Robinhood ร่วงลง 11.5% หลังรายได้จากคริปโตลดลงกดดันผลประกอบการไตรมาสที่ 4

หุ้น Robinhood ปรับตัวลดลง 11.5% มาอยู่ที่ $75.83 ในวันที่ 11 กุมภาพันธ์ 2026 หลังจากบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สีที่ต่ำกว่าคาดการณ์รายได้ ส่วนใหญ่เนื่องจากกิจกรรมการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลชзамедลงอย่างรวดเร็ว

การขายทิ้งเกิดขึ้นหลังจากการเปิดเผยผลประกอบการที่หลากหลาย โดยรายได้ประจำปีแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ $4.5 พันล้านดอลลาร์ แต่รายได้จากธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลรายไตรมาสลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ปฏิกิริยานี้สะท้อนถึงความอ่อนไหวของนักลงทุนต่อความผันผวนที่เกิดจากสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีส่วนช่วยในส่วนผสมรายได้จากธุรกรรมของบริษัท

รายได้ต่ำกว่าคาดเนื่องจากความอ่อนแอของตลาดสกุลเงินดิจิทัล

Robinhood รายงานรายได้ไตรมาสที่สี $1.28 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการของ Wall Street ที่อยู่ระหว่าง $1.32 พันล้านดอลลาร์ถึง $1.34 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายได้จะต่ำกว่าคาด แต่กำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ $0.66 สูงกว่าประมาณการฉันทามติที่ $0.63

อุปสรรคหลักมาจากรายได้จากธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งลดลง 38% เมื่อเทียบรายปีเหลือ $221 ล้านดอลลาร์ใน Q4 2025 ลดลงจาก $358 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2024 การลดลงเกิดขึ้นพร้อมกับความสนใจในการซื้อขายค้าปลีกที่ลดลงและการปรับราคา Bitcoin ในวงกว้าง

ตัวชี้วัดการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ก็อ่อนตัวลงเช่นกัน ผู้ใช้งานรายเดือนลดลง 13% เมื่อเทียบรายปีเหลือ 13 ล้านคน ต่ำกว่าความคาดหวังของ FactSet ที่ 14.2 ล้านคน การรวมกันของปริมาณการซื้อขายที่อ่อนแอลงและกิจกรรมผู้ใช้ที่ลดลงส่งผลกระทบต่อรายได้โดยรวมที่มาจากธุรกรรม

นักวิเคราะห์ปรับลดเป้าหมายแต่รักษาการจัดอันดับระยะยาว

หลังจากการเปิดเผยผลประกอบการ นักวิเคราะห์หลายรายลดราคาเป้าหมายในขณะที่รักษามุมมองระยะยาวเชิงบวก

JPMorgan ลดราคาเป้าหมายลงเป็น $113 จาก $130 โดยอ้างถึงการเติบโตที่ชะลอตัวและการเปรียบเทียบที่ท้าทายกับผลงานที่แข็งแกร่งในปี 2025 Barclays ลดเป้าหมายเป็น $124 จาก $159 โดยชี้ไปที่อัตราการรับที่ลดลงในการซื้อขาย options และสกุลเงินดิจิทัล แม้ว่าจะคงอันดับ Overweight ไว้ Piper Sandler ลดเป้าหมายเป็น $135 จาก $155 โดยสังเกตความผันผวนระยะสั้นที่สูงขึ้นแต่อธิบาย Robinhood ว่าเป็นแพลตฟอร์ม "super app" ชั้นนำสำหรับนักลงทุนรายย่อย

Zacks Investment Research ใช้น้ำเสียงระมัดระวังมากขึ้น โดยแนะนำว่าการชะลอตัวของสกุลเงินดิจิทัลดูเหมือนเป็นโครงสร้างมากกว่าตามฤดูกาล และเน้นย้ำว่าปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลบนแอปลดลงเพิ่มเติม 57% ในเดือนมกราคม 2026

สภาพคล่อง Stablecoin ลดลงเมื่อกำลังซื้อในตลาดแลกเปลี่ยนหดตัว

การกระจายความเสี่ยงชดเชยแรงกดดันจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลบางส่วน

แม้จะมีการหดตัวในการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล ส่วนธุรกิจอื่นๆ แสดงความยืดหยุ่น ตลาดการคาดการณ์โผล่ขึ้นมาเป็นหมวดหมู่ที่โดดเด่น โดยมีการซื้อขายสัญญา 8.5 พันล้านสัญญาในไตรมาสที่สี่เพียงอย่างเดียว

การสมัครสมาชิก Robinhood Gold เติบโต 58% เมื่อเทียบรายปีไปถึงระดับสูงสุดใหม่ที่ 4.2 ล้านผู้ใช้ สนับสนุนกระแสรายได้แบบต่อเนื่อง รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 39% เป็น $411 ล้านดอลลาร์ ขับเคลื่อนโดยการเติบโตในสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยและสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ส่วนเหล่านี้ได้ชดเชยความผันผวนในหมวดหมู่ที่ขับเคลื่อนด้วยธุรกรรมบางส่วน แม้ว่าสกุลเงินดิจิทัลยังคงเป็นคันโยกผลกำไรที่มีความหมายในช่วงวงจรตลาดที่มีการเคลื่อนไหวสูง

ผลกระทบเชิงโครงสร้าง

รายงานผลประกอบการเน้นย้ำส่วนผสมรายได้ที่พัฒนาของ Robinhood ในขณะที่กิจกรรมสกุลเงินดิจิทัลยังคงนำความผันผวนแบบวัฏจักรเข้ามา การเติบโตในการสมัครสมาชิก รายได้ดอกเบี้ย และตลาดการคาดการณ์แนะนำให้เห็นการกระจายความเสี่ยงที่กำลังดำเนินอยู่

ปฏิกิริยาของหุ้นสะท้อนความไม่แน่นอนระยะสั้นเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของสกุลเงินดิจิทัลในค้าปลีกมากกว่าการล่มสลายของกลยุทธ์แพลตฟอร์มในวงกว้าง ผลการดำเนินงานในอนาคตน่าจะขึ้นอยู่กับว่าการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลจะมีเสถียรภาพหรือไม่ หรือกระแสรายได้ที่หลากหลายจะยังคงดูดซับความอ่อนแอที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลต่อไป

โพสต์ Robinhood ลดลง 11.5% หลังรายได้จากสกุลเงินดิจิทัลร่วงส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ Q4 ปรากฏครั้งแรกบน ETHNews