมภาพันธ์ 2026 โดยศาลเน้นย้ำถึงขอบเขตที่จำกัดของกฎหมาย

ประเด็นหลักคือภาษีศุลกากรที่กำหนดขึ้นเพื่อจัดการกับภาวะฉุกเฉินทางชาติที่รับรู้นั้นจะคงอยู่ได้ภายใต้ IEEPA หรือไม่ ความเห็นของศาลปฏิเสธหลักการดังกล่าว โดยระบุว่าฝ่ายบริหารไม่ได้แสดงให้เห็นถึงพื้นฐานทางกฎหมายที่แข็งแกร่งเพียงพอที่จะสนับสนุนความกว้างและขนาดของมาตรการที่เป็นประเด็น คำตัดสิน แม้จะมีขอบเขตแคบในการตีความกฎหมาย แต่มีผลกระทบกว้างขวางต่อวิธีที่รัฐบาลในอนาคตอาจใช้เครื่องมือภาษีศุลกากรในช่วงเวลาที่รับรู้ว่ามีความทุกข์ยาก แก่นหลักของคำตัดสินคือ IEEPA ไม่อนุญาตระบอบภาษีศุลกากรที่กว้างขวาง และการขาดบรรทัดฐานที่ยั่งยืนและมีพื้นฐานทางประวัติศาสตร์ทำให้เหตุผลของประธานาธิบดีสำหรับมาตรการดังกล่าวอ่อนแอลง

ทรัมป์วิพากษ์วิจารณ์ศาล กล่าวว่าจะทำให้ภาษีศุลกากรกลับคืนมา

หลังจากคำตัดสิน อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้โจมตีผู้พิพากษาที่ลงคะแนนเสียงเพื่อยกเลิกภาษีศุลกากรและส่งสัญญาณว่านโยบายจะดำเนินต่อไปผ่านช่องทางอื่น รายงานระบุว่าเขาให้คำมั่นที่จะดำเนินการกำหนดขึ้นใหม่ผ่านช่องทางอื่น ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับเครื่องมือนโยบายใดที่สามารถทดแทนภาษีศุลกากรในฐานะวิธีการมีอิทธิพลต่อพลวัตการค้า คำตัดสินของศาล เมื่อเปรียบเทียบกับคำพูดของทรัมป์ เน้นย้ำถึงการถกเถียงทางการเมืองที่กว้างขวางขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่สหรัฐอเมริกาควรปรับเทียบการใช้เครื่องมือการค้าเพื่อติดตามเป้าหมายทางการคลังและอุตสาหกรรม

ทรัมป์ยืนยันว่าภาษีศุลกากรเป็นคันโยกในการจัดการกับความไม่สมดุลที่รับรู้กับแคนาดา จีน และเม็กซิโก และเขาจัดกรอบคำตัดสินว่าเป็นความพ่ายแพ้สำหรับกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ นักวิจารณ์โต้แย้งว่านโยบายภาษีศุลกากรมีความเสี่ยงที่จะกระตุ้นให้เกิดการตอบโต้ ขัดขวางห่วงโซ่อุปทาน และฉีดความผันผวนเข้าสู่สภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เปราะบางอยู่แล้ว การปะทะกันระหว่างข้อจำกัดทางตุลาการและความทะเยอทะยานของฝ่ายบริหารได้เพิ่มการตรวจสอบเกี่ยวกับชุดเครื่องมือนโยบายของรัฐบาลกลางที่มีอยู่เพื่อปกป้องอุตสาหกรรมภายในประเทศในขณะที่รักษาความได้เปรียบในการแข่งขันบนเวทีโลก

ในอดีต วาทกรรมภาษีศุลกากรมีผลกระทบที่จับต้องได้ในตลาดสินทรัพย์ ในปี 2025 ตัวอย่างเช่น แนวโน้มหรือการประกาศภาษีศุลกากรใหม่ส่งคลื่นกระแทกผ่านทั้งหุ้นและสกุลเงินดิจิทัล ทำให้ความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่นักลงทุนกำลังต่อสู้กับฉากหลังเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลง การบรรยายที่เป็นที่นิยมชี้ให้เห็นว่าท่าทีภาษีศุลกากรที่ก้าวร้าวมีแนวโน้มที่จะกดความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงและเอียงการกำหนดราคาสินทรัพย์ไปทางพลวัตการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งเป็นแนวโน้มที่สะท้อนไปทั่วหลายภาคส่วนของตลาด

