หุ้น Metaplanet ร่วงหลังการลงทุน Bitcoin จำนวนมหาศาลล้มเหลว

หุ้น Metaplanet เพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 3% ในกราฟรายวันหลังจากการเปิดเผยผลประกอบการ แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน แม้จะมีการฟื้นตัวในระยะสั้น หุ้นยังคงลดลงประมาณ 37% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา สะท้อนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับกลยุทธ์การสะสม Bitcoin อย่างก้าวร้าวของบริษัทและผลประกอบการที่ผันผวน

สรุป

• หุ้น Metaplanet เพิ่มขึ้นประมาณ 3% หลังจากประกาศผลประกอบการ แต่ยังคงลดลงประมาณ 37% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา สะท้อนความระมัดระวังของนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง
• บริษัทรายงานรายได้ 8.9 พันล้านเยน (+738% YoY) และกำไรจากการดำเนินงาน 6.3 พันล้านเยน แต่มีผลขาดทุนสุทธิ 95 พันล้านเยน ($619 ล้าน) เนื่องจากการขาดทุนจากการประเมินมูลค่าที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin
• ด้วย 35,102 BTC ในงบดุล ราคาหุ้นของ Metaplanet มีความเชื่อมโยงกับความผันผวนของ Bitcoin มากขึ้น ทำให้ทั้งกำไรและขาดทุนเพิ่มขึ้น

หุ้น Metaplanet ที่จดทะเบียนในโตเกียวลดลงจากระดับประมาณ ¥540–¥550 เหลือประมาณ ¥338 ตามข้อมูลกราฟรายเดือนล่าสุด การลดลงอย่างรวดเร็วสะท้อนปฏิกิริยาของตลาดต่อผลประกอบการประจำปีล่าสุดของบริษัทและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนใน Bitcoin จำนวนมาก

หุ้น Metaplanet ตอบสนองต่อผลประกอบการประจำปีท่ามกลางความเสี่ยงจากความผันผวนของ Bitcoin

ในผลประกอบการรายปีล่าสุด Metaplanet รายงานการเพิ่มขึ้นอย่างมากของรายได้ ซึ่งขับเคลื่อนส่วนใหญ่จากการดำเนินงานที่มุ่งเน้น Bitcoin (BTC)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025 บริษัทบันทึกรายได้ 8.905 พันล้านเยน (ประมาณ $58 ล้าน) เพิ่มขึ้น 738% เมื่อเทียบรายปี และรายงานกำไรจากการดำเนินงาน 6.287 พันล้านเยน (ประมาณ $41 ล้าน) เพิ่มขึ้นเกือบ 1,700% จากปีก่อน

แม้จะมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง Metaplanet มีผลขาดทุนสุทธิประมาณ 95 พันล้านเยน (ประมาณ $619 ล้าน) ส่วนใหญ่เนื่องจากการขาดทุนจากการประเมินมูลค่าแบบไม่ใช่เงินสดประมาณ 102.2 พันล้านเยน (ประมาณ $660 ล้าน) จากการถือครอง Bitcoin เนื่องจากราคาลดลงในช่วงรายงาน

เนื่องจากกฎการบัญชีกำหนดให้การถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลสะท้อนการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาด การผันผวนของราคา BTC สามารถบิดเบือนผลลัพธ์สุดท้ายได้อย่างมาก

กลยุทธ์ที่เน้น Bitcoin ขยายความผันผวน

Metaplanet ขยายคลังคริปโตของตนอย่างรวดเร็ว สิ้นสุดปี 2025 ด้วย 35,102 Bitcoin เพิ่มขึ้นจากเพียง 1,762 BTC ในปีก่อนหน้า เพิ่มขึ้นประมาณ 1,892% ทำให้เป็นหนึ่งในผู้ถือครององค์กรที่ใหญ่ที่สุดในโลกและใหญ่ที่สุดในญี่ปุ่น

Bitcoin จำนวนนั้นตอนนี้เป็นส่วนสำคัญของงบดุลและโมเดลรายได้ของบริษัท โดยรายได้ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการซื้อขายและผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงอย่างรุนแรงของราคา Bitcoin ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาได้เปลี่ยนสิ่งที่เคยเป็นกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงให้กลายเป็นขาดทุนตามบัญชีอย่างมาก ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลงและกดดันราคาหุ้น

แนวทางของ Metaplanet ทำให้หุ้นเป็นการเล่นแบบมีเลเวอเรจกับ Bitcoin โดยตรง ซึ่งเพิ่มความไวของตลาดเมื่อสินทรัพย์คริปโตผันผวน

สำหรับเทรดเดอร์และผู้ถือหุ้น การลดลงเกือบ 38% ต่อเดือนเน้นย้ำความเสี่ยงของการผูกมูลค่าหุ้นอย่างแน่นแฟ้นกับสินทรัพย์คริปโตที่ผันผวน แม้ว่าการดำเนินงานพื้นฐานจะเติบโตก็ตาม จนกว่า Bitcoin จะมีเสถียรภาพ ผลการดำเนินงานของหุ้น Metaplanet มีแนวโน้มที่จะติดตามความเชื่อมั่นในตลาดคริปโตโดยรวมต่อไป