การลดลงของ EUR/JPY: เยนพุ่งแรงหลังชัยชนะของทาไคอิจิและความกังวลเรื่องการเข้าแทรกแซง

BitcoinWorld

การลดลงของ EUR/JPY: เยนพุ่งขึ้นอย่างมากหลังชิงชัยของทาไกอิชิและความกลัวต่อการแทรกแซง

โตเกียว, มีนาคม 2025 – คู่สกุลเงิน EUR/JPY ประสบแรงกดดันลงอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์นี้ โดยลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือนขณะที่เยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นอย่างมากหลังจากชัยชนะในการเลือกตั้งของซานาเอะ ทาไกอิชิและการคาดเดาที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการแทรกแซงสกุลเงินที่เป็นไปได้โดยหน่วยงานญี่ปุ่น การเคลื่อนไหวนี้แสดงถึงหนึ่งในการลดลงอย่างมีนัยสำคัญที่สุดในสัปดาห์เดียวของคู่สกุลเงินนี้ตั้งแต่ต้นปี 2024 สะท้อนถึงพลวัตทางการเมืองที่เปลี่ยนแปลงและความคาดหวังด้านนโยบายการเงินในทั้งสองภูมิภาคเศรษฐกิจ

การลดลงของ EUR/JPY เร่งตัวขึ้นท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงทางการเมือง

คู่ EUR/JPY ลดลงประมาณ 2.8% ในช่วงเซสชั่นการซื้อขายในเอเชียของวันอังคารเพียงวันเดียว ลงถึงระดับ 158.50 ก่อนที่จะคงที่อยู่ที่ประมาณ 159.20 นักวิเคราะห์ตลาดระบุทันทีว่าการลดลงอย่างรวดเร็วนี้เกิดจากสองปัจจัยหลัก ประการแรก ชัยชนะที่เด็ดขาดของซานาเอะ ทาไกอิชิในการแข่งขันชิงตำแหน่งผู้นำของญี่ปุ่นส่งสัญญาณถึงความต่อเนื่องของนโยบายที่เป็นไปได้เกี่ยวกับการแทรกแซงทางการเงิน ประการที่สอง ข้อมูลเศรษฐกิจยุโรปยังคงแสดงความอ่อนแอ โดยเฉพาะในตัวชี้วัดการผลิตและความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ดังนั้น ผู้ซื้อขายจึงปรับสถานะของตนอย่างรวดเร็ว โดยเลือกเยนมากกว่ายูโรในสภาพแวดล้อมความเสี่ยงปัจจุบัน

บริบททางประวัติศาสตร์ให้มุมมองที่สำคัญต่อการเคลื่อนไหวนี้ คู่ EUR/JPY มีการซื้อขายภายในช่วงที่แคบค่อนข้างมากที่ 160-165 ตลอดช่วงส่วนใหญ่ของเดือนกุมภาพันธ์ 2025 อย่างไรก็ตาม การลดลงต่ำกว่าระดับ 160 ที่สำคัญทางจิตวิทยากระตุ้นให้เกิดการขายอัตโนมัติจากระบบการซื้อขายตามอัลกอริทึม นอกจากนี้ ข้อมูลตลาดออปชั่นเผยให้เห็นอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับ Yen calls ซึ่งบ่งชี้ถึงการจัดสถานะของสถาบันสำหรับการแข็งค่าเพิ่มเติม การแตกหักทางเทคนิคนี้ตรงกับการพัฒนาทางการเมืองในโตเกียวอย่างสมบูรณ์แบบ ทำให้เกิดพายุที่สมบูรณ์แบบสำหรับความอ่อนแอของยูโรเมื่อเทียบกับสกุลเงินญี่ปุ่น