เมื่อวาทกรรมนโยบายดำเนินต่อไป ผู้สังเกตการณ์จะจับตาดูว่าฝ่ายบริหารจะปรับเปลี่ยนแนวทางอย่างไร ทำเนียบขาวระบุว่าอาจใช้กลไกอื่นเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ที่คล้ายคลึงกัน แต่ต้นทุนทางกฎหมายและเศรษฐกิจของการทำเช่นนั้นยังคงเป็นจุดสนใจสำหรับผู้กำหนดกฎหมาย ผู้เข้าร่วมตลาด และหุ้นส่วนระหว่างประเทศเช่นกัน

ทรัมป์อ้างว่าภาษีศุลกากรสามารถทดแทนภาษีเงินได้ แต่ตลาดคริปโตกำลังจ่ายราคา

ก่อนหน้านี้ในช่วงการหาเสียง ทรัมป์เสนอแนวคิดที่ถกเถียงกันว่ารายได้จากภาษีศุลกากรสามารถนำมาใช้เพื่อทดแทนภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลาง ซึ่งเป็นข้อเสนอที่เขาอธิบายว่าอาจลดการขาดดุลงบประมาณได้ เขาโต้แย้งว่าภาษีศุลกากรจะลดภาษีสำหรับครัวเรือนจำนวนมากอย่างมาก ซึ่งเป็นการอ้างที่นำไปสู่การถกเถียงที่กว้างขวางขึ้นเกี่ยวกับบทบาทของภาษีศุลกากรในนโยบายการคลัง ผลกระทบต่อโครงสร้างภาษี ราคาผู้บริโภค และการวางแผนขององค์กรถูกถกเถียงอย่างดุเดือดในหมู่นักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบาย แต่แนวคิดนี้เน้นย้ำว่ารายได้จากภาษีศุลกากรสามารถถูกจัดกรอบเป็นทางเลือกแทนการจัดเก็บภาษีแบบดั้งเดิมในบางสถานการณ์ได้อย่างไร

การเปิดเผยต่อสาธารณะและโพสต์บนแพลตฟอร์มโซเชียลสะท้อนการบรรยายที่กว้างขวางขึ้นว่านโยบายภาษีศุลกากรอาจเป็นเครื่องมือทางการคลังที่เปลี่ยนแปลง ในขณะที่ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าภาษีศุลกากรอาจเพิ่มการผลิตในประเทศและปกป้องอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ นักสงสัยเตือนถึงการบิดเบือน ต้นทุนผู้บริโภคที่สูงขึ้น และความสามารถในการแข่งขันระดับโลกที่ลดลง วาทกรรมนโยบายสอดคล้องกับสภาพแวดล้อมตลาดที่ผันผวนซึ่งสินทรัพย์คริปโต หุ้น และสินทรัพย์เสี่ยงแสดงความไวต่อข่าวหัวข้อที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรและสัญญาณนโยบาย

ในทางปฏิบัติ ตอนของภาษีศุลกากรทำให้ตลาดคริปโตเผชิญกับความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบาย เมื่อภาษีศุลกากรกำหนดเป้าหมายไปที่จีนในปี 2025 นักลงทุนจับตาดูสภาพคล่องและความผันผวนเป็นตัวชี้นำว่าสินทรัพย์เสี่ยงจะตอบสนองอย่างไร ในตอนนั้น Bitcoin (BTC) ซื้อขายด้วยความเคลื่อนไหวที่เห็นได้ชัด สะท้อนถึงปฏิสัมพันธ์ที่กว้างขวางระหว่างความคาดหวังด้านกฎระเบียบและความอยากได้สำหรับที่เก็บมูลค่าทางเลือกในช่วงเวลาของความไม่แน่นอน การเคลื่อนไหวราคาสะท้อนถึงความตึงเครียดระหว่างความเสี่ยงนโยบาย ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาค และความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนแปลงไปเกี่ยวกับการเงินแบบกระจายอำนาจในฐานะการป้องกันความเสี่ยงที่อาจเป็นไปได้ต่อช่องทางการเงินแบบดั้งเดิม

