กลยุทธ์มูลค่าสัมพัทธ์เหนือกว่าการเดิมพันทิศทางท่ามกลางความผันผวนของคริปโต
ความปั่นป่วนล่าสุดของคริปโตได้ทำให้การจัดสถานะของมือโปรเอียงไปทางโครงสร้างที่เป็นกลางทางตลาดและมูลค่าสัมพัทธ์มากกว่าการเดิมพันแบบเปิดเผยว่าจะลองหรือชอร์ต ตามข้อมูลจาก Deribit Insights การเคลื่อนไหวของราคาถูกกำหนดโดยความเครียดมหภาคทั่วโลกมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งได้กระตุ้นให้มีการลดเลเวอเรจและใช้การป้องกันด้านล่างมากขึ้นแทนที่จะเป็นการเปิดรับความเสี่ยงทิศทางอย่างแท้จริง (https://insights.deribit.com/industry/crypto-options-at-a-crossroads-macro-stress-heavy-tape-and-relative-vol-opportunities/)
กระแสออปชันสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ ตามรายงานของ CoinDesk รูปแบบที่ไม่ใช่ทิศทางเช่นสแตรดเดิลและสแตรงเกิลคิดเป็นกว่า 20% ของกิจกรรมออปชันบล็อก BTC ในปลายปี 2025 ส่งสัญญาณความต้องการการซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วยความผันผวนที่ไม่ต้องอาศัยการคาดการณ์ทิศทางราคาให้ถูกต้อง (https://www.coindesk.com/markets/2025/11/13/how-are-bitcoin-and-xrp-traders-positioning-themselves-in-a-choppy-market-environment/)
การยอมรับของสถาบันกำลังพัฒนาไปสู่การเปิดรับความเสี่ยงที่มีการป้องกันมากกว่าการเดิมพันแบบสองทาง CoinLaw รายงานว่า Intesa Sanpaolo เปิดเผยการถือครอง Bitcoin ETF เกือบ 100 ล้านดอลลาร์พร้อมกับการป้องกันความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ การผสมผสานนี้ชี้ให้เห็นถึงความต้องการเข้าถึงคริปโตที่จับคู่กับการควบคุมความเสี่ยงที่ชัดเจน (https://coinlaw.io/intesa-sanpaolo-100m-bitcoin-etf-holdings/)
กลยุทธ์เป็นกลางทางตลาดคือะไรและทำไมจึงสำคัญในขณะนี้
กลยุทธ์เป็นกลางทางตลาดในสินทรัพย์ดิจิทัลมีเป้าหมายเพื่อตัดเบต้าของตลาดที่กว้างออกและดึงผลตอบแทนจากสเปรด แครี หรือพลวัตความผันผวน แทนที่จะทำกำไรเมื่อราคาขึ้นหรือลง พวกเขามุ่งเป้าไปที่การกำหนดราคาผิดระหว่างเครื่องมือที่เกี่ยวข้อง เช่น สปอต ฟิวเจอร์ส หรือออปชัน หรือระหว่างโทเค็นที่มีความสัมพันธ์กันอย่างใกล้ชิด
แนวทางนี้มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นเมื่อความไม่แน่นอนทางมหภาคและการแกว่งตัวเป็นวงจรทำให้การเปิดรับความเสี่ยงทิศทางยากต่อการกำหนดขนาดและป้องกันความเสี่ยง การวิเคราะห์วงจรประวัติศาสตร์ของตลาดคริปโตแสดงให้เห็นเฟสการบูมและล่มที่เกิดซ้ำ และในบริบทนั้นผู้จัดการได้เน้นย้ำการลดการลดลงและปรับปรุงผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงผ่านการจัดสถานะที่เป็นกลาง
ผู้ปฏิบัติงานในอุตสาหกรรมได้เน้นย้ำความกว้างของเครื่องมือที่มีอยู่ในขณะนี้นอกเหนือจากการถือ Bitcoin หรือ Ethereum เพียงอย่างเดียว "ไม่ใช่ทั้งหมดที่จะอยู่ได้ แต่พวกเขากำลังให้ตัวเลือกมากมายที่เกินกว่า buy-and-HODL ..." Scott Army ซีไอโอของ Galaxy Vision Hill ที่ Galaxy Fund Management กล่าว โดยเน้นบทบาทของอาร์บิทราจ เบซิส และโครงสร้างออปชันในการจัดการความผันผวน (https://sponsored.bloomberg.com/article/galaxy-fund-management/How-Institutional-Investors-Can-Take-Advantage-of-Crypto-Volatility)
กลยุทธ์มูลค่าสัมพัทธ์หลัก: เบซิส อาร์บิทราจ และสเปรดการให้ทุน
การซื้อขายเบซิสสร้างรายได้จากช่องว่างราคาระหว่างสปอตและฟิวเจอร์ส ในเบซิสเชิงบวก โต๊ะซื้อขายอาจซื้อสปอตและขายฟิวเจอร์สเพื่อล็อคสเปรด ในเบซิสเชิงลบสามารถกลับโครงสร้างได้ เป้าหมายคือการจับการบรรจบกันเมื่อหมดอายุในขณะที่ควบคุมความเสี่ยงทิศทางตลาดผ่านขาที่ชดเชย
อาร์บิทราจและสเปรดการให้ทุนขยายตรรกะนี้ไปทั่วสถานที่และเครื่องมือ ตัวอย่างเช่น ผู้จัดการอาจพยายามเก็บเกี่ยวการชำระเงินทุนที่เกิดซ้ำใน perpetual swaps เมื่อเทียบกับสถานะในสปอตหรือฟิวเจอร์สที่มีวันที่ หรือจับคู่ออปชันกับฟิวเจอร์สเพื่อแยกการกำหนดราคาผิดของความผันผวนโดยนัย กลยุทธ์เหล่านี้อาศัยการจัดการหลักประกันที่มีระเบียบวินัย การดำเนินการที่สม่ำเสมอ และความเข้าใจว่าสภาพคล่อง ค่าธรรมเนียม และต้นทุนการกู้ยืมส่งผลต่อผลตอบแทนสุทธิอย่างไร
ณ เวลาที่เขียนนี้ สภาวะตลาดสะท้อนความปั่นป่วนที่สูงขึ้นแต่จัดการได้ โดย Bitcoin อยู่ใกล้ $66,461 และ RSI 14 วันอยู่ที่ประมาณ 35.8 พร้อมกับความผันผวนรายเดือนประมาณ 12% ในสภาพแวดล้อมดังกล่าว โครงสร้างที่เป็นกลางที่เน้นสเปรด แครี และออปชันนัลลิตี้สามารถช่วยลดการมีส่วนร่วมด้านล่างในขณะที่ปล่อยให้มีขอบเขตในการสร้างรายได้จากการเคลื่อนตัวผิดปกติหากยังคงอยู่
| ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีไว้เพื่อ วัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็น คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือการซื้อขาย ตลาดคริปโตเคอเรนซีมีความผันผวนสูงและมีความเสี่ยง ผู้อ่านควรทำการวิจัยของตนเองและปรึกษากับผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ ผู้จัดพิมพ์ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการพึ่งพาข้อมูลที่มีอยู่ในที่นี้ |
