รายได้จากการทำเหมืองแร่ของบูร์กินาฟาโซกำลังเปลี่ยนแปลงสนามรบทางเศรษฐกิจของภูมิภาคซาเฮล

• การทำเ광ของบูร์กินาฟาโซท้าทายการก่อความไม่สงบ ผลิตทองคำได้ 94 ตัน การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการลงทุน 165 ล้านดอลลาร์ของ Iamgold การคาดการณ์รายได้ของ IMF และการขยายตัวครั้งใหญ่ในปี 2026

บูร์กินาฟาโซ ประเทศที่กำลังต่อสู้กับการก่อความไม่สงบของกลุ่มอิสลามนิยมที่รุนแรงและถูกปกครองโดยรัฐบาลทหารที่แยกตัวเองออกจากกลุ่มภูมิภาคแบบดั้งเดิม กำลังประสบกับความเจริญรุ่งเรืองของอุตสาหกรรมเหมืองแร่ที่กำลังเปลี่ยนแปลงสถานะทางการคลังและฐานะทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างพื้นฐาน

การสื่อสารเชิงกลยุทธ์ล่าสุดจากบริษัทลงทุนด้านเหมืองแร่ ซึ่งได้รับการยืนยันจากข้อมูลของ IMF และรายงานอุตสาหกรรม แสดงภาพของอุตสาหกรรมที่ท้าทายความเสี่ยงด้านความมั่นคง ณ ต้นปี 2026 อุตสาหกรรมเหมืองแร่ของบูร์กินาฟาโซไม่ได้เป็นเพียงผู้สนับสนุน GDP อีกต่อไป แต่ได้กลายเป็นป้อมปราการทางการเงินของระบอบการปกครองที่กำลังต่อสู้เพื่อความอยู่รอด ดึงดูดการลงทุนใหม่หลายร้อยล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกันก็ต้องสร้างสมดุลระหว่างชาตินิยมด้านทรัพยากรกับความจำเป็นในการใช้ความเชี่ยวชาญทางเทคนิคจากต่างประเทศ

การทำเหมืองทองคำบูร์กินาฟาโซ: เส้นชีวิตทางการคลังของรัฐบาลทหาร

ตามการประเมินของคณะกรรมการบริหารกองทุนการเงินระหว่างประเทศล่าสุด ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2026 ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของบูร์กินาฟาโซแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ แม้จะเผชิญวิกฤตด้านความมั่นคง การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงเร่งตัวขึ้นเป็น 5.0 เปอร์เซ็นต์ในปี 2025 และคาดว่าจะคงที่ที่ 4.9 เปอร์เซ็นต์ในปี 2026

เครื่องยนต์หลักของการเติบโตนี้คือการทำเหมืองทองคำ IMF ระบุว่า "การตอบสนองด้านอุปทานของการทำเหมืองแบบช่างฝีมือต่อราคาทองคำที่สูงขึ้นและการปฏิรูปภาคเหมืองแร่" มีน้ำหนักมากกว่าการหดตัวในภาคส่วนอื่น

ได้รับการสนับสนุนจากราคาทองคำโลกที่สูง บัญชีเดินสะพัดภายนอกของประเทศคาดว่าจะเปลี่ยนจากการขาดดุล 3.5 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ในปี 2024 เป็นส่วนเกิน 1.1 เปอร์เซ็นต์ในปี 2025 และยังคงอยู่ในเขตบวกที่ 0.8 เปอร์เซ็นต์ในปี 2026 นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่สำหรับประเทศที่พึ่งพาความช่วยเหลือจากต่างประเทศและการส่งออกสินค้าเกษตรมาโดยตลอด