ผู้วิจารณ์ตลาดชี้ไปที่การรวมกันของอำนาจซื้อ ข้อจำกัดสภาพคล่อง และปัจจัยความเชื่อมั่นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนของการลดลงของคริปโตที่สังเกตได้ในช่วงตอนของภาษีศุลกากร รูปแบบที่น่าสังเกตปรากฏขึ้น: ผู้ซื้อขายมักมองว่าการประกาศภาษีศุลกากรเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการเคลื่อนไหวหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่กว้างขวางขึ้น เสริมแนวคิดที่ว่าการกระแทกนโยบายสามารถทำหน้าที่เป็นตัวกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคสำหรับการเคลื่อนไหวราคาในสินทรัพย์ดิจิทัล หลังจากคำตัดสินล่าสุด ผู้ซื้อขายและนักลงทุนกำลังวิเคราะห์ว่าพื้นที่นโยบายจะพัฒนาอย่างไรและความหมายต่อความเท่าเทียมของความเสี่ยง กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง และความยืดหยุ่นของตลาดคริปโตต่อการกระแทกด้านกฎระเบียบ

บริบทตลาด

บริบทตลาด: คำตัดสินมาถึงท่ามกลางช่วงเวลาที่กว้างขวางของการตรวจสอบด้านกฎระเบียบและการถกเถียงอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับบทบาทของภาษีศุลกากรในนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ซึ่งยังคงส่งผลกระเทือนไปยังตลาดคริปโตและสินทรัพย์เสี่ยงในขณะที่นักลงทุนประเมินความเสี่ยงนโยบายและสภาพคล่องใหม่

ทำไมถึงสำคัญ

คำตัดสินของศาลสูงสุดทำให้ชุดเครื่องมือภาษีศุลกากรของฝ่ายบริหารแคบลง ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงวิถีของนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ในยุคของการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีอย่างรวดเร็วและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก สำหรับนักลงทุน คำตัดสินชี้แจงว่าหน่วยงานใดที่ฝ่ายบริหารสามารถพึ่งพาได้อย่างน่าเชื่อถือเพื่อกำหนดรูปแบบพลวัตตลาด ลดโอกาสของการกระแทกภาษีศุลกากรแบบเฉพาะหน้าที่อาจทำให้ตลาดประหลาดใจ สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดคริปโต ตอนนี้เน้นย้ำถึงความไวของสินทรัพย์ดิจิทัลต่อการพัฒนานโยบายเศรษฐกิจมหภาคและความจำเป็นในการมีความยืดหยุ่นในสภาพแวดล้อมที่ผันผวน บริษัทที่สร้างในพื้นที่นี้ต้องพิจารณาว่าภูมิทัศน์ภาษีศุลกากรและกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงจะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานข้ามพรมแดน การกำหนดราคาพลังงาน และการตัดสินใจด้านโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินอย่างไร ในที่สุด คำตัดสินเพิ่มเติมในวาทกรรมอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับสมดุลระหว่างการแทรกแซงนโยบายของชาติและกลไกตามตลาด ซึ่งเป็นการถกเถียงที่จะยังคงมีอิทธิพลต่อการไหลของเงินทุนและนวัตกรรมในระบบนิเวศคริปโต

ในระยะสั้น ผู้ซื้อขายจะจับตาดูว่าฝ่ายบริหารจะนำทางทางเลือกอื่นแทนภาษีศุลกากรอย่างไร และว่าสภาคองเกรสจะเข้ามาให้แนวทางที่ชัดเจนขึ้นตามกฎหมายหรือไม่ คำตัดสินอาจกระตุ้นความสนใจใหม่ในวิธีที่สหรัฐฯ ประสานงานกับคู่ค้าเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมนโยบายที่คาดการณ์ได้มากขึ้น ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่อาจทำให้ความคาดหวังของนักลงทุนมีเสถียรภาพและลดความผันผวนเชิงเก็งกำไรในสินทรัพย์ที่ผันผวนเช่นสกุลเงินดิจิทัล

สิ่งที่ต้องติดตามต่อไป

• การชี้แจงเกี่ยวกับมาตรการทางเลือกใด ๆ ที่ฝ่ายบริหารอาจใช้เพื่อมีอิทธิพลต่อการค้า รวมถึงการดำเนินการด้านกฎระเบียบหรือการบริหารที่อาจเกิดขึ้น
• การตอบสนองทางนิติบัญญัติหรือการอภิปรายแบบสองพรรคการเมืองที่อาจกำหนดรูปแบบการใช้ภาษีศุลกากรหรือเครื่องมือการค้าในอนาคต
• ปฏิกิริยาของตลาดคริปโตต่อข่าวหัวข้อที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรในอนาคตและการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้น โดยให้ความสนใจกับตัวชี้วัดสภาพคล่องและความผันผวน
• การพิจารณาของศาลอย่างต่อเนื่องหรือความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับขอบเขตของอำนาจบริหารในนโยบายเศรษฐกิจ
• แถลงการณ์อย่างเป็นทางการเพิ่มเติมหรือเอกสารที่ให้รายละเอียดเกี่ยวกับขอบเขตและขอบเขตของ IEEPA ในการประยุกต์ใช้นโยบายสมัยใหม่