เยนแข็งค่าขึ้นตามความคาดหวังนโยบายของทาไกอิชิ

การเลือกตั้งของซานาเอะ ทาไกอิชิเป็นผู้นำคนใหม่ของญี่ปุ่นส่งผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินทันทีผ่านหลายช่องทาง ผู้เข้าร่วมตลาดนึกถึงข้อความก่อนหน้านี้ของเธอเกี่ยวกับความมีเสถียรภาพของสกุลเงินและชื่อเสียงของเธอในฐานะนักอนุรักษ์นิยมทางการคลัง ในระหว่างการหาเสียง ทาไกอิชิเน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงความสำคัญของการรักษาความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกในขณะที่หลีกเลี่ยงความอ่อนแอของเยนที่มากเกินไปซึ่งอาจนำเข้าเงินเฟ้อ คำกล่าวหลังชัยชนะของเธอกล่าวถึงโดยเฉพาะเจาะจง "การตรวจสอบตลาดสกุลเงินด้วยความระมัดระวังที่เหมาะสม" ซึ่งผู้ซื้อขายตีความว่าเป็นสัญญาณสำหรับการแทรกแซงที่เป็นไปได้

การกระทำล่าสุดของกระทรวงการคลังเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับความกังวลเหล่านี้ หน่วยงานสกุลเงินของญี่ปุ่นดำเนินการแทรกแซงด้วยคำพูดตลอดเดือนกุมภาพันธ์ 2025 โดยเตือนเกี่ยวกับ "การเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นระเบียบและเก็งกำไร" ในเยน การแทรกแซงจริงเกิดขึ้นครั้งล่าสุดในเดือนตุลาคม 2022 เมื่อ USD/JPY เข้าใกล้ 152 ระดับ USD/JPY ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 148 ยังคงต่ำกว่าเกณฑ์นั้น แต่อัตราการแข็งค่าอย่างรวดเร็วของเยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลายสกุลได้สร้างความกังวลให้กับผู้กำหนดนโยบายอย่างชัดเจน ผู้เข้าร่วมตลาดตอนนี้กำลังเฝ้าดูตัวชี้วัดสำคัญสามประการ:

• ความเข้มข้นของคำเตือนด้วยคำพูด จากเจ้าหน้าที่กระทรวงการคลัง
• การเคลื่อนไหวของทุนสำรองสกุลเงิน ที่บ่งบอกถึงการเตรียมการสำหรับการแทรกแซง
• สัญญาณการประสานงาน กับประเทศ G7 อื่นๆ เกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเยน

การวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญ: การประเมินความน่าจะเป็นของการแทรกแซง

สถาบันการเงินได้เผยแพร่การประเมินที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการแทรกแซงจริง นักวิเคราะห์ Goldman Sachs ประมาณการความน่าจะเป็น 40% ของการแทรกแซงภายในเดือนหน้าหากการแข็งค่าของเยนยังคงดำเนินต่อไปในอัตราปัจจุบัน ในขณะเดียวกัน นักวิจัย Nomura แนะนำว่าเกณฑ์อาจสูงกว่านี้ ประมาณ 145 USD/JPY ก่อนที่หน่วยงานจะดำเนินการโดยตรง นักวิเคราะห์ธนาคารยุโรปเน้นย้ำถึงผลกระทบที่แตกต่าง – ในขณะที่ญี่ปุ่นกังวลเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเยนที่มากเกินไป ธนาคารกลางยุโรปยังคงมุ่งเน้นไปที่การควบคุมเงินเฟ้อมากกว่าระดับยูโรที่เฉพาะเจาะจง

รูปแบบการแทรกแซงในอดีตเปิดเผยบริบทที่สำคัญ ญี่ปุ่นได้แทรกแซงในตลาดสกุลเงิน 15 ครั้งตั้งแต่ปี 2000 โดยครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในช่วงเหตุการณ์ความอ่อนแอของเยนในปี 2022 ตารางด้านล่างแสดงลักษณะสำคัญของการแทรกแซง:

ปี	ทิศทาง	ระดับกระตุ้น (USD/JPY)	จำนวน
2022	ทำให้เยนอ่อนค่า	152	$42.8 พันล้าน
2011	ทำให้เยนอ่อนค่า	76	$14.3 พันล้าน
2004	ทำให้เยนอ่อนค่า	109	$35 พันล้าน

ปัจจัยทางเศรษฐกิจของยุโรปที่มีส่วนทำให้ EUR อ่อนค่า

ในขณะที่การพัฒนาของญี่ปุ่นครองพาดหัว สภาวะเศรษฐกิจยุโรปก็มีส่วนทำให้ EUR/JPY ลดลงเท่าเทียมกัน ข้อมูลล่าสุดจาก Eurostat แสดงให้เห็นว่าการผลิตอุตสาหกรรมของเยอรมนีลดลง 0.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนมกราคม 2025 พลาดการประมาณการฉันทามติที่ลดลง 0.2% นอกจากนี้ ตัวชี้วัดความรู้สึกทางเศรษฐกิจของคณะกรรมาธิการยุโรปลดลงเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน การพัฒนาเหล่านี้ได้ผลักดันความคาดหวังของตลาดสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปกลับไป โดยตลาดเงินตอนนี้กำหนดราคาเพียง 25 เบสิสพอยต์ของการกระชับผ่านเดือนกันยายน 2025

ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างยุโรปและญี่ปุ่นลดลงอย่างมาก ผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันอายุสองปีลดลง 15 เบสิสพอยต์ในเดือนนี้ ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นยังคงมีเสถียรภาพหลังจากการปรับนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น การบรรจบกันนี้ลดความได้เปรียบด้านผลตอบแทนของยูโร ซึ่งในอดีตเป็นการสนับสนุนสำคัญสำหรับ EUR/JPY นักวิเคราะห์ทางเทคนิคสังเกตว่าคู่นี้ได้ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 ซึ่งบ่งบอกถึงโอกาสที่จะลดลงเพิ่มเติมไปยังระดับแนวรับ 157

ผลกระทบต่อตลาดและผลกระทบต่อการซื้อขาย

การเคลื่อนไหวของ EUR/JPY ได้สร้างผลกระทบกระจายอย่างมีนัยสำคัญในตลาดการเงิน หุ้นการส่งออกของญี่ปุ่นลดลงในตอนแรกในวันพุธก่อนที่จะฟื้นตัวขณะที่นักลงทุนประเมินผลกระทบสุทธิ บริษัทสินค้าหรูหราของยุโรปที่มีส่วนแบ่งในญี่ปุ่นอย่างมากเห็นราคาหุ้นลดลง 2-4% ในระหว่างเซสชั่น ตัวชี้วัดความผันผวนของสกุลเงินพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 กระตุ้นให้เกิดกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากบริษัทข้ามชาติ

ตลาดล่วงหน้าตอนนี้กำหนดราคาการแข็งค่าของเยนประมาณ 3% เมื่อเทียบกับยูโรในช่วงหกเดือนข้างหน้า ตามข้อมูล risk reversal การจัดสถานะออปชั่นแสดงให้เห็นอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับการป้องกันความแข็งแกร่งของเยนเพิ่มเติม โดยความผันผวนโดยนัยหนึ่งเดือนเพิ่มขึ้นเป็น 9.5% จาก 7.2% เพียงหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามการพัฒนาที่สำคัญหลายประการ:

• ความเห็นของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น หลังจากการประชุมนโยบายเดือนเมษายนของพวกเขา
• ข้อมูลเงินเฟ้อของยุโรป ที่กำหนดเผยแพร่ในสัปดาห์หน้า
• วาระการประชุมรัฐมนตรีการคลัง G7 เกี่ยวกับความมีเสถียรภาพของสกุลเงิน
• ผลลัพธ์การเจรจาค่าจ้างของญี่ปุ่น ที่ส่งผลต่อการบริโภคและนโยบาย

บทสรุป

การลดลงของ EUR/JPY แสดงถึงการบรรจบกันของปัจจัยทางการเมืองและเศรษฐกิจในสองเศรษฐกิจหลัก ชัยชนะของซานาเอะ ทาไกอิชิได้เพิ่มความคาดหวังสำหรับมาตรการความมีเสถียรภาพของสกุลเงิน ในขณะที่ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจของยุโรปได้ลดความน่าดึงดูดใจสัมพัทธ์ของยูโร ผู้เข้าร่วมตลาดตอนนี้เผชิญกับการทำสมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างความเสี่ยงจากการแทรกแซงและความแตกต่างทางเศรษฐกิจพื้นฐาน คู่ EUR/JPY น่าจะยังคงผันผวนเมื่อพลวัตเหล่านี้คลี่คลาย โดยแนวรับทางเทคนิคประมาณ 157 แสดงถึงระดับสำคัญถัดไปที่ต้องจับตามอง การเคลื่อนไหวของสกุลเงินนี้เน้นย้ำถึงลักษณะที่เชื่อมโยงกันของตลาดการเงินโลกในปี 2025 ซึ่งการเปลี่ยนผ่านทางการเมืองสามารถแปลงเป็นกระแสเงินทุนที่สำคัญและการปรับราคาได้อย่างรวดเร็ว

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: อะไรทำให้ EUR/JPY ลดลงในสัปดาห์นี้?
การลดลงเกิดจากความแข็งแกร่งของเยนหลังจากชัยชนะในการเลือกตั้งของซานาเอะ ทาไกอิชิในญี่ปุ่นและการคาดเดาเกี่ยวกับการแทรกแซงสกุลเงินที่เป็นไปได้ รวมกับความอ่อนแอทางเศรษฐกิจของยุโรปที่ลดอุปสงค์ยูโร

คำถามที่ 2: การแทรกแซงสกุลเงินของญี่ปุ่นจริงมีความเป็นไปได้มากน้อยเพียงใด?
นักวิเคราะห์ประมาณการความน่าจะเป็น 30-40% ภายในเดือนหน้าหากการแข็งค่าของเยนยังคงดำเนินต่อไปอย่างรวดเร็ว แม้ว่าหน่วยงานโดยทั่วไปจะชอบการแทรกแซงด้วยคำพูดก่อนและการแทรกแซงจริงเฉพาะในระหว่างการเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นระเบียบ

คำถามที่ 3: ผู้ซื้อขายกำลังเฝ้าดูระดับใดสำหรับการแทรกแซงที่เป็นไปได้?
ผู้เข้าร่วมตลาดติดตาม USD/JPY ที่เข้าใกล้ 145 และ EUR/JPY ใกล้ 157 เป็นตัวกระตุ้นที่เป็นไปได้ แม้ว่าหน่วยงานจะพิจารณาอัตราการเคลื่อนไหวว่าสำคัญเท่ากับระดับเฉพาะ

คำถามที่ 4: นี่ส่งผลกระทบต่อบริษัทยุโรปอย่างไร?
ผู้ส่งออกยุโรปไปญี่ปุ่นได้รับประโยชน์จากยูโรที่อ่อนค่าลง ในขณะที่บริษัทยุโรปที่แข่งขันกับการนำเข้าจากญี่ปุ่นเผชิญกับความท้าทายจากความแข็งแกร่งของเยนที่ส่งผลต่อการกำหนดราคาสัมพัทธ์

คำถามที่ 5: นักลงทุนควรติดตามอะไรต่อไป?
ตัวชี้วัดสำคัญรวมถึงข้อความนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจยุโรป สัญญาณการประสานงาน G7 และระดับแนวรับทางเทคนิคประมาณ EUR/JPY 157

โพสต์นี้ การลดลงของ EUR/JPY: เยนพุ่งขึ้นอย่างมากหลังชิงชัยของทาไกอิชิและความกลัวต่อการแทรกแซง ปรากฏครั้งแรกบน BitcoinWorld