การผลิทองคำในภาคอุตสาหกรรมทั้งหมดทำสถิติสูงสุดที่ 94 ตันในปี 2025 ตัวเลขที่ทำให้รัฐบาลของกัปตัน Ibrahim Traoré สามารถดำเนินการรวมการคลังได้โดยตรง IMF ระบุว่าการขาดดุลทางการคลังยังคงอยู่ในวัตถุประสงค์ของโครงการที่ 4.0 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ในปี 2025 ส่วนใหญ่เกิดจาก "รายได้ที่สูงขึ้นจากการทำเหมืองทองคำ"

บริษัทเหมืองแร่แคนาดา Iamgold เตรียมลงทุน 165 ล้านดอลลาร์

ในขณะที่รัฐบาลทหารในวากาดูกูแสวงหาความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นกับรัสเซียและถอนตัวจากกลุ่มการค้าภูมิภาค ECOWAS รากฐานของภาคเหมืองแร่ยังคงเป็นฝ่ายตะวันตกอย่างแข็งแกร่ง ในเดือนมกราคม 2026 ยักษ์ใหญ่ชาวแคนาดา Iamgold ให้การลงคะแนนเสียงเชื่อมั่นที่สำคัญที่สุดในอนาคตอุตสาหกรรมของประเทศ บริษัทประกาศโครงการลงทุน 165 ล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 ที่เหมือง Essakane ซึ่งเป็นการดำเนินการทองคำที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ

นี่ไม่ใช่การขยายเพื่อการเติบโต แต่เป็นความจำเป็นเชิงป้องกันและเชิงกลยุทธ์ เงินทุนถูกจัดสรรไว้สำหรับการกำจัดของเสียที่สำคัญเพื่อเข้าถึงแร่ การพัฒนาหลุมใหม่ และการเปลี่ยนอุปกรณ์ เป้าหมายคือการรักษาการผลิตไว้ที่ระดับแข็งแกร่ง 400,000 ถึง 440,000 ออนซ์สำหรับปีนี้

ระดับการใช้จ่ายทุนในสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยงสูงเช่นนี้ส่งสัญญาณว่าสำหรับผู้ทำเหมืองรายใหญ่ ธรณีวิทยาของบูร์กินาฟาโซยังคงมีกำไรมากเกินกว่าจะละทิ้ง นอกจากนี้ยังเป็นข้อพิสูจน์ถึงการทำงานของกฎหมายเหมืองแร่ฉบับแก้ไขปี 2024 ซึ่งภายใต้กฎหมายนี้รัฐบูร์กินาฟาโซถือหุ้น 15 เปอร์เซ็นต์ใน Essakane ทำให้มีส่วนได้เสียทางการเงินโดยตรงในความสำเร็จของเหมือง

Orezone และ West African Resources

นอกเหนือจากการบำรุงรักษา แผนสำหรับปี 2026 ถูกกำหนดโดยการขยายตัวอย่างก้าวร้าว Orezone Gold Corporation ซึ่งตั้งอยู่ในแวนคูเวอร์ บรรลุจุดสำคัญในเดือนธันวาคม 2025 โดยผลิตทองคำครั้งแรกที่โรงงานแปรรูปหินแข็งมูลค่า 80 ล้านดอลลาร์แห่งใหม่ที่เหมือง Bomboré โรงงานซึ่งเพิ่มกำลังการผลิตในต้นปี 2026 เป็นตัวเปลี่ยนเกมสำหรับสินทรัพย์นี้

Patrick Downey ประธานและ CEO ของ Orezone ยืนยันว่าการผลิตเชิงพาณิชย์คาดว่าจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ ซึ่งถือเป็น "จุดสำคัญครั้งใหญ่" ที่จะเพิ่มผลผลิตทองคำทั้งหมดขึ้น 45 เปอร์เซ็นต์ คำแนะนำการผลิตสำหรับ Bomboré ในปี 2026 ตั้งไว้ระหว่าง 170,000 ถึง 185,000 ออนซ์ ซึ่งเป็นการก้าวกระโดดที่สำคัญจาก 118,746 ออนซ์ที่ผลิตในปี 2024

การขยายตัวนี้ยืนยันกลยุทธ์ของบริษัทและความสัมพันธ์กับรัฐ โดยเฉพาะหลังจาก Orezone รู้สึกว่าต้องออกการอัปเดตตลาดในเดือนกันยายน 2025 เพื่อชี้แจงว่ารัฐบาล "ยืนยันอีกครั้ง... ไม่มีเจตนาซื้อส่วนได้เสียใน Bomboré Gold Mine" ซึ่งบรรเทาความกลัวต่อการทำให้เป็นของชาติ

ในขณะเดียวกัน West African Resources (WAF) ซึ่งตั้งอยู่ในออสเตรเลียตะวันตก กำลังดำเนินการหนึ่งในกลยุทธ์การเติบโตที่ทะเยอทะยานที่สุดในภูมิภาค ในการนำเสนอที่ฟอรัม Diggers & Dealers ในเดือนสิงหาคม 2025 CEO Richard Hyde เปิดเผยแนวโน้ม 10 ปีสำหรับสินทรัพย์บูร์กินาฟาโซของบริษัท WAF คาดว่าจะผลิตทองคำ 4.8 ล้านออนซ์ตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2034 โดยการผลิตจะสูงสุดที่ 569,000 ออนซ์ในปี 2029

สิ่งนี้ขึ้นอยู่กับการเพิ่มกำลังการผลิตที่ประสบความสำเร็จของโครงการ Kiaka ซึ่งเททองคำครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม 2025 Kiaka คาดว่าจะผลิตเฉลี่ย 248,000 ออนซ์ต่อปีในช่วงทศวรรษหน้า โดยแผนเหมืองขยายไปถึงปี 2042 ในเวลาเดียวกัน โครงการ Sanbrado คาดว่าจะผลิตเฉลี่ยกว่า 240,000 ออนซ์ต่อปี โดยได้รับการสนับสนุนจากการนำเหมืองใต้ดิน Toega มาใช้ การวางแผนระยะยาวนี้แสดงให้เห็นว่าผู้ทำเหมืองรายใหญ่มองเห็นเส้นทางผ่านความไม่มั่นคงในปัจจุบัน

ภาคบริการตามเงิน

ขนาดของกิจกรรมในปัจจุบันยังสร้างสัญญามหาศาลในภาคบริการเหมืองแร่ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของสุขภาพอุตสาหกรรม ในเดือนพฤษภาคม 2025 ยักษ์ใหญ่ด้านบริการชาวออสเตรเลีย Perenti ได้รับสัญญา 708 ล้านดอลลาร์ (1.1 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย) จาก Endeavour Mining ซึ่งจดทะเบียนในลอนดอน สัญญา 5 ปีครอบคลุมบริการทำเหมืองใต้ดินที่ Mana complex และจะมีส่วนทำให้เกิดรายได้ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2026 เป็นต้นไป

สัญญานี้เน้นย้ำแนวโน้มที่สำคัญ: แม้ผู้ทำเหมืองจะระมัดระวัง แต่พวกเขากำลังใช้จ่ายอย่างหนักในการเพิ่มประสิทธิภาพสินทรัพย์ที่มีอยู่ Mana complex ซึ่งผลิตเกือบ 150,000 ออนซ์ในปี 2024 คาดว่าจะส่งมอบสูงถึง 180,000 ออนซ์ในปี 2025 และความเชี่ยวชาญของ Perenti จะมีความสำคัญในการรักษาตัวเลขเหล่านั้น

รายได้คาดการณ์จากการทำเหมืองแร่บูร์กินาฟาโซและเงินทุน "ความยืดหยุ่น" ของ IMF

เรื่องรายได้สำหรับปี 2026 ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของออนซ์ที่ดึงออกจากพื้นดิน แต่เป็นวิธีที่ออนซ์เหล่านั้นแปลงเป็นความมั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาค การอนุมัติของ IMF สำหรับข้อตกลงใหม่มูลค่า 124.3 ล้านดอลลาร์ภายใต้ Resilience and Sustainability Facility (RSF) เชื่อมโยงโดยตรงกับการกำกับดูแลภาคเหมืองแร่

IMF ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าแนวโน้ม "เชิงบวก" ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขที่หน่วยงาน "เสริมสร้างความซื่อสัตย์ในกระบวนการออกใบอนุญาตเหมืองแร่" หน่วยงานบูร์กินาฟาโซได้ดำเนินการตามคำแนะนำสำคัญ 6 ใน 11 ข้อจาก Governance Diagnostic Assessment แล้ว แก้ไขเกณฑ์มาตรฐานโครงสร้างที่พลาดไปซึ่งเคยเป็นความกังวลของกองทุน

รายได้จากภาษีจากการทำเหมืองคาดว่าจะทำให้บัญชีของรัฐบาลกลางมีเสถียรภาพ ในขณะที่รายได้จากภาษีทั้งหมดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP คาดว่าจะลดลงเล็กน้อยไปที่ 17.5 เปอร์เซ็นต์ในปี 2026 รายได้ปัจจุบันโดยรวมยังคงแข็งแกร่งที่ 19.9 เปอร์เซ็นต์ของ GDP สิ่งสำคัญคือหนี้สาธารณะทั้งหมดคาดว่าจะลดลงจาก 57.2 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ในปี 2024 เหลือ 51.2 เปอร์เซ็นต์ในปี 2026 ขับเคลื่อนด้วยผลการดำเนินงานด้านรายได้และวินัยในการใช้จ่ายนี้

ความขัดแย้งทางการเมือง: ชาตินิยมด้านทรัพยากร ปะทะ เงินทุนต่างชาติ

สภาพแวดล้อมทางการเมืองในบูร์กินาฟาโซนำเสนอความขัดแย้งที่นักลงทุนกำลังนำทางด้วยความระมัดระวัง ระบอบ Traoré ซึ่งขึ้นสู่อำนาจผ่านการรัฐประหารในปี 2022 ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าทองคำเป็นการส่งออกที่สำคัญที่สุดของประเทศ รัฐบาลเขียนกฎหมายเหมืองแร่ใหม่ในปี 2023 เพื่อรับประกันการจ่ายค่าลิขสิทธิ์ที่สูงขึ้นและได้พูดคุยอย่างเปิดเผยเกี่ยวกับการเพิ่มการมีส่วนร่วมของรัฐในเหมืองที่เป็นเจ้าของต่างชาติ

อย่างไรก็ตาม การดำเนินการในพื้นที่แสดงให้เห็นการอยู่ร่วมกันอย่างจริงจังมากกว่าการเวนคืนโดยตรง รัฐได้ถือหุ้น 10-15 เปอร์เซ็นต์ในเหมืองเช่น Bomboré และ Essakane แต่ยังไม่ได้เคลื่อนไหวเพื่อยึดการควบคุม การให้ความมั่นใจแก่ Orezone ว่าจะไม่บังคับให้ซื้อส่วนได้เสียแสดงให้เห็นว่ารัฐบาลเข้าใจข้อจำกัดของตน: หากไม่มีความเชี่ยวชาญทางเทคนิคของบริษัทเช่น Iamgold, WAF และ Endeavour ก๊อกรายได้จะแห้งแล้ง

ตามที่ Africa Confidential ระบุในการวิเคราะห์เดือนกุมภาพันธ์ 2026 รัฐบาลทหารกำลังมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มรายได้เพื่อสนับสนุนการต่อสู้กับการก่อความไม่สงบของกลุ่มอิสลามนิยมที่ "แข็งแกร่งขึ้น" US Africa Command (AFRICOM) ได้เตือนว่าองค์กรหัวรุนแรง "กำลังรวมตัวในบูร์กินาฟาโซ" และมุ่งหมายที่จะ "เชื่อมโยงกระแสรายได้เหล่านั้น" ผ่านการลักลอบค้าทองคำ สิ่งนี้ทำให้อุตสาหกรรมเหมืองแร่กลายเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์โดยตรงในความพยายามต่อต้านการก่อความไม่สงบ

การจัดการความเสี่ยงใน "เขตสีแดง"

แม้จะมีตัวชี้วัดทางการเงินที่เป็นบวก สภาพแวดล้อมความเสี่ยงยังคงรุนแรง กลุ่มนักคิดเช่น In On Africa (IOA) ที่ตั้งอยู่ในโจฮันเนสเบิร์ก เตือนว่า "ความท้าทายด้านความมั่นคงที่ดำเนินอยู่... สามารถทำให้บูร์กินาฟาโซเป็นสภาพแวดล้อมที่อันตรายในการดำเนินงาน โดยเฉพาะในพื้นที่ชนบทที่กลุ่มติดอาวุธมีอำนาจ"

เหมืองส่วนใหญ่อยู่ในพื้นที่ห่างไกล ต้องการการรักษาความปลอดภัยเอกชนที่สำคัญและการประสานงานกับกองทัพบูร์กินาฟาโซ การพลัดถิ่นของประชากรเนื่องจากการก่อความไม่สงบยังสร้างแรงกดดันต่อโครงสร้างพื้นฐานท้องถิ่นและแหล่งแรงงาน นอกจากนี้ การแยกตัวทางการเมืองของประเทศ—การออกจาก ECOWAS—ทำให้โลจิสติกส์และห่วงโซ่อุปทานในภูมิภาคซับซ้อนขึ้น แม้ว่ายังไม่ได้ทำให้เกิดการหยุดยั้งพันธกรณีที่มั่นคงที่เห็นในปี 2025 และต้นปี 2026

เมื่อบูร์กินาฟาโซก้าวผ่านปี 2026 ภาคเหมืองแร่ยืนหยัดเป็นหัวมุมเศรษฐกิจที่ไม่มีใครโต้แย้ง IMF คาดการณ์การเติบโตของ GDP 4.9 เปอร์เซ็นต์ ขับเคลื่อนด้วยการผลิตทองคำที่ยั่งยืน การเข้ามาของผู้เล่นใหม่และการขยายตัวของผู้เล่นที่มีอยู่ ตั้งแต่ Panthera Resources เริ่มการศึกษาความเป็นไปได้ที่โครงการ Cascades (เป้าหมาย 635,000 ออนซ์) ไปจนถึงสัญญาบริการขนาดใหญ่ที่มอบให้กับ Perenti ชี้ไปที่อุตสาหกรรมที่กำลังปรับตัวเข้ากับ "ความปกติใหม่" ของความไม่มั่นคง

อย่างไรก็ตาม ความยั่งยืนของความเจริญรุ่งเรืองนี้ขึ้นอยู่กับสองปัจจัย: วิถีของราคาทองคำโลกและความสามารถของรัฐในการป้องกันไม่ให้การก่อความไม่สงบแทรกซึมเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีค่าที่สุด ในขณะนี้ นายพลในวากาดูกูกำลังเดิมพันว่าความเจิดจ้าของทองคำสามารถสนับสนุนปืนที่จำเป็นในการรักษาอนาคตของประเทศ ชุมชนเหมืองแร่ระหว่างประเทศ โดยคุณค่าของพันธกรณีด้านทุน ดูเหมือนกำลังวางเดิมพันแบบเดียวกัน

อ่านเพิ่มเติม: บูร์กินาฟาโซขับไล่ทูตสูงสุดของสหประชาชาติท่ามกลางรายงานการล่วงละเมิดเด็กที่น่าตกตะลึง

โพสต์ รายได้จากการทำเหมืองแร่ของบูร์กินาฟาโซกำลังเปลี่ยนสนามรบทางเศรษฐกิจของซาเฮลอย่างไร ปรากฏครั้งแรกใน The Exchange Africa