แหล่งที่มาและการตรวจสอบ

• คำตัดสินอย่างเป็นทางการของศาลสูงสุด: PDF คำตัดสินให้เหตุผลของศาลและการวินิจฉัยอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับอำนาจของ IEEPA (https://www.supremecourt.gov/opinions/25pdf/24-1287_4gcj.pdf)
• การรายงานของ Politico เกี่ยวกับปฏิกิริยาของทรัมป์ต่อคำตัดสิน (https://www.politico.com/news/2026/02/20/donald-trump-tariff-supreme-court-reaction-00791245?utm_medium=twitter&utm_source=dlvr.it)
• รายงานของ Cointelegraph เกี่ยวกับพลวัตตลาดที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรและการถกเถียงนโยบายที่เกี่ยวข้อง (https://cointelegraph.com/news/trump-liberation-day-tariffs-markets-recession)
• โพสต์ Truth Social โดยโดนัลด์ ทรัมป์ที่อ้างถึงในการรายงาน (https://truthsocial.com/@realDonaldTrump/posts/114410073592204291 และ https://truthsocial.com/@realDonaldTrump/posts/115351840469973590)
• การวิเคราะห์ตลาดที่เชื่อมโยงข่าวภาษีศุลกากรกับความเชื่อมั่นคริปโต (https://cointelegraph.com/news/crypto-traders-us-donald-trump-tariffs-market-decline-santiment)

รายละเอียดสำคัญและผลกระทบต่อตลาด

บทนำสู่การค้นพบหลัก: ศาลสูงสุดได้จำกัดขอบเขตของอำนาจภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีภายใต้ IEEPA เสริมการตรวจสอบตามรัฐธรรมนูญต่อการดำเนินการของฝ่ายบริหารในช่วงเวลาของความเครียดทางเศรษฐกิจ คำตัดสิน แม้จะมุ่งเน้นไปที่การตีความกฎหมาย แต่กระตุ้นการปรับเทียบความเสี่ยงนโยบายที่กว้างขวางขึ้นและวิธีที่ผู้เข้าร่วมตลาดกำหนดราคาความประหลาดใจทางเศรษฐกิจมหภาค ในช่วงทันทีหลังจากนั้น การรับรู้ของประธานาธิบดีต่อคำตัดสินและความตั้งใจที่ระบุของเขาในการใช้ภาษีศุลกากรผ่านช่องทางอื่นทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับเวลาและลักษณะของการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่กำลังจะเกิดขึ้น นักลงทุนจะจับตาดูข้อเสนอนโยบายอย่างเป็นทางการหรือขั้นตอนด้านกฎระเบียบที่อาจนำแรงกดดันภาษีศุลกากรกลับคืนมา โดยเฉพาะเกี่ยวกับการค้าข้ามพรมแดนกับหุ้นส่วนหลัก

สิ่งที่ต้องติดตามต่อไป

• วันที่สำหรับข้อเสนอนโยบายหรือการดำเนินการด้านกฎระเบียบที่คาดการณ์ไว้ซึ่งระบุรายละเอียดกลไกภาษีศุลกากรทางเลือก
• การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในการอภิปรายของสภาคองเกรสที่อาจกำหนดกรอบอำนาจภาษีศุลกากรในอนาคตหรือเครื่องมือนโยบายการค้า
• การตรวจสอบสภาพคล่องและความผันผวนของตลาดคริปโตเกี่ยวกับการประกาศหรือการถกเถียงที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรใหม่

หมายเหตุท้าย

หมายเหตุ: การรายงานสะท้อนถึงการพัฒนาที่รายงานในหลายช่องทาง รวมถึงเอกสารทางกฎหมาย การรายงานทางการเมือง และการวิเคราะห์ตลาดที่เชื่อมโยงข้างต้น ข้อมูลควรได้รับการตรวจสอบกับเอกสารหลักและการเผยแพร่อย่างเป็นทางการเมื่อตำแหน่งนโยบายพัฒนา

บทความนี้ได้รับการเผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ SCOTUS Strikes Down Trump Tariffs as Alternative Plans Brew บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน